文/周必健

今年在復雜多變的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨很大困難，集中反映在電荒、人荒、錢荒和成本高、出口難。預期下半年企業(yè)困難依然很大，但不會出現(xiàn)“關(guān)停潮”；經(jīng)濟增長繼續(xù)趨緩，但不會“硬著陸”；宏觀政策適當調(diào)整，但基本取向不會變

今 年經(jīng)濟形勢極為復雜，這是預料中事。在經(jīng)濟形勢極復雜之年，經(jīng)濟運行產(chǎn)生一些眾說紛紜的焦點，擇要就當前企業(yè)有多難、經(jīng)濟走勢會如何等問題談些看法。

當前企業(yè)有多難

今年，浙江工業(yè)企業(yè)處于國際經(jīng)濟波動、宏觀政策趨緊、通貨膨脹明顯、要素制約加大的外部環(huán)境，困難迭加，壓力驟增，負重經(jīng)營。主要有五大壓力：

（一）成本壓力

今年，原材料成本在上升，融資成本在上升，用工成本在上升，不僅給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來很大困難，而且形成很大的通貨膨脹壓力。原材料成本上升對工業(yè)企業(yè)的壓力尤重。在全球流動性泛濫的刺激下，去年10月以來大宗商品價格全線上漲，今年初工業(yè)原材料漲勢兇猛，有的價格突破國際金融危機爆發(fā)前的高點。由此推高國內(nèi)企業(yè)原材料成本，帶動工業(yè)品價格指數(shù)（PPI）上揚，進而影響居民消費價格指數(shù)（CPI）。浙江省發(fā)改委、浙江省經(jīng)濟信息中心6月對868家企業(yè)調(diào)查，有94.5%的企業(yè)反映成本上升壓力較大。1—5月，全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本增加23.8%。工業(yè)購進價格上升10%，9大類原材料購進價格全面攀高，化工原料類漲幅居首；同期生產(chǎn)者出廠價格上揚6.2%。

原材料漲價對企業(yè)的影響是冰火兩重天。一方面，上游企業(yè)得益于漲價。歷史經(jīng)驗證明，原材料價格越漲，社會收益向上游企業(yè)集中越快，企業(yè)利潤越多。1—5月全省規(guī)模以上企業(yè)利潤增長33.7%，利潤增幅大的是石化、化工、建材、化纖、冶金等基礎(chǔ)工業(yè)。另一方面，下游企業(yè)由于產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品價格上不去，造成兩頭受擠的嚴重困難。1—5月規(guī)模以上企業(yè)虧損增長27.6%。溫州市經(jīng)貿(mào)委6月對855家企業(yè)調(diào)查，上半年有57.2%的企業(yè)因原材料價格波動而不敢接生產(chǎn)訂單。

下半年企業(yè)原材料成本壓力依然較大。進入5月后，國際大宗商品價格全線回調(diào)。由此產(chǎn)生一個判斷難題：這是迎來價格拐點？還是上漲大勢中的短期盤整？6月底，在國際能源組織拋售石油的情況下，作為大宗商品領(lǐng)頭羊的原油價格沒有順勢而下卻是掉頭而上，顯示價格走勢的異常復雜性和不確定性。未來一段時間，國際大宗商品價格在高位震蕩，將是基本態(tài)勢。輸入性原材料成本壓力較多的會在下半年體現(xiàn)，因為上半年企業(yè)還可使用一些去年庫存的相對低價的原材料，隨著前期庫存耗盡，下半年企業(yè)將動用更高價格的原材料。在產(chǎn)能過剩的情況下，原材料成本對下游產(chǎn)品銷售價格的傳導有一定的遲滯性，其傳導效應(yīng)將在下半年進一步顯現(xiàn)，決不能低估抑制通脹的難度。

（二）能源壓力

一方面是缺電。目前浙江缺電在全國最突出，缺電成為制約工業(yè)生產(chǎn)的主要因素。今年電力供應(yīng)重現(xiàn)2004—2005年的全面緊張狀況，同樣是沒有準確預判和提前預警，同樣是從往年季節(jié)性、時段性缺電突變?yōu)槿瓿掷m(xù)性缺電，同樣是嚴重缺電要連續(xù)兩年。省電力部門測算，今年用電高峰時最大缺口在360—400萬千瓦左右。電力部門測算的電力需求增長率是限電約束下的增長率，實際缺口還要大。明年將成為史上缺電最嚴重年份，各月均存在電力供應(yīng)缺口，夏冬季用電高峰時最大缺口將達900萬千瓦，其余季節(jié)最大缺口在500萬千瓦左右。

