美國(guó)債務(wù)危機(jī)引發(fā)全球股市恐慌性暴跌，最后虛驚一場(chǎng)，但是世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景仍然充滿兇險(xiǎn)。中國(guó)的政府債務(wù)存在膨脹速度快、發(fā)行權(quán)缺少立法約束和償還責(zé)任無(wú)法落實(shí)的問(wèn)題，治理起來(lái)非常困難，為要防止最終變成嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，必須盡快下決心治理。
　　
　　解讀1
　　
　　解讀美債危機(jī)的影響
　　美國(guó)國(guó)會(huì)民主黨和共和黨圍繞上調(diào)美國(guó)債務(wù)發(fā)行限額展開(kāi)激烈辯論，曾經(jīng)引起國(guó)際社會(huì)對(duì)美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)可能到期違約的擔(dān)心。2011年8月1日奧巴馬總統(tǒng)發(fā)表講話，宣布國(guó)會(huì)兩黨達(dá)成一致意見(jiàn)，歷時(shí)二個(gè)多月的國(guó)會(huì)辯論才告結(jié)束。正當(dāng)媒體評(píng)論，一場(chǎng)美債違約的風(fēng)險(xiǎn)終于可以避免的時(shí)候，8月2日國(guó)際各大金融市場(chǎng)的股價(jià)卻紛紛暴跌，唯獨(dú)金價(jià)呈現(xiàn)快速上揚(yáng)，市場(chǎng)彌漫了金融恐慌的情緒。8月5日美國(guó)標(biāo)普公司進(jìn)而宣布，把美債的信譽(yù)評(píng)級(jí)從3A級(jí)降低到2A＋級(jí)，再次引發(fā)證券市場(chǎng)的恐慌性拋盤(pán)，歐美和亞太地區(qū)的股市二次暴跌，一共蒸發(fā)了超過(guò)15%的市值，中國(guó)市場(chǎng)的上證指數(shù)也從之前的2800多點(diǎn)連續(xù)下挫，一度下探2437點(diǎn)的最低，與此同時(shí)，世界黃金市場(chǎng)的價(jià)格卻突然暴漲了大約20%。要問(wèn)國(guó)際金融市場(chǎng)為什么會(huì)有如此劇烈的反應(yīng)，答案不在美債真的是否會(huì)發(fā)生違約，而在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整和它向國(guó)際社會(huì)發(fā)出了全球金融危機(jī)還可能進(jìn)一步加深的信號(hào)。
　　8月2日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署了國(guó)會(huì)兩黨達(dá)成一致意見(jiàn)的《2011年預(yù)算控制法案》，內(nèi)容涉及提高美國(guó)政府的債務(wù)發(fā)行額度上限，允許奧巴馬政府可以分二步走增加政府的債務(wù)發(fā)行，先后達(dá)到2.1和2.4萬(wàn)億美元的額度限制，覆蓋美國(guó)下一屆政府掌政之前的全部聯(lián)邦到期債務(wù)償還，避免在2012年開(kāi)始的總統(tǒng)競(jìng)選期間再起債務(wù)發(fā)行額度的兩黨之爭(zhēng)，同時(shí)規(guī)定政府在今后的十年內(nèi)必須削減2.1萬(wàn)億美元的聯(lián)邦預(yù)算開(kāi)支。美國(guó)現(xiàn)在的公共債務(wù)總額有14.3萬(wàn)億美元，2010年的經(jīng)濟(jì)總量為14.62萬(wàn)億美元，增加債務(wù)發(fā)行額度后，接下來(lái)的政府負(fù)債率就要超過(guò)國(guó)際公認(rèn)的100%債務(wù)危機(jī)警戒線。超過(guò)危機(jī)警戒線的到期債務(wù)融資，每年的還本付息會(huì)超過(guò)政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)能力，致使政府債務(wù)惡性循環(huán)越滾越大，直到最后危及國(guó)家政權(quán)的生存，正如現(xiàn)在一些歐元國(guó)家正在發(fā)生的一樣。而要在債務(wù)高位采取壓縮政府債務(wù)的措施，也會(huì)變得非常困難，不僅要面對(duì)政治上的反對(duì)派壓力，而且措施選擇不當(dāng)也很可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重緊縮和急劇衰退的影響。
　　國(guó)際金融市場(chǎng)的普遍擔(dān)心是美國(guó)的下一步政策出臺(tái)，不僅不會(huì)改善美國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)衰退局面，而且還會(huì)把美國(guó)的危機(jī)轉(zhuǎn)嫁到世界范圍的很多國(guó)家，引發(fā)新一輪的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)。根據(jù)新法案削減財(cái)政赤字的要求，美國(guó)下一步的政策有很多選擇，在財(cái)政方面有增稅、削減政府預(yù)算開(kāi)支、增加科技創(chuàng)新投入、刺激出口、壓縮貿(mào)易赤字等，在金融方面則有新一輪的量化貨幣政策和新一輪的美元貶值，讓美聯(lián)儲(chǔ)（美國(guó)的中央銀行）通過(guò)購(gòu)買(mǎi)更多的政府債務(wù)刺激商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸。其中增稅和削減政府開(kāi)支，可能影響企業(yè)投資，迫使裁員和導(dǎo)致更多失業(yè)，進(jìn)一步影響消費(fèi)和進(jìn)口，加重經(jīng)濟(jì)的不景氣，而加大科技投入的結(jié)果，也可能再次助長(zhǎng)世界軍國(guó)主義的抬頭。刺激軍事裝備的出口貿(mào)易和通過(guò)控制國(guó)際原油價(jià)格輸出通貨膨脹，配合美元的貶值，也是美國(guó)壓縮海外債務(wù)負(fù)擔(dān)的重要選擇。過(guò)去兩年美國(guó)實(shí)行量化貨幣和美元貶值的政策，已經(jīng)給世界很多國(guó)家造成了成本輸入型的通貨膨脹，美國(guó)繼續(xù)推出這樣的政策，會(huì)對(duì)全球造成新的通脹壓力，迫使中國(guó)這樣的新興市場(chǎng)國(guó)家被迫采取非常緊縮的貨幣政策。
