柳 欣 王 晨

[摘要]本文通過構(gòu)建一個解釋功能性收入分配失調(diào)與有效需求結(jié)構(gòu)失衡問題的新框架，分析了中國長期經(jīng)濟(jì)增長中，投資的高速增長累積的大量資本存量，使得工資收入在總收入中的比重下降，及企業(yè)投資需求下降，最終將引起有效需求的不足。提出政府在調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的同時，應(yīng)特別注意有效需求問題，同時調(diào)整收入分配，保持資本存量與收入流量之間適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系，這對實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、快速的增長有著重要的意義。

[關(guān)鍵詞]收入分配有效需求資本存量收入流量

[中圖分類號]F047；F014.5

[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

[文章編號]1004-6623(2009)03-0042-05

[基金項(xiàng)目]本文受到2006年度國家社科基金重大課題“完善國家宏觀調(diào)控體系與保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”(06&ZD028)的支持。

[作者簡介]柳欣(1956-)，天津人，南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所所長、教授、博士生導(dǎo)師。研究方向?yàn)槲鞣浇?jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)思想史和凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)等。王晨(1980-)，天津人，南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所博士研究生。研究方向?yàn)槲鞣浇?jīng)濟(jì)學(xué)。

20世紀(jì)90年代以來，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一輪波動。1990年至1994年是經(jīng)濟(jì)增長高速上升的時期，1994年中國的名義GDP增長率達(dá)到36.4％，之后經(jīng)濟(jì)增長率開始下降，1999年降到最低，為6.2％。2000年開始，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)緩慢回升。在這一波動過程的背后，勞動者報(bào)酬在總收入中的比重從]998～2007年持續(xù)下降。有效需求不足的問題日益突出，居民消費(fèi)支出增長緩慢，企業(yè)商品庫存大量積壓，許多商品紛紛降價(jià)，在1998～2003年經(jīng)濟(jì)逐漸回暖時期，我國商品零售價(jià)格指數(shù)卻持續(xù)下降，年均下降1.6％，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)總體也呈下降趨勢，從而使我國的有效需求問題顯得尤為突出。

以往相關(guān)文獻(xiàn)的研究，大多是從收入分配與經(jīng)濟(jì)增長相互作用機(jī)制的視角來分析的。如Becker(1975)和Atkinson(1975)認(rèn)為在資本市場不完美的條件下，收入分配不平等會影響人力資本投資、職業(yè)結(jié)構(gòu)、貸款者的道德風(fēng)險(xiǎn)等因素，這些因素會對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生消極影響。而政治經(jīng)濟(jì)模型認(rèn)為收入分配不平等影響了投票者的偏好，從而影響收入再分配的政策，最終會對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響等。社會政治不安定模型(Grossman & Kim(1996)和Benhabib & Rustichini(1996))則認(rèn)為收入分配不平等會導(dǎo)致窮人更多地犯罪、暴動等社會不安定行為，造成資源浪費(fèi)、產(chǎn)權(quán)威脅，從而破壞了經(jīng)濟(jì)增長的良好環(huán)境。需求模型從凱恩斯需求管理出發(fā)，認(rèn)為收入分配不平等影響社會需求，而需求是推動經(jīng)濟(jì)增長的核心因素，所以收入分配不平等對經(jīng)濟(jì)增長是不利的。

本文從資本存量與收入流量均衡的角度，構(gòu)建了一個解釋功能性收入分配失調(diào)與有效需求結(jié)構(gòu)失衡問題的新框架，并以此來解釋1990年至2007年中國經(jīng)濟(jì)波動中的收入分配和有效需求。

一、理論框架

一直以來，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的收入－支出模型(被表述為：C+S=C+I)成為人們分析宏觀經(jīng)濟(jì)問題的理論依據(jù)。然而，這一模型并不像人們想象的那樣完美。在這個模型中，收入一方只是一種收入的分解，而并不能表示市場經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)，即完全沒有考慮企業(yè)的成本收益計(jì)算。

我們修改主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的收入－支出模型，把收入一方改為企業(yè)的成本－收益計(jì)算，即：

W+D+T+R=GDP(1)

其中，W為工資成本，D為固定資產(chǎn)的折舊成本，T為稅收，R為營業(yè)盈余，即R等于GDP減去成本和稅收的剩余。

當(dāng)把表明市場經(jīng)濟(jì)或資本主義經(jīng)濟(jì)關(guān)系的成本收益計(jì)算或利潤率加入到收入一支出模型中，重要的是考察企業(yè)是否能夠盈利或虧損，就企業(yè)以貨幣量值為基礎(chǔ)的成本收益的計(jì)算而言，由生產(chǎn)函數(shù)表示的實(shí)物的投入－產(chǎn)出的技術(shù)關(guān)系或“實(shí)際變量”與這種成本收益計(jì)算是無關(guān)的，這一點(diǎn)是本模型的一個重要特性。

