就2011年中國的外部壓力來看，首先是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲軟，以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)。
　　目前，美國仍在制定寬松的貨幣政策，這么做的目的顯而易見，就是想讓奧巴馬能在2012年連任。因此他們必須讓新興經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)通脹，維持美國的出口。要實現(xiàn)這個目標(biāo)，美國就會發(fā)很多的錢，結(jié)果就是加速熱錢向新興資本市場流入，讓大宗商品價格瘋狂上漲。2010年12月，國際原油價格超過了90美元/桶，在2008年，石油價格曾飆升至150美元/桶，只要不超過這個記錄，美聯(lián)儲就會持續(xù)原有政策，那么國際間供給壓力又會傳遞到國內(nèi)的CPI上。
　　除此而外，歐洲主權(quán)債務(wù)也是今年比較重要的問題。歐盟作為一個獨立經(jīng)濟(jì)體，采用統(tǒng)一的貨幣政策，但卻不是統(tǒng)一的財政政策。所以，在金融危機(jī)過后，各個國家就用財政來刺激本國經(jīng)濟(jì)的增長，而財政就通過不斷的滾動發(fā)債，來繼續(xù)維持本國高福利的經(jīng)濟(jì)增長。因而明年歐盟恐怕會不斷有漸進(jìn)式的債務(wù)爆發(fā)，而且這些債都是銀行持有的，如果爆發(fā)債務(wù)危機(jī)就會關(guān)聯(lián)到相關(guān)的銀行。
　　剛剛過去的2010年11月，西班牙的融資債務(wù)成本上升了18%，面臨像愛爾蘭和希臘一樣的債務(wù)危機(jī)，但西班牙是歐洲的第五大經(jīng)濟(jì)實體，如果要對其實施救助，花費的金錢就要比愛爾蘭、希臘這些小國家多得多，西班牙經(jīng)濟(jì)一旦崩潰，對歐元的打擊將會是巨大的。這些不利因素又會加劇全球貿(mào)易規(guī)模下降，主要是中國的出口會受到一定影響。
　　國內(nèi)的情況則是流動性實在太充裕了，2009年中國GDP達(dá)到9.1％的增長，貨幣供應(yīng)量增長是32％，這是非常典型的通貨膨脹貨幣環(huán)境。如果沒有流動性過剩的環(huán)境，僅僅只是所謂的食品價格和非食品價格因素上漲，可以說是結(jié)構(gòu)性通脹。如果結(jié)構(gòu)性因素遇到流動性寬松環(huán)境，就會成為導(dǎo)火線來燃起通貨膨脹的燎原之勢。而外部又有輸入性通脹的因素存在，可以說中國治理通脹存在著多種變數(shù)，因而我預(yù)測2011年中國CPI增長可能會在4％的水平之上。