　　美國(guó)的債務(wù)危機(jī)與歐洲國(guó)家有所不同，它有強(qiáng)大統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)體來(lái)承擔(dān)美元流通的責(zé)任，可以通過(guò)不斷的美元貶值來(lái)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)和減輕政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，在技術(shù)上只要有美元的流通，就不愁債務(wù)違約的發(fā)生。美元是當(dāng)今世界上流通比例最大的國(guó)際貨幣，雖然存在幣值下降的問(wèn)題，但是眼下歐元和日元更加不可靠，除了美元無(wú)法找到更好的國(guó)際貨幣，因此美國(guó)不愁繼續(xù)增加債務(wù)發(fā)行的困難。但是私人所有的美國(guó)標(biāo)普公司仍然要下調(diào)美債的信譽(yù)級(jí)別，讓美債史無(wú)前例地喪失3A級(jí)信譽(yù)。標(biāo)普公司的做法，并不是什么堅(jiān)持正義和公平的宣示，而完全是受利益的驅(qū)動(dòng)，因?yàn)樗麄兊姆?wù)對(duì)象是一批各色各樣的跨國(guó)投資機(jī)構(gòu)和金融公司，這些機(jī)構(gòu)的行為有如網(wǎng)絡(luò)黑客利用網(wǎng)絡(luò)漏洞，慣于利用目標(biāo)國(guó)家的貨幣制度和財(cái)政金融制度缺陷，通過(guò)發(fā)布信息引發(fā)大規(guī)模的市場(chǎng)恐慌，從中得到交易獲利的機(jī)會(huì)，而把因此產(chǎn)生的惡劣影響交給當(dāng)事的政府和普通的市場(chǎng)投資人。
　　降低美債的信譽(yù)評(píng)級(jí)，產(chǎn)生的具體影響至少有三個(gè)方面：1、制造恐慌，導(dǎo)致股市暴跌，大宗商品價(jià)格暴跌和金價(jià)飚升，投資者紛紛尋求沒(méi)有利息收入的黃金充當(dāng)避險(xiǎn)保值的手段。2、拉高債務(wù)發(fā)行成本，引發(fā)對(duì)歐元國(guó)家爆發(fā)更多債務(wù)危機(jī)的擔(dān)心。3、迫使持有大量美債的各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、社保機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、各國(guó)央行等，為了保持他們自身資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)質(zhì)量，不得不采取減持美債的措施，由此可能引發(fā)世界金融危機(jī)的二次探底。在所有金融資產(chǎn)的信譽(yù)評(píng)價(jià)體系中，美債歷來(lái)享有最高的信譽(yù)級(jí)別，在國(guó)際金融市場(chǎng)具有信譽(yù)評(píng)級(jí)標(biāo)桿的作用，是各國(guó)政府和各類(lèi)企業(yè)發(fā)行債務(wù)的基本定價(jià)依據(jù)。在歐美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)乏力的時(shí)機(jī)降低美債的評(píng)級(jí)，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)已經(jīng)十分脆弱的信心是一個(gè)沉重的打擊。市場(chǎng)暴跌之后，奧巴馬總統(tǒng)、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)和歐美央行的領(lǐng)導(dǎo)人都紛紛站出來(lái)，為消除市場(chǎng)恐慌發(fā)表講話，國(guó)際三大評(píng)級(jí)公司也發(fā)表了維護(hù)法國(guó)國(guó)債3A等級(jí)不變的講話，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)還開(kāi)始了對(duì)標(biāo)普公司的調(diào)查，檢查是否存在可能涉嫌操縱市場(chǎng)的行為。但是國(guó)際貨幣制度的缺陷和歐美國(guó)家的財(cái)政問(wèn)題，不會(huì)因此消除，降低美債評(píng)級(jí)產(chǎn)生的負(fù)面影響很可能還要繼續(xù)。
　　由于國(guó)際貨幣制度的缺陷，中國(guó)巨額的國(guó)家外匯儲(chǔ)備，迫不得已只能大量購(gòu)買(mǎi)美元資產(chǎn)，使得中國(guó)成為目前世界上持有美元債務(wù)最多的國(guó)家，也成為國(guó)際金融動(dòng)蕩可能因此蒙受損失最大的國(guó)家。目前在全部的美國(guó)政府債務(wù)存量中，屬于美國(guó)社保信托基金持有的占19%，美國(guó)財(cái)政部持有的占11%，中國(guó)央行外匯儲(chǔ)備基金持有的占8%，中國(guó)是美國(guó)的頭號(hào)海外債務(wù)持有人。截至2011年6月末，中國(guó)的國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到了3.2萬(wàn)億美元，其中接近70%為美元資產(chǎn)，有超過(guò)1萬(wàn)億的美國(guó)政府債務(wù)。之前的美元貶值和國(guó)際油價(jià)波動(dòng)，中國(guó)已經(jīng)蒙受了外匯儲(chǔ)備貶值的巨額損失和美國(guó)轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹的巨大壓力，美國(guó)企業(yè)減少投資和增加裁員，中國(guó)要面對(duì)更多的國(guó)際貿(mào)易摩擦，美國(guó)實(shí)行量化貨幣政策的措施，中國(guó)要被迫嚴(yán)厲緊縮銀行信貸沖抵巨大的國(guó)際游資沖擊。如果美國(guó)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)上升導(dǎo)致發(fā)行價(jià)格下跌，中國(guó)持有的美元儲(chǔ)備就又要蒙受新的巨大損失。
