孫克俊

《讀者文摘》的申請破產(chǎn)保護(hù)，昭示具有世界霸主地位的美國文化傳媒產(chǎn)業(yè)繼續(xù)在衰退深淵中掙扎探底。中國資本調(diào)轉(zhuǎn)槍頭，瞄向了這堆骨頭中的“肥肉”。

位于紐約普萊森特維爾的《讀者文摘》總部，有座小型博物館，館內(nèi)陳列著《讀者文摘》許多圖片和實物，靜靜地向人們展示著87年來由高峰到低谷的風(fēng)雨歷程。

8月17日，因無力償還該日到期的2700萬美元利息，全球最暢銷雜志《讀者文摘》申請破產(chǎn)保護(hù)。

美國報業(yè)徹底衰退

早從2005年起，《讀者文摘》公司就開始了連年虧損，到2007年，《讀者文摘》負(fù)債8億美元。

就在這年，投資銀行業(yè)務(wù)進(jìn)入泡沫高峰期，美國報業(yè)也經(jīng)歷了2006年到2007年之間的并購狂潮。以紐約私人投資公司Ripplewood Holdings為首的股權(quán)投資者，以24億美元的價格將《讀者文摘》公司私有化，試圖挽救這本曾經(jīng)輝煌的老雜志。

但到2008年，美國報業(yè)仍然墜入了衰退深淵。

《讀者文摘》這份美國的旗艦型雜志，使出渾身解數(shù)，在2008年發(fā)行量還是衰退了12%，廣告收入也下降了18%?，F(xiàn)金流未能實現(xiàn)預(yù)期，負(fù)債累積到22億美元。

減負(fù)無望的《讀者文摘》只得忘掉無數(shù)人的眷戀，在9月16日之前，為其美國總部業(yè)務(wù)申請破產(chǎn)保護(hù)，把雜志控制權(quán)交給債權(quán)人，借以將公司借款縮減75%。計劃實施后，除了執(zhí)行長以外，董事將全部請辭。

《讀者文摘》的危機，只不過是一場美國傳統(tǒng)報業(yè)衰退史的一個剪影。

“美國報業(yè)現(xiàn)在的衰退不是經(jīng)濟危機帶來的波動，而是大結(jié)構(gòu)變革下的長期性衰退?！遍L期對美國報業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行追蹤和研究的中國一家非常知名投行的研究部副總經(jīng)理金宇表示。

《讀者文摘》的衰退再度勾起世人對今年3月份一批美國傳統(tǒng)媒體謝幕演出的記憶。3月17日，具有146年歷史的美國《西雅圖郵報》出版了自己最后一期報紙;3月21日亞利桑那《塔克森市民報》?？和拢し鸾?50年歷史的《落基山新聞》由于無法找到買家而?？?。

新聞集團下屬的免費晚報《倫敦報》近日將關(guān)閉。該報自2008年6月29日以來稅前虧損達(dá)到1290萬英鎊。

如果讓記憶更加悲愴，那么還可以延伸到黑暗的2008年。當(dāng)年12月底，美國第二大報業(yè)集團——論壇報業(yè)集團申請破產(chǎn)保護(hù)。美國皮尤研究中心的《新聞媒體狀況》回顧2008年時說道，2008年美國報紙平均利潤下降14%，上市報業(yè)公司股價下跌83%。10%的報業(yè)人員失業(yè)。

“其實，1995年美國傳統(tǒng)報業(yè)發(fā)行量就開始下降，只是廣告業(yè)還是信任它，但到2005年，廣告業(yè)也開始下滑，在2006年和2007年，美國報紙廣告收入同比分別下滑1.68%和9.4%。另外，對傳統(tǒng)報業(yè)用戶沖擊最大的互聯(lián)網(wǎng)普及率，從1995年的20%上升到了現(xiàn)在的70%?！苯鹩钫f。

