程 香

金融危機(jī)席卷全球后，海西中小企業(yè)挺過難關(guān)，尋求再發(fā)展。后危機(jī)時(shí)代，企業(yè)如何轉(zhuǎn)型升級(jí)，謀求更快速更穩(wěn)健的發(fā)展呢?2010海西投融資論壇上，200多家海西企業(yè)懷揣著一個(gè)上市夢(mèng)，來到現(xiàn)場(chǎng)等待創(chuàng)投遞來橄欖枝。

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨諸多不確定因素，中國(guó)也正在面臨出口減速、物價(jià)上漲的多重壓力。在這種形勢(shì)下，能否審時(shí)度勢(shì)、趨利避害，成為勝負(fù)關(guān)鍵。對(duì)于中國(guó)的各行各業(yè)來說，充分了解目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，尋求及拓寬融資渠道成為決定企業(yè)生死存亡的重要因素。

海西企業(yè)面臨什么樣的融資困境?亟待解決的問題僅僅是融資嗎?創(chuàng)投又是如何看待海西和福建企業(yè)?中小企業(yè)要想博得創(chuàng)投青睞，還有哪些內(nèi)功要練?

本刊記者深入現(xiàn)場(chǎng)采訪了多位創(chuàng)投和企業(yè)家，解讀現(xiàn)階段中小企業(yè)融資困境。

大部分企業(yè)差的不是錢

周秀芳女士是一家專業(yè)生產(chǎn)職能儀器公司的老總，公司旗下?lián)碛泻腺Y公司一家，子公司三家，營(yíng)業(yè)額一年也有幾千萬元。不過，以創(chuàng)業(yè)18年的歷史來看，她對(duì)公司現(xiàn)有規(guī)模并不滿意，對(duì)手頭上的項(xiàng)目預(yù)期也不是很樂觀。所以，她來論壇的目的，并不是奔著錢來的?！翱从袥]有更好的項(xiàng)目可以參與，還有就是尋求國(guó)外資金合作，為我們把把脈，看是否有可能開拓國(guó)際市場(chǎng)?！彼龑?duì)記者說。

福帥慶一同益電氣有限公司也創(chuàng)辦17年了，以高低壓電器成套設(shè)備、元件為主導(dǎo)，去年銷售額已有—個(gè)億，沒有—分錢銀行貸款。公司幾位高層都到了論壇現(xiàn)場(chǎng)，分頭找了幾家創(chuàng)投公司了解情況，目的十分直接——要找—個(gè)投資方將公司包裝上市。

從湖北回鄉(xiāng)的福清企業(yè)家鄭瑞貞女士，本來在宜昌做礦山開發(fā)，還有3萬畝的魔芋基地以及1萬畝的林業(yè)園。平臺(tái)大，資源多。她此行的目的并非想上市圈錢，而是覺得手頭的資源非常好，如果有更大的資金進(jìn)入，她就可以做做深加工，將品牌做大做強(qiáng)。

當(dāng)然，亦有差錢的企業(yè)。來自平潭島的楊光平先生做的是農(nóng)業(yè)，固定投資一個(gè)億，利潤(rùn)1000萬。占地1500畝，擁有60年使用權(quán)，主要用來養(yǎng)豬，同時(shí)也有果園和蔬菜。沒有鍘亍貸款。不過，沒有貸款并不是老楊自愿，而是因?yàn)橐呀?jīng)沒有抵押物，銀行不肯貸款。這種情況下，老楊被逼無奈才想著找找基金。“如果能給500萬、1000萬，周轉(zhuǎn)起來就輕松多了?！崩蠗畹脑竿軜銓?shí)。

投資專家給老楊建議，投資一個(gè)億，利潤(rùn)1000萬，屬于偏低的?？梢钥紤]做些減法，不要什么都做。減法之后，可以做些農(nóng)產(chǎn)品深加工，提高產(chǎn)品附加值。管理，財(cái)務(wù)，團(tuán)隊(duì)，比資金更重要

采訪中，記者觀察了解到，中小企業(yè)融資欲望很強(qiáng)，但是大多仍比較迷茫，對(duì)創(chuàng)投基金了解也不夠。企業(yè)如何與基金對(duì)接，要做哪些方面的準(zhǔn)備?