　　在世界工業(yè)化社會(huì)的歷史上，資產(chǎn)和資源價(jià)格的暴跌伴隨金價(jià)的飆升，往往預(yù)示著很大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。1929~1933年的世界經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，當(dāng)時(shí)股權(quán)資產(chǎn)的價(jià)格暴跌60%，金價(jià)飆升70%，隨后就是嚴(yán)重的貿(mào)易保護(hù)主義和對(duì)主權(quán)國(guó)家的領(lǐng)土爭(zhēng)奪，直到二次大戰(zhàn)的爆發(fā)。1972~1980年日本經(jīng)濟(jì)崛起的十年，國(guó)際金價(jià)從每盎司64美元開(kāi)始一路暴漲到850美元，歐美國(guó)家因此經(jīng)歷了十年的經(jīng)濟(jì)滯漲，期間原油價(jià)格的劇烈波動(dòng)也促進(jìn)了前蘇聯(lián)的解體，因?yàn)樗闹醒胴?cái)政沒(méi)有力量可以維系與加盟國(guó)和衛(wèi)星國(guó)的緊密關(guān)系了?，F(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又開(kāi)始遭遇國(guó)際貨幣制度的缺陷，美債危機(jī)又出現(xiàn)了股價(jià)暴跌和金價(jià)飆升的局面。研究歷史的朋友警告我們，偽造和歪曲的歷史不可能成為事實(shí)，但是真實(shí)的歷史悲劇往往都會(huì)重演。
　　
　　
　　解讀2
　　
　　奧巴馬政府的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大的影響，判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整的先行指標(biāo)是總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)的人事變動(dòng)。2011年元月7日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬宣布了調(diào)整白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)班子的名單，啟用前克林頓總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)班子的大部分人馬，準(zhǔn)備加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的步伐和控制美國(guó)的債務(wù)規(guī)模，為贏得2012年的總統(tǒng)大選爭(zhēng)取選民支持。當(dāng)日美國(guó)股市小有回升，中國(guó)股市則應(yīng)聲而落。在1993年到2001年的克林頓總統(tǒng)任期內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅克服了持續(xù)的通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，而且還實(shí)現(xiàn)了美國(guó)歷史上少有的財(cái)政盈余，這些成績(jī)得到了美國(guó)民眾的充分認(rèn)可，也幫助總統(tǒng)得到了公眾對(duì)其性丑聞的原諒。根據(jù)克林頓時(shí)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策和當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的政策資源儲(chǔ)備，美國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整在今后幾年里即將出臺(tái)的政策措施，很可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生超過(guò)亞洲金融危機(jī)和美國(guó)金融危機(jī)的更大沖擊。中國(guó)政府的宏觀經(jīng)濟(jì)決策需要如何應(yīng)對(duì)，應(yīng)該是政府議事日程中需要經(jīng)?？紤]的問(wèn)題。
　　2011年元月奧巴馬總統(tǒng)宣布任命新的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，其中有四位克林頓總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)決策班底的重量級(jí)人物。他們是曾經(jīng)擔(dān)任克林頓經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)的亞伯拉罕，這位解決匯率問(wèn)題的老手，現(xiàn)在再次被任命為白宮經(jīng)濟(jì)委員會(huì)顧問(wèn)。在克林頓時(shí)期連任兩屆國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任和主任的吉恩·斯佩林，作為克林頓的重要幕僚，他成功協(xié)助克林頓與作為反對(duì)黨的共和黨人達(dá)成了《1997年的預(yù)算平衡協(xié)議》，現(xiàn)在再次擔(dān)任該委員會(huì)主任。