對現(xiàn)代企業(yè)來說，具有不同的理財觀念不僅關(guān)系到企業(yè)的業(yè)績甚至關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。整體來看，我國企業(yè)目前的效益欠佳，這固然有宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的原因，但企業(yè)理財觀念及理財方法存在誤區(qū)也是一個重要的緣由。

誤區(qū)一：籌資比用資更重要

現(xiàn)實中企業(yè)的財務(wù)經(jīng)理總將“資金緊張”掛在嘴上，并常常為籌資疲于奔命，認(rèn)為企業(yè)的理財目標(biāo)就是籌資，只要籌到資金便是見到了效益。但任何籌資渠道來的錢都不是免費的“唐僧肉”，而很可能是一塊“燙手的山芋”，因為資金的提供者總要獲得期望中的收益。企業(yè)沒有好的投資項目，或投資收益遠(yuǎn)低于籌資成本時，不如不籌資?！捌髽I(yè)是在為銀行打工”，這句話形象地反映了企業(yè)經(jīng)營者的某種心態(tài)。

誤區(qū)二：舉債經(jīng)營有利無弊

舉債經(jīng)營具有財務(wù)杠桿作用因此許多企業(yè)雖然不刻意追求較高的資產(chǎn)負(fù)債率，但也對高負(fù)債率熟視無睹，似乎認(rèn)為負(fù)債越多，財務(wù)的杠桿效應(yīng)越大。事實上，舉債的財務(wù)杠桿作用必須要在總資產(chǎn)報酬率大于債務(wù)利息率的前提條件下才能實現(xiàn)，杠桿作用還要求在權(quán)益性資本與債權(quán)性資本之間建立一個合理的比例關(guān)系，這不僅要考慮利率水平，而且要考慮權(quán)益性資本的期望報酬率，因此舉債經(jīng)營必須慎重。

誤區(qū)三：資本擴(kuò)張總是好事

近年來不少上市公司大比例送轉(zhuǎn)股票后，每股收益所表現(xiàn)的業(yè)績出現(xiàn)同比例但反方向的滑坡，從而使其股價由“貴族”淪落為“垃圾”。有些公司的凈資產(chǎn)收益率甚至連續(xù)幾年跌破配股的及格線，喪失了直接融資的資格，將自己逼到了絕境。這些企業(yè)破產(chǎn)倒閉不是因為經(jīng)營管理不善，而是過度擴(kuò)張。由此可見，資本擴(kuò)張雖然是必要的，但重要的是要有限度，企業(yè)必須在業(yè)績增長有保障的前提下，根據(jù)自身的情況決定擴(kuò)張的步伐。

誤區(qū)四：保有非現(xiàn)金實物資產(chǎn)比保有現(xiàn)金資產(chǎn)更有利

企業(yè)在籌資后會根據(jù)經(jīng)營的需要，把貨幣性的現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為物質(zhì)性的資產(chǎn)，以保證其經(jīng)營活動的正常進(jìn)行。由于物質(zhì)性資產(chǎn)具有高獲利能力，故很多企業(yè)往往急于通過投資、購置設(shè)備把現(xiàn)金資產(chǎn)“消費”出去，以期望獲得高額收益，忽視了流動性管理的需要。甚至有些企業(yè)不愿意制定最佳現(xiàn)金余額，無法滿足其支付性、償債性、預(yù)防性和投機(jī)性需求，從而導(dǎo)致支付危機(jī)。引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

誤區(qū)五：虧在暗處比虧在明處好

盈利是每一個企業(yè)經(jīng)營者所追求的目標(biāo)，但由于行業(yè)因素、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及經(jīng)營管理不善等原因，總有一些企業(yè)在某一經(jīng)營期間發(fā)生虧損。在國有企業(yè)，企業(yè)的業(yè)績直接關(guān)乎到經(jīng)營者的政治和經(jīng)濟(jì)利益，關(guān)乎到職工的福利待遇，這就使得有些企業(yè)不愿意公布其真實經(jīng)營狀況，粉飾報表，如該計提的準(zhǔn)備不提，該核銷的壞賬不核銷，該處理的積壓存貨不處理。

摘自《牛津管理評論》

財務(wù)年報重點看哪里?

當(dāng)一份厚厚的上市公司年報擺在你面前時，應(yīng)該從哪里下手才能掌握公司真實經(jīng)營情況、判斷會計信息質(zhì)量呢?按照審計專家的建議，關(guān)注者應(yīng)重點抓住三個方面：利潤、資金和稅收。

利潤分析

分析利潤指標(biāo)的質(zhì)量可以從以下四個方面進(jìn)行：

一是利潤的結(jié)構(gòu)。企業(yè)利潤來自于經(jīng)營還是非經(jīng)營是分析利潤結(jié)構(gòu)時的重點。非經(jīng)營利潤對企業(yè)利潤總額帶來的影響尤其值得關(guān)注。例如，減值損失的計提問題、公允價值變動問題等。這些往往是上市公司調(diào)節(jié)利潤的重要方面。

二是銷售收入質(zhì)量?？梢詫Y產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表進(jìn)行對比分析銷售收入的質(zhì)量，如：將銷售收入與現(xiàn)金流量表中的“銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金”進(jìn)行對比觀察其現(xiàn)金的流量占銷售收入的比例。也可以將銷售收入增減與資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)收、預(yù)收等項目的變化進(jìn)行比較，從而判斷銷售收入的質(zhì)量。

三是營業(yè)成本質(zhì)量。可以從營業(yè)成本率的變化著手，分析其變化趨勢，也可以將營業(yè)成本與資產(chǎn)負(fù)債表計提折舊的變化進(jìn)行對比，分析其成本質(zhì)量的指標(biāo)。

四是重點關(guān)注資產(chǎn)減值損失、公允價值變動收益、營業(yè)外收入及其支出的變化對利潤帶來的影響。

資金分析

分析資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表中資金的去向，可以揭示企業(yè)的財務(wù)狀況，同時也能反映企業(yè)的理財?shù)膭酉蚧蚬芾硭健Ｈ绻髽I(yè)的存貨增加較多，則說明企業(yè)經(jīng)營狀況存在一定的問題；如果企業(yè)的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)增加較多，則說明企業(yè)在資金回籠方面出現(xiàn)一定問題。但是，這其中不排除因虛假銷售收入而虛做的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)。

稅收分析

分析企業(yè)稅收時，重點應(yīng)抓好兩個主體稅種：一是流轉(zhuǎn)稅，二是企業(yè)所得稅。流轉(zhuǎn)稅應(yīng)通過利潤表或相關(guān)的會計附注資料來進(jìn)行分析。而分析企業(yè)所得稅則可以通過利潤表中“所得稅費用”與“利潤總額”的比例，并結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表“遞延所得稅資產(chǎn)”、“遞延所得稅負(fù)債”來著手進(jìn)行，通過所得稅實際稅負(fù)與法定稅率之間的差異，發(fā)現(xiàn)其可能存在的問題。

摘自中國會計報