張魯秀 張玉明

(山東大學(xué)管理學(xué)院，山東 濟(jì)南 250100)

企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的金融支持體系研究

張魯秀 張玉明

(山東大學(xué)管理學(xué)院，山東 濟(jì)南 250100)

在全球氣候變暖和資源環(huán)境約束的背景下，以低能耗、低排放、低污染為標(biāo)志的低碳技術(shù)與產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢。我國要取得后發(fā)優(yōu)勢并獲得可持續(xù)發(fā)展能力，就必須著力增強(qiáng)低碳自主創(chuàng)新能力和加大對企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的投入，在低碳自主創(chuàng)新投入方面形成多元化的投融資渠道，以有效地吸引金融資本、產(chǎn)業(yè)資本和社會資本。構(gòu)建企業(yè)低碳自主創(chuàng)新金融支持體系，應(yīng)發(fā)揮政府作用;優(yōu)化銀行體系;完善資本市場;建立健全中介及信用擔(dān)保體系等。

企業(yè);低碳技術(shù)創(chuàng)新;低碳自主創(chuàng)新;金融支持體系

在全球氣候變暖和資源環(huán)境約束的背景下，以低能耗、低排放、低污染為標(biāo)志的低碳技術(shù)與產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢。中外學(xué)者普遍認(rèn)為通過開發(fā)和使用低碳技術(shù)是減少排放的關(guān)鍵途徑，我國政府也非常重視技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)創(chuàng)新在應(yīng)對氣候變化、發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)方面的作用。①黃棟:《低碳技術(shù)創(chuàng)新與政策支持》，《中國科技論壇》2010年第2期。根據(jù)聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署發(fā)布的《2010年中國人類發(fā)展報(bào)告——邁向低碳經(jīng)濟(jì)和社會的可持續(xù)未來》(以下稱發(fā)展報(bào)告)，中國實(shí)現(xiàn)未來低碳經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，至少需要60多種骨干技術(shù)支持，而在這60多種技術(shù)里面有42種是中國目前不掌握的核心技術(shù)，②聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署:《2010年中國人類發(fā)展報(bào)告－邁向低碳經(jīng)濟(jì)和社會的可持續(xù)未來》，北京:中國出版集團(tuán)2010年版，第60－70頁。即70%的減排核心技術(shù)需要“進(jìn)口”。雖然《聯(lián)合國氣候變化框架公約》規(guī)定發(fā)達(dá)國家有義務(wù)向發(fā)展中國家提供技術(shù)轉(zhuǎn)讓，但在實(shí)施中更多的僅是資金的轉(zhuǎn)讓，即單純的二氧化碳排放權(quán)的買賣，技術(shù)的輸出轉(zhuǎn)讓很少。我國要取得后發(fā)優(yōu)勢并獲得可持續(xù)發(fā)展能力，就必須著力增強(qiáng)低碳自主創(chuàng)新能力和加大對企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的投入，在低碳自主創(chuàng)新投入方面形成多元化的投融資渠道，以有效地吸引金融資本、產(chǎn)業(yè)資本和社會資本。

一、相關(guān)概念的界定

(一)低碳技術(shù)創(chuàng)新

低碳技術(shù)的概念較為寬泛，通常是以零排放或較低排放的可再生能源技術(shù)為主體，包括提高能效的碳排放減少技術(shù)以及碳捕獲與存儲技術(shù)的總稱。根據(jù)傳統(tǒng)的創(chuàng)新理論，創(chuàng)新可分為漸進(jìn)性創(chuàng)新與突破性創(chuàng)新，低碳技術(shù)相對于傳統(tǒng)化石能源技術(shù)而言，是一種突破性創(chuàng)新，是對傳統(tǒng)能源技術(shù)及建立在其之上的社會、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)進(jìn)行一種根本性的改變。傳統(tǒng)的碳基技術(shù)將使當(dāng)前社會經(jīng)濟(jì)技術(shù)系統(tǒng)不可避免的面對“鎖定效應(yīng)”，即如果用常規(guī)低效技術(shù)裝備基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)，未來幾十年碳排放狀況會在最近幾年就被鎖定，而且改變的空間非常小。因此，低碳技術(shù)創(chuàng)新是一個(gè)通過技術(shù)范式的轉(zhuǎn)變來實(shí)現(xiàn)對原有技術(shù)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)進(jìn)行解鎖的過程，是一個(gè)既有漸進(jìn)性創(chuàng)新，又有突破性創(chuàng)新的過程，而突破性創(chuàng)新是其本質(zhì)特征。