曾經(jīng)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席現(xiàn)年已經(jīng)80歲高齡的沃爾克，上個(gè)世紀(jì)80年代初曾經(jīng)采取大幅加息的措施，領(lǐng)導(dǎo)了美國(guó)與日本的利率大戰(zhàn)，迫使日本簽署了日元升值和降低利率的廣場(chǎng)協(xié)議，現(xiàn)在被提名擔(dān)任總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問(wèn)委員會(huì)主席。此外還有摩根大通高管戴利被提名擔(dān)任白宮辦公廳主任，他在克林頓任期擔(dān)任美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)，與企業(yè)界有廣泛的交往和聯(lián)系。這些人都在財(cái)政金融和貨幣政策領(lǐng)域具備很深的專(zhuān)業(yè)背景，在過(guò)往的任職經(jīng)歷中都有過(guò)非常突出的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
　　在克林頓的任期內(nèi)，美國(guó)以平衡政府預(yù)算削減財(cái)政赤字和刺激企業(yè)投資作為首要的經(jīng)濟(jì)政策綱領(lǐng)，具體措施有降低企業(yè)稅負(fù)鼓勵(lì)私人投資，降低個(gè)人所得稅和鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，促進(jìn)民用科技創(chuàng)新的發(fā)展，提高利率吸引外資流入，放寬移民政策和高科技人才的準(zhǔn)入門(mén)檻，廣納全球優(yōu)秀科技人才的移民流入，同時(shí)加快房地產(chǎn)建設(shè)滿足移民需要等等。因?yàn)檫@些政策的實(shí)施，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了比較長(zhǎng)久的繁榮，1998年還實(shí)現(xiàn)了歷史上十分少見(jiàn)的財(cái)政盈余，但是全球經(jīng)濟(jì)因此受到的影響就很不樂(lè)觀了。80年代高速增長(zhǎng)的日本經(jīng)濟(jì)，早在1991年房地產(chǎn)和金融泡沫破裂后，就開(kāi)始了現(xiàn)在被稱(chēng)之為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“失去的10年”。亞洲各國(guó)的外匯儲(chǔ)備從1993年開(kāi)始進(jìn)入了嚴(yán)重短缺的時(shí)期，伴隨每年5%到10%的通貨膨脹和貨幣貶值，一直延續(xù)到1997年的亞洲金融危機(jī)爆發(fā)。歐洲國(guó)家和亞洲泰國(guó)的貨幣制度，中國(guó)香港的金融市場(chǎng)，都先后受到了背靠美國(guó)的國(guó)際金融炒家的嚴(yán)重攻擊。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在1993年到1998年間，也經(jīng)受了外匯儲(chǔ)備急劇減少、人民幣大幅度貶值、通貨膨脹崛起、銀行流動(dòng)性嚴(yán)重短缺、地方中小銀行陷于破產(chǎn)的考驗(yàn)。
　　美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況還不能從2008年的金融危機(jī)中完全恢復(fù)過(guò)來(lái)，有接近10%的失業(yè)率，消費(fèi)嚴(yán)重不足，財(cái)政赤字嚴(yán)重，地方財(cái)政尤其困難，地方中小銀行的破產(chǎn)仍然很多，這些問(wèn)題使得美國(guó)吸引本土投資有很大困難。為此，美國(guó)央行出臺(tái)量化貨幣政策，而其產(chǎn)生的大量商業(yè)銀行流動(dòng)性，除了增加購(gòu)買(mǎi)和持有國(guó)債以外，就是大量流向國(guó)外。而在世界市場(chǎng)上，一是美元、歐元和日元互相貶值，黃金價(jià)格暴漲；二是世界原油、鐵礦石和農(nóng)產(chǎn)品等資源產(chǎn)品的價(jià)格大幅度波動(dòng)；三是日本經(jīng)濟(jì)仍然很少改善的跡象，歐洲國(guó)家陷入政府債務(wù)危機(jī)的困境，很可能還會(huì)繼續(xù)惡化，亞洲國(guó)家的貨幣制度仍然十分脆弱，目前只有印度和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還跑在快車(chē)道上。但是印度和中國(guó)的貨幣制度存在嚴(yán)重依賴(lài)外匯儲(chǔ)備的問(wèn)題，而美國(guó)外債又是他們儲(chǔ)備的主要構(gòu)成，2009年和2010年國(guó)際貨幣組織已經(jīng)先后幫助這兩個(gè)國(guó)家增持黃金儲(chǔ)備和國(guó)際貨幣基金份額，以減輕對(duì)增持美國(guó)債務(wù)的依賴(lài)。但是這樣的調(diào)整與這兩國(guó)的巨大經(jīng)濟(jì)規(guī)模相比，只夠象征性地解決問(wèn)題。國(guó)際社會(huì)越來(lái)越擔(dān)心的是，新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣制度對(duì)外匯儲(chǔ)備的過(guò)高依賴(lài)，以及他們過(guò)高的美債構(gòu)成，會(huì)使得美債很容易遭受市場(chǎng)拋售的投機(jī)打壓，引發(fā)新的市場(chǎng)恐慌和加深危機(jī)的爆發(fā)。