此次缺電屬“硬缺電”，就是電源建設(shè)跟不上用電需求增長。關(guān)于缺電主因，主管部門的說法是：經(jīng)濟增長過快；煤價高漲導致發(fā)電企業(yè)虧損大增，影響出力。實際上，今年經(jīng)濟增長談不上“過快”，如1—5月浙江規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值增長率，比去年同期低8.3個百分點，為2000年同期以來第三個低點年份，僅高于危機沖擊下的2008年和2009年（去年工業(yè)用電量占全社會用電量的77%）。1—5月全省電力工業(yè)利潤增長19.7%，發(fā)電設(shè)備利用小時比去年同期高出10.3個百分點，“虧損影響出力”之說站不住。事實上，全國與浙江同樣，電源在建規(guī)模嚴重不足，不能滿足電力需求增長，“十二五”中期電力供需矛盾將更加突出。

缺電嚴重制約企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。按去年數(shù)推算，每限或拉一度電要損失31元工業(yè)總產(chǎn)值、6.2元工業(yè)增加值，今年全省總共將損失多少？據(jù)浙江省發(fā)改委、浙江省經(jīng)濟信息中心6月對868家企業(yè)調(diào)查，有76.9%的企業(yè)因用電緊張影響生產(chǎn)。溫州市經(jīng)貿(mào)委6月抽樣調(diào)查，全市約20%的產(chǎn)能受錯避峰用電的限制。為生產(chǎn)自救，不少企業(yè)啟用自備柴油機發(fā)電。自備柴油機發(fā)電的能耗和成本更高，每發(fā)一度電需5元，遠高于工業(yè)電網(wǎng)銷售一般價的0.63元左右。因缺電工廠開開停停，無法正常生產(chǎn)，不僅減少有效產(chǎn)出、增加單位成本、加大管理難度、影響員工穩(wěn)定，而且傷及浙江投資環(huán)境，不利招商引資。

另一方面是節(jié)能。去年為確保實現(xiàn)“十一五”時期節(jié)能降耗的約束性指標，采取拉閘限電的非常措施。今年是“十二五”時期的開局之年。浙江省能耗指標要在“十一五”下降20%的基礎(chǔ)上再下降18%，節(jié)能降耗難度有增無減。最大壓力不是現(xiàn)有企業(yè)的節(jié)能潛力有限，而是高耗能的生產(chǎn)能力還在擴張，如鎮(zhèn)海煉化大乙烯項目投產(chǎn)，上半年即新增120萬噸標準煤，在很大程度影響今年全省節(jié)能降耗指標的完成（“十一五”時期年均節(jié)能量是700萬噸左右標準煤）。當前用電全面緊張，也從側(cè)面表明，節(jié)能降耗還要進一步下真功夫、硬功夫。

（三）用工壓力

2004年開始出現(xiàn)民工荒，逐步演變成長期的、大范圍的現(xiàn)象。浙江企業(yè)用工難問題突出，今年進一步為其所困。浙江省人力社保廳年初對企業(yè)用工和農(nóng)村勞動力進城務(wù)工情況監(jiān)測點調(diào)查推算，全省用工缺口達50萬人。另據(jù)溫州市職業(yè)中心統(tǒng)計，2001年前來該中心登記求職的務(wù)工人員有51萬多人，但到2010年已驟減到12萬人左右，今年全市用工缺口超過20萬人。缺工現(xiàn)象主要發(fā)生在制造業(yè)集聚地區(qū)和勞動密集型企業(yè)。浙江省發(fā)改委、浙江省經(jīng)濟信息中心對企業(yè)抽樣調(diào)查，反映用工緊張的企業(yè)，一季度達71.9%，二季度仍有61.1%。據(jù)溫州市經(jīng)貿(mào)委調(diào)查，3月底有74.5%企業(yè)表示用工較缺，6月底此比例仍占到68.9%。企業(yè)普遍反映，留人比招人還難，今年員工返工率下降，居高不下的員工流失率成為企業(yè)的“命門”。

