【摘要】 文章主要以1997—2009年我國制造業(yè)企業(yè)為研究對象，對制造業(yè)企業(yè)的流動比率和速動比率的變化趨勢進(jìn)行研究，研究發(fā)現(xiàn)從1997—2009年間整個制造業(yè)的流動比率和速動比率整體呈現(xiàn)下滑趨勢。對企業(yè)其他相關(guān)變量分析后發(fā)現(xiàn)，整個行業(yè)的償債能力和資產(chǎn)流動性并不呈現(xiàn)下滑趨勢，這與最初的流動比率和速動比率的下滑趨勢有所矛盾，很大程度上證明流動比率和速動比率的直接計算并不完全可靠，這是由于在計算過程中并沒有考慮流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的結(jié)構(gòu)所導(dǎo)致。
　　【關(guān)鍵詞】 制造業(yè)；流動比率；速動比率
　　
　　一、緒論
　　
　　（一）引言
　　流動比率與速動比率是反映企業(yè)短期償債能力的財務(wù)指標(biāo)，財務(wù)信息需求者通過這兩個指標(biāo)了解企業(yè)流動資產(chǎn)的經(jīng)營狀況以及償還到期債務(wù)的能力。
　　傳統(tǒng)觀念認(rèn)為，流動比率為2，速動比率為1較合適，如果低于標(biāo)準(zhǔn)值，就表明企業(yè)的短期償債能力和流動性不足，企業(yè)容易出現(xiàn)破產(chǎn)、財務(wù)困境和債務(wù)違約等現(xiàn)象。
　　但是，由于企業(yè)規(guī)模和性質(zhì)的不同，以及該指標(biāo)內(nèi)涵的復(fù)雜性，指標(biāo)數(shù)值在不同時期或者在不同企業(yè)中也未必相同。
　　本文通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計和分析后發(fā)現(xiàn)我國制造企業(yè)在1997
　　—2009年間的流動比率和速動比率呈現(xiàn)下滑趨勢，這一現(xiàn)象與Charles H. Gibson的《Financial Reporting Analysis》書中第六章中描述的美國制造業(yè)企業(yè)流動比率，速動比率在1947年到1997年的趨勢相同，都呈現(xiàn)下滑趨勢。
　　（二）文獻(xiàn)綜述
　　有關(guān)流動比率和速動比率趨勢分析的文章并不多見，最有代表性的是“FASB Discussion Memorandum—Reporting Funds Flow， Liquidity， and Financial Flexibility”中所講述的美國制造業(yè)在1947年到1997年間流動比率和速動比率的變化。
　　在國內(nèi)，關(guān)于流動比率和速動比率的文獻(xiàn)，主要講述如何正確地評價這兩種指標(biāo)，隨著企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營范圍的擴(kuò)大，如何才能正確地計算這些變量等問題，可以說在進(jìn)一步深刻理解這些變量的問題上有一定的幫助和參考。
　　趙麗紅（2009）認(rèn)為：由于企業(yè)規(guī)模和性質(zhì)的不同，以及指標(biāo)內(nèi)涵的復(fù)雜性，指標(biāo)數(shù)值相當(dāng)?shù)牟煌瑫r期或不同企業(yè)，短期償債能力也未必相同。筆者通過三個陷阱問題來解釋和說明流動比率和速動比率的缺陷。
　　由于缺乏流動比率和速動比率趨勢分析方面的文章，因此筆者從這些變量的概念、基本特性、計算過程去探索，主要參考了部分書籍及教材包括：《中級財務(wù)會計》（葛家澍.中國人民大學(xué)出版社）、《2009年CPA會計教材》（中國財政經(jīng)濟(jì)出版社）、《會計學(xué)——數(shù)字意味著什么》（戴維·馬歇爾，丹尼爾·維勒等，沈潔. 譯，人民郵電出版社）等部分教材。
　　
　　二、數(shù)據(jù)分析與結(jié)果
　　
　　（一）數(shù)據(jù)的選取與處理
　　在數(shù)據(jù)上主要選取了我國制造業(yè)上市公司在1997—2009年13年的數(shù)據(jù)，通過刪除部分?jǐn)?shù)據(jù)不全以及存在異常值的上市公司以后最終得到了572 家制造業(yè)上市公司13年的完整數(shù)據(jù)。
　　根據(jù)流動比率和速動比率的公式：
