許進(jìn)進(jìn)，任玉林，凡哲元，張亞雄，魏 萍，張 玲，郭鳴黎

（中國(guó)石化石油勘探開(kāi)發(fā)研究院，北京 100083）

油價(jià)和成本對(duì)證實(shí)儲(chǔ)量的影響

許進(jìn)進(jìn)，任玉林，凡哲元，張亞雄，魏 萍，張 玲，郭鳴黎

（中國(guó)石化石油勘探開(kāi)發(fā)研究院，北京 100083）

國(guó)內(nèi)多個(gè)石油公司均在美國(guó)上市，SEC上市儲(chǔ)量披露是一項(xiàng)必不可少的工作，其中證實(shí)儲(chǔ)量最為人們關(guān)注。國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁、國(guó)內(nèi)操作成本逐漸上升，一系列棘手的問(wèn)題致使SEC上市儲(chǔ)量自評(píng)估工作較為被動(dòng)，因此亟待明確油價(jià)和成本這兩個(gè)關(guān)鍵參數(shù)對(duì)證實(shí)儲(chǔ)量的影響。以國(guó)內(nèi)A油田為研究對(duì)象，將成本和油價(jià)按照10%的幅度進(jìn)行遞增，形成不同的油價(jià)、成本組合，利用儲(chǔ)量評(píng)估軟件ORGE進(jìn)行計(jì)算研究，分析了油價(jià)和成本變化對(duì)證實(shí)儲(chǔ)量的影響。研究表明，隨著油價(jià)上升，證實(shí)儲(chǔ)量會(huì)增大，但上升的速率逐漸減緩;隨著成本的上升，證實(shí)儲(chǔ)量會(huì)減小，但減小的幅度逐漸變小。油價(jià)和成本對(duì)證實(shí)儲(chǔ)量的影響是非線性的，分為3個(gè)影響階段:劇烈影響段、緩慢影響段和微弱影響段。

油價(jià);成本;敏感性分析;證實(shí)儲(chǔ)量;儲(chǔ)量評(píng)估

近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)石油工業(yè)的迅速發(fā)展，特別是中國(guó)加入WTO以后，國(guó)內(nèi)三大石油公司均在美國(guó)成功上市。因此，就需要按照美國(guó)證券交易委員會(huì)（U.S.Securities and Exchange Commission，簡(jiǎn)稱(chēng)SEC）的資源評(píng)估準(zhǔn)則，對(duì)國(guó)內(nèi)油田的上市儲(chǔ)量進(jìn)行計(jì)算、評(píng)估及對(duì)外信息披露，并每年向SEC提交上市儲(chǔ)量評(píng)估報(bào)告［1－6］。

油公司領(lǐng)導(dǎo)決策層需要了解油田真實(shí)的SEC上市儲(chǔ)量，最關(guān)鍵的工作是要對(duì)油田上市儲(chǔ)量風(fēng)險(xiǎn)和潛力進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)波動(dòng)頻繁，國(guó)內(nèi)操作成本不斷變化，研究人員必須對(duì)將來(lái)油價(jià)波動(dòng)和成本變化引起的SEC上市儲(chǔ)量變化進(jìn)行預(yù)測(cè)，進(jìn)而為公司儲(chǔ)量評(píng)價(jià)的潛力提前做出正確的預(yù)測(cè)，為廣大股東投資者提供清晰的投資前景。因此，亟待明確油價(jià)和成本這兩個(gè)關(guān)鍵參數(shù)對(duì)證實(shí)儲(chǔ)量的影響。

1 證實(shí)儲(chǔ)量的基本定義簡(jiǎn)介

在研究油價(jià)和成本對(duì)證實(shí)儲(chǔ)量影響之前，對(duì)證實(shí)儲(chǔ)量的基本定義做一個(gè)簡(jiǎn)要說(shuō)明。為保證上市石油公司信息披露的真實(shí)性和可靠性，SEC制訂了油氣儲(chǔ)量評(píng)估規(guī)則，并披露評(píng)估信息，這些信息直接影響著上市石油公司的股票價(jià)值和信譽(yù)。SEC規(guī)定，經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量分為證實(shí)儲(chǔ)量、概算儲(chǔ)量和可能儲(chǔ)量［7－14］。其中，證實(shí)儲(chǔ)量是人們最為關(guān)心的儲(chǔ)量，下面的研究對(duì)象均為證實(shí)儲(chǔ)量。

2 油價(jià)和成本對(duì)證實(shí)儲(chǔ)量影響的傳統(tǒng)認(rèn)識(shí)

油價(jià)和成本的變化對(duì)儲(chǔ)量評(píng)價(jià)結(jié)果的影響主要是改變了稅前凈現(xiàn)金流零值出現(xiàn)的時(shí)間，即改變了油藏儲(chǔ)量評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)年限，使剩余經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量發(fā)生了變化。