用工緊缺使得企業(yè)用工成本快速上升。2010年全省規(guī)模以上企業(yè)從業(yè)人員勞動報酬增長29.8%，增幅為此指標建立10來年的最高點；今年1—5月從業(yè)人員勞動報酬又增長24.6%，人均勞動報酬由去年同期的10579元/人提高到13015元/人。年初全國進行新一輪最低工資標準上調(diào)，浙江成為目前最低工資標準最高的省份。衢州、紹興、湖州等地反映，上半年企業(yè)普工的平均工資普遍提高15%—20%，如不提高，工人便會“用腳投票”。企業(yè)用工成本持續(xù)上升是個大趨勢。

現(xiàn)在看得越來越清楚，勞動力供給趨緊不是短期的、局部性的問題，也不僅是一個結(jié)構(gòu)性問題，而是一個長期的、總量性和趨勢性的變化。用工緊缺有多方面的原因，最根本的原因是勞動力總量供應(yīng)速度在下降，特別是20—40歲這個年齡段的勞動力人口開始減少。中國社科院研究報告稱，2018年左右總的勞動年齡人口將負增長；已有專家斷言，現(xiàn)在到了“劉易斯拐點”。如此，過去那種靠源源不斷的廉價勞動力來促進經(jīng)濟增長的模式難以為繼，以勞動密集型為主的工業(yè)結(jié)構(gòu)面對越來越強的轉(zhuǎn)型要求。

（四）資金壓力

今年貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，說是中性的政策，實際執(zhí)行就是收緊。央行交互使用數(shù)量工具和價格工具進行貨幣調(diào)控，重在收縮流動性，控制通貨膨脹。去年至今年6月，銀行準備金率和存貸款基準利率分別上調(diào)了12次和5次。

信貸增速減緩，企業(yè)資金趨緊。上半年與去年同期相比，全省金融機構(gòu)各項貸款少增925.2億元。據(jù)溫州市經(jīng)貿(mào)委6月對855家企業(yè)調(diào)查，當前資金偏緊的企業(yè)占48.7%，企業(yè)資金缺口平均為13.8%，企業(yè)貸款滿足率為57.4%。湖州市經(jīng)委對重點企業(yè)抽樣調(diào)查，60%的企業(yè)資金偏緊或困難。

小企業(yè)融資難的問題凸顯。需要說明的是，籠統(tǒng)說“中小企業(yè)”而不單獨講小企業(yè)，不利于說清問題。目前浙江工業(yè)企業(yè)中，大型企業(yè)僅218家，中型企業(yè)有4700多家，小型企業(yè)20多萬家（更大量的非企業(yè)的生產(chǎn)單位不屬此）。少量大中型企業(yè)擁有銀行絕大多數(shù)的企業(yè)貸款份額，大多數(shù)小企業(yè)不是銀行貸款的對象（全國小企業(yè)的銀行貸款占比不足20%）。小企業(yè)融資難，既是當前經(jīng)濟運行的突出矛盾，也是長期存在的客觀現(xiàn)象。在貨幣政策從緊的情勢下，金融機構(gòu)提高貸款門檻，小企業(yè)融資難就更難了。

企業(yè)的資金壓力不僅來自融資難還來自融資貴。央行今年3次上調(diào)了貸款基準利率，企業(yè)信貸成本增大。實際上企業(yè)信貸成本遠高于基準利率，主要是增加了兩方面的支出：一是銀行將工業(yè)企業(yè)貸款的基準利率上浮15%—50%，較多企業(yè)上浮30%—40%。二是企業(yè)貸款要交全額保證金（即派生存款），承兌匯票的貼現(xiàn)利息在7.5%左右。由此，上半年企業(yè)貸款的實際月息高于1.2分，與去年的民間融資成本差不多。溫州、紹興等地反映，企業(yè)獲取銀行貸款的綜合成本比去年同期增加15%以上。1—5月全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利息凈支出增長35.7%，比銀行貸款增幅高出18個百分點。

