孫維晨

善做豪宅的世茂集團(tuán)突然高調(diào)起來。這家擁有世茂房地產(chǎn)（00813.HK）和世茂股份（600823.SH）兩家上市公司的家族企業(yè)2012年中報(bào)業(yè)績向好，甚至計(jì)劃在中長期內(nèi)砸錢千億搶占旅游地產(chǎn)市場。不過何時(shí)能見真金白銀，世茂集團(tuán)自己也難估計(jì)。

下半年不急銷量

8月27日，世茂房地產(chǎn)發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，上半年世茂營業(yè)額達(dá)人民幣136.9億元，較2011年同期上升12.4%。負(fù)債率由2011年底的81.7%降至68.3%。

但“值錢”業(yè)務(wù)多在內(nèi)地的世茂房地產(chǎn)必須面臨房地產(chǎn)市場調(diào)控的現(xiàn)實(shí)。2012年中報(bào)顯示營業(yè)總收入為145.85億元人民幣，同比增長15.73%；2011年中報(bào)該數(shù)據(jù)同比增長21.45%；2010年中報(bào)營業(yè)總收入同比增長101.80%。同時(shí)，2012年中報(bào)顯示，世茂房地產(chǎn)的凈利潤為31.15億元人民幣，同比下降5.54%。去年和前年的同比數(shù)據(jù)則分別為正值56.28%和76%。

世茂集團(tuán)董事局主席許世茂在香港發(fā)布中報(bào)時(shí)說：“因市場的不確定性，世茂房地產(chǎn)以加速周轉(zhuǎn)策略、提高現(xiàn)金回籠為最重要指標(biāo)，加強(qiáng)調(diào)整開發(fā)及銷售策略，落實(shí)及執(zhí)行自去年開始推行的一系列強(qiáng)化內(nèi)部管理的措施。”

世茂集團(tuán)助理總裁兼營銷總經(jīng)理蔡雪梅對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者說：“利潤率等財(cái)務(wù)指標(biāo)控制基本在預(yù)期之內(nèi)。目前重要任務(wù)在于加速去庫存化?！彼f，“因?yàn)橐呀?jīng)完成全年銷售的75%的目標(biāo)，所以下半年銷量會被放在第二位。首要關(guān)注的是提升整個(gè)企業(yè)的運(yùn)營能力和產(chǎn)品的利潤率?！?/p>

籌錢也沒新招

盡管各種數(shù)據(jù)增幅已無法邁開大步，世茂房地產(chǎn)依舊計(jì)劃未來中長期內(nèi)投巨額資金搶灘旅游地產(chǎn)市場。

中國指數(shù)研究院上?？偨?jīng)理羅成勇說：“持續(xù)兩年的調(diào)控已經(jīng)讓包括世茂在內(nèi)的很多開發(fā)商看到了弊端，純住宅地產(chǎn)未來的發(fā)展將受限，這一塊的增長空間也將受到影響?！?/p>

在大連金州，世茂集團(tuán)計(jì)劃在未來15年內(nèi)投資500億元人民幣打造御龍灣項(xiàng)目。蔡雪梅介紹，這個(gè)項(xiàng)目分5期開發(fā)，其中涵蓋ShoppingMall等綜合業(yè)態(tài)，其住宅項(xiàng)目為70年產(chǎn)權(quán)。

盡管是分期開發(fā)，但對資金的挑戰(zhàn)依然不言而喻。蔡雪梅表示，這種開發(fā)周期超過10年的項(xiàng)目無法確定資金回籠周期?！叭绯氰F、公路交通等都必須由政府協(xié)調(diào)，所以很難確定資金回籠的具體時(shí)間?！?/p>

在武漢，世茂集團(tuán)計(jì)劃投資400億元建設(shè)武漢御龍灣項(xiàng)目。這與大連項(xiàng)目的投資之和將達(dá)到近千億元規(guī)模。蔡雪梅告訴本刊記者，對如此巨大的項(xiàng)目開發(fā)，目前世茂并沒有創(chuàng)新的融資模式。

就在8月31日，世茂兩家上市企業(yè)的大股東峰盈國際將手中的1.66億股質(zhì)押給陸家嘴國際信托有限公司。在公告中，世茂并未說明獲取資金將用于開發(fā)項(xiàng)目還是拿地或其他。

萬科、龍湖、恒大、雅居樂等企業(yè)早就探向旅游地產(chǎn)項(xiàng)目。早在2011年，雅居樂在全國多處簽約旅游地產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)展意向書，特別著力發(fā)展云南旅游地產(chǎn)，在騰沖和西雙版納有單個(gè)項(xiàng)目超過30000畝的案例……世茂搶灘，能撿到啥？