王玉飛

[摘要]為了保證貨幣的經(jīng)濟(jì)發(fā)行,世界主要國家紛紛建立了貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度,我國人民幣的發(fā)行也應(yīng)當(dāng)建立發(fā)行準(zhǔn)備制度,貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度對于抑制通貨膨脹、保持幣值穩(wěn)定具有重大作用。

[關(guān)鍵詞]貨幣發(fā)行準(zhǔn)備 人民幣發(fā)行準(zhǔn)備

貨幣發(fā)行是指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫通過各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫流到社會。中央銀行通過貨幣的發(fā)行既可以滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會商品生產(chǎn)和流通擴(kuò)大的需要,也可以實(shí)現(xiàn)中央銀行的各項(xiàng)監(jiān)管職能。但是貨幣的發(fā)行應(yīng)當(dāng)遵循經(jīng)濟(jì)發(fā)行原則,即中央銀行根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要增加現(xiàn)金流通量,而不可以為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字而進(jìn)行貨幣發(fā)行即財(cái)政發(fā)行,否則就會導(dǎo)致通貨膨脹。為了保證貨幣的經(jīng)濟(jì)發(fā)行,各國紛紛建立了貨幣發(fā)行準(zhǔn)備法律制度。

一、貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度

所謂貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度,是指貨幣發(fā)行時以某種貴金屬或某幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備,從而使貨幣的發(fā)行量與某種貴金屬或者某些其他資產(chǎn)的數(shù)量之間建立起聯(lián)系和制約關(guān)系的制度。例如在金本位制下實(shí)行的是以黃金作為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備;在銀本位制下實(shí)行的是以白銀作為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備;在金銀復(fù)本位制下實(shí)行的是以黃金和白銀同時作為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備。當(dāng)貨幣制度發(fā)展到現(xiàn)代信用本位制時,各國往往是以現(xiàn)金和證券等資產(chǎn)作為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備。

現(xiàn)代國家中央銀行發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備的構(gòu)成主要有兩種:一是現(xiàn)金準(zhǔn)備,即以黃金、外匯等具有極強(qiáng)流通性的資產(chǎn)作為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備;二是證券準(zhǔn)備,即以政府債券、國庫券和一些商業(yè)票據(jù)作為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備。現(xiàn)金準(zhǔn)備下貨幣的發(fā)行具有現(xiàn)實(shí)的價值基礎(chǔ)但缺乏彈性,證券準(zhǔn)備具有適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的彈性但是操作難度較大,因此世界各國往往將二者結(jié)合起來運(yùn)用。

貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度對貨幣幣值的穩(wěn)定具有不可低估的作用。在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中與貨幣發(fā)行(負(fù)債)所對應(yīng)的是黃金、外匯、證券、票據(jù)等資產(chǎn),黃金、外匯、證券、票據(jù)等資產(chǎn)大體上反映了流通中對貨幣的客觀需求,以這些資產(chǎn)作為發(fā)行準(zhǔn)備的貨幣發(fā)行就可以認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)發(fā)行。

二、世界主要國家及地區(qū)的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度

1.美國的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度

美國1980年《聯(lián)邦儲備法修正案》規(guī)定聯(lián)邦儲備券的發(fā)行必須有100%質(zhì)量合格的證券作為發(fā)行的抵押,可以作為發(fā)行抵押的證券包括:(1)金證券;(2)在公開市場上流通的、美國政府發(fā)行的債券;(3)經(jīng)聯(lián)邦儲備銀行審查合格的商業(yè)票據(jù)、抵押票據(jù)、銀行承兌票據(jù)等;(4)經(jīng)聯(lián)邦儲備銀行審查合格的州和地方政府發(fā)行的債券。

2.日本的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度

日本實(shí)行彈性最高限額準(zhǔn)備制,需提供擔(dān)保的發(fā)行限額由內(nèi)閣會議通過,若經(jīng)濟(jì)增長需超額發(fā)行時,15天內(nèi)的由大藏省批準(zhǔn),連續(xù)超額發(fā)行達(dá)到15天或更長時間的,需按每年3%交納發(fā)行稅。

3.香港的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度

香港港幣的發(fā)行是以外匯基金及證券作為保證的,限額內(nèi)的發(fā)行(9500元港幣),由發(fā)鈔行提供適當(dāng)?shù)淖C券作為擔(dān)保,超過限額的發(fā)行,就要求發(fā)鈔行持有外匯基金的負(fù)債證明作為保證。

4.臺灣的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度

我國臺灣地區(qū)新臺幣的發(fā)行準(zhǔn)備,由“中央銀行”以金、銀、外匯、可換取外匯的物資、合格的票據(jù)及有價證券折價作十足的抵充,專案保管。