目前各地民間借貸十分活躍。據(jù)人行杭州中心支行估算，浙江民間借貸規(guī)模約為4000—4500億元，其中75%左右用于生產(chǎn)經(jīng)營。浙江省發(fā)改委、浙江省經(jīng)濟信息中心6月對868家企業(yè)調(diào)查，17.5%的企業(yè)把民間借貸作為主要融資渠道；溫州市經(jīng)貿(mào)委6月對855家企業(yè)調(diào)查，18.5%的企業(yè)有民間借貸行為。上半年多數(shù)地區(qū)民間借貸的年利率在24%左右（年利率按規(guī)定不能超過基準利率的4倍），創(chuàng)出歷史高點，企業(yè)尤其是小企業(yè)較多承擔了貨幣緊縮政策的后果。

（五）出口壓力

金融危機的影響揮之不去，全球經(jīng)濟復蘇緩慢且仍充滿變數(shù)，外需不旺。2010年出口增長帶有明顯的恢復性，今年出口增長不如去年，出口對經(jīng)濟的拉力相應(yīng)減弱。1—5月，全省規(guī)模以上企業(yè)出口交貨值增長16.7%，比去年同期低了13.6個百分點。出口交貨值對工業(yè)銷售產(chǎn)值的增長貢獻率僅為14.9%，而危機前的出口增長貢獻率保持在25%左右。統(tǒng)計部門統(tǒng)計的出口交貨值指標相對于海關(guān)統(tǒng)計的外貿(mào)出口指標具有先行性，出口交貨值增勢減弱，預示外貿(mào)出口指標的下行前景。事實正如此，全省外貿(mào)出口增速已從3月的47.1%逐月下降到6月的22.3%。下半年出口形勢不容樂觀，出口增速下滑趨勢仍將延續(xù)。

出口增勢減弱表明出口企業(yè)困難加大。目前出口企業(yè)受到內(nèi)外夾擊，面臨嚴峻考驗。在外，經(jīng)濟復蘇進程緩慢，國際貿(mào)易增速較去年下降；在內(nèi)，用電、用工和用錢緊張，原材料成本和人民幣匯率上升。浙江省發(fā)改委、浙江省經(jīng)濟信息中心6月對868家企業(yè)調(diào)查，有79%的企業(yè)“生產(chǎn)成本不斷上漲，出口價格提高有限”；有67.3%的企業(yè)反映“人民幣升值導致出口利潤減少，出口經(jīng)營風險加大”。不少企業(yè)說，現(xiàn)在不愁訂單愁利潤。要素供給緊張和出口效益下降，成為制約出口增長的主要因素。由于原料價格和匯率變化頻繁，出口企業(yè)普遍不敢簽外貿(mào)長單甚至有單不敢接。浙江省發(fā)改委、浙江省經(jīng)濟信息中心6月對868家企業(yè)調(diào)查，二季度有76.5%的企業(yè)手持訂單可供生產(chǎn)時間小于3個月。

人民幣升值對出口影響較大。從2008年9月開始，人民幣對美元匯率在6.82上下微幅波動了20多個月。2010年6月人民幣啟動“二次匯改”，增強人民幣匯率彈性。今年人民幣匯率基本延續(xù)了前次匯改走勢，進入小幅、漸步升值之路。上半年人民幣升值了2.4%，國際上一些權(quán)威機構(gòu)預測今年人民幣將升值5%—6%。人民幣升值是企業(yè)很難預測、明顯影響出口營運和出口效益的重要因素。目前企業(yè)出口產(chǎn)品利潤率一般在3%—5%，人民幣升值不僅削弱了出口競爭力，而且可能導致企業(yè)匯兌損失。湖州市經(jīng)貿(mào)委6月抽樣調(diào)查，因匯率影響出口訂單的企業(yè)占30.8%。

總的看，今年在復雜多變的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨很大困難。集中反映在五大壓力，這五大壓力也可概括為“三荒一高一難”，即電荒、人荒、錢荒和成本高、出口難。企業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的主體，必須牢固樹立穩(wěn)定企業(yè)就是穩(wěn)定增長和穩(wěn)定社會、保護企業(yè)就是保護生產(chǎn)力和保護民生的理念，持續(xù)開展為企業(yè)服務(wù)活動。切實幫助企業(yè)緩解生產(chǎn)經(jīng)營困難，扎實引導企業(yè)變壓力為動力，加快轉(zhuǎn)型升級，確保全省經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展大局。

經(jīng)濟走勢會如何

下半年經(jīng)濟走勢如何，聯(lián)系經(jīng)濟實情和分析焦點作三點判斷：

（一）企業(yè)困難依然很大，但不會出現(xiàn)“關(guān)停潮”

