朱偉一

從根本上說,奧巴馬改革計劃邏輯上就是錯誤的。政府監(jiān)管不應(yīng)該是資本市場的尾巴,而是應(yīng)該遏制華爾街的惡性膨脹

華爾街已經(jīng)安全著陸,監(jiān)管改革再往后拖,奧巴馬總統(tǒng)自己也有點不好意思了。6月17日,奧巴馬終于公布了金融監(jiān)管改革計劃。

改革的主要內(nèi)容是:一、擴(kuò)大美聯(lián)儲的權(quán)力,美聯(lián)儲負(fù)責(zé)監(jiān)控大銀行,監(jiān)測金融系統(tǒng)風(fēng)險,監(jiān)管一旦倒閉將會危及整個銀行體系的企業(yè),其中包括傳統(tǒng)的銀行以及通用電氣和汽車公司所擁有的重大金融業(yè)務(wù);二、財政部將有權(quán)接管重要的非銀行金融機(jī)構(gòu),審批美聯(lián)儲所發(fā)放的緊急貸款;三、推出大銀行破產(chǎn)的可行機(jī)制,政府將有權(quán)接管倒閉機(jī)構(gòu);四、設(shè)立一個新的“消費者金融保護(hù)機(jī)構(gòu)”。

白皮書出來之后,華盛頓熱鬧了一陣,世界各地也有認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會的。奧巴馬更是自我喝彩,評價其全面改革“規(guī)模之大,是大蕭條后各項改革以來從所未有過的”。言過其實了!英國人眼毒,對政府提出來的改革有深刻認(rèn)識——英國作家約翰?卡勒曾說:“英國政府是位多變的伊人,裙子撩起來了后又放下,放下后又撩起來,裙帶緊了又松,松了又緊……煞有介事,樂此不疲,一會兒要解放思想,一會要循規(guī)蹈矩,一會放權(quán),一會收權(quán)。”表面冠冕堂皇的女王陛下的政府,被說成是一個水性楊花的蛇蝎美人。卡勒本人曾在英國情報部門從事過充滿背叛的諜報工作,對人性和政府的兩面三刀有深切體會,他的話同樣適用于美國政府。

奧巴馬的監(jiān)管改革計劃避實就虛、避重就輕。金融危機(jī)的頑疾包括:信貸違約掉期、出售金融機(jī)構(gòu)的有毒資產(chǎn)以及金融機(jī)構(gòu)過于龐大。這些問題都與奧巴馬的計劃內(nèi)容無關(guān)。換句話說,只要美國上下有共識,許多問題就能迎刃而解,根本就不需要改革監(jiān)管機(jī)構(gòu);反之,如果心不誠,監(jiān)管機(jī)構(gòu)再改,也無助于化解和預(yù)防資本市場的風(fēng)險?？上?監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革已成為政治領(lǐng)導(dǎo)人不作為的借口。美國金融老大仍然在繼續(xù)游戲國際金融,無法無天。

從根本上說,奧巴馬改革計劃邏輯上就是錯誤的。按照他的邏輯,需要有一個新的制度,才能有效防止未來出現(xiàn)的問題。但已經(jīng)暴露的問題不去解決,卻舍近求遠(yuǎn)地談什么機(jī)構(gòu)改革,無異于南轅北轍、緣木求魚。有人甚至懷疑,奧巴馬的改革計劃是出自華爾街的腳本。

南非種族隔離結(jié)束之后,大主教圖圖主張民族和解,不再追究過去施暴者的刑事責(zé)任,條件是他們必須交待罪行并表示悔意。放下屠刀,立地成佛。立地成佛的前提是放下屠刀。華爾街沒有放下屠刀,怎么可能立地成佛?

華盛頓果真是要棄惡揚善,那么當(dāng)務(wù)之急不是如何監(jiān)管,而是打破華爾街的一統(tǒng)天下。在美國只要有錢什么事情都可以辦到,左右監(jiān)管自不必說。華爾街拿著以稅收為后盾的政府貸款的同時,千方百計阻撓政府采取保護(hù)納稅人的措施。如要真正進(jìn)行有效監(jiān)管,就必須首先消減華爾街的勢力。所以美國有人建議,奧巴馬應(yīng)當(dāng)學(xué)西奧多?羅斯?？偨y(tǒng),揮舞大棒打破華爾街金融寡頭的一統(tǒng)天下。但奧巴馬顯然不愿意這樣做,原因之一是華爾街已用重金擺平了官府。奧巴馬拿了華爾街的大筆政治捐款,國會領(lǐng)導(dǎo)人也一樣。

金融危機(jī)之后,華爾街和他們在官府的代理人都說,資本市場發(fā)展太快,監(jiān)管跟不上形勢,所以才釀成大禍。聽他們的口氣,資本市場的發(fā)展(應(yīng)該說是“膨脹”)是件當(dāng)然的好事。這是本末倒置,混淆了邏輯關(guān)系。如果真的加強監(jiān)管,就不存在飛速變化的資本市場。換言之,資本市場之所以飛速發(fā)展,并不是天然的或當(dāng)然的,而是放松監(jiān)管的結(jié)果。政府監(jiān)管不應(yīng)該是資本市場的尾巴,而是應(yīng)該遏制華爾街的惡性膨脹。