李晉芳

（晉城煤業(yè)集團(tuán)運(yùn)銷分公司信息科 山西 晉城 048006）

2012年8月份煤炭市場(chǎng)分析

李晉芳

（晉城煤業(yè)集團(tuán)運(yùn)銷分公司信息科 山西 晉城 048006）

8月份我國(guó)煤炭市場(chǎng)依然延續(xù)6、7月份的行情，甚至還有所加劇。煤炭供應(yīng)方面，產(chǎn)量不減，庫(kù)存走高，價(jià)格下滑；運(yùn)輸方面，鐵路和港口運(yùn)量均有所下滑；市場(chǎng)方面，需求不足，廠家控制庫(kù)存等等這一系列現(xiàn)象無(wú)不反映出，當(dāng)前煤炭市場(chǎng)的嚴(yán)峻程度。在當(dāng)下的國(guó)內(nèi)外大環(huán)境下，后期，煤炭市場(chǎng)供需失衡的狀態(tài)仍將保持，煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)一步探底的可能性很大。

原煤產(chǎn)量走勢(shì)；廠家控制庫(kù)存；供需失衡

1 煤炭行業(yè)動(dòng)態(tài)

1.1 7月原煤產(chǎn)量穩(wěn)中略有下滑

7月份我國(guó)原煤產(chǎn)量同比穩(wěn)步增長(zhǎng)，環(huán)比略有下滑。7月煤炭生產(chǎn)量為3.4億噸，同比增加1862萬(wàn)噸，漲幅5.8%；環(huán)比下降700萬(wàn)噸，降幅2%。1－7月份煤炭累計(jì)生產(chǎn)量達(dá)到23.1億噸，同比增長(zhǎng)1.57億噸，漲幅7.3%。

全國(guó)原煤產(chǎn)量走勢(shì)圖 單位：萬(wàn)噸

1.2 全國(guó)煤炭銷量小幅下降

2012年7月份，全國(guó)煤炭銷量完成32900萬(wàn)噸，同比增加2570萬(wàn)噸，增長(zhǎng)8%。其中，國(guó)有重點(diǎn)煤礦銷量完成15020萬(wàn)噸，同比下降299萬(wàn)噸，下降2%。

全國(guó)煤炭銷量柱形圖 單位：萬(wàn)噸

1.3 鐵路發(fā)運(yùn)量、港口發(fā)運(yùn)量均下降

7月份全國(guó)鐵路（國(guó)鐵）煤炭發(fā)送量完成12732萬(wàn)噸，同比下降1804萬(wàn)噸，同比降幅12.4%；環(huán)比下降699萬(wàn)噸,降幅5.2%。1-7月份累計(jì)完成100047萬(wàn)噸，同比增加1021萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1%。

7月份，全國(guó)主要港口共發(fā)運(yùn)煤炭4780萬(wàn)噸，同比減少863萬(wàn)噸，下降15.3%；環(huán)比增加257萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.68%。

1.4 其他環(huán)節(jié)庫(kù)存有所降底，煤炭生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存大幅增加

煤企方面：7月末，煤炭企業(yè)庫(kù)存為8223萬(wàn)噸，比上月末庫(kù)存增加1500萬(wàn)噸，增長(zhǎng)22.3%；同比增加3343萬(wàn)噸，增長(zhǎng)68.5%；比年初庫(kù)存5300萬(wàn)噸增加2923萬(wàn)噸，增長(zhǎng)55.15%。

港口方面：進(jìn)入8月份，我國(guó)主要發(fā)煤港口存煤數(shù)量呈現(xiàn)快速下降態(tài)勢(shì)，目前基本降到了合理庫(kù)存，這對(duì)緩解煤市供大于求壓力，以及保證煤價(jià)企穩(wěn)起到積極作用。截止27日，秦皇島港存煤數(shù)量降至668萬(wàn)噸，基本降到了合理庫(kù)存，秦港壓港現(xiàn)象已經(jīng)暫告消失。

電廠方面：截至8月20日，沿海浙能、上電等六大電廠合計(jì)存煤1345萬(wàn)噸，較7月1日存煤數(shù)下降了124萬(wàn)噸，降幅較大。

1.5 煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌

（1）全國(guó)市場(chǎng)交易平均價(jià)格

截至8月17日，全國(guó)市場(chǎng)交易煤平均價(jià)格為738.4元/噸，價(jià)格指數(shù)為176.2，比上周分別下跌了6.5元/噸和1.6元/噸。

