孫曉宇

分紅險(xiǎn)2008年收益普遍超出市場(chǎng)預(yù)期，而且整體分紅水平高于目前銀行5年期定期存款利率。

近來，投資者都很高興，因?yàn)楣芍溉隽藲g兒的往上躥。與股指同樂的，還有投資型保險(xiǎn)，不只投連險(xiǎn)收益率不斷攀升，剛剛公布的2008年分紅險(xiǎn)收益仍然普遍超出市場(chǎng)預(yù)期，讓人喜出望外。

中國(guó)人壽分紅險(xiǎn)的回報(bào)率約在3.5％－3.6％(含約2.5％的預(yù)定利率，下同)；平安人壽則超越市場(chǎng)預(yù)期，給出了4.5％－5％的高額回報(bào)水平；而8年來主推“保額分紅”模式的新華人壽，2008年分紅收益水平基本與2007年持平，成為分紅險(xiǎn)市場(chǎng)上最為搶眼的“收益王”。新華人壽2008年度分紅業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，這一“年度紅利”水平與2007年基本持平，部分達(dá)到一定年限的年交保單，已經(jīng)擁有了“終了紅利”?！盎境制健?，意味著投保人在牛、熊市都能享受到基本相同的較高回報(bào)。

2007年，受益于A股牛市，各家壽險(xiǎn)公司不吝分紅，尤其是同期有高達(dá)10.24％的總投資收益率支撐的中國(guó)人壽，在2008年春節(jié)前后發(fā)放了近8％的分紅。然而，2008年股市逆轉(zhuǎn)，A股市值蒸發(fā)了22萬億元，保險(xiǎn)公司收益也因之受累。中國(guó)人壽在國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，總投資收益率指標(biāo)為3.40％，不但大幅低于2006年的7.97％、2007年的10.24％，甚至低于股市同樣不景氣的2005年的3.80％；而中國(guó)平安南于計(jì)提富通損失，總投資收益率則更為慘淡。

正因?yàn)槿绱?，多位業(yè)內(nèi)人士都以“大幅下降”預(yù)測(cè)2008年分紅險(xiǎn)的紅利情況，投保人也大多表示對(duì)今年的分紅不抱期望。但是，最終的成績(jī)單卻帶來好了消息。

另一方面，雖然保險(xiǎn)業(yè)2008年整體的分紅收益水平在3.5％－5％左右，低于2007年平均水平，但較之于目前銀行5年期定期存款3.6％的利率，已是與之持平甚至略高。倘若將分紅險(xiǎn)與銀行定期存款相比，相信在這種情況下，分紅險(xiǎn)更有競(jìng)爭(zhēng)力。

或許你要問，經(jīng)濟(jì)環(huán)境如此不好，為什么分紅險(xiǎn)還可以取得穩(wěn)健收益呢?通常，保險(xiǎn)公司將利差益、死差益和費(fèi)差益所形成的利潤(rùn)按一定比例分配給客戶，若投資收益低于預(yù)期，但其他兩個(gè)因素的綜合收益可以平衡投資損失，實(shí)現(xiàn)紅利分配。

2008年下半年以來逐步形成的低利率環(huán)境，使傳統(tǒng)險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)取得較好的銷售業(yè)績(jī)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，正是這一場(chǎng)危機(jī)的到來，使相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)并以保障功能為主的分紅險(xiǎn)，在高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期迎合了消費(fèi)者的低風(fēng)險(xiǎn)偏好，并凸顯出保障優(yōu)勢(shì)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年分紅險(xiǎn)保費(fèi)收入超過3650億元，約占?jí)垭U(xiǎn)總保費(fèi)收入50％，自2009年以來，各公司銷售力度進(jìn)一步加大，一季度占比超過70％。記者獲悉，除中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)依然由分紅險(xiǎn)占據(jù)絕對(duì)比重外，太平洋人壽、泰康人壽、太平人壽、民生人壽、華夏人壽的分紅險(xiǎn)占比均較2008年初出現(xiàn)不同幅度的增長(zhǎng)，多數(shù)比重超過50％。

大考告捷，分紅險(xiǎn)在投資型保險(xiǎn)市場(chǎng)搶足了風(fēng)頭。2009年，分紅險(xiǎn)是否可以依然保持王者地位，還未可知。