凱雷投資集團(tuán)副總裁王錚告訴記者，無論是幾百萬美元還是幾千萬美元，每一個(gè)有志于上市的企業(yè)，都要拓寬思路，多和資本市場(chǎng)對(duì)接。她建議企業(yè)可以先從以下幾方面做做準(zhǔn)備：

首先，每個(gè)投資公司都有自己的投資喜好，投資方向和投資行業(yè)都有差別，所以企業(yè)一定要先看看投資公司的成功案例，看自己的企業(yè)和行業(yè)是否適合。

其次，企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)也要有所了解。如果想在海外上市，就要做海外結(jié)構(gòu)；如果是上創(chuàng)業(yè)板，就要有政府資源；如果是上主板，就要做好等待三年的準(zhǔn)備；如果登錄香港，前期的財(cái)務(wù)花銷就會(huì)高一些。

第三，請(qǐng)一個(gè)出色的財(cái)務(wù)顧問非常重要。好的財(cái)務(wù)顧問會(huì)幫忙梳理財(cái)務(wù)系統(tǒng)，使上市里路更加清晰，會(huì)為上市節(jié)省很多時(shí)間。

招商和騰創(chuàng)投合伙人劉宏彬認(rèn)為，最好的上市狀態(tài)是企業(yè)本身已經(jīng)處于行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)?！叭绻麤]有，那么企業(yè)在技術(shù)、管理、財(cái)務(wù)方面有明顯優(yōu)勢(shì)，也可以通過資金的投入、先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)的導(dǎo)入，加速企業(yè)上市的步伐。”他說。

銣鑫投資董事總經(jīng)理崔益冬也建議企業(yè)先好好練足內(nèi)功，再謀取上市。譬如說，改革開放三十年來，很多企業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型升級(jí)的大考。這個(gè)過程中，如何與時(shí)俱進(jìn)，把握先機(jī)是企業(yè)要做好的功課。

崔益冬提了三點(diǎn)很實(shí)用的建議：首先，企業(yè)可以從單一的來料加工，變成品牌+銷售渠道的建設(shè)。比如說有的紡織企業(yè)，—年可以做到四五千萬元，但只是做原材料，沒有品牌，沒有銷售渠道，也沒辦法上市。其次，抓研發(fā)。品牌的建設(shè)也可以通過研發(fā)走。許多企業(yè)只求利潤(rùn)，不做品牌，不是長(zhǎng)久之計(jì)。最后，出來融資或者尋求上市，也需要把握—個(gè)合適的時(shí)間點(diǎn)。成熟型企業(yè)，上市的機(jī)會(huì)更大。如果企業(yè)剛起步，或者太小，就開始想上市，多數(shù)是浪費(fèi)時(shí)間。

浙商創(chuàng)投北京基金合伙人楊志龍建議企業(yè)在上市前要“自我掂量”—番：產(chǎn)業(yè)是否是國(guó)家政策支持的；楊心價(jià)值在哪里；現(xiàn)有的商業(yè)模式和團(tuán)隊(duì)，是可以看得見的。VC更喜歡經(jīng)歷過磕磕碰碰，已經(jīng)形成了自己的經(jīng)營(yíng)理念的企業(yè)。

“投資人都是看長(zhǎng)期，企業(yè)能不能成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，也是VC考量的?！睏钪君堈f。

VC眼中的價(jià)值洼地

劉宏彬告訴記者，節(jié)能環(huán)保、新能源這種與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)系緊密的行業(yè)，以及社會(huì)轉(zhuǎn)型期與人民生活水平提高相關(guān)的電子娛樂業(yè)、綠色農(nóng)業(yè)、電子商務(wù)等，是他看好的朝陽(yáng)行業(yè)。

崔益冬則喜歡投資成長(zhǎng)型企業(yè)，他眼中的價(jià)值洼地在于消費(fèi)品、清潔能源、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、漁業(yè)等。

楊志龍認(rèn)為，在未來，生物制藥、文化創(chuàng)意、LED發(fā)展。他尤其看好文化創(chuàng)意，稱這是中國(guó)最后一塊金礦，只是還沒有開放。“看看美國(guó)富人排行榜，前一百名里面，做文化創(chuàng)意相關(guān)的很多。而中國(guó)，前幾名都是做房地產(chǎn)的?！睏钪君堈f，“只是現(xiàn)在我們國(guó)家把文化創(chuàng)意還緊緊控制在手中，將來一旦放開，這個(gè)行業(yè)產(chǎn)生的價(jià)值無異于金礦?！?/p>