黃　怡　馮志明

金融危機(jī)席卷全球，人們記起了“盛世玩古，亂世藏金”的古訓(xùn)。然而，黃金真的能成為避免資產(chǎn)縮水的港灣么?

虛擬貨幣存在銀行里可以獲取相應(yīng)的利息，但如果購買黃金，不僅得不到分毫利息，還要付保管費(fèi)。黃金和股票、房產(chǎn)、國債比，更是顯得無利可圖。和同樣沒有利息的石油、銅等能源礦產(chǎn)相比，黃金也沒有優(yōu)勢(shì)。因?yàn)樗鼈兛梢灾谱魑淦骱蜕a(chǎn)工具，而黃金除了用作珠寶裝飾外，真正的工業(yè)用途微乎其微。但在金融危機(jī)下，作為實(shí)體貨幣的黃金卻倍受青睞。

亂世藏黃金

“黃金從長期來看，仍然是保值增值的最好工具之一，而且今年人們對(duì)金融危機(jī)的預(yù)期和恐懼不僅沒有減弱，可能還更加嚴(yán)重了。所以黃金至少從中長期來說應(yīng)該仍然會(huì)是向上走的趨勢(shì)，只是在這個(gè)過程中，可能會(huì)因?yàn)橐恍┨囟ㄒ蛩氐挠绊懚行┱{(diào)整?！备＝ㄊ∫晃粡氖陆鹑诠ぷ鞯臉I(yè)內(nèi)人士表示，“這次美聯(lián)儲(chǔ)大舉救市，體現(xiàn)出政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，更加緊了投資者對(duì)黃金保值增值的預(yù)期，這也是導(dǎo)致此次黃金價(jià)格大幅反彈的因素之一。所以簡單說來，只要投資者或者政府對(duì)金融市場仍然存在擔(dān)憂和不確定性，那么黃金價(jià)格就應(yīng)該能有更好表現(xiàn)?！?/p>

福州金煌黃金投資管理公司市場部經(jīng)理張光忠則稱：“從長遠(yuǎn)來看，黃金始終是避險(xiǎn)保值的投資產(chǎn)品，就在3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將購買3000億美元的長期國債及1.25萬億美元的資產(chǎn)抵押債券和機(jī)構(gòu)債務(wù)以提振經(jīng)濟(jì)。如此舉措導(dǎo)致美債上揚(yáng)抑制金價(jià)，但隨即引發(fā)3月20日市場再次對(duì)通脹的擔(dān)憂，從而刺激大量的資金涌入金市，推高金價(jià)狂拉70多美元／盎司?！?/p>

同時(shí)，福建翔云私募基金的梁輝杰也表示：“2009年黃金會(huì)再創(chuàng)新高。美元、石油、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、還有美政府大規(guī)模采取的量化寬松政策等等，都會(huì)對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生大的影響和沖擊。在寬松量化政策下，市場流動(dòng)性加強(qiáng)，我們還得警惕通脹的卷土重來。加上市場其它投資品種在危機(jī)下的價(jià)格也在劇烈波動(dòng)，如此看來，黃金是一個(gè)很好的避險(xiǎn)產(chǎn)品。”

穩(wěn)健的投資品

正如我們?cè)谖恼麻_頭所描述的那樣，黃金在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展時(shí)期并非絕佳投資理財(cái)產(chǎn)品，那么和股票、石油期貨、美元匯率以及藝術(shù)品投資相較，投資黃金優(yōu)勢(shì)何在?

福建省從事金融工作的業(yè)內(nèi)人士表示：“股票、石油期貨、外匯等相對(duì)于黃金來說，存在著更多的不確定性和相關(guān)影響因素，而且對(duì)投資者經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)等能力的要求更高，不是一般投資者能夠輕易掌握的，而且就本質(zhì)上看，股票、石油期貨、外匯以及藝術(shù)品投資并沒有保值增值的功能，再加上現(xiàn)在的藝術(shù)品投資已經(jīng)有很強(qiáng)的炒作成分，所以黃金投資仍然是適合大眾投資的工具之一?！?/p>