(二)低碳自主創(chuàng)新

自主創(chuàng)新是中國相對于國外“創(chuàng)新”這一概念提出的專業(yè)術(shù)語，結(jié)合前文對低碳技術(shù)創(chuàng)新的定義，可以認(rèn)為低碳自主創(chuàng)新是以企業(yè)為創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)主體，整合內(nèi)外部資源，通過原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新或引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新獲取具有自主知識產(chǎn)權(quán)的能源技術(shù)和減排技術(shù)及產(chǎn)品、品牌等，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化，最終達(dá)到低能耗、低污染、低排放和高效能、高效率、高效益并獲取利潤和提升企業(yè)競爭能力的活動過程。低碳自主創(chuàng)新不僅強(qiáng)調(diào)技術(shù)創(chuàng)新，而且將制度、體制、管理、文化等因素全盤考慮，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和制度創(chuàng)新以及人類生存發(fā)展觀念的根本性轉(zhuǎn)變，是從高碳能源時(shí)代向低碳能源時(shí)代演化的一種自主創(chuàng)新模式。

二、企業(yè)低碳自主創(chuàng)新與金融支持的關(guān)系分析

企業(yè)低碳自主創(chuàng)新需要多樣化的融資來源及融資方式，不僅需要國家財(cái)政支持和政策性金融支持等政府投資，也依賴于長期資本市場、短期債券市場和銀行信貸市場融資等金融支持，還要利用市場手段促進(jìn)企業(yè)投資和一些非政府組織等的積極參與投資。

(一)低碳自主創(chuàng)新與政府支持

企業(yè)自主創(chuàng)新資金缺乏的主要原因在于創(chuàng)新存在風(fēng)險(xiǎn)大、收益不確定性、溢出性強(qiáng)等特征。低碳自主創(chuàng)新與之相比則更多了公共產(chǎn)品的屬性，更加需要政府資金的介入。政府對企業(yè)低碳自主創(chuàng)新除了直接的資金投入還有財(cái)稅激勵(lì)、政府采購及政府政策等方式。充足的經(jīng)費(fèi)支持是企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的充分條件，稅收優(yōu)惠政策是政府增加企業(yè)低碳自主創(chuàng)新投入的主要手段之一，它可以間接地降低企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的籌資風(fēng)險(xiǎn)，減少資金壓力，使投資者愿意進(jìn)行創(chuàng)新投入。政府采購可有效地引導(dǎo)企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的方向，促進(jìn)企業(yè)低碳自主創(chuàng)新，通過增加對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品或技術(shù)的政府采購力度，可以保障企業(yè)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的收益。政府政策對企業(yè)低碳自主創(chuàng)新具有激勵(lì)和保護(hù)作用，良好的法律環(huán)境，尤其是知識產(chǎn)權(quán)環(huán)境，能激發(fā)科技人員的創(chuàng)新熱情，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)的轉(zhuǎn)化，最終給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益。

(二)低碳自主創(chuàng)新與資本市場支持

資本市場對企業(yè)低碳自主創(chuàng)新具有重要的支持作用，可充分發(fā)揮其籌集資金、優(yōu)化資源配置的功能，為企業(yè)低碳自主創(chuàng)新提供直接的融資支持。首先，通過能源合同管理或節(jié)能減排貸款優(yōu)惠等由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的專門面向低碳自主創(chuàng)新項(xiàng)目的金融產(chǎn)品，也可以由符合條件的低碳自主創(chuàng)新企業(yè)或公司發(fā)行的專門用于低碳自主創(chuàng)新項(xiàng)目投資的企業(yè)債券或公司債券等募集資金。其次，通過資產(chǎn)資本化籌集資金，資本化資產(chǎn)提供流動性，能有效分散并轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)，低碳自主創(chuàng)新項(xiàng)目的投資推廣，資產(chǎn)資本化以后，投資者投資的對象不再是低碳自主創(chuàng)新的具體項(xiàng)目，而是以“項(xiàng)目資產(chǎn)包”產(chǎn)生的現(xiàn)金流為依托的資本化資產(chǎn)，能夠創(chuàng)造充分的流動性，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

