于欣

外有高油價、歐債危機和日本強震，內有通脹預期和貨幣緊縮擔憂，進入3月以來真可謂“多事之秋”。2011年3月，上證綜指本來一路維持攀升態(tài)勢，最高至3月9日的3012.04點，但受到日本強震引發(fā)全球恐慌情緒影響，截至3月15日上證綜指收盤下跌至2896.26點，較月初微降0.7%。新財富投資者信心4月指數(shù)也應聲下挫11%，至58的中性值。

券商分析師樂觀預期明顯提升

2011年4月的新財富投資者信心指數(shù)未能延續(xù)3月的反彈趨勢，較3月下降11%，至58的中性值。其中，個人投資者信心指數(shù)為51，較3月大幅下降28%；機構投資者信心指數(shù)為65，環(huán)比小幅下降1.5%，變動不大；券商分析師信心指數(shù)為64，環(huán)比上升了23%。分主體分析，個人投資者依然是最易受市場影響、波幅最大的群體，4月機構和券商分析師信心指數(shù)趨于一致，維持偏樂觀。

預計2011年4月上證綜指將上漲的全部投資者加權比例為71%，較上月調查下降了10個百分點。個人投資者看漲比例為62.5%，較上月下跌近36個百分點；券商分析師的看漲比例為86%，較上月大漲36個百分點；機構投資者的看漲比例為72%，較上月減少4個百分點。相較3月，投資者維持了對4月市場的偏樂觀預期，其中券商分析師的樂觀預期提升顯著。預計未來6個月上證綜指將上漲的全部投資者加權比例為71%，較3月下降20個百分點，其中，券商分析師為100%，較3月上升12個百分點；個人投資者為50%，較3月下挫49個百分點；機構投資者上升了7個百分點至83%。在2011年一季度即將結束的時間窗，全體受訪者對2011年二三季度仍維持了偏樂觀判斷。

估值具一定吸引力

對當前股票價格和價值擬合程度的判斷結果顯示，投資者認為當前股票價格低于真實合理的投資價值或基本一致的投資者加權比例為61%，較3月上漲24個百分點。其中，機構投資者為72%，較3月上漲19個百分點；券商分析師為71%，基本與上月持平；個人投資者為50%。機構對當前市場估值認可度顯著上升，與券商分析師趨于一致。

假設上證綜指在當日有較大跌幅的條件下，投資者認為下一個交易日將發(fā)生反彈的加權比例為57%，較3月上升了5個百分點。其中，個人投資者為50%，與3月持平；機構投資者為56%，較3月下降3個百分點；券商分析師為71%，較3月上升21個百分點。