焦軍利

科技企業(yè)孵化器是創(chuàng)業(yè)企業(yè)生存與成長(zhǎng)的共享服務(wù)系統(tǒng)。它通過(guò)提供研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的場(chǎng)地，通訊、網(wǎng)絡(luò)與辦公等方面的共享設(shè)施，系統(tǒng)的培訓(xùn)和咨詢，政策、融資、法律和市場(chǎng)推廣等方面的支持，降低創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)業(yè)成本，提高企業(yè)的成活率和成功率。建立科技企業(yè)孵化器。是促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化、培育科技型中小企業(yè)的有效途徑。在科技企業(yè)孵化器為創(chuàng)業(yè)企業(yè)所提供的各項(xiàng)服務(wù)中，傳統(tǒng)的物業(yè)服務(wù)和商務(wù)服務(wù)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足入孵企業(yè)的需求，投融資服務(wù)正逐漸成為科技企業(yè)孵化器的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的主要資金來(lái)源

科技企業(yè)孵化器內(nèi)入孵的創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般是種子期或初創(chuàng)期企業(yè)，伴隨著企業(yè)的各個(gè)發(fā)展階段，企業(yè)根據(jù)業(yè)務(wù)擴(kuò)張需要始終有相應(yīng)的資金需求。而這些企業(yè)往往規(guī)模小，成立時(shí)間短，可供抵押的資產(chǎn)少，融資渠道缺乏、資金來(lái)源困難，資金問(wèn)題成為制約其發(fā)展的主要瓶頸。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金來(lái)源可分為內(nèi)源性融資和外源性融資，內(nèi)源性融資主要來(lái)自企業(yè)所有者的投入和企業(yè)自身的積累，外源性融資有銀行貸款、政府資金、風(fēng)險(xiǎn)投資、借款、上市融資等。內(nèi)源性資金因其資源有限、速度較慢而不能滿足企業(yè)快速發(fā)展的需要。創(chuàng)業(yè)企業(yè)主要融資渠道為外源性融資。建立完善的投融資服務(wù)體系。為人孵企業(yè)提供有效服務(wù)，從而幫助入孵企業(yè)更多地獲得外源性融資日益成為科技企業(yè)孵化器服務(wù)體系建設(shè)中的重中之重。

二、科技企業(yè)孵化器投融資服務(wù)體系的主要內(nèi)容

科技企業(yè)孵化器在做好物業(yè)服務(wù)、商務(wù)服務(wù)的基礎(chǔ)上應(yīng)著重建立對(duì)應(yīng)企業(yè)發(fā)展的融資服務(wù)體系，根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)需求，溝通信息，整合融資渠道，積極營(yíng)造資企結(jié)合的環(huán)境。一般來(lái)說(shuō)。科技企業(yè)孵化器投融資服務(wù)主要包括以下內(nèi)容：

1，政府資金。對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，從政府方面獲得融資支持，可以達(dá)到事半功倍的效果。一方面得到相應(yīng)資金支持：另一方面，企業(yè)項(xiàng)目的發(fā)展方向和技術(shù)水平得到了政府層面的認(rèn)可。政府資金主要包括：科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金、中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓資金、科技攻關(guān)計(jì)劃、火炬計(jì)劃、產(chǎn)業(yè)化計(jì)劃等資金。一般政府資金分為國(guó)家級(jí)、省級(jí)、市級(jí)和開(kāi)發(fā)區(qū)級(jí)幾個(gè)層次，各種計(jì)劃項(xiàng)目都有重點(diǎn)支持的領(lǐng)域、資金使用要求、所針對(duì)的企業(yè)發(fā)展階段。這些計(jì)劃有固定的申報(bào)時(shí)間、申報(bào)程序、申報(bào)途徑。科技企業(yè)孵化器可定期做相應(yīng)培訓(xùn)。輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)根據(jù)自身特點(diǎn)來(lái)進(jìn)行申報(bào)，井在申報(bào)過(guò)程中為企業(yè)申報(bào)資料的準(zhǔn)備進(jìn)行初審。目前，我國(guó)科技企業(yè)孵化器多數(shù)為政府投資興建的。科技企業(yè)孵化器可以充分利用自身的政府背景資源，為人孵企業(yè)爭(zhēng)取政府資金支持。