(三)低碳自主創(chuàng)新與銀行類金融機(jī)構(gòu)支持

當(dāng)下的金融環(huán)境，銀行類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)為低碳自主創(chuàng)新企業(yè)提供良好的間接金融服務(wù)。銀行類金融機(jī)構(gòu)以商業(yè)銀行和政策性銀行為主。在銀行機(jī)構(gòu)信貸審核和決策過程中，對于能夠體現(xiàn)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、進(jìn)行低碳自主創(chuàng)新的客戶或項(xiàng)目，應(yīng)給予降低利息率、延長信貸期限、加大貸款額度、放寬還貸條件等優(yōu)惠;對于無視節(jié)能減排和自然環(huán)境保護(hù)要求的投資行為，應(yīng)通過不予貸款、提高利率、強(qiáng)制還款等措施加以限制。

三、企業(yè)低碳自主創(chuàng)新金融支持的現(xiàn)狀與存在問題

(一)政府方面

政府對企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的支持主要包括政策支持和直接資金支持兩個(gè)方面。

1．政策支持方面。政策的激勵(lì)與支持對于發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)具有十分重要的影響，同時(shí)政策工具設(shè)計(jì)應(yīng)該明晰并具有穩(wěn)定性與持續(xù)性。我國政府一貫重視節(jié)能減排，提高能源使用效率。在亞太經(jīng)合組織第15次領(lǐng)導(dǎo)人會議上我國明確主張“發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)”，并先后出臺了《應(yīng)對氣候變化國家方案》、《節(jié)能減排綜合性工作方案》、《應(yīng)對氣候變化中國科技專項(xiàng)行動》等多個(gè)法律文件和行動計(jì)劃，表明中國推進(jìn)節(jié)能減排和發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的決心。2009年9月在聯(lián)合國氣候變化峰會上，中國領(lǐng)導(dǎo)人又提出了中國到2020年的減排計(jì)劃。2010年3月，低碳經(jīng)濟(jì)成為“兩會”的主題。不過，從這一系列的政府政策來看，對于發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)比較著重于宏觀控制和能源消耗的降低，對通過政策鼓勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新、積極運(yùn)用技術(shù)手段節(jié)能降耗有所欠缺。

多模態(tài)語料庫創(chuàng)建包括對整個(gè)語料庫規(guī)模描述、體裁分類、語體形式、呈現(xiàn)形式以及應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行設(shè)計(jì)與規(guī)劃.其總體框架見圖 1.根據(jù)著名的體育專家田麥久教授的項(xiàng)群理論，奧運(yùn)會項(xiàng)目可以分成表現(xiàn)難美類、表現(xiàn)準(zhǔn)確類、通常對抗類、隔網(wǎng)對抗類以及格斗對抗類.具體各項(xiàng)目歸類見圖2.

2．資金支持方面。近年來雖然我國各級政府逐漸加大了對企業(yè)自主創(chuàng)新的投入力度，但與技術(shù)水平先進(jìn)的國家相比其投入力度還有很多的差距。具體到企業(yè)自主創(chuàng)新資金的來源，我們發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)對自主創(chuàng)新的支持力度比較低。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)主要由企業(yè)自籌，來自企業(yè)外部的資金較少，政府資金對企業(yè)創(chuàng)新活動的支持力度較低，小型企業(yè)創(chuàng)新資金來源中政府資金所占比重為3．7%，中型企業(yè)為3．4%，大型企業(yè)為3．2%，而金融機(jī)構(gòu)對自主創(chuàng)新的支持力度也只有3．7%。①秦軍:《科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新的金融支持體系研究》，《科研管理》2011年第1期。具體到對節(jié)能減排的低碳技術(shù)研發(fā)上，國家投入總量也不足。根據(jù)發(fā)展報(bào)告，在2050年減排情景下，2010年至2050年中國在能源部門(主要是電力部門)和鋼鐵、水泥、交通、建筑行業(yè)以及通用技術(shù)方面的40余項(xiàng)技術(shù)上需累計(jì)增量投資14．2萬億美元。但是，中國發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)定決心主要體現(xiàn)在對清潔能源等節(jié)能減排項(xiàng)目的大量投資上，而非科研創(chuàng)新上。②參見《中國低碳目標(biāo)遇瓶徑70%核心技術(shù)需進(jìn)口》，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》2010年5月17日。因此，迫切需要加大政府資金對企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的投入力度。

