彭娟

2010年是宏觀經濟政策在“保增長”和“調結構”兩個目標之間努力尋求平衡的一年，但不同時期出現(xiàn)T政策信號變化及經濟預期的調整。與此同時，全球經濟的復蘇及反復，并伴隨著各國政策選擇上的不同取向，最終導致了今年以來市場的震蕩和波動。

2010年，A股再一次讓人大跌眼鏡：大盤指數(shù)不僅沒有走到之前機構預測的4300～4700點的“天花板”，還—度下探2300點附近。跌宕起伏的市場常讓人有霧里看花之感。因此，記者采訪了國元證券福州五一南路營業(yè)部營銷總監(jiān)陳勇和華安基金首席策略分析師王艷，通過二位專家的點評和記者的整理，對今年的A股市場做—個回顧，點評熱點板塊，盤點影響市場的大事，以饗讀者。

大盤走出“四部曲”

今年市場的走勢，與基本面和政策面變化，以及流動性預期的調整有相當大的關系。2010年是宏觀經濟政策在“保增長”和“調結構”兩個目標之間努力尋求平衡的一年，但不同時期出現(xiàn)了政策信號變化及經濟預期的調整。與此同時，全球經濟的復蘇及反復，并伴隨著各國政策選擇上的不同取向，最終導致了今年以來市場的震蕩和波動。

從盤面上看，今年指數(shù)在2300—3300點之間波動，漲幅不大，但是個股活躍，板塊輪動明顯，中小盤題材股成為炒作的熱點。至于市場的具體走勢，我們可以從以下四個階段一窺究竟：

第一階段，從年初到4月中旬。在通脹壓力和房地產泡沫膨脹壓力下，宏觀調控措施逐步加碼，股市也相應區(qū)間震蕩。這一階段，由于高送配的題材被炒作，創(chuàng)業(yè)板的走勢可圈可點。在經歷2月初的下跌之后，創(chuàng)業(yè)板的個股股價平均漲幅在50％以上，其中神州泰岳(300002)的股價翻了一倍。

第二階段，從4月中旬到7月初。以“史上最嚴厲”的房地產調控政策出臺為標志，再加上存款準備金率上調等緊縮手段，市場進入單邊下跌的階段，并于7月2日探底2319.74點。下跌的初期主要是大盤周期性行業(yè)，但到6月下旬，中小板尤其是創(chuàng)業(yè)板股票也轉為大幅下挫。這一階段，指數(shù)跌幅達30％，個股也普遍下跌，腰斬的個股在40％以上。當然跌幅最大的是地產股，地產指數(shù)跌幅達到31％。

第三階段，從7月初到11月11日。在短端市場資金利率快速下跌的背景下，前期跌幅很大的周期性行業(yè)股票出現(xiàn)了一波快速上漲。尤其是10月之后，在全球市場量化寬松貨幣政策的刺激下，國內外股市聯(lián)袂走強，市場上行呈現(xiàn)加速特征，在一個月內，上證和深證指數(shù)上漲了20％。

從7月到9月，個股普遍反彈，其中“區(qū)域振興規(guī)劃”概念受到熱捧，西藏、新疆板塊明顯走強；從10月8日到11月11日，市場“煤飛色舞”，有色和煤炭板塊表現(xiàn)良好，其中，廈門鎢業(yè)(600549)上漲77.9％，國陽新能漲105％(600348)。

第四階段，11月中旬至年底。伴隨著宏觀緊縮的預期越來越強烈，尤其在通脹形勢嚴峻、政策重心很可能已經由“保增長”轉向“控通脹”的背景下，市場做多熱情已逐漸步入理智，震蕩波動加劇，市場重回震蕩和修復格局。

從11月12日至11月23日，短短10天內，個股已經普遍下跌10％，上證指數(shù)跌13％。但是創(chuàng)業(yè)板明顯強于大盤，逆市上漲4％。

熱點板塊點評

今年雖然指數(shù)漲幅不大，但是押中板塊的投資者卻也能在市場上賺到錢。今年的板塊輪動效應比較明顯，先后上漲的有：創(chuàng)業(yè)板、鋰電池、稀土、有色、煤炭、券商、節(jié)能環(huán)保、稀土永磁等板塊。