　　流動比率=流動資產(chǎn)合計/流動負(fù)債合計×100%
　　速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用）/流動負(fù)債總額×100%
　　分別統(tǒng)計了流動資產(chǎn)合計，流動負(fù)債合計，存貨，待攤費(fèi)用，短期借款，應(yīng)付賬款，存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率等變量。
　　希望通過分析這些變量后對流動比例和速動比率的變化作出有效的說明和解釋；在計算行業(yè)數(shù)據(jù)時主要利用總體樣本的平均值為行業(yè)數(shù)據(jù)。
　?。ǘ?shù)據(jù)統(tǒng)計與結(jié)果分析
　　1.流動比率和速動比率
　　利用標(biāo)準(zhǔn)值，通過公式計算后得到了我國制造業(yè)上市公司在1997—2009年間的流動比率和速動比率的平均值。
　　以下為制造業(yè)企業(yè)1997—2009年間的平均流動比率和速動比率的趨勢圖（見圖1）。
　　圖中很容易發(fā)現(xiàn)從1997—2009年間我國制造業(yè)上市公司的流動比率和速動比率呈現(xiàn)下滑趨勢，最低點(diǎn)分別出現(xiàn)在2005—2006年，為（1.26，0.59），（1.20，0.78）；如果從上一節(jié)中的標(biāo)準(zhǔn)值來分析的話，可以得出我國制造業(yè)上市公司的資金流動性一般的結(jié)果；整個行業(yè)的流動比率總體呈現(xiàn)下滑趨勢。
　　為了找出原因，首先從計算公式中入手，在流動比率的計算公式中去分析流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的在這期間的變化情況，并且作出了以下趨勢圖（見圖2）。
　　可以看到流動負(fù)債的增長明顯大于流動資產(chǎn)，在1997—2006年間整個制造業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債分別增加了178%和279%，而1997—2009年流動資產(chǎn)和流動負(fù)債分別增加365%和526%，流動負(fù)債的增加明顯大于流動資產(chǎn)的增加速度。這可以說明整個制造業(yè)的流動比率的下滑在一定程度上由流動負(fù)債的增加所引起。
　　與此同時對速動比率的幾個變量也進(jìn)行了一定的趨勢分析，以下為存貨、待攤費(fèi)用，以及流動資產(chǎn)的1997—2009年間的趨勢圖（見圖3）。
　　
　　
　　圖 3 中可以看出存貨沒有很大的變化，而待攤費(fèi)用的變化雖大，但是其變化值不至于影響速動比率的變化，所以簡單地分析認(rèn)為同樣是由于流動負(fù)債的變化所導(dǎo)致。
　　2.對流動比率和速動比率變化的解釋和說明
　　一般流動比率、速動比率的高低與企業(yè)的規(guī)模、營運(yùn)資本有著密切的關(guān)系。流動比率越高，證明企業(yè)流動資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)，但是，不同時期相同的比率，以及同一時期不同企業(yè)相同的比率，短期償債能力未必相同，這是因?yàn)樵诹鲃颖嚷视嬎氵^程中，沒有考慮流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的組成結(jié)構(gòu)，這是問題的根本點(diǎn)。
　　首先，從我國制造業(yè)流動負(fù)債的結(jié)構(gòu)中發(fā)現(xiàn)短期借款和應(yīng)付賬款所占的比率都在65%左右，所以說流動負(fù)債的增加大部分是由短期借款和應(yīng)付賬款的增加所引起，從而對企業(yè)流動比率和速動比率的下滑有一定的作用。
　　流動資產(chǎn)同樣有較多的因素將影響企業(yè)實(shí)際的短期償債能力。如果應(yīng)收賬款比較多，要進(jìn)行具體分析，如應(yīng)收賬款的時間長度、其他應(yīng)收款是否清理，是否會有潛在的損失等等，這些都將會降低企業(yè)的償債能力。
　　此外，還有存貨，流動比率的高低必然受存貨數(shù)量多少的影響。當(dāng)流動負(fù)債為固定值時，存貨數(shù)量越多，流動比率越高，而流動比率高并不能絕對說明公司償還短期債務(wù)能力越強(qiáng)。
