馬坤

一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數(shù)上期收于2061.79點，本周末收于2150.63點，上漲4.31%；股市動態(tài)30指數(shù)上期報收673.15點，本周末收于694.09點，上漲3.11%；其中股票組合上漲4.27%。

股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌30.59%，同期上證指數(shù)下跌59.13%。本周股市動態(tài)30指數(shù)、股票組合均跑輸上證指數(shù)。

美聯(lián)儲推出QE4，在QE3的基礎(chǔ)上購買長期國債的資金每月增加450億美元并維持基準(zhǔn)利率不變以提振經(jīng)濟、降低失業(yè)率。QFII入市抄底金融股，帶動本周五指數(shù)大幅上揚。市場對周末的中央經(jīng)濟工作會議抱有很大期望，多數(shù)板塊強勁反彈。市場全周中小板指數(shù)上漲3.56%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.94%，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指均弱于大盤指數(shù)。

中國平安（601318），12月12日中國平安大幅加倉偏股基金，公司申購股票型、指數(shù)型基金的規(guī)模達(dá)數(shù)十億。自今年下半年以來，中國平安一直未有大幅積極加倉舉動，權(quán)益?zhèn)}位徘徊至10%附近（上限為25%），看空A股心態(tài)明顯。對本次申購，市場解讀為中國平安空翻多，加倉股基備戰(zhàn)跨年行情。

貝因美（002570），公司和全資子公司貝逗食品與控股股東貝因美集團簽訂《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以一塊錢的價格轉(zhuǎn)讓嬰童用品業(yè)務(wù)，其中包括：杭州生活館100%股權(quán)（含所持宏元保險100%股權(quán)）、杭州比因美特100%股權(quán)及杭州麗兒寶100%股權(quán)及涉及嬰童用品相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊商標(biāo)、專利等。

二、股市動態(tài)30指數(shù)

本周暫不調(diào)整30成分指數(shù)。

指數(shù)維護：《股市動態(tài)分析》雜志社研究部

深圳市南方匯金投資管理有限公司

指數(shù)發(fā)布：股市動態(tài)網(wǎng)（www.gsdtfx.com）

《股市動態(tài)分析》

三、最新評論

今年的中央經(jīng)濟工作會議很可能將在本周末舉行，這一舉行時間已經(jīng)是歷年最晚的中央經(jīng)濟工作會議。近兩周圍繞中央經(jīng)濟工作會議，涌現(xiàn)出相當(dāng)多的主題投資機會，從美麗中國概念，到農(nóng)業(yè)股，再到新型城鎮(zhèn)化，以及最新的流通領(lǐng)域改革，相當(dāng)多個股前赴后繼連續(xù)沖擊漲停板。這里對即將召開的中央經(jīng)濟工作會議進(jìn)行前瞻的判斷。

12月4日的中央政治局會議提出，明年要以提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益為中心，穩(wěn)中求進(jìn)。可以預(yù)料明年中國宏觀經(jīng)濟政策的基調(diào)，仍將延續(xù)積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策這一表述，但政策內(nèi)涵會有所不同。明年財政赤字將有所增加，結(jié)構(gòu)性減稅將有更大空間；在今年一系列放松銀行銀根的措施之后，貨幣政策并無繼續(xù)放松的必要，將視宏觀經(jīng)濟和物價走勢靈活調(diào)整。

也就是說中央經(jīng)濟工作會議上，在宏觀政策方面不會有太大變動，但在微觀層面，城鎮(zhèn)化將被提到一個新高度。上一個十年，在加入WTO后中國較好地利用了外部機遇發(fā)展經(jīng)濟，成為世界第二大經(jīng)濟體。但如今，金融經(jīng)濟危機大大削弱了外需，而過去保證中國成本優(yōu)勢的人口和資源紅利也趨于耗竭。我國城鎮(zhèn)化率剛超過50%，如按戶籍人口計算僅35%左右，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家近80%的平均水平。在近期中央高層的講話和對地方的調(diào)研中，城鎮(zhèn)化確實已經(jīng)成為頻度較高的字眼。新型城鎮(zhèn)化是中國未來的經(jīng)濟引擎，將為中國經(jīng)濟增長提供中長期動力。關(guān)于城鎮(zhèn)化實施能夠產(chǎn)生的經(jīng)濟規(guī)模，12月3日，中國（海南）改革發(fā)展研究院院長遲福林撰文闡釋，未來10年新增城鎮(zhèn)人口將達(dá)到4億左右，按較低口徑，農(nóng)民工市民化以人均10萬元的固定資產(chǎn)投資計算，也能夠增加40萬億元的投資需求。在投資驅(qū)動效力較前期減弱的背景下，內(nèi)需與城鎮(zhèn)化對中國經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)將會更加顯著。

此前，中共中央政治局會議提及，2013年要著力擴大國內(nèi)需求，加快培育一批拉動力強的消費新增長點，并促進(jìn)投資穩(wěn)定增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。過去十年，中國已經(jīng)釋放了汽車和住房兩大消費主力，但隨即出于宏觀調(diào)控的需要，又多次通過財政和貨幣政策，以及限購等行政政策防范兩大消費支柱過度冒進(jìn)。雖然接下來消費增長點里面，可能不太容易出現(xiàn)像前十年的房地產(chǎn)、汽車那樣的支柱，但可以出現(xiàn)一批增長極。新消費增長點可能會體現(xiàn)在兩方面：一是消費更新?lián)Q代升級，比如汽車和房地產(chǎn)在更新和升級，以及家用設(shè)備的更新升級；二是服務(wù)消費，特別是生活服務(wù)應(yīng)該會有比較大的增長，并進(jìn)一步解決城鎮(zhèn)新增人口的就業(yè)。

本次會議的另一個重點議題將是討論降低流通成本。在12月4日的中央政治局會議上就提出了“促進(jìn)重要商品市場供需平衡，進(jìn)一步降低流通成本，規(guī)范市場價格和收費秩序?！蹦壳敖档土魍ㄙM用綜合性實施方案已經(jīng)起草，涉及減輕流通產(chǎn)業(yè)稅費負(fù)擔(dān)，包括免征農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場、農(nóng)貿(mào)市場城鎮(zhèn)土地使用稅和房產(chǎn)稅，將免征蔬菜流通環(huán)節(jié)增值稅政策擴大到有條件的鮮活農(nóng)產(chǎn)品，推進(jìn)工商用電用水同價，對鮮活農(nóng)產(chǎn)品車輛全部免繳車輛通行費等。流通體制改革新政將仍以39號文《關(guān)于深化流通體制改革加快流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見》為框架。

此次中央經(jīng)濟工作會議后的另一項廣受關(guān)注的議程，是中央政府重要財經(jīng)部門的高層人事調(diào)整，預(yù)計涉及央行、財政部、商務(wù)部、國家發(fā)改委及部分金融監(jiān)管部門。樓繼偉、肖鋼、尚福林、郭樹清等人可能的職務(wù)變動將有答案。

綜合來看，新型城鎮(zhèn)化仍將是市場持續(xù)關(guān)注的最大焦點，這一投資主題持續(xù)的時間、龍頭股的上升幅度料將十分可觀。