(二)銀行等金融機(jī)構(gòu)方面

商業(yè)銀行是中國企業(yè)最主要的融資渠道，但商業(yè)銀行對企業(yè)自主創(chuàng)新的投入力度非常小。由于信息不對稱等方面的原因，商業(yè)銀行更愿意將資金貸給盈利能力強(qiáng)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力較高的大中型企業(yè)，而作為自主創(chuàng)新主力軍的中小企業(yè)幾乎得不到商業(yè)銀行的貸款，商業(yè)銀行在創(chuàng)新型企業(yè)自主創(chuàng)新過程中作用非常有限，制約了創(chuàng)新能力的提升。

近年來，雖然商業(yè)銀行注重支持中小企業(yè)的發(fā)展、支持科技創(chuàng)新甚至低碳自主創(chuàng)新的發(fā)展。但是，商業(yè)銀行的信貸品種相對于企業(yè)低碳自主創(chuàng)新，其可提供的融資手段很少，并且在信貸品種、融資方式、結(jié)算服務(wù)等方面的創(chuàng)新動力不足、方法不多。目前，盡管商業(yè)銀行貸款總體規(guī)模有所增長，但重點(diǎn)支持的是企業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化，企業(yè)在產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化之前難以得到銀行信貸資金的支持。③宋振剛:《金融支持企業(yè)自主創(chuàng)新問題研究》，《時(shí)代金融》2007年第2期。由于缺乏穩(wěn)定的中長期貸款融資支持，低碳自主創(chuàng)新項(xiàng)目難以開展，而且也難以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和商品化。

(三)資本市場方面

1．資本市場作用不顯著。盡管我國資本市場有了長足的發(fā)展，但還很不成熟，還缺乏對社會資本的合理引導(dǎo)。從金融支持體系的發(fā)展?fàn)顩r來看，還缺乏一個(gè)比較活躍的私人資本市場以及專業(yè)化金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，并且管理亟待規(guī)范。為創(chuàng)新型企業(yè)服務(wù)的股權(quán)市場也不健全，適于創(chuàng)新型企業(yè)融資的金融工具還比較缺乏。還有很多非市場性因素干擾著股票市場的正常運(yùn)行，限制了資本市場作用的充分發(fā)揮，從而多數(shù)創(chuàng)新型企業(yè)很難能夠從資本市場融資，導(dǎo)致創(chuàng)新發(fā)展資金嚴(yán)重不足，影響企業(yè)創(chuàng)新能力和競爭力的提升。

2．風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展緩慢，退出機(jī)制不健全。我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展緩慢，對企業(yè)低碳自主創(chuàng)新推動作用有限，一是風(fēng)險(xiǎn)投資資金在企業(yè)科技經(jīng)費(fèi)中所占的比重非常小，難以有效地解決企業(yè)自主創(chuàng)新所需資金問題;二是相關(guān)的法規(guī)政策制約，不利于風(fēng)險(xiǎn)投資的有效退出。如與自主創(chuàng)新投資相關(guān)的《公司法》、《證券法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等法律法規(guī)，其中有些規(guī)定不利于投資人從低碳自主創(chuàng)新企業(yè)中順利退出，阻礙了風(fēng)險(xiǎn)資本的有效退出，沒有形成有效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制，最終影響到低碳自主創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展。

