一路狂奔的高利貸亂局毫無意外地相繼跳入自掘的墳?zāi)?。有媒體報道，近期蘇北、閩北、溫州等地頻發(fā)高利貸崩盤事件，其中最極端者（如一度號稱“人人放貸”的江蘇泗洪）甚至出現(xiàn)“村民活埋上線”、“灌辣椒水追債”等駭人場景。
　　所幸這些事例尚處不同區(qū)域，目前尚無引發(fā)系統(tǒng)性風險的可能性。盡管如此，有鑒于中國的金融生態(tài)環(huán)境，以及快速變遷中的經(jīng)濟社會形態(tài)，曾被視為“疥癬之疾”的地下金融業(yè)已無法等閑視之，任其坐大必然引致遺禍無窮。
　　不受監(jiān)管的地下金融究竟已達何種規(guī)模，至今是筆糊涂賬目，專業(yè)機構(gòu)、學者經(jīng)過調(diào)研得出的結(jié)論寬泛分布在1萬億~2萬億元區(qū)間段內(nèi)。對于此，我們的看法則是，相比這些固然已經(jīng)大到令人不安的靜態(tài)數(shù)據(jù)，更需警惕地下金融快速膨脹的長期趨勢，以及驅(qū)動這種長期趨勢的深層機理。
　　催生高利貸亂局的重要原因之一當然是數(shù)十年一貫制的金融管制。由于這種管制，一方面，人為加劇了金融供給與需求間的不匹配，從而刺激民間借貸日趨活躍；另一方面，通過壟斷金融資源，進而擠占地下金融生存空間，這種管控思路的路徑依賴也在不斷得以固化。
　　當然，應(yīng)該承認，至少在過去很長時期內(nèi)，高度管制一體產(chǎn)生的“縱”與“收”微妙地維系著脆弱的均衡，只不過，這種脆弱的均衡終究難以長期維系，原因如下：
　　其一，2002年以來，在外匯儲備激增進而導致基礎(chǔ)貨幣大量超發(fā)的情況下，中國之所以基本避免了過量流動性可能產(chǎn)生的嚴重沖擊，除了倚仗余額一度高達近5萬億元的央行票據(jù)，以及長期保持在10%以上的超高存款準備金率，真正堪當剩余流動性“蓄水池”的投資標的無非只是房地產(chǎn)而已。
　　然而不斷加碼的房地產(chǎn)調(diào)控正在逼迫資金轉(zhuǎn)覓他途，而這種短期之內(nèi)驟然發(fā)生的投資取向重大變化，放諸中國長期存在的銀行存款負利率，以及股市分紅回報率甚至遠遠低于銀行存款復合利率的大背景下，很容易導致不甘支付“通脹稅”的個體投資者競相加入高利貸的賭局。
　　其二，長期受困于信貸歧視的中小企業(yè)正在經(jīng)受前所未有的資金壓力，而這種短期之內(nèi)降臨的雪上加霜主要來自于物價指數(shù)快速上升，由此導致宏觀政策不斷趨緊，以及人民幣匯率加速上行，從而使其盈利狀況更為不堪，銀行態(tài)度更趨冷淡。
　　極度饑渴的資金需求必然激發(fā)出極度扭曲的超高利率。有報道稱，今年以來浙江民間借貸年利率甚至摸高至跡近瘋狂的180%，試問這種情況下，本性趨利的體外循環(huán)資金如何壓得住貪婪的沖動？
　　余波未了的次貸危機仍在用其慘重損失警醒世人，脫離恰當監(jiān)管的資金流動一旦超出合理限度，很容易陷入自強化的怪圈最終導致系統(tǒng)崩塌。這一教訓套用到中國漸呈常態(tài)化的高利貸亂局，一個顯而易見的結(jié)論是，哪怕僅僅為了守住安全底線，以放松管制與加強監(jiān)管為雙重目標的金融改革也絕不應(yīng)該裹足徘徊。