曾智，陳延壽

（湖北汽車工業(yè)學院 經(jīng)濟管理學院，湖北 十堰442002）

繼通用、福特、大眾等汽車巨頭在我國設(shè)立汽車金融公司之后，越來越多的本土車企、地方政府、銀行等都積極組建汽車金融公司，試圖在汽車消費市場上占有一席之地。但是，與傳統(tǒng)汽車巨頭公司下屬的汽車金融公司相比，本土汽車金融公司在資金規(guī)模、管理經(jīng)驗、風險控制等方面都存在不足，為改變這一狀況，我國汽車金融公司應(yīng)該結(jié)合自身特點，發(fā)展與我國汽車消費市場特點相吻合的盈利模式。

1 汽車金融業(yè)盈利模式的內(nèi)涵

1.1 盈利模式

每一個企業(yè)都有其賴以生存的盈利模式，即在市場競爭中，每個企業(yè)都會依靠自身的商務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來創(chuàng)造利潤。企業(yè)的商務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分別對應(yīng)著企業(yè)主營業(yè)務(wù)所包含的內(nèi)外部因素。企業(yè)的商務(wù)結(jié)構(gòu)主要是指如何確定主營業(yè)務(wù)的交易對象、交易內(nèi)容、交易規(guī)模、交易方式、交易渠道、交易環(huán)節(jié)等內(nèi)容，它反映了企業(yè)進行商務(wù)活動的對象和目的，會直接影響企業(yè)資源配置的效益。企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是企業(yè)為了滿足其商務(wù)結(jié)構(gòu)的需要，而在企業(yè)內(nèi)部形成的諸如采購、生產(chǎn)、儲運、營銷等業(yè)務(wù)部門，它反映了企業(yè)進行內(nèi)部資源整合的流程及效率。

任何企業(yè)都有自己特有的商務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，但不是每個企業(yè)都有正確的盈利模式。具體來說，企業(yè)盈利模式可以分為自發(fā)盈利模式和主動盈利模式。所謂自發(fā)盈利模式，是指企業(yè)雖然在盈利，但是其對利潤來源、利潤屏障以及盈利業(yè)務(wù)的可持續(xù)性并沒有清晰的認識，完全依靠企業(yè)發(fā)展的慣性來獲得收益；所謂主動盈利模式，是指企業(yè)通過主動設(shè)計、調(diào)整盈利模式，不斷總結(jié)實踐經(jīng)驗，能夠清晰的、有針對性的形成自己獨特的盈利模式，在激烈的競爭環(huán)境中能保持穩(wěn)定的收益來源。

1.2 汽車金融業(yè)盈利模式

汽車金融業(yè)盈利模式不外乎車貸利差模式、租賃利潤模式、保險利潤模式、維修保養(yǎng)模式、購車理財模式等等，但歸根到底，它們都是結(jié)合汽車消費領(lǐng)域的特點而創(chuàng)造出來的。因為汽車金融的出現(xiàn)，原本就是要促進汽車銷售，維護品牌忠誠度，減小人們在進行汽車消費時的負擔。當人們將汽車這樣內(nèi)涵價值相對較大物品的消費化整為零時，必然會存在資金流在時間和規(guī)模上的匹配問題。以通常的汽車消費貸款為例，當消費者簽訂貸款合同后，意味著消費者每月還款的金額和時間固定下來了，能為汽車金融公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。但是作為汽車金融公司本身，它無法精確預測未來的整體銷售情況，這就為汽車金融公司在設(shè)計盈利模式和方案時帶來了不確定性。

從投資的角度而言，汽車金融公司的資金流也存在匹配的問題。因為一般項目的投資都存在數(shù)量大、周期長的特點。而汽車金融公司主要的現(xiàn)金流來源是通過汽車銷售帶來的，它必須對單個客戶每月小額的還本付息資金進行匯總，所以，其盈利模式必須根據(jù)資金流的不規(guī)則性來進行設(shè)計。