過(guò)去，人們普遍認(rèn)為油價(jià)上升會(huì)使得評(píng)估的證實(shí)儲(chǔ)量增大，只是一個(gè)簡(jiǎn)單的增大過(guò)程;成本上升會(huì)使得評(píng)估的證實(shí)儲(chǔ)量減小，只是一個(gè)簡(jiǎn)單的減小過(guò)程。隨著國(guó)際油價(jià)和國(guó)內(nèi)成本的不斷變化，歷年證明實(shí)儲(chǔ)量評(píng)價(jià)得出的結(jié)論與這些普遍的認(rèn)識(shí)有所出入。那么，油價(jià)和成本對(duì)證實(shí)儲(chǔ)量的更深層次的影響亟待研究。

針對(duì)上述問(wèn)題，本文選取中國(guó)石化A油田為例，研究油價(jià)和成本的變化對(duì)該油田證實(shí)儲(chǔ)量的影響。A油田目前年產(chǎn)量90×104t，平均井深1 500 m，常規(guī)砂巖油藏，以注水開(kāi)發(fā)為主，綜合含水率90%。目前，SEC的油價(jià)計(jì)算準(zhǔn)則是以全年12個(gè)月每月1號(hào)的國(guó)際原油價(jià)格的平均值為依據(jù)，再根據(jù)油品折算到不同的區(qū)塊、油田，最終的價(jià)格才是可以采用的計(jì)算油價(jià);本文討論的成本是證實(shí)儲(chǔ)量評(píng)估中通用的表達(dá)方式，是指油田開(kāi)發(fā)總的操作成本，包括可變操作成本和固定成本，一般可變成本和固定成本按照一定比例劃分。上市儲(chǔ)量計(jì)算軟件選取中國(guó)石化通用的ORGE軟件。

3 油價(jià)和成本對(duì)證實(shí)儲(chǔ)量的影響

3.1 A油田SEC上市儲(chǔ)量評(píng)估的基本經(jīng)濟(jì)參數(shù)

2009年，A油田的成本和油價(jià)經(jīng)濟(jì)參數(shù)見(jiàn)下表（表1）。

表1 A油田2009年證實(shí)儲(chǔ)量評(píng)估油價(jià)和成本參數(shù)Table 1 Oil price and cost for SEC reserves reporting of A oilfield in 2009

3.2 計(jì)算思路

為了更好的研究油價(jià)和成本同時(shí)變化對(duì)證實(shí)儲(chǔ)量的影響，采用下面的計(jì)算步驟:

1）將成本和油價(jià)按照10%的遞增和遞減逐漸變化，計(jì)算得到A油田不同油價(jià)與不同成本下的經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量;

2）整理、分析所得經(jīng)濟(jì)年限和證實(shí)儲(chǔ)量值，并發(fā)現(xiàn)其變化規(guī)律。

3.3 計(jì)算結(jié)果

利用ORGE軟件，結(jié)合上面的計(jì)算思路，計(jì)算得到下面的結(jié)果（表2）。

根據(jù)上面得到數(shù)據(jù)，分別以油價(jià)和成本為橫坐標(biāo)，作出油田經(jīng)濟(jì)年限和證實(shí)儲(chǔ)量的變化曲線圖（圖1—圖4）。

從圖1和圖2中可以發(fā)現(xiàn):

1）在某一成本下，隨著油價(jià)上升，油田經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量逐漸升高，但上升速率逐漸降低。對(duì)于A油田而言，油價(jià)較低時(shí)，經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量上升速率較高，隨著油價(jià)的上升，經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量上升速率逐漸減緩，隨著油價(jià)的繼續(xù)上升，經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量逐漸趨于穩(wěn)定?？梢詫⒂蛢r(jià)對(duì)油田經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量的影響分為3段，即油價(jià)較低時(shí)的劇烈影響段、油價(jià)中等時(shí)的緩和影響段以及油價(jià)較高時(shí)的微弱影響段。

2）對(duì)比不同成本下的經(jīng)濟(jì)可采年限和上市儲(chǔ)量曲線可以發(fā)現(xiàn)，成本越小，油價(jià)對(duì)油田經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量的影響越敏感，同時(shí)3個(gè)影響階段對(duì)應(yīng)的油價(jià)也越高。例如，1.4倍成本時(shí)，油價(jià)上升至40美元/bbl時(shí)，就由劇烈影響段進(jìn)入緩和影響段，油價(jià)上升至65美元/bbl時(shí)，就由緩和影響段而進(jìn)入微弱影響段;1倍成本時(shí)，油價(jià)上升至50美元/bbl時(shí)，就由劇烈影響段而進(jìn)入緩和影響段，油價(jià)上升至70美元/bbl時(shí)，就由緩和影響段而進(jìn)入微弱影響段;0.7倍成本時(shí)，油價(jià)上升至

