無論是順馳地產還是北京祈連房地產開發(fā)有限公司、大龍地產，三個不同量級的地王或被吞噬殆盡，或淡出公眾視線，或股價受挫。盡管有不同的癥狀，但是他們卻同屬一類病癥：被趕下“地王”寶座。
　　這僅僅是北京的情況。在2009年的廣州，面對公眾的質疑和壓力，國土局等部門對已有兩年“曬太陽”歷史的地王動用重刑。從那一年的9月開始，廣州先后收回了白云云祥路“地王”、科學城“地王”等地塊，并沒收了部分土地出讓金。而這其中也包括保利、富力等大型開發(fā)商于2007年所購地塊。
　　還有南京在2007年12月6日以24.1億元高價成交的江寧“地王”。該幅土地被收回，連帶其超過2億元的土地保證金亦打了水漂。
　　眾多的實體病例都將地王最后的命門指向清楚:現金流病變。
　　1月23日，多位大型房地產商的財務經理對《中國經濟周刊》一致表示，作為資金密集型企業(yè)的房地產開發(fā)公司，與生死相關的最重要因素之一便是資金鏈的健康。而得以稱“王”的房企對充足的資金更是如饑似渴。
　　“資金鏈斷裂則生死攸關，資金鏈緊張則難以支撐企業(yè)擴張。”在香港上市的一家房地產企業(yè)財務經理說，目前國內房地產企業(yè)的主要資金來源依舊是銀行信貸?！胺康禺a信托未成熟，私人借貸和私募資金成本太高。外資渠道只適合少數大型知名企業(yè)和上市企業(yè)。相較來說只有銀行信貸的成本較低，而且支撐力度較大。這就是為什么金融危機以來房地產企業(yè)能夠有錢拿高價地，賣高價盤?！?br/>　　面對當前央行加息0.25個百分點以及不斷緊縮的信貸等融資渠道，經濟學家馬光遠認為，當前大約135家上市房企負現金流大約1000億元左右，由于小型開發(fā)商資金鏈原本就較為緊張，加上當前宏觀政策調整，對他們來講，倒閉可能性是非常大的。
　　現金流的崩潰總是有些起因。順馳地產是因為瘋狂拿地的擴張。而“地王”大龍地產則像是拿地撞在槍口上。
　　在大龍地產“出事”之前的6月25日，北京祈連房地產開發(fā)有限公司以17.4億元競得北京市通州區(qū)九棵樹大街居住項目。北京祈連，實際為華美地產注冊的空殼。而華美地產則是一個同樣并不出名的主營房地產銷售企業(yè)。
　　華美地產自2009年5月至7月在北京近郊的大興、通州大舉出手，以不同命名的馬甲公司購置土地。隨后便被市場懷疑其資金鏈嚴重吃緊。媒體援引其內部人士的話報道說：“現在房地產調控的風聲這樣緊，開發(fā)商被說成洪水猛獸，誰也不愿意出頭。以項目公司的名稱拿地，是很多企業(yè)慣用的方式?！?“去年公司提出的發(fā)展目標是壟斷通州市場，但今年沒有再這么說了。”
　　果真不久，九棵樹地塊便被北京國土局收回，并沒收保證金。
　　與這個銷聲匿跡的“通州地王”一樣，北京大龍地產同樣由于未能在限制期內繳納規(guī)定土地出讓金而被收回土地。
　　然而坐過“地王”位子的人，總是要忍受四周的“說三道四”。大龍地產拿地之后，四下的傳言便不脛而走。有說大龍地產是當地政府授意，但是事后生變；有說政商謀局抬高地價卻不幸“自中圈套”……不過這些傳聞最后都未得到證實。
　　然而，大龍地產當“地王”撞在政策槍口上的事實卻不得不承認。大龍地產拿下順義后沙峪地塊月余之后，財政部、國土資源部等五部門聯合下發(fā)了《關于進一步加強土地出讓收支管理的通知》，要求地方將土地出讓收入全額繳入地方國庫，支出則通過地方基金預算從土地出讓收入中予以安排。
　　突然下發(fā)的政策迫使大龍地產須先有50.5億元過賬，這使得其在資金方面瞬間捉襟見肘。
　　2009年12月23日，國土資源部下發(fā)《關于掛牌督辦處置房地產開發(fā)閑置土地的通知》。通知要求，對土地閑置滿一年不滿兩年的，要按照出讓或劃撥土地價款的20%征收土地閑置費；對土地閑置滿兩年、依法應當無償收回的，堅決無償收回，重新安排使用。
　　一位中國房地產業(yè)協(xié)會的高層領導對《中國經濟周刊》說，這兩年產生的地王被一兩塊高價土地拖累致死并不太可能。他認為，近年來的地王并沒有中小型企業(yè)或民企?！叭绻吣軌蚋觾A向于貨幣化手段，那么有可能致使一些已高價拿地的企業(yè)因資金鏈緊張而出現生存危機。”
　　而目前的政策盡管嚴厲卻無法奈何兩年來的高額信貸?！罢邔Φ赝醯纳揽刂埔彩种匾?。一般政策更傾向慢性作用，不像資金鏈那么快速致命?！?br/>　　但針對目前現狀，這位人士認為：“因為這兩年信貸太多了，房地產企業(yè)基本不缺錢。而且很多地王有央企背景，背靠這些大型集團則更難像曾經的順馳那樣因資金鏈斷裂而被收購?！?br/>