(四)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)服務(wù)不足

四、構(gòu)建企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的金融支持體系的建議

(一)發(fā)揮政府作用，綜合運(yùn)用政策工具

由于低碳技術(shù)公共產(chǎn)品的屬性，使得政府在推動企業(yè)低碳自主創(chuàng)新方面具有不可替代的作用，政府不僅要加大對資金、人力、技術(shù)平臺的投入，更要開發(fā)與優(yōu)化配置社會資源、完善要素與價(jià)格機(jī)制、建立技術(shù)市場競爭格局等。政府在促進(jìn)企業(yè)低碳自主創(chuàng)新方面要充分發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，加強(qiáng)制度文化建設(shè)，積極引導(dǎo)企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)、大學(xué)等相關(guān)主體進(jìn)行低碳自主創(chuàng)新的積極性。政府要綜合運(yùn)用各種政策工具來促進(jìn)低碳自主創(chuàng)新，從技術(shù)推動和需求拉動兩個(gè)方面并結(jié)合技術(shù)的生命周期來搭配政策工具，深入研究這些政策工具的傳遞機(jī)制與實(shí)際績效。進(jìn)而建立起適應(yīng)中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的低碳自主創(chuàng)新政策體系。在具體操作層面上政府可以通過直接投入資金、對低碳技術(shù)、產(chǎn)品的財(cái)稅政策優(yōu)惠、政府采購傾斜等措施加強(qiáng)對企業(yè)低碳自主創(chuàng)新的支持。

(二)構(gòu)建和優(yōu)化銀行體系

中國現(xiàn)階段的金融體制的特征是以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的間接融資模式，商業(yè)銀行是企業(yè)獲取資金的重要渠道。商業(yè)銀行要通過制定有效的金融政策，增強(qiáng)對進(jìn)行低碳自主創(chuàng)新活動的企業(yè)進(jìn)行支持，設(shè)立“名副其實(shí)”的低碳科技貸款，并適當(dāng)擴(kuò)大對自主創(chuàng)新貸款的利率浮動區(qū)間。同時(shí)，為企業(yè)低碳自主創(chuàng)新提供產(chǎn)品、市場融資、新技術(shù)推廣應(yīng)用和經(jīng)營管理方面的信息咨詢服務(wù)。進(jìn)行低碳自主創(chuàng)新的企業(yè)也可以向政策性銀行申請貸款補(bǔ)充資金。

商業(yè)銀行還應(yīng)主動了解低碳自主創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用前景，跟蹤科技新動向，提高風(fēng)險(xiǎn)識別能力，運(yùn)用現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。創(chuàng)新銀行現(xiàn)有的貸款品種，積極開發(fā)針對低碳自主創(chuàng)新企業(yè)的信貸品種，對其提供資金支持。如為低碳項(xiàng)目建設(shè)階段提供設(shè)備融資租賃服務(wù)，協(xié)調(diào)項(xiàng)目發(fā)起人、國外投資者、金融機(jī)構(gòu)和政府部門之間的業(yè)務(wù)關(guān)系等。

(三)充分發(fā)揮多層次資本市場的作用

1．發(fā)揮資本市場的支持作用。資本市場是促進(jìn)節(jié)能減排的加速器。積極實(shí)行“綠色資本市場”準(zhǔn)入制度、增發(fā)和配股制度、環(huán)境信息披露制度以及綠色資本市場退出制度，有效控制不符合節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)的資金鏈條，限制其過度擴(kuò)張，鼓勵(lì)低碳企業(yè)發(fā)展壯大。優(yōu)先支持進(jìn)行低碳技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)上市、增發(fā)、配股及發(fā)行債券，一是同等條件下優(yōu)先支持節(jié)能減排突出貢獻(xiàn)的企業(yè)上市、增發(fā)新股、配股以及發(fā)行債券;二是完善上市公司環(huán)境信息披露制度，對擅自改變低碳創(chuàng)新項(xiàng)目募集資金用途的上市公司實(shí)行嚴(yán)厲懲罰;三是建立起一整套針對虧損倒閉企業(yè)的退市標(biāo)準(zhǔn)及有效的兼并收購管理制度，減少市場中投資者的損失，控制整體風(fēng)險(xiǎn)，保持總量平衡，使綠色資本市場安全、平穩(wěn)地運(yùn)行。資本市場的引導(dǎo)作用也會促使各個(gè)投資主體、機(jī)構(gòu)參與到對低碳自主創(chuàng)新的支持中來。低碳自主創(chuàng)新企業(yè)可以根據(jù)自身企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，在不同的資本市場進(jìn)行融資，促進(jìn)低碳技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。

