東門

盛大私有化剛塵埃落定，阿里巴巴B2B公司私有化傳聞再掀風(fēng)云。媒體報道稱，阿里巴巴集團擬以每股13.5港元的價格，收購阿里巴巴股東持股，預(yù)計交易涉資逾180億港元。消息一出，立刻引起諸多猜測。引人注意的是，竟然有大量網(wǎng)友因此直指阿里巴巴高進低退“坑”了無數(shù)投資者，甚至稱電商信譽危機或因此爆發(fā)。還有媒體稱：阿里巴巴B2B私有化可能因法院保護小股東而存變數(shù)。

上市公司私有化，只是資本市場的一種操作方式，其目標(biāo)是讓公眾公司變?yōu)樗饺斯?。就H股而言，私有化退市獲批要同時滿足兩個條件：出席會議的獨立股東所持表決權(quán)的75%或以上同意；就該決議所投的反對票不超過全部獨立股東所持表決權(quán)的10%。也就是說，如果私有化報價方案讓人不滿，私有化難以成行。這是一種交易，小股東也有發(fā)言權(quán)。

也有超過75%的公司小股東贊成私有化，但被證監(jiān)機構(gòu)否決的案例，如2009年沸沸揚揚的電訊盈科私有化被否定。有網(wǎng)友據(jù)此認為，法院會因保護小股東利益而否決私有化。實際上，該案被否的關(guān)鍵是，電盈在香港高等法院聆訊前，突然被曝“買票”計劃，據(jù)稱共有500人因被“收買”而投票支持私有化。

以此看來，阿里巴巴私有化成功與否，只是利益雙方博弈的問題。至于有人說，阿里巴巴從最高的41.8港元跌至10港元以下，讓很多股民虧得吐血。只不過印證了“股市有風(fēng)險，投資需謹慎”。所以，如果阿里巴巴操作公開正當(dāng)，完全按照市場的游戲規(guī)則辦事，其是否私有化其實是無可爭議的。

阿里巴巴私有化B2B有它自己的道理。在2011年，由于個別公司造假、機構(gòu)做空等因素，境外中概股普遍下跌，業(yè)內(nèi)人士大多認為盛大、阿里巴巴等企業(yè)“被低估”，這時，阿里巴巴若繼續(xù)留在境外資本市場，股票有被惡意收購的風(fēng)險。相反，私有化后，阿里巴巴若再轉(zhuǎn)板重新上市，可以實現(xiàn)更高的估值；就算不再上市，也有利于加強業(yè)務(wù)管理，推進“大阿里戰(zhàn)略”。

不過，眾多網(wǎng)友關(guān)注阿里巴巴私有化B2B，還將其私有化行為與電商信譽危機爆發(fā)相聯(lián)系，個中原因值得阿里巴巴思考。這一方面是阿里巴巴在電商行業(yè)的地位舉足輕重，代表了電商行業(yè)的形象，另一方面是由于阿里巴巴在2011年出現(xiàn)了衛(wèi)哲辭職、支付寶風(fēng)波以及淘寶商城遭圍攻等一系列與誠信有關(guān)的事件，讓很多人對其誠信表示懷疑。因此，阿里巴巴若真要私有化B2B，必須在公開上下足功夫，以得到廣大股東的認可。

在進入境外資本市場歷練之后，中國許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨頭已多了些理性與冷靜，對于資本的運作和公司的長期發(fā)展有了更為清晰的認識。而像阿里巴巴這樣的巨頭，在資本運作的同時，還要注意誠信和社會責(zé)任，盡量實現(xiàn)雙贏的結(jié)果。