2 我國汽車金融業(yè)的盈利模式研究

受政策法規(guī)、居民消費習慣及資金規(guī)模等因素的限制，我國汽車金融業(yè)的盈利模式比較單一，最主要的業(yè)務(wù)內(nèi)容就是汽車消費貸款，很少涉及到融資租賃和汽車金融衍生品等內(nèi)容。根據(jù)在汽車信貸發(fā)放過程中所承擔的職責來劃分，我國汽車消費信貸的盈利模式可以被分為：以銀行為主體的直接經(jīng)營模式、以非銀行金融機構(gòu)為主體的經(jīng)營模式和以銷售商為主體的間接經(jīng)營模式。

2.1 以銀行為主體的直接經(jīng)營模式

該模式是指消費者可以直接向銀行提交有關(guān)汽車貸款的申請資料，在經(jīng)過調(diào)查審批后，銀行會給出是否發(fā)放貸款的意見。如果同意發(fā)放貸款，銀行會與客戶簽訂借款合同、擔保合同。借款人直接在銀行特約汽車經(jīng)銷商處選購汽車，而車款則由銀行直接劃入汽車經(jīng)銷商的賬戶［1］。

這種模式的特點是銀行直接面對消費者，銀行可以利用金融系統(tǒng)內(nèi)部的征信系統(tǒng)核查客戶過往的信用記錄及在銀行的資產(chǎn)狀況，能最大限度的避免風險。但是這種模式也有其不足之處：1）銀行提供貸款合同的前提條件往往是指定的車型、指定的保險公司，這樣以來往往限制的消費者的購買熱情；2）銀行在審核并發(fā)放汽車貸款時，往往受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。在經(jīng)濟蕭條時期，銀行往往會惜貸，普通消費者很難獲得汽車消費貸款；而此時汽車生產(chǎn)廠商卻期望能維持銷售，避免產(chǎn)品銷量的大幅下滑。所以由銀行主導的直接經(jīng)營模式只能為汽車消費錦上添花，卻不能雪中送碳。

2.2 以非銀行金融機構(gòu)為主體的經(jīng)營模式

提供汽車消費金融產(chǎn)品的非銀行金融可以被分為兩類：一類是汽車生產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)公司；另外一類就是汽車金融公司。目前國內(nèi)有7家汽車企業(yè)集團設(shè)立了自己的財務(wù)公司，它們的主要任務(wù)就是通過公司授信的方式幫助本公司品牌的汽車銷售。可以用上汽財務(wù)公司中個人消費信貸業(yè)務(wù)的模式來說明其流程：經(jīng)銷商付30%的款項從上海大眾提車，其余的70%由上汽財務(wù)公司提供，但是這類車輛只能以消費信貸的形式出售。消費者購買保險公司的保證保險，由經(jīng)銷商提供車輛，上汽財務(wù)公司提供汽車消費信貸業(yè)務(wù)。一旦出現(xiàn)違約風險，由保險公司將余款補償給經(jīng)銷商，經(jīng)銷商再將其償還給上汽財務(wù)公司。由此可以看出，由汽車生產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)公司來提供授信，存在如下缺點：1）相對于銀行而言，汽車生產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)公司擁有更多的汽車消費專業(yè)知識，但是當它們以單一企業(yè)集團的銷售為目標時，這種專業(yè)優(yōu)勢很難轉(zhuǎn)化為規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢；2）缺少金融服務(wù)的分支機構(gòu)。根據(jù)《企業(yè)財務(wù)公司管理辦法》的規(guī)定，只有經(jīng)銀監(jiān)會審核批準，財務(wù)公司才可以在成員單位集中且業(yè)務(wù)量較大的地區(qū)設(shè)立分公司，這樣一來就限制了企業(yè)財務(wù)公司廣泛開展業(yè)務(wù)。