2．技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場。我國的技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場是特定時(shí)期的特殊產(chǎn)物，它具有雙重屬性:一方面屬于技術(shù)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，另一方面又屬于資本市場的范圍。這種雙重屬性使得技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場把技術(shù)交易和產(chǎn)權(quán)交易有機(jī)的融合在一起。由于開展自主創(chuàng)新的企業(yè)，在其創(chuàng)新研究與發(fā)展階段，部分成果是以專利、論文等知識產(chǎn)權(quán)的形式而形成的。通過建立健全技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場，可以為企業(yè)融通創(chuàng)新資金提供便利，幫助企業(yè)從技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場中獲得資金支持，推動創(chuàng)新的順利開展，減少從技術(shù)到最終產(chǎn)品的時(shí)間，加速創(chuàng)新產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

3．大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資與自主創(chuàng)新企業(yè)之間有著天然的聯(lián)系，就像一個(gè)相互依存的共同體，彼此無法分離。我國建立支持低碳自主創(chuàng)新發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)投資體系的條件日益成熟。為此，應(yīng)積極拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資來源，吸引政府風(fēng)險(xiǎn)資本、產(chǎn)業(yè)投資、個(gè)人資金、機(jī)構(gòu)投資資金等。其中，政府風(fēng)險(xiǎn)資本對低碳自主創(chuàng)新的資金支持會對整個(gè)社會的資金流向起到一定的引導(dǎo)和示范作用，有助于集中資源，提高資源的利用效率。

(四)建立健全信用擔(dān)保體系

建立健全信用擔(dān)保體系對改善企業(yè)創(chuàng)新融資環(huán)境有著重要作用。首先，應(yīng)充分發(fā)揮國有商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)、人才、信息等方面的優(yōu)勢，建立企業(yè)低碳自主創(chuàng)新信息庫，建立信息共享平臺，實(shí)現(xiàn)銀行等金融機(jī)構(gòu)與信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信息資源共享，為企業(yè)低碳創(chuàng)新提供行業(yè)分析、決策咨詢服務(wù)。其次，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可嘗試推出專門針對低碳創(chuàng)新企業(yè)的評級標(biāo)準(zhǔn)和制度，盡可能客觀準(zhǔn)確的分析低碳自主創(chuàng)新的發(fā)展前景及未來收益，順暢的傳遞到銀行等金融機(jī)構(gòu)，以減輕和消除企業(yè)低碳自主創(chuàng)新因信息不對稱所造成的融資困難和障礙。再次，政府應(yīng)該引導(dǎo)和激勵(lì)社會資本建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本金補(bǔ)充和多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，探索創(chuàng)立多種擔(dān)保方式，彌補(bǔ)低碳創(chuàng)新企業(yè)擔(dān)保抵押物不足的問題，可以考慮利用中央或地方財(cái)政資金設(shè)立政策性的擔(dān)保公司，以進(jìn)一步加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)對自主創(chuàng)新企業(yè)融資的支持作用。健全完善的信用擔(dān)保體系需要政府、企業(yè)、銀行及信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)等進(jìn)行良好的合作，客觀評價(jià)低碳自主創(chuàng)新企業(yè)，在各主體之間準(zhǔn)確的傳遞信息，讓企業(yè)融資更加暢通、成本合理，充分發(fā)揮信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)作用。

F832．1

A

1003－4145［2012］02－0150－04

2011－10－12

張魯秀，女，山東大學(xué)管理學(xué)院管理科學(xué)與工程博士研究生。張玉明，男，山東大學(xué)管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師;

本文得到國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目(11BJY078)、教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目(10YJA630211)及山東省社會科學(xué)基金項(xiàng)目(09CJGZ64)的資助。

(責(zé)任編輯:欒曉平E－mail:luanxiaoping@163．com)