（2）動(dòng)力煤

近期北方中轉(zhuǎn)港煤炭庫(kù)存下降明顯，在下游企業(yè)庫(kù)存下降的拉動(dòng)下，沿海市場(chǎng)交投回暖，煤價(jià)也隨之止跌。而安徽、山西、河北、遼寧、河南、陜西、寧夏、貴州等地動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)下跌。

（3）冶金煤

本月鋼材社會(huì)庫(kù)存依然居高不下，鋼材價(jià)格無(wú)法止跌，鋼企利潤(rùn)情況進(jìn)一步惡化。華北地區(qū)山西長(zhǎng)治、呂梁、臨汾部分品質(zhì)焦肥精煤以及配焦精煤價(jià)格下跌50-180元/噸；河北南部個(gè)別十一級(jí)主焦精煤價(jià)格比上周下跌了100元/噸；河北北部部分品質(zhì)焦肥精煤和1/3焦煤價(jià)格下跌40-100元/噸。

（4）化工煤

8月份，全國(guó)化肥市場(chǎng)進(jìn)入消費(fèi)淡季，尿素市場(chǎng)震蕩下行，無(wú)煙塊煤價(jià)格受到壓制。本月晉城地區(qū)、陽(yáng)煤集團(tuán)、河南煤化無(wú)煙塊煤價(jià)格保持穩(wěn)定。目前，晉城地區(qū)洗中塊完全售價(jià)在1240～1320元/噸。

晉城地方煤企洗中塊價(jià)格走勢(shì)圖 單位：元/噸

（5）市場(chǎng)煤

8月份，全國(guó)末煤市場(chǎng)弱勢(shì)依舊，絕大部分地區(qū)售價(jià)下跌，萬(wàn)寨、杭州等地價(jià)格倒掛。

項(xiàng)目地區(qū) 貨源 發(fā)熱量本月到站價(jià)市場(chǎng)售價(jià)情況 本月與市場(chǎng)售價(jià)差備注上月價(jià)格本月價(jià)格變化情況湖北（武漢）晉煤 5200 805 850 810 -40 5晉城地方 5800 870 920 890 -30 20合肥地區(qū) 晉煤 5200 855 890 880 -10 25萬(wàn)寨港口 晉煤 5200 842 840 770 -70 -72江蘇南京 嘉峰末煤 5200 855 890 890 0 35浙江杭州 晉北末煤 5200 894 880 850 -30 -44嘉峰末煤 5200 894 880 850 -30 -44山東臨沂 晉煤 5200 795 840 810 -30 15陽(yáng)泉（勞改礦） 5200 740 800 650 -150 -90 含硫1.2-1.4%

2 煤市分析

2.1 下游行業(yè)增速嚴(yán)重放緩，需求繼續(xù)整體疲軟

7月份與煤炭相關(guān)的部分工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量完成情況

其中，占我國(guó)煤炭消費(fèi)近60%的火電行業(yè)，7月份完成發(fā)電量環(huán)比上漲8.87%，同比下降5%，占當(dāng)月總發(fā)電量（4536.9億度）的70.8%，占比環(huán)比再次下降4.5個(gè)百分點(diǎn)。這主要是受南方來(lái)水充足，滿荷發(fā)電，水電搶占火電市場(chǎng)影響引起的。

冶金行業(yè)受房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、鐵路基建投資減少、機(jī)械工業(yè)不振等下游行業(yè)不振的影響，鋼材價(jià)格一跌到底，難以止血，即使是鋼企出現(xiàn)違背市場(chǎng)規(guī)律的逆市高產(chǎn)，也無(wú)法掩蓋鋼廠嚴(yán)重虧損、難以為繼的慘淡局面。

建材行業(yè)，受到房地產(chǎn)調(diào)控影響，水泥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的弱點(diǎn)暴漏，水泥產(chǎn)量增速同比大幅下降。

化肥市場(chǎng)受用肥淡季到來(lái)的影響，尿素行情震蕩下滑。預(yù)計(jì)9-10月秋季用肥期，采購(gòu)商在8月底至9月初會(huì)加緊采購(gòu)，化肥市場(chǎng)有望好轉(zhuǎn)。