　　奧巴馬任命新的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)班子，2011年出臺(tái)的第一項(xiàng)措施還是老的思路，就是聯(lián)合歐盟國(guó)家參加利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)。此舉意在，通過(guò)大幅度拉高國(guó)際原油價(jià)格，打壓中國(guó)經(jīng)濟(jì)，讓石油美元的利益分配有利于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家；通過(guò)處理過(guò)剩的武器裝備庫(kù)存，加快新技術(shù)研發(fā)，推銷(xiāo)歐美國(guó)家的先進(jìn)武器裝備，增加采購(gòu)訂單，拉動(dòng)本國(guó)的制造業(yè)投資，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；通過(guò)控制利比亞的原油生產(chǎn)，迫使中國(guó)的投資撤出產(chǎn)油的利比亞。但是利比亞的局面并非如預(yù)期的可以很快穩(wěn)定下來(lái)，危機(jī)和戰(zhàn)爭(zhēng)給美國(guó)財(cái)政造成了超過(guò)預(yù)算總額10%的財(cái)政赤字，歐美國(guó)家不得不再回到自己的財(cái)政問(wèn)題上來(lái)。奧巴馬經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)新班子推出的第二項(xiàng)措施，就是削減財(cái)政赤字的計(jì)劃。財(cái)政赤字需要增發(fā)國(guó)債的收入來(lái)彌補(bǔ)，因此增加債務(wù)發(fā)行額度就成了國(guó)會(huì)兩黨激烈爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。美國(guó)憲法規(guī)定聯(lián)邦政府的預(yù)算審批權(quán)歸國(guó)會(huì)，國(guó)會(huì)兩黨每年都要圍繞聯(lián)邦預(yù)算的制訂展開(kāi)激烈的爭(zhēng)論，今年的美債上限爭(zhēng)論格外引人注目，除了關(guān)系世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和中東及非洲戰(zhàn)局的變化以外，還因?yàn)閵W巴馬要把下一次債務(wù)上限的立法討論推遲到2013年的政府換屆之后。
　　有中國(guó)媒體批評(píng)美國(guó)兩黨圍繞政府債務(wù)上限的爭(zhēng)辯是毫無(wú)意義的政治作秀，因?yàn)橹袊?guó)的政府債務(wù)決策從來(lái)沒(méi)有這樣的公開(kāi)討論。但事實(shí)上，這種圍繞政府預(yù)算收支和赤字彌補(bǔ)方式的兩黨爭(zhēng)辯，恰是美國(guó)民主政治體制十分關(guān)鍵的一環(huán)，也是奧巴馬政治智慧的充分展示。首先是經(jīng)過(guò)國(guó)會(huì)兩黨你死我活的徹底爭(zhēng)辯，國(guó)會(huì)立法對(duì)財(cái)政決策的剛性約束，一屆政府一屆債務(wù)的責(zé)任，以及對(duì)執(zhí)政黨經(jīng)濟(jì)決策的嚴(yán)格監(jiān)督，都得到了很大的宣傳。其次是奧巴馬總統(tǒng)借此完成了對(duì)下一步計(jì)劃出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整的政治動(dòng)員。削減國(guó)家財(cái)政赤字的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整，專(zhuān)家們說(shuō)起來(lái)容易，政治家做起來(lái)卻要面對(duì)很大的困難，削減軍費(fèi)、裁減雇員、壓縮醫(yī)保和社保開(kāi)支、提高個(gè)人所得稅等等，每一項(xiàng)調(diào)整措施的出臺(tái)，都會(huì)觸及到很多社會(huì)集團(tuán)的既得利益，都要面對(duì)他們的反對(duì)和抵制，只有上升到國(guó)家利益的高度，讓立法機(jī)構(gòu)和政黨派別都來(lái)一起承擔(dān)責(zé)任，才能徹底克服政策實(shí)施過(guò)程中的各種障礙。當(dāng)今世界，有不少?lài)?guó)家的總統(tǒng)首腦在卸任之后，變成了國(guó)家司法追究的對(duì)象，而美國(guó)的制度正好可以避免這種情況的發(fā)生，國(guó)會(huì)兩黨的政治家們不可能甘冒風(fēng)險(xiǎn)，放棄自己的責(zé)任，引發(fā)國(guó)際國(guó)內(nèi)輿論對(duì)他們錯(cuò)誤決策的譴責(zé)。
　　全球化的時(shí)代，大國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策需要更多的國(guó)際合作。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整不能僅僅關(guān)注國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而是必須還要關(guān)注與歐洲、日本和中國(guó)的關(guān)系，因?yàn)閲?guó)際貨幣制度的缺陷，把他們同美國(guó)的利益全都聯(lián)接在一起了?，F(xiàn)在歐洲已經(jīng)深陷政府債務(wù)危機(jī)，日本的經(jīng)濟(jì)本來(lái)就已經(jīng)陷入了長(zhǎng)期的衰退，經(jīng)歷了核泄漏的打擊之后，更難恢復(fù)了，他們都需要美國(guó)的救助政策，都與美國(guó)有長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系。只有中國(guó)經(jīng)濟(jì)還在高速增長(zhǎng)，還有力量繼續(xù)大量購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的主權(quán)債務(wù)和幫助美國(guó)維護(hù)美債的價(jià)格穩(wěn)定，但是中美之間的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系，仍然存在很大的困難。