65美元/bbl時(shí)，就由劇烈影響段而進(jìn)入緩和影響段，油價(jià)上升至90美元/bbl時(shí)，就由緩和影響段而進(jìn)入微弱影響段（圖2中的短、斜線明顯地示意出了這個(gè)特點(diǎn)）。

表2 變成本、變油價(jià)下計(jì)算結(jié)果Table 2 Reserve evaluation results calculated with variable operation costs and the changing oil prices

圖1 A油田不同成本下經(jīng)濟(jì)可采年限隨油價(jià)變化曲線Fig.1 Economic life of A oilfield vs.oil prices at different costs

圖2 A油田不同成本下證實(shí)儲(chǔ)量隨油價(jià)變化曲線Fig.2 Proved reserves of A oilfield vs.oil prices at different costs

圖3 A油田不同油價(jià)下經(jīng)濟(jì)可采年限隨成本變化曲線Fig.3 Economic life of A oilfield vs.operation costs at different oil prices

圖4 A油田不同油價(jià)下證實(shí)儲(chǔ)量隨成本變化曲線Fig.4 Proved reserves of A oilfield vs.operation costs at different oil prices

從圖3和圖4中可以得到類(lèi)似的發(fā)現(xiàn):

1）在某一油價(jià)下，隨著成本上升，油田經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量逐漸降低，但降低的幅度逐漸變緩，而且油價(jià)越高這種趨勢(shì)越明顯。

2）對(duì)比不同油價(jià)下的經(jīng)濟(jì)可采年限和上市儲(chǔ)量曲線可以發(fā)現(xiàn)，油價(jià)越高，油田經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量隨成本變化曲線的斜率越大，即成本對(duì)經(jīng)濟(jì)年限和上市儲(chǔ)量的影響越敏感。

4 結(jié)論及建議

1）隨著油價(jià)上升，油田經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量逐漸升高，但上升速率逐漸降低。可以將油價(jià)對(duì)油田經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量的影響分為3段:油價(jià)較低時(shí)的劇烈影響段、油價(jià)中等時(shí)的緩和影響段以及油價(jià)較高時(shí)的微弱影響段。

2）不同油田出現(xiàn)上述3個(gè)階段時(shí)對(duì)應(yīng)的油價(jià)應(yīng)該具體分析。對(duì)具體的某個(gè)油田而言，成本越小時(shí)，油價(jià)對(duì)油田經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量的影響越敏感，同時(shí)3個(gè)影響階段對(duì)應(yīng)的油價(jià)也越高。

3）在某一油價(jià)下，隨著成本上升，油田經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量逐漸降低，但降低的幅度逐漸變緩。

4）對(duì)比不同油價(jià)下的經(jīng)濟(jì)可采年限和上市儲(chǔ)量曲線可以發(fā)現(xiàn)，油價(jià)越高，油田經(jīng)濟(jì)可采年限和證實(shí)儲(chǔ)量隨成本變化曲線的斜率越大，即成本對(duì)經(jīng)濟(jì)年限和上市儲(chǔ)量的影響越敏感。

5）本文研究成果有利于公司決策層在了解油價(jià)和成本變化之后，正確的預(yù)測(cè)和認(rèn)識(shí)未來(lái)證實(shí)儲(chǔ)量存在的風(fēng)險(xiǎn)和潛力。

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Impacts of oil prices and operation costs on proved reserves reporting

Xu Jinjin，Ren Yulin，F(xiàn)an Zheyuan，Zhang Yaxiong，Wei Ping，Zhang Ling and Guo Mingli

（SINOPEC Exploration＆Production Research Institute，Beijing100083，China）

Several Chinese oil companies are listed on the U.S.stock market，their petroleum reserve disclosure by SEC proposed rules is indispensable，and the proved reserves is the most concerned.We face great challenges for SEC reserves disclosure because of crude price changing，operation costs rising and other factors，it is necessary to determine the impacts of oil price and operation costs on proved reserves reporting.Taking the A oilfield in China as an example，we obtained various combinations of oil price and operation costs by increasing price and cost at a rate of 10%.Based on calculation with ORGE software，we analyzed the impacts of changes of oil price and the cost on proved reserves reporting.The results show that proved reserves might increase as oil prices rise，but the increasing rate tends to decline gradually.The proved reserves might reduce as operating costs increase，but the decreasing rate also tends to decline progressively.The impacts of oil price and cost on proved reserves is nonlinear，and can be divided into three stages，including dramatic impact，moderate impact and weak impact stages.

oil price，operation cost，sensitivity analysis，proved reserve，reserve evaluation

TE155

A

0253－9985（2012）04－0646－04

2012－03－11;

2012－07－12。

許進(jìn)進(jìn)（1982—），男，高級(jí)工程師，資源評(píng)價(jià)。

（編輯 張亞雄）