　　而待攤費(fèi)用的性質(zhì)決定它不可能變?yōu)樨泿刨Y金。此外，預(yù)提費(fèi)用過大、預(yù)收賬款過大等，都影響企業(yè)短期償債能力的真實(shí)性。
　　企業(yè)中長時間未能收回的應(yīng)收賬款在未轉(zhuǎn)成壞賬之前，已經(jīng)不是實(shí)際意義上的流動資產(chǎn)了，所以這些其實(shí)并不完全等于企業(yè)的支付能力。
　　通過以上的分析筆者認(rèn)為：傳統(tǒng)的流動比例和速動比率的計算存在一定的問題，在計算這兩個變量值的過程中根本沒有考慮流動資產(chǎn)和流動比率構(gòu)成的結(jié)構(gòu)，Charles H. Gibson在Financial Reporting Analysis這本書中寫到，通過直接計算得出的流動比率和速動比率的變化趨勢存在很大問題，于是筆者同樣計算了樣本企業(yè)在1995—2008年間的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，并作出了趨勢圖（見圖4）。
　　存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快表明企業(yè)存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。
　　在流動資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，存貨的流動性將直接影響企業(yè)的流動比率。因此，必須特別重視對存貨的分析。
　　通過以上理論和圖4的結(jié)果，可以說制造業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率從1997年開始總體呈現(xiàn)上漲趨勢，可以證明制造業(yè)的流動性較好，與之前流動比率的下滑趨勢有所矛盾。
　　公司的應(yīng)收賬款如能及時收回將可以提高公司的資金使用效率。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強(qiáng)。
　　可以發(fā)現(xiàn)制造業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在1997年開始呈現(xiàn)明顯的上漲，企業(yè)的資產(chǎn)流動快，尤其速動資產(chǎn)方面，所以這也與速動比率下滑的趨勢有所矛盾。
　　因此，可以證明通過直接計算得出的流動比率和速動比率不能在真實(shí)意義上證明企業(yè)的短期償債能力，并不能得出我國制造業(yè)的資產(chǎn)流動性在下降的結(jié)果，認(rèn)為在計算這兩個變量時更應(yīng)該注重流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的結(jié)構(gòu)問題，以及存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變量的變化情況，在此基礎(chǔ)上才能作出正確的企業(yè)償債能力的情況?！?br/>　　
　　【參考文獻(xiàn)】
　?。?］ Financial Accounting Standards Board， “FASB Discussion Memorandum—Reporting Funds Flow， Liquidity， and Financial Flexibility，” 1980， p. 7.中所講述的美國制造業(yè)在1947年到1997年間中的流動比率和速動比率的變化。
　?。?］ Financial Reporting Analysis by Charles H. Gibson［M］.胡玉明，主譯.東北財經(jīng)大學(xué)出版社，（第九版）.
　?。?］ 趙麗紅.流動比率與速動比率分析陷阱探析［J］.會計之友，2009（9）.
　　［4］ 葛家澍.中級財務(wù)會計［M］.中國人民大學(xué)出版社，2003
　　［5］ 2009年CPA會計教材［M］.中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2009.
　?。?］ 戴維·馬歇爾，丹尼爾·維勒，等.會計學(xué)——數(shù)字意味著什么［M］.沈潔. 譯，人民郵電出版社，2007.