全國首個文化產(chǎn)業(yè)投資基金——東方星空文化基金經(jīng)理張炎輝表示，《讀者文摘》的現(xiàn)狀給我們提供了警示，“現(xiàn)在走出去投資美國的傳媒業(yè)特別是雜志報紙，將產(chǎn)生戰(zhàn)略錯誤，目前也沒有聽說國內(nèi)誰投資海外報業(yè)有動靜，國內(nèi)資本最多是對美國知名雜志《福布斯》、《新聞周刊》的中文版有所動作”。

金宇的看法是，現(xiàn)在投資美國報業(yè)的風(fēng)險比投資互聯(lián)網(wǎng)還大?，F(xiàn)在即使美國傳統(tǒng)報業(yè)很缺錢，這種被動性投資也不能進(jìn)去，“五年后它們再要我們投錢，怎么辦？”

骨頭邊的“肥肉”

美國報業(yè)的衰退，遮蓋了美國文化傳媒業(yè)隱藏的其他機會。

與電視、紙媒、廣播還未形成融合的中國傳媒產(chǎn)業(yè)不同，在美國，集團化是傳媒業(yè)的主體。集團旗下，各種業(yè)務(wù)形成立體架構(gòu)。

因《倫敦報》虧損近1300萬英鎊而正準(zhǔn)備將其關(guān)閉的美國傳媒業(yè)龍頭老大新聞集團，旗下除擁有多份報紙外，還擁有20世紀(jì)?？怂闺娪肮?、?？怂咕W(wǎng)絡(luò)和35家電視臺。

大量裁減員工的美國最大報紙出版商甘尼特公司，除擁有包括《今日美國》在內(nèi)的85家日報，還有23家電視臺業(yè)務(wù)。

論壇報業(yè)集團，旗下除11家報紙外，還有23家電視臺。

2008年，報業(yè)陷入困境，進(jìn)而拖累了整個集團的業(yè)績?！皥髽I(yè)長期衰退趨勢已經(jīng)不可避免，但集團內(nèi)其他業(yè)務(wù)，基本屬于成長中的周期性波動?！苯鹩钫f。

影視動畫制作、劇場演出等業(yè)務(wù)，仍是美國文化傳媒業(yè)泥沙里的金子。

“現(xiàn)在是影視業(yè)抄底的機會，比如美國百老匯的劇場，過去要6000萬美元，現(xiàn)在3500萬美元就能拿下?！碧靹?chuàng)國際演藝制作交流公司總經(jīng)理曹曉寧表示。

“受報業(yè)拖累，美國文化傳媒業(yè)還在低谷，雖然去年進(jìn)入最好，但現(xiàn)在中國資本如果能進(jìn)入仍是個好時機?！眹野l(fā)改委文化產(chǎn)業(yè)研究中心原主任、中國傳媒大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院學(xué)術(shù)委員會主任齊勇峰說。

事實上，中國主權(quán)財富基金中投公司已經(jīng)動身了。據(jù)悉，中投公司近期開始了與兩家美國私募基金的談判，而這兩家基全都有著密切的傳媒行業(yè)背景，雙方目前確認(rèn)談判將至少涉及一家大型好萊塢電影制片廠。

據(jù)了解，中投的投資計劃已涵蓋一系列海外傳媒業(yè)，從韓國肥皂劇到日本娛樂節(jié)目再到好萊塢的熱播劇和動畫系列片。插足的方式是在這些產(chǎn)業(yè)中直接持有股份。

“早在去年底今年初，好萊塢急缺錢，很多文化影視公司5000萬美金就可以收購它的全部資產(chǎn)，我半年前幾次向中投公司建議出手?！饼R勇峰惋惜說，如果當(dāng)時就能出手收購，效果自然更好。

