張明：短期國(guó)際資本流動(dòng)或再逆轉(zhuǎn)
　　
　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)政治研究所國(guó)際金融室副主任張明認(rèn)為，2009年的國(guó)際資本流動(dòng)在一、二季度之間發(fā)生了方向轉(zhuǎn)變。在2009年第一季度，受發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)去杠桿化的作用，短期國(guó)際資本由新興市場(chǎng)國(guó)家流向發(fā)達(dá)國(guó)家。從2009年第二季度至今，由于發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始重新配置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，短期國(guó)際資本開(kāi)始由發(fā)達(dá)國(guó)家流向新興市場(chǎng)國(guó)家。在這新一輪的資本流動(dòng)中，由于美元利率保持在0～0.25％的水平，導(dǎo)致美元取代日元成為新的融資貨幣，美元套利交易大行其道。一方面受到國(guó)內(nèi)寬松貨幣信貸政策的推動(dòng)，另一方面受到短期國(guó)際資本流人的拉動(dòng)，新興市場(chǎng)國(guó)家的資產(chǎn)價(jià)格再度出現(xiàn)泡沫化趨勢(shì)，尤其是以中國(guó)為代表的一些國(guó)家的房地產(chǎn)市場(chǎng)。盡管近期的迪拜、希臘風(fēng)波短期內(nèi)降低了全球投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，出現(xiàn)了美元反彈、套利交易平倉(cāng)、短期資本回流的局面，但這恐怕只是個(gè)短暫的間歇期。2010年上半年，短期國(guó)際資本將繼續(xù)由發(fā)達(dá)國(guó)家流向新興市場(chǎng)國(guó)家，并進(jìn)一步推高資產(chǎn)價(jià)格泡沫。短期國(guó)際資本流動(dòng)的再度逆轉(zhuǎn)，可能發(fā)生在2010年下半年，甚至更遠(yuǎn)的某個(gè)時(shí)點(diǎn)。而資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn)的導(dǎo)火索，既可能是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息，也可能是資產(chǎn)價(jià)格泡沫的膨脹導(dǎo)致投資者情緒的突然轉(zhuǎn)變。(摘自：《上海證券報(bào)》2010年1月5日)
　　
　　李稻葵：中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過(guò)日本是個(gè)大包袱
　　
　　清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)?；蛟?010年年初就可能超過(guò)日本，這未必就是好事，從戰(zhàn)略上講甚至是重大的包袱。歷史的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，作為經(jīng)濟(jì)總量第二的國(guó)家，往往會(huì)碰到各種各樣的麻煩。日本上世紀(jì)80年代成為世界第二的時(shí)候美國(guó)一片驚慌，美國(guó)國(guó)會(huì)議員拿著日本電器在國(guó)會(huì)山門(mén)口用大榔頭砸，這是一場(chǎng)政治游戲，背后反映的是戰(zhàn)略，反映的是國(guó)家的意識(shí)。中國(guó)作為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，將面臨著巨大的不確定性。他指出，金融危機(jī)后我們面臨的國(guó)際形勢(shì)既復(fù)雜更嚴(yán)峻，因此我們的調(diào)整是繞不過(guò)去的，2010年的發(fā)展必須放在大的格局里思考。否則2010年可能很快恢復(fù)到2005年的形勢(shì)。(摘自：金融界網(wǎng)站2009年12月28日)
　　
　　吳曉求：融資壓力是2010年資本市場(chǎng)最大影響因素
　　
　　中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求表示，影響2010年資本市場(chǎng)變化的因素有很多，其中最大因素是融資壓力，尤其是銀行為補(bǔ)充資本充足率所要進(jìn)行的再融資行為。吳曉求指出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能否加速、貨幣政策會(huì)否向中性發(fā)展、美元貶值引起大宗商品價(jià)格上漲都將成為不確定因素，信貸規(guī)模更是大家關(guān)心的話(huà)題。預(yù)計(jì)2010年的信貸規(guī)模是7萬(wàn)億元左右，這將消耗3500億元的核心資本，其中上市銀行占70％左右，而現(xiàn)在上市銀行的資本充足率已接近監(jiān)管要求，2010年上市銀行增發(fā)規(guī)模預(yù)計(jì)將在3000億元左右，再加上其他行業(yè)的增發(fā)融資，對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)確實(shí)是一個(gè)大壓力。(摘自：新華網(wǎng)2009年12月21日)