總支出由消費(fèi)(C)、投資(I)和政府支出(G)構(gòu)成，按照國民收入核算等式，總收入與總支出是相等的，則：

W+D+T+R=C+I+G(2)

這一模型中的收入一方可以表示企業(yè)的成本收益計(jì)算，企業(yè)生產(chǎn)的總成本由固定成本和可變成本兩個部分所組成，固定成本包括折舊費(fèi)和管理費(fèi)用，可變成本由原材料成本和工資成本構(gòu)成。由于一個企業(yè)使用的原材料只是另一個企業(yè)生產(chǎn)的，其原材料的成本也可以分解為工資和原材料成本，因此，為了簡化，這里假設(shè)可變成本僅僅由工資構(gòu)成，固定成本則由攤提費(fèi)用所決定。攤提費(fèi)用取決于廠商購買固定的廠房和機(jī)器設(shè)備時的投資和利息率。這樣，總成本由折舊(D)、工資(W)和利息構(gòu)成。由于這一模型的收入一方能夠表明企業(yè)的成本，當(dāng)總支出超過成本時，廠商將獲得利潤，而企業(yè)能否贏利正是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心問題。這樣，如果給定企業(yè)的成本和稅率，則總支出的變動將決定企業(yè)是否盈利或虧損。例如，在上述模型中，我們假設(shè)T=G，再采用古典學(xué)派的假設(shè)，即工資(W)全部用于消費(fèi)，利潤(R)用于儲蓄，即W=C，則有D+R=I從而總投資的變動將決定企業(yè)是否盈利。如果企業(yè)根據(jù)盈利來決定投資，則投資的增加將使利潤增加，從而引起更多的投資和利潤而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)波動。

現(xiàn)在，修改上面的公式，為了簡化，我們先不考慮政府的稅收和支出。由于折舊取決于折舊率和資本存量價(jià)值0，即D=d×K，其中d為折舊率，K為按價(jià)值計(jì)算的資本存量。再把營業(yè)盈余(R)劃分為利息(r)和利潤(n)兩部分，即R=r+π，其中r=i×K，i為利息率，這一利息率是由企業(yè)在借入資本或在股票市場籌資時的契約所決定的，可以把它等同于市場利息率，從而i×K是企業(yè)必須支付的利息成本，π為企業(yè)支付利息后的利潤，即π=R-i×K。這樣，我們把R劃分為利息和利潤兩部分，利息就成為企業(yè)的成本，從而當(dāng)利潤π＜0時，就表明企業(yè)是虧損的。則有下面的公式：

W+(d+i)×K+π=C+I(3)

現(xiàn)在加入企業(yè)以盈利為經(jīng)營目標(biāo)的假設(shè)，這樣，企業(yè)增加或減少產(chǎn)出和是否擴(kuò)大投資的決策取決于利潤量，即當(dāng)π＞0時，企業(yè)將擴(kuò)大產(chǎn)出和投資，而當(dāng)π＜0時企業(yè)將減少產(chǎn)出和投資，我們將得到上述模型的均衡狀態(tài)，即π=0。讓我們在這一簡單模型的基礎(chǔ)上來討論穩(wěn)定狀態(tài)的條件和經(jīng)濟(jì)波動。

假設(shè)折舊率和利息率不變，則這一模型的均衡條件或穩(wěn)定狀態(tài)增長的條件為經(jīng)濟(jì)增長率(Y/Y(Y=GDP))不變，資本－產(chǎn)出比率K/Y不變，工資對折舊的比率W/D和消費(fèi)對投資的比率C/I以及投資對資本存量價(jià)值的比率I/K都是不變的，從而收入在工資與利息(利潤)之間分配的比率W/R也是不變的，從而R/K=i。上述穩(wěn)定狀態(tài)增長的條件來自于資本存量與收入流量的關(guān)系，一旦利息率被給定，則穩(wěn)定狀態(tài)的增長率將取決于利息率。上述穩(wěn)定狀態(tài)均衡的條件正是卡爾多的程式化事實(shí)所表明的，即由統(tǒng)計(jì)資料所顯示的資本主義經(jīng)濟(jì)長期增長的事實(shí)。