國(guó)際社會(huì)呼吁中國(guó)為國(guó)際貨幣制度的改革承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，美國(guó)需要中國(guó)幫助維護(hù)美債的安全，中國(guó)可以利用這些機(jī)會(huì)擴(kuò)大對(duì)全球事務(wù)的影響，保護(hù)中國(guó)的海外投資和國(guó)際貿(mào)易，解決中國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)度膨脹的問(wèn)題。但是中方派出負(fù)責(zé)國(guó)際溝通的專(zhuān)家學(xué)者，往往不是提出任何可以付諸行動(dòng)解決問(wèn)題的交易條件，而是熱衷政治宣傳和回避問(wèn)題答非所問(wèn)，很難深入到專(zhuān)業(yè)技術(shù)的層面解決互相合作的問(wèn)題。缺乏積極有效的專(zhuān)家對(duì)話渠道，喪失了互相交易的國(guó)際合作機(jī)會(huì)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整就很容易損害到中國(guó)的利益。
　　
　　中國(guó)現(xiàn)在的很多政府經(jīng)濟(jì)決策研究機(jī)構(gòu)，他們的用人并不關(guān)心政府宏觀決策問(wèn)題的解決。政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，要解決現(xiàn)實(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，最后都要落到財(cái)政金融領(lǐng)域的具體措施上。2011年8月標(biāo)普公司下調(diào)美債評(píng)級(jí)在國(guó)際金融市場(chǎng)引發(fā)的巨大恐慌，情況雖不如原先估計(jì)得那么糟，但是世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的前景依然十分兇險(xiǎn)，隱藏著可能一觸即發(fā)的嚴(yán)重矛盾。應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，中國(guó)現(xiàn)在同樣需要全球視野的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整，用于擴(kuò)大國(guó)際合作，用于推進(jìn)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)改革解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。中國(guó)現(xiàn)在的貨幣制度、財(cái)政金融制度和土地制度，從封閉的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展過(guò)來(lái)，雖然經(jīng)過(guò)了很多重大的改革，但要適應(yīng)當(dāng)前的開(kāi)放市場(chǎng)環(huán)境和全球化發(fā)展趨勢(shì)，仍然還有很多急待克服的嚴(yán)重缺陷。已經(jīng)過(guò)去的十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了持續(xù)高速增長(zhǎng)的輝煌歷程，衡量經(jīng)濟(jì)規(guī)模的很多指標(biāo)開(kāi)始排在世界的前列，但是經(jīng)濟(jì)改革的步伐卻都放慢下來(lái)，很多關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、社會(huì)穩(wěn)定和長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的基本經(jīng)濟(jì)制度改革，變得越來(lái)越困難了。當(dāng)前要想解決這些一環(huán)套一環(huán)的復(fù)雜問(wèn)題，政府決策研究機(jī)構(gòu)的徹底改革，已經(jīng)到了必須盡快突破的關(guān)鍵時(shí)刻。
　　
　　解讀3
　　
　　美債危機(jī)給中國(guó)敲響的警鐘
　　歐洲債務(wù)危機(jī)給中國(guó)的警示，是政府的財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模必須受到嚴(yán)格的控制，否則主權(quán)債務(wù)的累積超過(guò)了一定的范圍，就會(huì)陷入惡性膨脹和借新還舊無(wú)力自拔的困境，直到最后國(guó)家政權(quán)要靠外援才能生存。而美債危機(jī)的警示還要更進(jìn)一步：大國(guó)的政府債務(wù)危機(jī)，不可能依靠外援獲得解決，即使債務(wù)規(guī)模還在可控范圍，但是僅僅因?yàn)檫€債能力的信譽(yù)評(píng)級(jí)下降，也同樣可能引發(fā)非常嚴(yán)重的市場(chǎng)恐慌，使得治理起來(lái)變得非常困難。中國(guó)的政府債務(wù)目前還在可控范圍，但是增長(zhǎng)速度快，隱性債務(wù)多，發(fā)行權(quán)缺少約束，資金使用缺乏監(jiān)管，償還責(zé)任無(wú)法落實(shí)的問(wèn)題非常突出，需要我們對(duì)之高度警覺(jué)，積極想辦法加以治理。