　　
　　哈繼銘：兩年內(nèi)中國(guó)成第三大消費(fèi)國(guó)
　　
　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘指出，人們通常認(rèn)為中國(guó)人不消費(fèi)，這一認(rèn)識(shí)不正確。確實(shí)，我國(guó)居民消費(fèi)占GDP比重持續(xù)下降，目前僅有35％，遠(yuǎn)低于國(guó)際50％～70％的一般水平。但中國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)的絕對(duì)速度并不慢，甚至遠(yuǎn)超任何其他世界前十位消費(fèi)大國(guó)的同期表現(xiàn)。目前中國(guó)已經(jīng)是世界第五大消費(fèi)國(guó)，估計(jì)中國(guó)可能在兩年內(nèi)超過(guò)英國(guó)和德國(guó)，成為世界第三大居民消費(fèi)國(guó)；而在五年內(nèi)取代日本成為世界第二大居民消費(fèi)國(guó)，僅次于頭號(hào)消費(fèi)大國(guó)美國(guó)。居民消費(fèi)短期推動(dòng)因素包括收入增長(zhǎng)和房地產(chǎn)交易創(chuàng)新高、收入分配進(jìn)入拐點(diǎn)以及房地產(chǎn)銷(xiāo)售大幅上升：2009年以來(lái)，無(wú)論是城市還是農(nóng)村，居民實(shí)際收入增長(zhǎng)速度均趕超GDP實(shí)際增速，并帶動(dòng)同期居民人均消費(fèi)支出實(shí)際增長(zhǎng)也大大超過(guò)GDP增長(zhǎng)率。中長(zhǎng)期推動(dòng)因素包括城市消費(fèi)升級(jí)、農(nóng)村消費(fèi)觀(guān)念城市化、人口結(jié)構(gòu)因素。前瞻地看，中國(guó)城市居民消費(fèi)的重心正逐漸轉(zhuǎn)向以汽車(chē)為代表的中高檔消費(fèi)品，“可選品”及“奢侈品”的消費(fèi)增長(zhǎng)將快于“必需品”。(摘自：《證券時(shí)報(bào)》2009年12月15日)
　　
　　姚景源：因?yàn)橥涱A(yù)期搶房等于上套
　　
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源表示，房地產(chǎn)行業(yè)確實(shí)是一個(gè)非常重要的行業(yè)。影響價(jià)格有諸多原因，像北京房?jī)r(jià)高得離譜了。買(mǎi)房人第一不是支付貨幣的人，比如兩個(gè)小青年買(mǎi)房，雙方父母掏錢(qián)，爺爺奶奶掏錢(qián)，是6個(gè)家庭支持一個(gè)小家庭買(mǎi)房子，這樣就扭曲了支付能力和價(jià)格。這個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)叫第三者買(mǎi)單，相當(dāng)于公款消費(fèi)。這個(gè)問(wèn)題很?chē)?yán)峻，實(shí)際是把三代人一生的積蓄都用來(lái)買(mǎi)房，而且這些人都是老年人，將來(lái)保障怎么辦。姚景源說(shuō)，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，價(jià)格現(xiàn)在沒(méi)有通貨膨脹，2009年1～10月份還是負(fù)0.1。當(dāng)然，價(jià)格肯定會(huì)有所回升，因?yàn)檎麄€(gè)經(jīng)濟(jì)也回升了。但是不要單純地把價(jià)格回升叫做通貨膨脹。消費(fèi)者千萬(wàn)不要因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀囊蛩負(fù)屬?gòu)房子，這樣恰恰屬于上套。(摘自：《東方早報(bào)》2009年11月17日)
　　
　　葉檀：股民今后要為銀行股買(mǎi)兩次單
　　
　　資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀撰文指出，股民恐怕又要為上市后的銀行再買(mǎi)兩次單。第一次買(mǎi)單是補(bǔ)充銀行資本金。到目前為止500億左右的資本金補(bǔ)充都由資本市場(chǎng)完成(不算民生銀行發(fā)行H股)。各大行雖然2009年暫時(shí)沒(méi)有補(bǔ)充資本金的要求，2010年如果維持5萬(wàn)億到8萬(wàn)億的信貸規(guī)模，而存款利率不上升無(wú)法吸引存款，則必然有補(bǔ)充資本金方面的要求，或者從資本市場(chǎng)進(jìn)行外部融資，或者從內(nèi)部減少分紅進(jìn)行融資，減少投資者的收益。更沒(méi)有信用的做法是，在社會(huì)資金充足的情況，浦發(fā)行一邊發(fā)著高薪，一邊在股市大融其資。另一次買(mǎi)單是農(nóng)行上市，農(nóng)行是國(guó)有控股銀行中資本質(zhì)量最差的銀行，一旦上市，規(guī)模只可能略小于工行，而對(duì)資本市場(chǎng)信用、贏利能力的破壞力恐怕會(huì)在工行之上。