今年，企業(yè)多重困難集中碰頭，壓力驟增。下半年，成本、能源、用工、資金、出口等五大壓力仍壓在企業(yè)身上，生產(chǎn)經(jīng)營困難依然，企業(yè)對發(fā)展前景的擔憂加重。對當前企業(yè)困難程度有不同評估。有論者說今年經(jīng)濟環(huán)境比國際金融危機沖擊時還要嚴峻；也有不少企業(yè)反映，現(xiàn)在的生存壓力比那時還要大。如湖州市經(jīng)貿(mào)委6月對企業(yè)問卷調(diào)查，高達61.9%的企業(yè)認為當前經(jīng)濟形勢與2009年時相仿甚至更差。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，國際金融危機沖擊時的經(jīng)濟形勢遠比現(xiàn)在嚴峻。2009年上半年，浙江工業(yè)生產(chǎn)、效益和投資全線負增長，工業(yè)生產(chǎn)和出口的月度增長率一度跌到改革開放30年來的最低點，1/3左右的企業(yè)虧損；關(guān)停企業(yè)不時出現(xiàn)，如溫州市經(jīng)貿(mào)委2009年7月調(diào)查，有8.1%的企業(yè)關(guān)?！，F(xiàn)在，工業(yè)生產(chǎn)、效益和投資全面增長，企業(yè)虧損面不到17%。所以，有不少企業(yè)認為現(xiàn)在經(jīng)濟形勢比那時嚴峻，是因為2009年受嚴重沖擊的不是所有企業(yè)，主要是出口企業(yè)及關(guān)聯(lián)企業(yè)，即出口市場出了大問題；現(xiàn)在是生產(chǎn)條件受到較大約束，企業(yè)普遍感到經(jīng)營難度增大。

前段時間，一些媒體和網(wǎng)絡(luò)接連傳播“浙江中小工業(yè)企業(yè)大批關(guān)閉”，此類傳聞夸大其詞，有違現(xiàn)實。當前浙江不少中小企業(yè)經(jīng)營困難，生存風險增大，這是事實。但是，沒有出現(xiàn)大批企業(yè)關(guān)閉，關(guān)閉的只是極少企業(yè)，即便是被屢炒“關(guān)停潮”的溫州也是如此。2009年和今年都有人不負責任地稱：“溫州30多萬中小工業(yè)企業(yè)經(jīng)營困難，大批倒閉。”實際上，浙江省所有工業(yè)企業(yè)只有20多萬家，企業(yè)之外是大量的個體經(jīng)營戶和沒有工商登記的生產(chǎn)單位。這些個體戶和生產(chǎn)單位，常年來多數(shù)是開開停停，相當部分屬季節(jié)性生產(chǎn)。

被炒中小企業(yè)出現(xiàn)“關(guān)停潮”的成因是“資金鏈斷裂”。今年，在貨幣緊縮情況下，小企業(yè)融資難確是事實（這里不用“中小企業(yè)”一詞的原因前已述）。但眾所周知，浙江大量小企業(yè)的資金運作本來就是在銀行體制外進行，不少還是現(xiàn)金交易。這其中民間融資發(fā)揮了不可低估的積極作用，可以說，沒有大量民間融資就沒有今天繁榮的民營經(jīng)濟。銀行信貸控制對小企業(yè)的影響面不是很大，受影響的主要是成長性小企業(yè)，它們需要投資擴張，需要信貸支持，也應(yīng)該獲取信貸支持。因利率過高，民間融資主要是用作短期拆借，而不是長期投資建設(shè)。從全省看，現(xiàn)在小企業(yè)資金鏈斷裂現(xiàn)象發(fā)生在個別企業(yè)，尚未出現(xiàn)系統(tǒng)性風險。

企業(yè)融資難問題必須正視，但不可過分放大。要知道，貨幣緊縮政策對房地產(chǎn)市場和證券市場影響最大，其資金壓力也最大?，F(xiàn)在，一些人所以炒作中小企業(yè)資金鏈斷裂話題，本意是呼吁緊縮政策轉(zhuǎn)向，其中有些人就是在為房地產(chǎn)商和證券商代言。

（二）經(jīng)濟增長繼續(xù)趨緩，但不會“硬著陸”