2.2 進(jìn)口煤量增幅收窄

7月我國(guó)煤炭進(jìn)口增幅收窄，個(gè)別煤種降幅擴(kuò)大，中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，煉焦煤當(dāng)月同比由6月增長(zhǎng)94.4%直接變成7月下跌3.2%。無(wú)煙煤同比降幅繼續(xù)擴(kuò)大，由6月下降12.4%擴(kuò)大到7月下降33.2%。并且1-7月各煤種進(jìn)口累計(jì)同比也同樣出現(xiàn)增幅收窄的情況。增幅縮窄降幅擴(kuò)大與7月煤炭市場(chǎng)低迷的趨勢(shì)一致。

（1）煉焦煤

6月我國(guó)煉焦煤進(jìn)口突然大增至649萬(wàn)噸后，本月煉焦煤進(jìn)口大幅下降至393萬(wàn)噸，環(huán)比下降40%，同比下降3.2%。

（2）一般煙煤

7月我國(guó)一般煙煤進(jìn)口量又有季節(jié)性回升，達(dá)到998萬(wàn)噸，環(huán)比上漲17%，同比增長(zhǎng)94.6%，雖然7月份一般煙煤進(jìn)口量上漲有季節(jié)性回升的因素，但是同比增幅是收窄的。1-7月一般煙煤進(jìn)口5362萬(wàn)噸，累計(jì)同比上漲1.56倍，累計(jì)增幅同樣縮窄。增幅縮小與國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行趨勢(shì)相對(duì)一致。

（3）無(wú)煙煤及褐煤

7月我國(guó)無(wú)煙煤進(jìn)口243萬(wàn)噸，環(huán)比下降25.9%。同比下降33.2%，降幅擴(kuò)大，今年1-7我國(guó)無(wú)煙煤累計(jì)進(jìn)口2140萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)4%，增幅縮窄。7月我國(guó)褐煤進(jìn)口繼續(xù)下降至405萬(wàn)噸，環(huán)比下降13.1%。同比增長(zhǎng)9.4%，增幅收窄。今年1-7我國(guó)褐煤累計(jì)進(jìn)口3100萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)73.8%，增幅縮窄。

3 后市分析及預(yù)測(cè)

對(duì)于后期煤炭市場(chǎng)走勢(shì)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然嚴(yán)峻。今年以來(lái)世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速均出現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)，與我國(guó)貿(mào)易關(guān)系密切的美國(guó)正在從金融危機(jī)中緩慢復(fù)蘇，而7月下旬歐元兌美元持續(xù)受挫，歐元區(qū)國(guó)家股市大跌，歐債危機(jī)依然在拖延中繼續(xù)掙扎。7月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)有所依抬頭，但受沙特高產(chǎn)、伊朗局勢(shì)暫緩、美國(guó)庫(kù)存較高因素的影響，下半年原油價(jià)格頹勢(shì)恐難改。

從內(nèi)部因素看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在由多年的高增長(zhǎng)向平穩(wěn)增長(zhǎng)過(guò)渡，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及房地產(chǎn)調(diào)控的大背景下，2012年投資增速處于回落態(tài)勢(shì)。國(guó)家的宏觀調(diào)控政策，如下調(diào)存準(zhǔn)率、允許民營(yíng)資金進(jìn)入鐵路等基建領(lǐng)域、加速項(xiàng)目審批等一些列經(jīng)濟(jì)刺激手段，目前看來(lái)效果還未顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境將很難有太大改變。

具體到煤炭行業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然目前煤炭市場(chǎng)下游需求不足，供需矛盾突出，煤炭?jī)r(jià)格下行壓力較大，但后期看來(lái)還是有一定利好因素。分煤種來(lái)看：

3.1 動(dòng)力煤

進(jìn)口煤沖擊將減弱：

經(jīng)過(guò)6月至7月初的一路狂跌，國(guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格逐漸趨穩(wěn)，并基本與國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格接軌，價(jià)格優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在。進(jìn)口貿(mào)易商受到重創(chuàng)，后期進(jìn)口積極性不高。主要出口國(guó)也因?yàn)閮r(jià)格下跌厲害而限制出口。預(yù)計(jì)下半年動(dòng)力煤進(jìn)口量不會(huì)超過(guò)上半年。