創(chuàng)業(yè)板：行情出現(xiàn)在今年年初。該板塊上漲主要是因為今年出現(xiàn)幾次解禁浪潮，盡管每次解禁都會提前反應，但是下跌之后有反彈的需要；另外創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績高成長、高送配的題材也被市場炒作。預計年末還有一波行情。

鋰電池：鋰電池主要運用于新能源汽車，本身又屬于新材料，因此明顯受益于新興產業(yè)的推動計劃。該板塊在7～9月出現(xiàn)一輪行情，個股平均上漲60％以上，其中德賽電池(000049)漲幅達82％。

節(jié)能環(huán)保：這個板塊屬于“慢?！毙星?，盡管大盤跌宕起伏，但是節(jié)能環(huán)保板塊卻緩慢上漲，走勢相對獨立。盡管今年以來，上證和深證指數(shù)跌10％，但是節(jié)能環(huán)保板塊的個股平均漲幅在30％左右，某些個股上漲50％。該板塊受益于新興產業(yè)規(guī)劃和國家的減排規(guī)劃，中長期看好。

有色、煤炭：7月以來的行情中，有色和煤炭板塊的表現(xiàn)十分搶鏡，平均漲幅在50％以上，投資者也形象地把它稱之為“煤飛色舞”。有色受益于通脹預期下國際大宗商品價格的上漲，煤炭則在今年秋冬換季時的“千年極寒”的輿論炒作中受益匪淺，煤價上調也起了推波助瀾的作用。“有色金屬盒煤炭都屬于不可再生資源，它的稀缺性決定了它的價值?！标愑抡f。他建議關注國家戰(zhàn)略收儲的十種金屬品種，如：錫、鉬、鎢等稀缺金屬。

券商：該板塊與大盤的聯(lián)動性較強，基本上與大盤同步行情。它的行情啟動于10月“雙節(jié)”后，漲幅一度達到50％以上，但是11月又隨著大盤下跌而快速下跌，目前基本回到行情啟動點。長期來看，傭金管理辦法對券商板塊是+利好，但是大盤的走勢對它仍有重要影響。

2010年大事記

在今年股市，照例有一些標志性的事件對A股運行產生了重大的影響，有一些甚至扭轉了市場的走勢；還有一些事件性的話題對A股市場的中長期發(fā)展或多或少存在一些預示性的含義及影響。在此我們不妨——回顧。

世博會：對世博會的炒作從去年就開始了，但是高潮出現(xiàn)在今年4月。雖然此前市場預測市場會有一輪“后世博效應”，但是行隋還是在世博開幕前就基本結束了。受益于世博會的主要是上海本地小盤股，較為引人注目的是東方明珠(600832)、錦江股份(600754)、陸家嘴(600663)，基本上都是當?shù)亍耙?、食、住、購、行”中的龍頭企業(yè)。

股指期貨和融資融券推出：為中國資本市場帶來新的活力，同時也標志著中國資本市場的成熟和完善。但是由于兩者的“雙刃劍”作用，在推出前，每次政府發(fā)布確定性的消息都會導致股市下跌；在股指期貨剛剛推出之后，對市場的“示范效應”也非常顯著，在4月的大跌中就起到了領跌的作用。但是，現(xiàn)在這種效應已經不太明顯了。

房地產調控新政：這是對今年市場走勢影響最大的事件之一，其中，4月19日國務院房地產調控劍指炒房和投機性購房，當天股市跌4.79％，跌破3000點點位，并且開啟一輪深幅下跌。由于地產與金融密切聯(lián)系，并且直接影響建筑、水泥、鋼材、裝修等相關行業(yè)，于是帶動大盤藍籌股下跌，嚴重拖累指數(shù)。此后，陸續(xù)出臺的地產調控政策保持了一個“高壓”態(tài)勢，也制約著指數(shù)的上行。目前看來，房地產市場的價格沒有明顯下降，而政府一再表態(tài)不會放松調控，因此未來是否會出臺進一步的調控