三、我國人民幣的發(fā)行準(zhǔn)備法律制度的現(xiàn)狀

根據(jù)《中國人民銀行法》第四條第二項(xiàng)之規(guī)定中國人民銀行履行的職責(zé)包括發(fā)行人民幣,管理人民幣流通。第十七條規(guī)定人民幣由中國人民銀行統(tǒng)一印刷、發(fā)行。《人民幣管理?xiàng)l例》第十五條規(guī)定人民幣由中國人民銀行統(tǒng)一發(fā)行。可見,我國人民幣有中國人民銀行統(tǒng)一發(fā)行,中國人民銀行是人民幣的主管機(jī)關(guān)。結(jié)合中國人民銀行印發(fā)的《中國人民銀行貨幣發(fā)行制度》、《全國銀行出納制度》的規(guī)定,我國人民幣的發(fā)行大致分為四步:一、提出和審批人民幣的發(fā)行計(jì)劃;二、通過在中央銀行內(nèi)設(shè)置的發(fā)行庫辦理發(fā)行業(yè)務(wù)和保管調(diào)撥發(fā)行基金。三、通過行內(nèi)設(shè)置的業(yè)務(wù)庫辦理日?，F(xiàn)金收付業(yè)務(wù);四、按照貨幣的流通情況和人民幣幣制改革的需要,還要注意不斷組織新版人民幣的印制、發(fā)行并負(fù)責(zé)對損傷的人民幣票券、鑄幣進(jìn)行回收和銷毀。

上述法律法規(guī)對我國人民幣的發(fā)行準(zhǔn)備制度均沒有做出明確的規(guī)定。那么我國人民幣發(fā)行的準(zhǔn)備是什么呢?在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下,人民幣的發(fā)行和內(nèi)在價值是“由國家掌握的、以穩(wěn)定價格投入流通的大量商品物資”做保證的。隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)制度的建立和完善,這種靠國家計(jì)劃來控制貨幣的發(fā)行和商品的生產(chǎn)從而實(shí)現(xiàn)物價穩(wěn)定顯然已經(jīng)是行不通了。也就是說實(shí)際上人民幣的發(fā)行是處于一種無準(zhǔn)備的狀態(tài),而無準(zhǔn)備的貨幣發(fā)行難免要與通貨膨脹結(jié)緣。因?yàn)檫@種無準(zhǔn)備的貨幣發(fā)行不能反映流通中實(shí)際需要的貨幣量,一旦發(fā)行的貨幣量超過實(shí)際流通所需要的量,勢必導(dǎo)致通貨膨脹。

四、我過應(yīng)當(dāng)建立人民幣發(fā)行準(zhǔn)備法律制度

正是由于我國現(xiàn)行的貨幣發(fā)行制度缺乏發(fā)行準(zhǔn)備,而發(fā)行準(zhǔn)備制度的缺失正如上文所述極有可能導(dǎo)致通貨膨脹,近年來我國連續(xù)的通貨膨脹跟我國貨幣發(fā)行的隨意性不無關(guān)系,因此筆者建議我國應(yīng)當(dāng)建立貨幣發(fā)行準(zhǔn)備法律制度:1.在我國既然人民幣由中國人民銀行統(tǒng)一發(fā)行,則貨幣發(fā)行制度應(yīng)當(dāng)在《中國人民銀行銀行法》中直接予以規(guī)定,作為中國人民銀行銀行發(fā)行人民幣的限制。2.我國建立貨幣發(fā)行制度,應(yīng)以何項(xiàng)資產(chǎn)作為發(fā)行的準(zhǔn)備金呢?從上文的分析可以看出,世界各國基本都是采納現(xiàn)金準(zhǔn)備和證券準(zhǔn)備相結(jié)合的方式,從而使貨幣發(fā)行更加靈活、穩(wěn)定,我國也應(yīng)當(dāng)符合國際慣例采納這種方式。具體來說,我國人民幣發(fā)行準(zhǔn)備金主要包括以下資產(chǎn):(1)黃金;(2)外匯;(3)國庫券;(4)商業(yè)票據(jù);(5)其他經(jīng)中國人民銀行審查認(rèn)可的有價證券。3.建立貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度,要求中央銀行對商業(yè)銀行的融資方式要從信用放款方式向抵押放款和貼現(xiàn)方式過過渡。我國央行目前主要是通過再貸款的方式向商業(yè)銀行融資,這使得貨幣的發(fā)行具有較大的任意性和行政性,需要向抵押和貼現(xiàn)方式轉(zhuǎn)變。

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