這里重要的是投資流量和資本存量之間的聯(lián)系，即本期的投資流量將轉(zhuǎn)化為下一期的資本存量(即K_t=K_t-1+I_t，D_t=D_t-1++d×I_t)，從而構(gòu)成了這一模型穩(wěn)定性的內(nèi)在機(jī)制。在上述模型W+(d+i)×K+π=c+I中，假設(shè)折舊率和利息率不變，在短期的一個重要性質(zhì)是，由于資本存量價(jià)值是給定的，從而企業(yè)的固定成本是給定的，如果假設(shè)工資率是給定的，則利潤完全取決于總支出。假設(shè)其他條件不變，當(dāng)由某種外在因素導(dǎo)致了投資的增長率超過穩(wěn)定狀態(tài)的增長率，則企業(yè)會出現(xiàn)盈利，即π＞0，如果假設(shè)企業(yè)的投資取決于利潤，則利潤的增加會引起投資的增加和產(chǎn)出的擴(kuò)大，而投資的增加又會使利潤增加，從而引發(fā)更多的投資。但在上述模型中，本期投資的增加將使下一期的資本存量價(jià)值增加，從而使折舊成本和利息成本增加，因此，要使增加的投資能夠獲得利潤，則投資必須以累積的比率增加，同時，上述保持穩(wěn)定狀態(tài)條件的各種比率也將以累積的比率變動，但這種累積的比率是不可能持續(xù)的，而一旦投資的增長率不再能以累積的比率增加，就會導(dǎo)致企業(yè)的虧損(即π＜0)，從而使投資下降，投資的下降又會使利潤下降或虧損增加而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退。因此，只要利息率不變，則經(jīng)濟(jì)將圍繞著由利息率所決定的增長率周期性波動。

主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個重要的教條是把名義變量與實(shí)際變量截然區(qū)分開來，實(shí)際變量被認(rèn)為是由生產(chǎn)函數(shù)的技術(shù)關(guān)系所決定的，名義變量和價(jià)格水平則取決于貨幣供應(yīng)量。這一教條的基礎(chǔ)即是貨幣數(shù)量論。在貨幣數(shù)量論公式MV=PQ中，貨幣供應(yīng)量的變動只影響名義收入流量，而與資本存量完全無關(guān)。在前面討論的模型中，顯然，當(dāng)考慮到企業(yè)的成本－收益計(jì)算，決定企業(yè)是否盈利的是名義收入流量的變動，因?yàn)槠髽I(yè)的成本(不僅固定成本，而且包括可變成本的工資率)都是預(yù)先給定的，即存在著企業(yè)在投資支出時的貨幣支出或預(yù)先的貨幣契約。因此，企業(yè)將只考慮名義變量，而實(shí)際變量是與企業(yè)的成本－收益計(jì)算無關(guān)的，從而價(jià)格水平的變動將決定企業(yè)利潤的變動。上述模型的一個重要特征是存量與流量的同時均衡，即企業(yè)的成本－收益計(jì)算包含以前投資所決定的固定成本和貨幣利息率，因而除非考慮價(jià)格水平的變動對資本存量價(jià)值的影響，名義變量與實(shí)際變量的區(qū)分是毫無意義的。

二、收入分配與消費(fèi)傾向的關(guān)系

對于消費(fèi)函數(shù)的討論，即消費(fèi)隨著收入的增加而下降，這一假設(shè)涉及到市場經(jīng)濟(jì)或資本主義經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)。需要說明的是，這種邊際消費(fèi)傾向遞減并不意味著在長期消費(fèi)隨著總體上收入水平的增加而下降，因?yàn)檫@將打破穩(wěn)定狀態(tài)增長。邊際消費(fèi)傾向遞減意味著具有不同收入的階層其消費(fèi)在收入中的比重是不同的，或者說富人比窮人具有更高的儲蓄傾向。

按照邊際消費(fèi)傾向遞減的假設(shè)，消費(fèi)函數(shù)將取決于收入分配的差距。在市場經(jīng)濟(jì)中，收入分配的差距或消費(fèi)傾向的不同來自于工資收入與財(cái)產(chǎn)收入和經(jīng)營收入的不同。如果把收入劃分為三類：工資、利息和利潤，我們采用這樣的假設(shè)可以說是有經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)的，即利息和利潤收入的消費(fèi)傾向要遠(yuǎn)低于工資的消費(fèi)傾向。在前面模型的收入一方W+D+r+π中，不考慮折舊D/W表示工資收入，r表示利息收入，π表示利潤。我們可以把消費(fèi)函數(shù)表述為：C=f(W/(r+π))即消費(fèi)傾向的變動與收入分配的變動直接相關(guān)，問題就在于收入分配是如何決定的。