　　中國(guó)的政府債務(wù)規(guī)模，因?yàn)槿狈ω?cái)政預(yù)算管理的透明度，目前還沒(méi)有財(cái)政部的公開(kāi)數(shù)字，只能通過(guò)間接測(cè)算。根據(jù)人民銀行發(fā)布的《2010年中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》，截至2010年末，全國(guó)地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)約占當(dāng)?shù)劂y行各項(xiàng)貸款余額的30%，總額超過(guò)14萬(wàn)億元。今年7月國(guó)家審計(jì)署發(fā)布第35號(hào)公告，也稱(chēng)審計(jì)發(fā)現(xiàn)地方政府債務(wù)超過(guò)了10萬(wàn)億。又有紐約《華爾街報(bào)》援引渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩的數(shù)字，稱(chēng)中國(guó)政府的總負(fù)債可能高達(dá)GDP的77%，其中除了中央發(fā)行的債務(wù)以外，還包含了地方政府、鐵道部和國(guó)有政策性銀行發(fā)行的債務(wù)，以及國(guó)有金融機(jī)構(gòu)持有的歷史壞賬。
　　國(guó)際上比較廣泛接受的政府債務(wù)安全警戒線，是政府債務(wù)余額不超過(guò)GDP的60%，財(cái)政赤字不超過(guò)預(yù)算開(kāi)支的3%，財(cái)政赤字要靠債務(wù)發(fā)行來(lái)彌補(bǔ)，赤字金額就等于每年新增加的債務(wù)余額，二者關(guān)系緊密。今年8月初美債危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候，財(cái)政部的專(zhuān)家曾經(jīng)發(fā)表談話，稱(chēng)中國(guó)的這兩個(gè)數(shù)字現(xiàn)在都還在安全警戒線以下，但事實(shí)是中國(guó)的這兩個(gè)數(shù)字還有很大的不可比性。首先是用作參照對(duì)比的美日和歐洲國(guó)家都有很大的境外GDP并不計(jì)算在內(nèi)，中國(guó)則基本沒(méi)有境外生產(chǎn)的GDP。其次是中國(guó)的財(cái)政收支統(tǒng)計(jì)，并不是政府預(yù)算收支的全部，龐大的預(yù)算外收支也有赤字或盈余，但都不包含在公布的財(cái)政赤字中。第三是中國(guó)的政府債務(wù)增長(zhǎng)很快，大部分都是最近十幾年大量發(fā)行不斷膨脹積累的結(jié)果，而美歐國(guó)家的政府債務(wù)差不多都能追溯到二次大戰(zhàn)之前。
　　過(guò)去10年，中國(guó)的GDP持續(xù)高速增長(zhǎng)，財(cái)政收入也是每年超過(guò)兩位數(shù)的增長(zhǎng)，而干部職工的工資還維持在比較低的水平，2004~2007年中央財(cái)政還出現(xiàn)了盈余，是完全不需要政府大量舉債的，但事實(shí)上政府債務(wù)的增長(zhǎng)超過(guò)了GDP的增長(zhǎng)。其中一個(gè)非常重要的原因，就是缺乏強(qiáng)有力的國(guó)家立法，規(guī)范和約束政府債務(wù)的發(fā)行，監(jiān)督預(yù)算資金的使用和落實(shí)債務(wù)償還責(zé)任的歸屬。政府的債務(wù)管理，依靠借新還舊，可以把還債的責(zé)任推給下屆政府，因此債務(wù)最容易積累膨脹，削減債務(wù)的決策也最容易招致反對(duì)。因?yàn)槿狈α⒎ǖ募s束，政府的債務(wù)管理和預(yù)算管理若隱若現(xiàn)，無(wú)法發(fā)揮監(jiān)督的力量，各級(jí)政府只管借不管還，依靠舉債創(chuàng)造政績(jī)的問(wèn)題愈演愈烈。2009年中央財(cái)政代理地方政府發(fā)行2萬(wàn)億債務(wù)，又進(jìn)一步打開(kāi)了把償債責(zé)任集中轉(zhuǎn)移到中央的通道，一些腐敗嚴(yán)重的政府機(jī)關(guān)，還乘機(jī)把借入的資金放到地方融資平臺(tái)私下獲取豐厚的投資利潤(rùn)和利息。
　　美國(guó)政府的債務(wù)控制有非常嚴(yán)格的立法規(guī)定。首先是憲法規(guī)定政府的預(yù)算審批權(quán)屬于國(guó)會(huì)，聯(lián)邦議會(huì)每年都要審查政府申報(bào)的預(yù)算收支項(xiàng)目，包括預(yù)算赤字和赤字彌補(bǔ)方式，增加債務(wù)發(fā)行額度屬于彌補(bǔ)預(yù)算赤字的一種手段。審查通過(guò)后的聯(lián)邦預(yù)算具有法律的效力，政府執(zhí)行預(yù)算要受聯(lián)邦司法部門(mén)的監(jiān)督，執(zhí)行違法要追究政府官員的責(zé)任，總統(tǒng)和高級(jí)官員執(zhí)行不力，會(huì)受到違憲調(diào)查和彈劾的處罰，被彈劾過(guò)的官員永遠(yuǎn)不得再到政府部門(mén)供職。為了控制預(yù)算支出和防止政府濫用公共資金，聯(lián)邦司法部還有專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)監(jiān)督檢查政府部門(mén)的機(jī)構(gòu)編制設(shè)立、專(zhuān)業(yè)分工的職責(zé)范圍和干部用人資格，及時(shí)撤并沒(méi)有必要設(shè)立的部門(mén)機(jī)構(gòu)和編制，及時(shí)辭退不能充分履行職責(zé)的政府官員。州政府的預(yù)算收支歸州議會(huì)審查批準(zhǔn)，通常不允許做赤字預(yù)算，沒(méi)有錢(qián)的項(xiàng)目只能不斷推遲到未來(lái)的年度，發(fā)行地方債務(wù)要做財(cái)政還款計(jì)劃和提供擔(dān)保。