北京金沙(上海金交所認(rèn)證會(huì)員)合作伙伴、長期從事黃金現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)(簡稱AuT+D)的張光忠則表示，消費(fèi)者必須有個(gè)長期理財(cái)?shù)挠^念。上海金交所的交易行情波動(dòng)不是很大，每天有7％的漲跌幅度，相對(duì)來說比較穩(wěn)定，且沒有人為因素。投資黃金的優(yōu)勢(shì)在于它的交易模式是“T+0”，在交易時(shí)間內(nèi)，每天的交易次數(shù)不限，這點(diǎn)比股票投資更具優(yōu)勢(shì)。

他說：“近兩年黃金投資可以說是真正的金融危機(jī)避風(fēng)港。在投資市場上，盲目投資行為偏多，真正通曉理財(cái)?shù)娜藢儆谏贁?shù)派。目前黃金投資市場在國內(nèi)仍屬于新興投資市場，各種監(jiān)管制度和政策也正在逐步開放中，交易方式更加靈活?！?/p>

同時(shí)他還表示，黃金投資和股票投資存在著很大的差異性。股票需要全額投入，而黃金Au(T+D)只要付1096左右，股票交易是T+1，黃金交易是T+0。股票只可以買漲，黃金還可以買跌。股票不可以及時(shí)成交，黃金可以及時(shí)成交，股票有莊家、有黑幕，黃金交易則無。股票會(huì)退市，黃金不會(huì)退市。黃金是一種實(shí)物，是一種自然貨幣，攜帶方便，且不會(huì)暴漲暴跌，這是黃金投資明顯的優(yōu)勢(shì)。

如果拿黃金和藝術(shù)品投資相比較，黃金在太平盛世時(shí)期的價(jià)格則變化不大，增值不多。而藝術(shù)品大多屬于收藏品，是私人觀賞物。其價(jià)格在市場上大多時(shí)候?qū)儆谔摂M價(jià)位，只有在投資者有意愿購進(jìn)時(shí)，才會(huì)產(chǎn)生它的增值效應(yīng)。比如瓷器和字畫等，屬于易碎品，不易保存，而黃金卻是公認(rèn)的保值實(shí)物。

投資理財(cái)產(chǎn)品沒有唯一

既然黃金具備這么多優(yōu)勢(shì)，那么黃金在將來是否會(huì)成為唯一的避險(xiǎn)工具?張光忠認(rèn)為，之所以股票投資被大眾化。是因?yàn)橥顿Y者心理上的先入為主。股票有三方監(jiān)管，投資市場已經(jīng)十分成熟，且品種多樣，可選擇性強(qiáng)。相對(duì)而言，黃金交易市場在國內(nèi)才剛起步不久。之前的股票交易只支持柜臺(tái)交易，而現(xiàn)在的股市交易十分便捷。投資者需要的是簡潔化，需要的是速度和效率。所以剛起步的黃金市場實(shí)際上交易操作比較復(fù)雜。

據(jù)張光忠稱，每年的年底是黃金交易的旺季，特別是中國、印度和中東都是黃金佩飾的消費(fèi)大國。這段時(shí)間還有許多避險(xiǎn)資金會(huì)進(jìn)入到金市，以此對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)，故使得金價(jià)往往在年后會(huì)大幅度走高。

福建金融業(yè)業(yè)內(nèi)人士則表示：“投資市場一定是豐富多彩的，其它投資產(chǎn)品不會(huì)被慢慢摒棄，甚至有可能出現(xiàn)各種投資產(chǎn)品輪動(dòng)的情況，各種投資品在不同的階段被關(guān)注，但黃金一定會(huì)逐漸受到投資者的關(guān)注和重視?！?/p>

針對(duì)未來的投資市場前景預(yù)測，張光忠稱，投資理財(cái)市場終究將持續(xù)多元化。這取決于各種產(chǎn)品的交易收費(fèi)不一、傭金不一、持有性不一，以及每個(gè)投資者的理財(cái)觀念不一。這些因素決定了投資行為必然是分散的。近期，黃金市場還未成為首選的避險(xiǎn)方式，需要其它的投資方式來搭配。

不過，黃金在未來有可能成為首選的避險(xiǎn)方式，它可能比股市還活躍。但這需要我國金市政策的進(jìn)一步開放和相關(guān)配套到位。目前上海金交所的交易只能在網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行，而無法像股市交易有證券營業(yè)大廳作為市場媒介，同時(shí)國內(nèi)其它城市也還遠(yuǎn)未達(dá)到國內(nèi)的上海、鄭州、大連這三個(gè)城市的期貨市場的成熟度。