上半年經(jīng)濟增長速度在放緩。從作為增長主動力的工業(yè)來看：規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值增長率（月度），全國3月和5月分別是14.8%和13.3%，浙江同期分別是14.2%和10.8%；全國5月的增長率比去年同期低了3.2個百分點，浙江同比低了6.2個百分點。

下半年經(jīng)濟增長將繼續(xù)趨緩。對此，各方判斷高度一致。當前制約經(jīng)濟增長的因素顯而易見。國外：金融危機最壞時期已經(jīng)過去，但是危機影響尚未消退；全球經(jīng)濟正在復蘇，但是復蘇過程艱難曲折。美國經(jīng)濟呈現(xiàn)“兩高一低”（高失業(yè)率、高負債和低速增長），歐洲為主權(quán)債務(wù)所累，中東地區(qū)動蕩不安，日本大地震影響難料，新興市場國家均困于高通脹率。全球經(jīng)濟出現(xiàn)新的風險，經(jīng)濟減速預期正在增強。國內(nèi)：經(jīng)濟運行的壓力越來越大，面臨抑通脹與穩(wěn)增長的突出矛盾，宏觀調(diào)控政策趨緊的大格局不會變。企業(yè)生產(chǎn)要素制約十分突出，成本更高了、能源更緊了、用工更缺了、融資更難了、出口更不易了。

當前對經(jīng)濟減速的判斷較為一致，但是對減速預期有不同看法。有些人反映強烈，說可能會“硬著陸”，就是經(jīng)濟陡降；甚至說會發(fā)生滯脹，就是生產(chǎn)衰退、通脹高啟。

經(jīng)濟增速雖會減緩，但不可能“硬著陸”。一是從經(jīng)濟增長動力看：國際經(jīng)濟雖復蘇緩慢，但不會再次衰退，全球貿(mào)易仍在增長。國內(nèi)市場供需兩旺，消費需求加快升級；隨著“十二五”規(guī)劃全面實施，不斷形成新的經(jīng)濟增長推動力；目前存在通脹等突出問題，但尚難產(chǎn)生系統(tǒng)性風險。二是從經(jīng)濟增長態(tài)勢看：今年經(jīng)濟增速雖低于一般預期，但總體增長態(tài)勢良好，基本穩(wěn)定在較快增長區(qū)間。經(jīng)濟增長率低于去年不奇怪，因為去年高增長建立在前年危機時大滑坡的基礎(chǔ)上，帶有很大的恢復性成分。從歷史上看，經(jīng)濟增長陡然下行，大多發(fā)生在市場需求明顯收縮時。今年市場需求沒有大的波動，1—5月全省限額以上固定資產(chǎn)投資和消費品零售總額分別增長26.2%和19.2%，經(jīng)濟增長仍有不可或缺的需求基礎(chǔ)。對有活力的企業(yè)來說，有市場就有活法。當然，說經(jīng)濟不會“硬著陸”，并不是不要防止浙江經(jīng)濟增長回落過多?，F(xiàn)在，更要擔憂的是明年，在嚴重缺電約束下經(jīng)濟增長會是怎樣。

（三）宏觀政策適當調(diào)整，但基本取向不會變

今年宏觀調(diào)控政策的基點是，實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，實際上是實行“寬財政”和“緊貨幣”的組合。宏觀政策的重大變化，是從危機管理向常態(tài)管理回歸。前兩年，針對國際金融危機嚴重沖擊，為力保經(jīng)濟發(fā)展大局，采取了一系列經(jīng)濟刺激政策。經(jīng)濟刺激政策效應(yīng)具有兩面性，積極方面是有效地實現(xiàn)抗危機、保增長，但同時也帶來不容回避的問題。主要表現(xiàn)在兩方面：一是過度依賴投資，既造成產(chǎn)能過剩和投資效率降低，又影響經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變；二是過度投放信貸，導致流動性過多，既推高通脹，影響民生，又造成資產(chǎn)泡沫，影響實體經(jīng)濟。隨著經(jīng)濟大局趨向穩(wěn)定，經(jīng)濟刺激政策從非常態(tài)向常態(tài)回歸勢在必行，貨幣政策從寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，凸現(xiàn)了這一回歸過程。