　　中國(guó)的政府債務(wù)發(fā)行，基本沒(méi)有立法機(jī)構(gòu)的審查和司法部門(mén)的監(jiān)督，各級(jí)政府的預(yù)算開(kāi)支和債務(wù)發(fā)行控制都不透明，公眾無(wú)法確切地知道每筆政府債務(wù)的具體發(fā)行原因、債務(wù)發(fā)行收入的分配和去處、所得公共資金的使用效果、債務(wù)的償還計(jì)劃和償還責(zé)任由誰(shuí)負(fù)責(zé)，等等。缺乏透明度的結(jié)果，是責(zé)任無(wú)法分清，監(jiān)督無(wú)法介入，發(fā)生債務(wù)超發(fā)和濫發(fā)的問(wèn)題，事前無(wú)法預(yù)防，事后追究責(zé)任，可能政府班子已經(jīng)換人。債務(wù)償還責(zé)任，是對(duì)債務(wù)發(fā)行的強(qiáng)有力約束，政府債務(wù)對(duì)外也稱(chēng)國(guó)家主權(quán)債務(wù)，是要用國(guó)家主權(quán)完整來(lái)承擔(dān)償還責(zé)任的。美國(guó)的政治體制是國(guó)會(huì)掌握最高權(quán)力，承擔(dān)最后的償還責(zé)任，總統(tǒng)和政府部門(mén)要聽(tīng)命立法機(jī)構(gòu)的指揮，政黨可以通過(guò)議會(huì)法案把自己的政治理念變成國(guó)會(huì)立法，但不承擔(dān)債務(wù)償還的責(zé)任。中國(guó)現(xiàn)在的財(cái)政體制是各級(jí)黨委負(fù)責(zé)制，國(guó)家憲法和人大立法機(jī)關(guān)很少有對(duì)政府行為的約束，各級(jí)政府發(fā)行債務(wù)由黨委拍板，償還責(zé)任本級(jí)黨委承擔(dān)不了，就由上級(jí)黨委解決，本屆政府還不了，就留給下屆政府，這樣的局面發(fā)展下去，將來(lái)的償還責(zé)任就很可能要集中到執(zhí)政黨的中央了。
　　歐美國(guó)家的政府債務(wù)大部分都是經(jīng)濟(jì)危機(jī)和戰(zhàn)爭(zhēng)的積累。大量的歷史經(jīng)驗(yàn)告訴他們，一旦政府債務(wù)膨脹達(dá)到很大的規(guī)模，政府的各種經(jīng)濟(jì)決策和戰(zhàn)略決策就會(huì)陷入極大的困難。一方面，選擇繼續(xù)維持，就要面對(duì)借新還舊的成本不斷加大，迫使政府壓縮基本預(yù)算開(kāi)支的問(wèn)題，直到最后政府被迫請(qǐng)求外援喪失主權(quán)的結(jié)局，現(xiàn)在一些陷入債務(wù)危機(jī)的歐元國(guó)家正在上演著這樣的過(guò)程。另一方面，如果選擇削減債務(wù)的措施，壓縮政府開(kāi)支和增加稅收，遇上經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就會(huì)雪上加霜更加困難了。2008年美國(guó)爆發(fā)有史以來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)，聯(lián)邦政府挽救陷入困境的金融機(jī)構(gòu)和房地美房利美，留下了大批政府債務(wù)，按債務(wù)余額達(dá)到GDP的100%計(jì)算，即使只有平均2.5%的利率，利息負(fù)擔(dān)也會(huì)超過(guò)財(cái)政開(kāi)支的10%，加上到期還本的負(fù)擔(dān)，數(shù)字還要再大上幾倍。歐元國(guó)家正在爆發(fā)的政府債務(wù)危機(jī)，目前已經(jīng)危及到一些國(guó)家的主權(quán)生存，陷入危機(jī)的國(guó)家，政府只能仰賴(lài)國(guó)外的貸款維持最基本的政府職能。中國(guó)歷史上的三年自然災(zāi)害，正是中國(guó)被逼還債的時(shí)候，當(dāng)時(shí)的艱難狀況，老一輩的人應(yīng)該還能記得。
　　2010年美國(guó)開(kāi)始著手壓縮政府債務(wù)的工作，但是壓縮政府開(kāi)支和增加稅收很難實(shí)行，只能主要采取向國(guó)外輸出通貨膨脹和利用美元貶值轉(zhuǎn)嫁債務(wù)負(fù)擔(dān)的辦法。先是推出量化貨幣的政策，由美國(guó)央行購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，放出信貸增加市場(chǎng)的流動(dòng)性供給，向國(guó)外輸出短期游資和通貨膨脹；二是操縱產(chǎn)油國(guó)家的軍事行動(dòng)，拉高國(guó)際原油價(jià)格，加速美元貶值，減輕海外美元債務(wù)的還本負(fù)擔(dān)。但是這些政策對(duì)歐洲和日本的沖擊超過(guò)了中國(guó)，他們都要采取緊縮的貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)美國(guó)的游資沖擊，結(jié)果就引發(fā)了本國(guó)的債務(wù)危機(jī)。這些國(guó)家都是能源進(jìn)口國(guó)，油價(jià)高漲也給他們帶去了通貨膨脹的壓力。石油輸出國(guó)也擔(dān)心油價(jià)太高，會(huì)刺激替代能源的生產(chǎn)，永久性地減少他們的財(cái)政收入來(lái)源。美國(guó)自身的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因?yàn)楦呤I(yè)率的困擾，也很難承受高油價(jià)的沖擊，所以7月份美國(guó)又大量動(dòng)用原油庫(kù)存來(lái)壓低油價(jià)。標(biāo)普公司降低美債評(píng)級(jí)后，現(xiàn)在基本上就只有中國(guó)還有能力繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)美元債務(wù)了。但是中國(guó)現(xiàn)在承受了越來(lái)越大的通貨膨脹壓力，被迫推行嚴(yán)厲緊縮的貨幣政策，在刺激地方債務(wù)加速膨脹的同時(shí)，也使資本市場(chǎng)基本喪失了服務(wù)實(shí)業(yè)投資的功能。
　　中國(guó)的政府債務(wù)規(guī)模，現(xiàn)在雖然沒(méi)有歐美國(guó)家的龐大，但是快速膨脹背后的潛在問(wèn)題，也可能更加難以應(yīng)對(duì)。中國(guó)沒(méi)有海外的GDP份額，沒(méi)有軍事和技術(shù)力量保護(hù)海外的投資，沒(méi)有國(guó)際大宗商品的定價(jià)權(quán)，沒(méi)有向外輸出通脹的渠道，依靠持續(xù)的通脹壓縮政府的債務(wù)規(guī)模，全部的負(fù)擔(dān)都要落在國(guó)內(nèi)民眾的身上。現(xiàn)在重要的是要立即行動(dòng)起來(lái)，下大的決心想辦法徹底解決問(wèn)題，是需要政治家們做出的生死抉擇。