汽車金融公司在國外已有近90年的歷史，但是作為一個舶來品，它在中國的發(fā)展卻剛剛起步。直到2003年10月銀監(jiān)會才出臺了《汽車金融公司管理辦法》和《汽車金融公司管理辦法實施細則》。汽車金融公司的出現(xiàn)打破了商業(yè)銀行對車貸業(yè)務(wù)的壟斷，形成了汽車消費市場上多種機構(gòu)、多種服務(wù)的競爭。比照發(fā)達國家汽車金融發(fā)展的趨勢，商業(yè)銀行將逐步淡化直接為消費者提供汽車消費金融產(chǎn)品的角色，轉(zhuǎn)而由汽車金融公司利用其行業(yè)背景為消費者提供專業(yè)化的服務(wù)。因為汽車金融公司對汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的每個環(huán)節(jié)都十分清楚，所以可以為消費者提供更多的延伸服務(wù)和增值服務(wù)。

2.3 以銷售商為主體的間接經(jīng)營模式

在該模式下，銷售商直接面對消費者。通過北京亞飛汽車連鎖公司的經(jīng)營模式來說明其具體流程：北京亞飛汽車連鎖總店與分店采用“統(tǒng)一定貨、統(tǒng)一配送、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一形象、統(tǒng)一服務(wù)標準”，在對消費者完成信用調(diào)查和評估之后與客戶簽訂貸款協(xié)議，根據(jù)貸款金額的不同收取2%～4%的手續(xù)費，然后直接為其辦理有關(guān)保險和登記手續(xù)，并以公司自有資產(chǎn)為用戶承擔連帶擔保責任，為用戶辦理貸款手續(xù)，代銀行向客戶收取還款。此外，亞飛還積極借鑒國際成功經(jīng)驗，把市場網(wǎng)絡(luò)與先進的營銷方式及相關(guān)行業(yè)的優(yōu)勢結(jié)合起來，與歐洲汽車國際有限公司合作，在全國開展汽車聯(lián)網(wǎng)租賃。

以銷售商為主體的間接經(jīng)營模式有其自身的優(yōu)點：這種模式轉(zhuǎn)移了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)風險，換成了由經(jīng)銷商和保險公司共同分擔；經(jīng)銷商直接面對市場，面對客戶，能對市場變化做出最及時的調(diào)整，提供最合適、最細致的金融服務(wù)。但是這種模式也有兩大致命弱點：1）經(jīng)銷商受制于自身資產(chǎn)規(guī)模的限制，能提供的連帶擔保規(guī)模有限。一旦客戶的貸款需求超出了其自身實力，則風險難以控制，有破產(chǎn)的風險；2）經(jīng)銷商在評估客戶信用時，往往是根據(jù)客戶提供的資料來判斷，缺乏像銀行征信系統(tǒng)那樣的權(quán)威性，無形中增加了風險。

3 總結(jié)與建議

從上面的分析可以看出，我國汽車金融公司將在未來承擔絕大部分汽車消費領(lǐng)域的金融服務(wù)。鑒于現(xiàn)在的業(yè)務(wù)還主要集中在消費信貸方面，我國汽車金融公司還有廣闊的發(fā)展空間。

3.1 豐富投融資手段

投資方面，我國的汽車金融公司應(yīng)豐富經(jīng)營思路，結(jié)合我國的具體情況有效學習借鑒國外汽車金融公司的盈利模式。可以結(jié)合我國消費者的消費習慣開展諸如融資租賃、信托租賃、汽車分期付款合同的轉(zhuǎn)讓與再租賃、保險、抵押等中間業(yè)務(wù)，有效改善我國汽車金融公司的盈利模式。融資方面，我國的汽車金融公司可以在符合相關(guān)金融監(jiān)管規(guī)則下，充分利用商業(yè)票據(jù)、公司債券、購車儲蓄、應(yīng)收賬款抵押、應(yīng)收賬款證券化等金融工具合理融資。隨著我國資本市場發(fā)展完善，資金將不再是困擾金融公司發(fā)展的主要因素。