首先來看利潤(π)的決定。如我們在前面表明的，由于存在著以前的契約，企業(yè)的成本在短期可視為給定的，比如每年的折舊和利息在年初就被給定了，如果假設(shè)工資也是給定的，利潤將取決于經(jīng)濟(jì)增長率的變動，經(jīng)濟(jì)增長率的提高將使利潤上升，經(jīng)濟(jì)增長率的下降則會使利潤下降。一般條件下，在經(jīng)濟(jì)周期的上升階段，利潤在收入中的比重是提高的，而在經(jīng)濟(jì)增長率下降的衰退階段則是下降的。

再來看利息的決定。利息在總收入中的比重取決于利息率和商業(yè)銀行的貸款數(shù)量，假設(shè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是不變的，可以把利息直接聯(lián)系到資本存量。由于r=i×K，假設(shè)利息率(i)不變，則隨著資本存量價(jià)值(K)對收入流量(GDP)比重的增加，即資本一產(chǎn)出比率的提高，利息收入在總收入中的比重將增加。在經(jīng)濟(jì)高漲階段，投資的增加將使資本存量和利息增加，但在經(jīng)濟(jì)衰退階段，由于存在著以前的契約，利息在總收入中的比重并不一定下降。

關(guān)于工資的決定，我們先拋開新古典的邊際生產(chǎn)力和勞動市場的供求均衡及其爭論，從簡單的方式來考慮這一問題。企業(yè)在作投資計(jì)劃時，必須給定工資，否則就無法進(jìn)行成本收益計(jì)算，另一方面，由于工資合同的存在，工資也具有剛性，從短期來看，比如在年初，工資可以視為給定的，但工資作為“可變成本”是可變的，工資的變化基本上取決于企業(yè)的利潤和就業(yè)狀態(tài)或失業(yè)狀態(tài)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)高漲和企業(yè)的利潤高時，工資率將上升，就業(yè)也會增加。但工資的上升比例不會超過利潤的上升比例，即工資在總收入中的比例會下降。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退和企業(yè)利潤下降時，企業(yè)將降低工資和解雇工人，但利潤可能下降的更多，從而工資在收入中的比重并不一定下降。

這樣，當(dāng)投資(貨幣供應(yīng)量)的增加使經(jīng)濟(jì)增長率提高時，一方面，經(jīng)濟(jì)增長率的提高將使利潤增加，另一方面，增加的投資將轉(zhuǎn)化為下一期的資本存量，這使得資本存量對收入流量的比重提高，如果假設(shè)利息率不變，則將導(dǎo)致利息在總收入中的比重提高。如上所述，當(dāng)經(jīng)濟(jì)向上波動和投資以累積的比率增加時，必然導(dǎo)致收入分配中利息和利潤在收入中的比重提高或工資在收入中的比重下降，即W/(r+π)降低，從而使消費(fèi)傾向下降或儲蓄率提高。

從圖1～圖4中可以看出，在1990～1993年中國的名義GDP增長率持續(xù)上漲時期，相應(yīng)勞動者報(bào)酬在總收入(即名義GDP)中的比重總體呈下降趨勢(見圖2)，同時期營業(yè)盈余的增長率高于GDP的增長率(其比值大于1，見圖3)，勞動者報(bào)酬的增長率低于營業(yè)盈余的增長率(其比值小于1，見圖4)，表明營業(yè)盈余在總收入中的比重上升，勞動者報(bào)酬的增長速度沒有超過營業(yè)盈余的上漲速度。在1994年，營業(yè)盈余增長率的突然下降，使得1995年名義GDP的增長率大幅下降。在1994～1999年名義GDP增長率持續(xù)回落的時候，其表現(xiàn)則恰恰相反。而后1999～2007年，隨著名義GDP增長率穩(wěn)步上升，勞動者報(bào)酬在總收入中的比重開始逐年下降，營業(yè)盈余在總收入中的比重不斷上升，營業(yè)盈余的增長速度普遍快于勞動者報(bào)酬的上漲速度，從而使收入分配持續(xù)惡化，居民的消費(fèi)支出在GDP中的比重持續(xù)下降(見圖5)，最終將導(dǎo)致有效需求不足。

三、有效需求問題

現(xiàn)在利用前面的收入一支出模型來討論市場經(jīng)濟(jì)或資本主義經(jīng)濟(jì)中特有的有效需求問題。這種有效需求不足在現(xiàn)實(shí)中的表現(xiàn)是生產(chǎn)過剩，不是絕對的生產(chǎn)過