孫宏廷

本周前半段市場(chǎng)走的比較糾結(jié)，似乎在等待著什么，從周四三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露后的兩市股指表現(xiàn)來看，我們似乎找到了答案。從基本面數(shù)據(jù)看，不少行業(yè)的9月份數(shù)據(jù)比8月份好了很多，而從季度的環(huán)比數(shù)據(jù)看，三季度可能是數(shù)據(jù)見底的季度，這些無疑給看多的投資者不少信心。節(jié)前在上證指數(shù)跌破2000點(diǎn)后引發(fā)反彈時(shí)我們就說過，先把“包月”行情做好，這個(gè)是我們?cè)诮Y(jié)合了政策面、經(jīng)濟(jì)面和市場(chǎng)面等多個(gè)因素的綜合分析后得出的最重要的結(jié)論，因?yàn)槟壳半A段，無論是國(guó)際還是國(guó)內(nèi)因素，都是暖風(fēng)頻吹，給了投資者很好的進(jìn)場(chǎng)交易的契機(jī)。周四的陽(yáng)線高點(diǎn)，已經(jīng)突破了上周創(chuàng)下的2127的高點(diǎn)，我們認(rèn)為自1999點(diǎn)開始反彈以來的2浪調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，目前已經(jīng)走在了3浪上升的過程中，按照3浪不是5浪中最短的一浪來度量漲幅目標(biāo)的話，2200點(diǎn)看到是大概率事件。

站在多空的角度分析，近期又有不少有利于多方的消息傳出。消息稱，有關(guān)部門正在研究落實(shí)ETF基金場(chǎng)內(nèi)交易采用T+0機(jī)制，即一個(gè)交易日內(nèi)可以多次買賣同一只ETF。此舉的目的在于提升ETF交易的活躍度。我們認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)該機(jī)制在技術(shù)上沒有太大的難度，交易所當(dāng)時(shí)征求的意見主要是對(duì)市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響。因此，交易所提出的方案也是采用試點(diǎn)的方式進(jìn)行，率先試點(diǎn)的可能是滬深300ETF等一些以藍(lán)籌股為標(biāo)的的ETF基金。一旦ETF能夠?qū)崿F(xiàn)T+0交易，無疑將吸引一些日間交易資金，將極大地活躍ETF的成交量。更重要的是，這意味著整個(gè)A股市場(chǎng)或?qū)⒅匦乱隩+0機(jī)制，對(duì)目前活躍度大大降低的A股市場(chǎng)構(gòu)成利好。投資者一直對(duì)目前股指期貨可以當(dāng)天來回交易，股票卻不行有很大的意見，這樣對(duì)股票投資者是否存在歧視還需要有更多的數(shù)據(jù)來下結(jié)論。

從板塊效應(yīng)看，本周幾個(gè)交易日出現(xiàn)在漲停板上的個(gè)股沒有明顯的持續(xù)走強(qiáng)的板塊，很多個(gè)股只是一日游，頭一日追入的投資者不少都有被套的經(jīng)歷。但經(jīng)過仔細(xì)觀察我們發(fā)現(xiàn)，近期走強(qiáng)的股票，70%以上是低價(jià)股。其實(shí)低價(jià)股的走強(qiáng)以天津磁卡的炒作為起點(diǎn)，已經(jīng)有一段時(shí)間了，而從本周開始，低價(jià)股有擴(kuò)散的趨勢(shì)。前期漲的多的低價(jià)股很多是沒有業(yè)績(jī)支撐的，更多的是一種題材概念的炒作，而現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)散到業(yè)績(jī)較好的個(gè)股，如華遠(yuǎn)地產(chǎn)、五洲交通等個(gè)股的市盈率都只有10倍左右，比兩市所有指數(shù)中市盈率最低的50指數(shù)市盈率還要低。我們近期也看到不少Q(mào)FII開始大量買入銀行股，比如工商銀行、中國(guó)銀行等，這些股票的價(jià)格也只有2元、3元，非常低廉。

針對(duì)目前這樣的行情，投資者還是有操作的機(jī)會(huì)的。去年12月我們提示了年初的行情，下半年的行情我們?cè)?月初就開始關(guān)注了。畢竟，無論再壞的年頭，每年2波反彈總是存在的。而如何把握這樣的機(jī)會(huì)，回避掉下跌的風(fēng)險(xiǎn)，是投資者最關(guān)心的事情。這輪行情大盤指數(shù)在9月7日出現(xiàn)強(qiáng)拉后回落創(chuàng)新低，但指標(biāo)卻出現(xiàn)了背離，目前周線的MACD已經(jīng)出現(xiàn)紅柱，預(yù)示著中級(jí)反彈已經(jīng)開始。這輪行情漲的好的股票，在啟動(dòng)前都沒有什么征兆，而是突然以漲停板啟動(dòng)了。但我們覺得，投資者在目前這個(gè)階段，如果沒有抓熱點(diǎn)的能力，應(yīng)該以持股為主。因?yàn)樵谝惠喩蠞q行情中，早啟動(dòng)，晚啟動(dòng)，早晚都會(huì)啟動(dòng)，所以手中的股票，如果還沒怎么漲，倒不用太著急，遲早會(huì)漲的。而已經(jīng)啟動(dòng)的股票，則要看看浪形，是運(yùn)行在上升的3浪還是5浪，如果是后者，則要考慮逢高換品種了。至于品種方面，短線仍應(yīng)重點(diǎn)把握個(gè)股三季報(bào)機(jī)會(huì)，同時(shí)證券、保險(xiǎn)等存在政策紅利以及醫(yī)藥食品等業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的品種也可持續(xù)關(guān)注。