迎峰度夏，水電搶戲：

梅雨季節(jié)結(jié)束，華東氣溫升高，空調(diào)負(fù)荷加重，居民用電開始快速上升，同時(shí)北方地區(qū)也進(jìn)入夏季用電高峰期，電廠日耗上升，負(fù)荷提高。預(yù)計(jì)到9月底至10月水電才會(huì)隨雨帶撤離大陸而逐步回落，屆時(shí)火電比重將相應(yīng)提高，為煤炭消費(fèi)騰出空間。

此外，9月大秦線檢修在即，會(huì)一定程度刺激用戶增加存煤量，以應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化。很大程度上給沿海煤市帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。但各大電廠、港口、煤礦由于前期存煤較多，需要一個(gè)去庫(kù)存的過(guò)程，這也會(huì)在一定程度上削減近期動(dòng)力煤市場(chǎng)的利好期望。

總體看來(lái)，四季度在經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)、凈進(jìn)量減少及煤炭去庫(kù)存的情況下，四季度煤炭消費(fèi)量將略有增加。但據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算，下半年煤炭生產(chǎn)供應(yīng)將繼續(xù)較快增長(zhǎng)，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需失衡的情況將持續(xù)。近期動(dòng)力煤上漲動(dòng)力不足，價(jià)格下行壓力依然存在，但降幅收窄毫無(wú)疑問(wèn)。

3.2 冶金煤

統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，6月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為6097萬(wàn)噸，粗鋼產(chǎn)再創(chuàng)新高，而與此同時(shí)，下游需求不旺，以及鋼材貿(mào)易商訂貨不積極所帶來(lái)的中間環(huán)節(jié)“蓄水池”功能的弱化，無(wú)疑給國(guó)內(nèi)鋼企帶來(lái)了巨大的庫(kù)存壓力。鋼材價(jià)格一跌再跌，目前已接近成本價(jià)。

后期來(lái)看，國(guó)家房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策、汽車限購(gòu)政策依然在繼續(xù)，鋼材需求仍將低迷。而鐵路基建投資在下半年有望增加，這對(duì)鋼市來(lái)說(shuō)是個(gè)利好，但是受制于產(chǎn)能過(guò)剩、供需矛盾突出，鋼企兩頭受壓，資金占用嚴(yán)重，部分鋼廠已經(jīng)開始控制存煤，庫(kù)存維持在4～5天的用量，后期用戶購(gòu)煤意愿難有提升，鋼市將持續(xù)低迷狀態(tài)，依舊是“熊途漫漫”，煉焦煤、噴吹煤價(jià)格仍將面臨巨大的下行壓力。

3.3 無(wú)煙煤

經(jīng)過(guò)前期輪番降價(jià)，目前晉城地區(qū)無(wú)煙塊煤價(jià)格基本維持穩(wěn)定，近期沒(méi)有下調(diào)。目前國(guó)內(nèi)夏季用肥已經(jīng)結(jié)束，尿素市場(chǎng)比較清淡，成交一般；預(yù)計(jì)到9-10月秋季用肥的到來(lái)，尿素市場(chǎng)才會(huì)再次活躍，期間尿素市場(chǎng)將處于弱勢(shì)，但各企業(yè)季節(jié)性檢修也將開始，尿素價(jià)格應(yīng)該是震蕩盤整。而目前我國(guó)最大甲醇進(jìn)口國(guó)伊朗受制于西方國(guó)家的制裁，甲醇出口受阻，這給我國(guó)國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)提供了機(jī)會(huì)，甲醇供應(yīng)將趨緊，而雨過(guò)天晴、秋季到來(lái)后，甲醇需求會(huì)變得旺盛，到時(shí)甲醇價(jià)格將得到提振。無(wú)煙煤價(jià)格下調(diào)的可能不會(huì)大，但部分煤種或存在下調(diào)可能，預(yù)計(jì)整體將處于維穩(wěn)狀態(tài)。

綜合來(lái)看，在煤炭產(chǎn)量不減、需求卻明顯下滑情況下，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需失衡的狀態(tài)將繼續(xù)保持。一些煤企采取降價(jià)促銷的方式雖然能在一定程度上爭(zhēng)取更多的客戶，但是也會(huì)促使煤價(jià)進(jìn)一步探底。后期來(lái)看，如果供需兩端的問(wèn)題沒(méi)有解決，煤炭市場(chǎng)下半年的低迷是可以預(yù)見(jiàn)的。

王迎迎］