今年，通貨膨脹成為經(jīng)濟運行的首要危險，治理通貨膨脹是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。上半年通貨膨脹趨于嚴重，居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)品價格指數(shù)（PPI）持續(xù)上行，攀上近兩年多來的最高點。下半年對通貨膨脹壓力仍不可低估，尤其是成本傳導因素在增強，要實現(xiàn)全年控物價目標十分艱巨。

通貨膨脹壓力加大有多方面因素，最根本的原因是流動性過多。通貨膨脹說到底是一種貨幣現(xiàn)象，現(xiàn)在形成明顯的通貨膨脹，基本成因就是前兩年的貨幣天量投放。去年下半年以來，央行不斷運用多種政策工具回收流動性，但因為需要持續(xù)對沖不斷產(chǎn)生的大量外匯占款、以保持人民幣匯率的穩(wěn)定，現(xiàn)在流動性仍然過多。目前社會上有要求放松貨幣政策的較大呼聲，筆者認為放松貨幣政策斷不可取。應(yīng)該看到，收緊貨幣有問題，但是放松貨幣問題會更大，其直接后果就是惡性通脹和資產(chǎn)泡沫再次吹大。

最近，中央已經(jīng)明確，當前經(jīng)濟運行處于關(guān)鍵時期，必須堅持宏觀調(diào)控的基本取向不動搖，不斷鞏固和加強宏觀調(diào)控的成果。同時，對調(diào)控政策措施進行適當調(diào)整，切實解決經(jīng)濟運行中的突出問題，確保實現(xiàn)控物價、穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)，促進經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

最后再強調(diào)一點，在高度重視今年經(jīng)濟增長大局穩(wěn)定的同時，必須高度重視破解長期發(fā)展的矛盾，加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。當前企業(yè)出現(xiàn)較大困難和壓力，根本在于沿襲原有的增長方式，在新的經(jīng)濟環(huán)境和發(fā)展階段下遇到嚴峻挑戰(zhàn)。突出表現(xiàn)：一是出口導向模式遭致外部變局沖擊。近年世界經(jīng)濟步入低速增長期的可能性很大，經(jīng)濟增長很難像以前那樣依賴強勁外需。二是投資驅(qū)動增長受到多方約束。實業(yè)投資持續(xù)多年增長不快，直接影響經(jīng)濟發(fā)展后勁；今年來工業(yè)投資增長率從3月的22.5%下滑到5月的15.3%（扣除價格因素后的實際增長堪憂）。三是勞動力比較優(yōu)勢面臨“劉易斯拐點”。勞動力短缺和工資上升，將持續(xù)困擾以勞動密集型為主的企業(yè)格局。四是低成本競爭面對高成本重壓?，F(xiàn)在全球進入新一輪通貨膨脹周期，未來若干年大宗商品價格將持續(xù)在高位波動。五是產(chǎn)業(yè)升級跟不上需求升級步伐。工業(yè)結(jié)構(gòu)沒有重大變化，工業(yè)增長仍主要靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，高技術(shù)、高成長的新興產(chǎn)業(yè)尚難形成較大規(guī)模。關(guān)鍵問題是，企業(yè)創(chuàng)新能力較弱，難以實現(xiàn)從依賴要素投入向提高要素利用效率轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)在到了實行這一“革命性變革”的重要關(guān)口，如不加快轉(zhuǎn)變勢必拖經(jīng)濟發(fā)展的后腿。

現(xiàn)在，浙江還有個不可回避的大問題，就是作為實體經(jīng)濟主體的制造業(yè)生存環(huán)境不佳。在此情況下，一些大中型骨干工業(yè)企業(yè)不是著力于創(chuàng)新發(fā)展，向創(chuàng)新型企業(yè)轉(zhuǎn)型，而是大量向房地產(chǎn)商轉(zhuǎn)變，把工廠作為房地產(chǎn)的融資平臺。近兩年房地產(chǎn)成為浙江投資增長的第一大推力，去年房地產(chǎn)投資對全省固定投資的增長貢獻率高達46.9%，今年1—5月其投資增長貢獻率仍達45.8%，比全國的房地產(chǎn)投資增長貢獻率高出一半，同期全省制造業(yè)的投資增長貢獻率僅為22%。這一狀況持續(xù)，不僅增大了經(jīng)濟運行風險，而且更不利于優(yōu)化創(chuàng)新環(huán)境和推動創(chuàng)新發(fā)展，非改變不可。