葉　輝

這半個月(07.06-07.20)，上證綜指從3088.37點起步震蕩上行，收于3266.92點，漲幅為5.78％。從盤面來看，前期漲幅較大的金融、地產(chǎn)出現(xiàn)調(diào)整，二線藍籌股開始發(fā)力，其中機械設(shè)備、信息、有色等板塊輪番做多，帶動大盤繼續(xù)向上。大部分基金都取得了不錯的收益，漲幅超過指教，其中有12只基金的漲幅超過10％，銀華領(lǐng)先的收益甚至達到15.80％。債券市場繼續(xù)下行，債券型基金的業(yè)績分化嚴(yán)重，部分能投資股票的債基取得了不錯的收益，純債基則出現(xiàn)下跌。

前三名基金點評

這半個月前3名的基金中有兩只是指數(shù)基金，富國天鼎收益13.47％排名第二，紅利ETF收益12.92％排名第三。排名第一的是銀華領(lǐng)先，收益率達到15.80％。

銀華領(lǐng)先：重倉機械股

銀華領(lǐng)先成立于2008年熊市時，底部建倉以及靈活的風(fēng)格轉(zhuǎn)換是基金今年以來業(yè)績提升的主要原因。該基金重配制造業(yè)，二季報顯示，其機械、設(shè)備、儀表類資產(chǎn)占47.83％。機械重倉對基金業(yè)績貢獻較大，該板塊這半個月表現(xiàn)優(yōu)異，帶動基金業(yè)績遠超大盤漲幅。

富國天鼎：受益中證紅利指數(shù)大漲

富國天鼎成立于2008年11月20目，是一只股票指數(shù)增強型基金，其在遵循“程序化指數(shù)投資、有限度個股調(diào)整、精細化風(fēng)險管理”原則的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)對中證紅利指數(shù)的有效跟蹤并力爭實現(xiàn)超越，分享中國經(jīng)濟長期

增長所帶來的收益。這半個月中證紅利指數(shù)漲幅較大，帶動了基金業(yè)績的提升。

紅利ETF：紅利主題型

紅利ETF是一只交易型指數(shù)基金。它以反映上海證券市場現(xiàn)金股息率高、分紅穩(wěn)定的股票整體收益狀況的上證紅利指數(shù)作為標(biāo)的指數(shù)，通過完全復(fù)制的被動式投資管理，實現(xiàn)跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。這半個月上證紅利漲幅達到12.89％，紅利ETF12.92％的漲幅與指數(shù)漲幅非常接近，實現(xiàn)了比較好的跟蹤。

后三名基金點評

市場依然在上漲，部分過度保守型的基金表現(xiàn)落后。在成立時間超過3個月的股票方向基金中，這半個月排名后3位基金分別是：招商平衡收益率1.45％，匯豐2016收益率1.60％，海富通回報收益率1.74％。招商平衡：重配行業(yè)陷入調(diào)整

招商平衡成立于2003年4月28日，是一只配置混合型基金。該基金在投資上比較保守，一季度末的股票倉位為48.87％，二季度市場上行，該基金的股票倉位反倒降到了46.86％。該基金重配金融保險業(yè)和地產(chǎn)行業(yè)，兩

個行業(yè)占凈值比例達到27.86％，超過總股票倉位的一半。這半個月該基金重配的兩個行業(yè)陷入調(diào)整，該基金的業(yè)績不好也就在情理之中了。

匯豐2016：股票減倉影響業(yè)績

匯豐2016基金是一只配置混合型基金，主題是生命周期。該基金在風(fēng)格上一向保守，這一風(fēng)格在大熊市下有效地降低了基金的風(fēng)險，但在牛市卻限制了基金的業(yè)績提升。匯豐2016今年以來的收益率僅為19.16％，在同類基金中排倒數(shù)第三名。從二季報可以看出，該基金的股票倉位從一季度末的42.41％降低到了34.40％。股票倉位的降低，直接影響了基金的業(yè)績。

海富通回報：保守配置影響業(yè)績

海富通回報成立于2006年5月25日，是一只大盤風(fēng)格基金，今年以來的收益率為44.63％，但僅僅在同類46只基金中排名第30位。該基金成立以來一直表現(xiàn)一般，在2007年到2009年快速的牛熊、熊牛轉(zhuǎn)換中，一直沒能很好地跟上形勢。去年三季度前股票倉位保持在80％以上，今年前兩個季度股票倉位卻只有46％左右，沒能踏準(zhǔn)節(jié)奏，使基金業(yè)績受到影響。