2，銀行貸款。我國(guó)中小企業(yè)的外源融資近90％來(lái)源于銀行貸款，銀行貸款是一種債權(quán)融資，主要有信用貸款、抵押貸款、擔(dān)保貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等形式。而中小企業(yè)由于成立時(shí)間短，在銀行基本沒(méi)有信用記錄，很難實(shí)現(xiàn)信用貸款；同時(shí)，中小企業(yè)資產(chǎn)少。可供抵押物少，抵押貸款也難以實(shí)現(xiàn)。作為科技企業(yè)孵化器，一般都具備一定規(guī)模的建筑物或設(shè)立一定規(guī)模的孵化基金，在詳細(xì)了解企業(yè)發(fā)展的資金需求狀況的前提下，可為人孵企業(yè)尤其是在企業(yè)短期流動(dòng)資金緊缺的情況下提供抵押擔(dān)保，助企業(yè)一臂之力。

3，風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力起著催化和支撐作用，已成為知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代一種有效的投資形式。因此，將風(fēng)險(xiǎn)資本引入企業(yè)孵化活動(dòng)中，會(huì)加速高科技企業(yè)的孵化培育和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)投資以股權(quán)投資形式為主，無(wú)擔(dān)保要求，投資期限至少在3～5年。風(fēng)險(xiǎn)投資家在投入資金的同時(shí)。還會(huì)通過(guò)投資為企業(yè)帶來(lái)管理、經(jīng)營(yíng)、策略、財(cái)務(wù)和資本市場(chǎng)資源，能有效地幫助企業(yè)取得成功?？萍计髽I(yè)孵化器可以聘請(qǐng)專業(yè)人士，對(duì)在孵企業(yè)進(jìn)行專題培訓(xùn)，制訂商業(yè)計(jì)劃書(shū)模板，輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)撰寫(xiě)商業(yè)計(jì)劃書(shū)，以增加向風(fēng)險(xiǎn)投資公司融資的成功率。科技企業(yè)孵化器甚至可以與風(fēng)險(xiǎn)投資公司建立穩(wěn)定的聯(lián)系，有針對(duì)性的篩選一些市場(chǎng)前景好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮娜敕跗髽I(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資公司提供良好的項(xiàng)目源。甚至可與風(fēng)險(xiǎn)投資公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，代其管理、監(jiān)督其投資小企業(yè)，從而大大降低風(fēng)險(xiǎn)投資公司的管理成本。增大入孵企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)率。

4，孵化基金。目前。國(guó)內(nèi)多數(shù)科技企業(yè)孵化器都建立了孵化基金，如武漢東湖創(chuàng)業(yè)中心，自成立伊始。就嘗試對(duì)孵化器內(nèi)的中小科技企業(yè)進(jìn)行投資，目前已投資企業(yè)中有3家已成長(zhǎng)為上市公司。孵化基金的來(lái)源有政府和財(cái)政撥款、自有資金及聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資公司共同設(shè)立的資金等。投資形式也靈活多樣。既可為創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接投資，也可采取為企業(yè)向銀行借貸提供擔(dān)保或直接借貸等債權(quán)方式。孵化基金的設(shè)立可大幅度地提升孵化器的價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力，更有效地提升不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值。更重要的是可以采取股權(quán)投資的方式進(jìn)入企業(yè)，分享企業(yè)的成功?？萍计髽I(yè)孵化器的基金的投入重點(diǎn)應(yīng)放在處于種子期和初創(chuàng)期的小企業(yè)，因?yàn)檫@一階段的小企業(yè)最難從資本市場(chǎng)上籌集資金，少量短期資金就可解決小企業(yè)的生存問(wèn)題。

在孵化器投融資服務(wù)的運(yùn)作過(guò)程中，一切工作均圍繞著孵化器的設(shè)立宗旨。即通過(guò)服務(wù)體系，降低創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)業(yè)成本，提高企業(yè)的成活度和成功率，使孵化器真正成為“生產(chǎn)”企業(yè)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。

(作者單位：河北科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司)