如果兩三年后壞帳爆發(fā)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未好轉(zhuǎn)，銀行就會(huì)陷入巨大的危機(jī)之中，此時(shí)僅僅讓資本市場(chǎng)買(mǎi)單已經(jīng)不夠，剝離不良資產(chǎn)的做法是讓全體納稅人買(mǎi)單。銀監(jiān)會(huì)一直強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，從資本充足率等方面讓銀行做好充分的準(zhǔn)備，是明智之舉。讓人擔(dān)心的是，銀監(jiān)會(huì)無(wú)法獨(dú)力阻擋瘋狂的投資，而銀行的高管為了短期收益好看圈更多的錢(qián)，會(huì)眼睜睜進(jìn)入擴(kuò)大貸款、擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)解循環(huán)之中。(摘自：《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2009年11月27日)
　　
　　鄧聿文：新一輪外資并購(gòu)要防地方賣(mài)企沖動(dòng)
　　
　　中央黨校《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》副編審鄧聿文撰文指出，當(dāng)前要防止的是，一些地方政府和部門(mén)，為了追求政績(jī)，追求利用外資數(shù)量上的突破，爭(zhēng)相擴(kuò)大優(yōu)惠政策的事情出現(xiàn)。在新一輪外資并購(gòu)中，由于央企的實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)，外資參與并購(gòu)一般也難以得到控股權(quán)，所以，它們很可能把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向地方國(guó)企。在政府還握有相當(dāng)?shù)馁Y源配置權(quán)力的前提下'一些地方特別是財(cái)力相對(duì)不足的地方政府和部門(mén)，會(huì)為了吸引外資，而變相出臺(tái)優(yōu)惠政策，放棄嚴(yán)格審核，外資也會(huì)在談判和博弈的過(guò)程中，謀求地方政府的特殊關(guān)照，甚至不排除出現(xiàn)“并購(gòu)腐敗”的情況。因此，為使外資并購(gòu)的負(fù)面效應(yīng)降到最小，特別是遏制地方政府出于政績(jī)和財(cái)政收入需要而萌生的賣(mài)企沖動(dòng)，必須建立和健全相關(guān)的法律體系。從企業(yè)層面講，企業(yè)尤其是國(guó)企在參加外資并購(gòu)時(shí)必須確定并購(gòu)目標(biāo)和策略。此外，國(guó)家還應(yīng)加快國(guó)企產(chǎn)權(quán)制度改革，解決產(chǎn)權(quán)缺位問(wèn)題。(摘自：《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2010年1月6日)
　　
　　白明：中國(guó)必須面對(duì)國(guó)際貿(mào)易低碳化
　　
　　商務(wù)部研究院國(guó)際市場(chǎng)研究部副主任白明指出，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為當(dāng)今世界不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，國(guó)際貿(mào)易的低碳化自然也是與時(shí)俱進(jìn)。對(duì)于正在從貿(mào)易大國(guó)走向貿(mào)易強(qiáng)國(guó)的中國(guó)來(lái)說(shuō)，哥本哈根會(huì)議無(wú)疑發(fā)出了一個(gè)警示信號(hào)，這就是一定要徹底轉(zhuǎn)變對(duì)外貿(mào)易發(fā)展方式。近些年來(lái)，在轉(zhuǎn)變對(duì)外貿(mào)易發(fā)展方式方面，我們的動(dòng)作不可謂不大，實(shí)施了科技興貿(mào)戰(zhàn)略、以質(zhì)取勝戰(zhàn)略等重大舉措。例如，在出口退稅方面，“兩高一資”產(chǎn)品的出口退稅率—直處于相對(duì)較低的水平。可是，面對(duì)著后哥本哈根時(shí)代減少碳排放的全球化進(jìn)程，中國(guó)轉(zhuǎn)變對(duì)外貿(mào)易發(fā)展方式顯然還任重道遠(yuǎn)。迄今為止，我國(guó)現(xiàn)在實(shí)現(xiàn)單位GDP所消耗的能源數(shù)量是美國(guó)的3倍，德國(guó)的5倍，日本的近6倍。從根本上講，面對(duì)著世界貿(mào)易低碳化大趨勢(shì)，中國(guó)的貿(mào)易強(qiáng)國(guó)之路也需要用低碳化的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)加以鋪墊。不過(guò)，產(chǎn)業(yè)低碳化是個(gè)“細(xì)活”，不可能一蹴而就。就應(yīng)對(duì)世界貿(mào)易低碳化大趨勢(shì)而言，要想在短時(shí)間內(nèi)能夠“出彩”，還需要在貿(mào)易政策上更多體現(xiàn)出低碳化導(dǎo)向。(摘自：價(jià)值中國(guó)網(wǎng)2010年1月5日)
　　(編輯：張小