2011年通脹壓力較2010年增大,預(yù)計(jì)全年CPI平均為3.23%,其中翹尾因素1.3%,新增因素1.93%,上半年通脹高于下半年。

首先,食品價(jià)格上漲將繼續(xù)引領(lǐng)居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)上行。食品在我國(guó)CPI編制體系所占的權(quán)重最高,接近三分之一,食品價(jià)格走勢(shì)對(duì)總體CPI的走勢(shì)具有決定作用。近幾年我國(guó)糧食連續(xù)豐收,但為了提高農(nóng)民收入,提高農(nóng)民種糧積極性,政府有意提高小麥、玉米和大豆等糧食的收購(gòu)價(jià)格。市場(chǎng)糧價(jià)必將隨著國(guó)家糧食最低收購(gòu)價(jià)格的上升而水漲船高。與糧食價(jià)格變化相對(duì)平穩(wěn)不同,豬肉和鮮蔬的儲(chǔ)存周期短,市場(chǎng)價(jià)格受供需變化的影響很大,因此豬肉和鮮蔬的價(jià)格波動(dòng)異常劇烈,甚至能在短期內(nèi)翻番。

其二,居住價(jià)格上漲趨勢(shì)也在延續(xù)。居住在CPI商品籃子中的權(quán)重約為17%,僅次于食品,主要包括租房的實(shí)際房租,自有住房的房屋貸款利率、物業(yè)費(fèi),建房及裝修材料,水電、燃料等。房?jī)r(jià)居高不下致使居民對(duì)租房形成剛性需求,加之居民對(duì)國(guó)家近期實(shí)施的房屋調(diào)控政策持觀望態(tài)度,推遲購(gòu)房,房屋租賃市場(chǎng)需求旺盛,房租上漲壓力加大。自2010年初房租同比增速就大幅上升,7月、8月和9月房租同比上漲分別達(dá)5.9%、6.5%和6.7%。此外,房屋貸款利率上升推動(dòng)居住價(jià)格上漲。另外,為了落實(shí)國(guó)家節(jié)能減排政策,居民用電階梯電價(jià)政策以及水價(jià)上調(diào)等因素也將在未來(lái)進(jìn)一步推高居住開(kāi)支。

其三,受?chē)?guó)家改善民生,縮小收入差距等政策影響,勞動(dòng)力工資上漲已成趨勢(shì)。2010年前三季度,我國(guó)城鎮(zhèn)居民工資勝收入增長(zhǎng)10.1%,農(nóng)村居民工資性收入增長(zhǎng)18-7%,目前全國(guó)已有30個(gè)省份上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn)。新出臺(tái)的“十二五規(guī)劃”建議城鄉(xiāng)居民收入普遍較快增加,努力實(shí)現(xiàn)居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步,勞動(dòng)報(bào)酬增長(zhǎng)和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高同步,低收入者收入明顯增加,表明國(guó)家經(jīng)濟(jì)決策已經(jīng)在向促內(nèi)需和重民生的方向轉(zhuǎn)移。工資上漲將推動(dòng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本整體上升,特別是農(nóng)產(chǎn)品以及服務(wù)業(yè)等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)價(jià)格的上漲。另外,工資上漲將引起居民可支配收入、增加,需求上升。

其四,目前歐美經(jīng)濟(jì)已處于從低谷向上的轉(zhuǎn)折點(diǎn),美元持續(xù)走軟,大宗商品、原材料及能源等價(jià)格可能持續(xù)上漲,從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)原材料、燃料和動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲,并逐漸向下游傳遞,推高下游商品價(jià)格。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為刺激經(jīng)濟(jì)有意啟動(dòng)新一輪的量化寬松政策是中國(guó)貨幣膨脹的重要背景,其新投放的貨幣必有相當(dāng)一部分流入以中國(guó)為首的新興市場(chǎng),預(yù)計(jì)短期內(nèi)熱錢(qián)流入的趨勢(shì)不會(huì)改變。熱錢(qián)加速流入導(dǎo)致外匯占款增加,市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩,將進(jìn)一步推高國(guó)內(nèi)貨幣存量和通脹風(fēng)險(xiǎn)。