除了好萊塢，可插足的還包括美國新聞集團。上財年第四季度，新聞集團虧損超2億美元，齊勇峰說，去年我們也是有機會可以進(jìn)入，參股其10%完全可能。

但據(jù)了解，對于入股美國的傳媒文化產(chǎn)業(yè)，因存在政策成本過高，技術(shù)難度大，以及意識形態(tài)障礙的顧慮，中投沒有涉入。中投新投資機遇？

在文化傳媒上，盡管中國缺品牌、技術(shù)，缺自己的國際意見領(lǐng)袖、國際名專欄作家、國際名記者隊伍，但唯不缺錢。

中國之前確定了“大外宣”的戰(zhàn)略。金宇覺得，如果直接靠建海外分支，靠中國電視、報紙海外落地的方式，短時間內(nèi)要獲得影響力還很難?！拔幕a(chǎn)業(yè)不是急功近利所能見成效的?！?/p>

北京大學(xué)市場與媒介研究中心主任謝新洲提醒，可以“通過資本運作等形式進(jìn)入國際傳媒市場，實現(xiàn)以收購的方式解決落地的問題”。

謝新洲建議，可以考慮成立國家層面的媒體投資公司，由政府、傳媒企業(yè)、業(yè)外以及民間的資本組成，以國家媒體投資公司的形式，購買、重組國外傳媒業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

不過齊勇峰覺得，這么做，涉及復(fù)雜的部委協(xié)調(diào)，不如國家層面由中投來做方便得多。

“像美國新聞集團，全球配置資源，要直接與它進(jìn)行節(jié)目競爭有困難，但我們可以通過股權(quán)投資。這樣，他們制造節(jié)目，我們再利用股權(quán)施加一些影響，效果更好。”齊勇峰說。

今年美國諸多報紙?zhí)岢銎飘a(chǎn)保護(hù)，這給中投提供了什么樣的機會，中投公司沉默不語，不予置評。

不過，《讀者文摘》債權(quán)方包括摩根大通公司、通用金融（GE Capital）、美林公司、Eaton Vance、Regiment Captal和DK Partners等。

這些公司多數(shù)與中投并不陌生。美林公司在2007年底全球金融危機發(fā)生時，曾與中投密集洽談，希望中投能施以援手。GE也曾與中投磋商入股事宜。中投最終都沒有理會。

目前，中投全球投資中現(xiàn)金比例保持在87.4%以上，去年在2000億美元的注冊資本金中，用于境外投資部分超過50%，但最后中投全球資產(chǎn)組合回報率-2.1%。這令中投至今遭受巨大輿論壓力，亟需要盈利點大的項目，以提升海外投資業(yè)績。

“中投公司私募入股傳媒業(yè)是一個很好的嘗試”，中國人民大學(xué)新聞學(xué)院副院長喻國明說，盡管中投海外操盤經(jīng)驗不足，但傳媒業(yè)相對金融資源行業(yè)進(jìn)入的渠道更加簡易。

不過，程序簡易歸簡易，金宇和張炎輝還是表達(dá)了擔(dān)憂，由于中國傳媒企業(yè)和中投都有國家背景，能不能進(jìn)入美國輿論陣地，還是個問題?！叭绻v究可行性，最好是技術(shù)、業(yè)務(wù)特點相似的企業(yè)進(jìn)行點對點的合作?！?/p>

“要實現(xiàn)更大地走出去，完全可以利用其他領(lǐng)域的資本，并采取企業(yè)行為操作?！饼R勇峰說。

面對國外的機會，中國民營資本已經(jīng)走在了前面。

2005年11月，阿聯(lián)酋溫州商會副會長王偉勝擊敗美國一家競爭對手，全資收購阿拉迪拜電視臺。

2009年7月，溫州商人葉茂西收購英國本土衛(wèi)星電視臺——Propeller。

之后，中國民間資本首次進(jìn)駐美國傳媒業(yè)，天星傳媒和松聯(lián)傳媒兩家民營傳煤公司，聯(lián)合收購美國天下衛(wèi)視電視臺。

編輯 王何畏 美編 虎妹