3.2 加強與銀行的合作

汽車金融公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容歸根到底都是某種金融產(chǎn)品，在這方面，國內(nèi)的商業(yè)銀行有著不可比擬的優(yōu)勢［2］。例如它們資金實力雄厚，營業(yè)網(wǎng)點多、分支機構(gòu)廣、擁有大批懂市場、懂業(yè)務(wù)的金融專業(yè)人才；最重要的是所有金融業(yè)務(wù)都開展都涉及到收益與風險的平衡，而這正是商業(yè)銀行的強項，它們早已形成切實可行的操作模式和風險控制機制，值得國內(nèi)的汽車金融公司借鑒。而銀行因為缺少汽車行業(yè)背景，缺少相關(guān)專業(yè)知識，不熟悉汽車業(yè)務(wù)，與經(jīng)銷商和制造商的關(guān)系松散，對客戶的開發(fā)和支持力度不夠，所以汽車金融公司可以與銀行開展廣泛合作，實現(xiàn)雙贏。一方面，汽車金融公司可以利用銀行征信系統(tǒng)核查客戶的潛在風險；另一方面，銀行可以通過汽車金融公司提供簡介授信、資金結(jié)算等業(yè)務(wù)，擴大業(yè)務(wù)范圍。例如2011年6月21日，寶馬汽車金融（中國）有限公司就與中國民生銀行共同簽署了 《華晨寶馬汽車有限公司及寶馬汽車金融（中國）有限公司與中國民生銀行股份有限公司戰(zhàn)略合作協(xié)議》，協(xié)議內(nèi)容涵蓋了汽車零售金融服務(wù)、集團采購、高爾夫球賽事合作等方面的內(nèi)容。寶馬汽車金融（中國）有限公司希望通過與中國民生銀行的合作，為其客戶提供更多樣化的購車方式，進一步提升客戶對品牌化零售金融服務(wù)的滿意度。

3.3 政策支持

相對于國外政府對汽車金融公司業(yè)務(wù)的監(jiān)管來說，我國相關(guān)機構(gòu)監(jiān)管過嚴，在一定程度上束縛了汽車金融公司的發(fā)展。比如銀監(jiān)會頒布的《汽車金融公司管理辦法》規(guī)定，我國汽車金融公司只能從事單一的汽車貸款業(yè)務(wù)，以及轉(zhuǎn)讓與出售汽車貸款應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)，不能涉及汽車租賃等營利性較強的中間業(yè)務(wù)。類似的監(jiān)管約束還有一些，限制了國內(nèi)汽車金融公司的業(yè)務(wù)開展。對于國內(nèi)汽車金融公司這樣一個發(fā)展還不成熟的行業(yè)來說，監(jiān)管部門應(yīng)該在控制風險的同時，給予其最大的發(fā)展空間。

4 結(jié)束語

汽車金融在汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起著舉足輕重的作用，能夠?qū)⑵嚠a(chǎn)業(yè)中生產(chǎn)、流通、購買和消費等環(huán)節(jié)有機的聯(lián)系起來。通過豐富汽車金融行業(yè)的融資手段，學習國外的先進管理經(jīng)驗和創(chuàng)新汽車金融服務(wù)產(chǎn)品，我國汽車金融業(yè)的盈利模式將更加多元化，汽車金融行業(yè)也將不斷完善和快速發(fā)展。

［1］周志芬.銀行汽車消費信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展前景及經(jīng)營策略［J］.國際金融，2002（6）：52－53.

［2］ 陳亢.從汽車價值鏈看中國汽車服務(wù)業(yè)發(fā)展思路［J］.上海汽車，2005（1）：24－25.

［3］石嘉玉，張涵.淺析國內(nèi)汽車企業(yè)對汽車金融市場的參與［J］.北京汽車，2003（4）：25－31.

［4］ 宋綱.我國汽車金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及對策［J］.現(xiàn)代管理科學，2005（2）：117－118.

［5］ 孫立，龔旭云.論發(fā)展中國汽車金融服務(wù)［M］.長春：吉林人民出版社，2005:208－222.