嚴(yán)學(xué)鋒

自1990年上海、深圳兩大證券交易所開業(yè)以來，三九醫(yī)藥趙新先、齊魯石化王延康、伊利集團(tuán)鄭俊懷、科龍系顧雛軍、ST龍昌邱忠保、ST朝華張良賓……這些人都是曾經(jīng)紅極一時(shí)的上市公司董事長，不幸因各種原因紛紛落馬。對(duì)于經(jīng)過層層包裝方能上市的公司而言，其董事長不可能不知曉違規(guī)擔(dān)保、占款、關(guān)聯(lián)交易、一言堂等行為的嚴(yán)重后果，但在缺乏實(shí)質(zhì)權(quán)力制衡的公司治理結(jié)構(gòu)中，董事長很難依靠“良心”來抵御鉆制度的空子、獲取暴利的巨大誘惑。

違規(guī)擔(dān)保：一個(gè)人的大筆一揮

2009年2月24日，江蘇瓊花高科技股份有限公司（ST 瓊花）公告董事于在青“因身體原因”辭職。這背后是一個(gè)經(jīng)典的“董事長一個(gè)人大筆一揮”、“其他人不知情”的違規(guī)擔(dān)保案例。

“主要是因?yàn)榧瘓F(tuán)公司資金壓力大”（于在青語），ST 瓊花董事長／實(shí)際控制人、大股東瓊花集團(tuán)總裁就打起了ST 瓊花的主意。自2006 年3 月起，于在青利用公司及控股子公司揚(yáng)州威亨塑膠公司公章，以公司及威亨塑膠名義違規(guī)為其本人、瓊花集團(tuán)等關(guān)聯(lián)方多次提供擔(dān)保。截至2009 年2 月3 日，于在青以公司及威亨塑膠名義累計(jì)違規(guī)提供擔(dān)保13,792.5 萬元，占公司2008 年6 月30 日經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的53.63%。于在青承認(rèn)上述擔(dān)保純屬其個(gè)人行為，沒有經(jīng)過董事會(huì)或股東大會(huì)同意，其他高管及董、監(jiān)事不知情。

ST 瓊花證券部李姓工作人員在接受本刊記者采訪時(shí)表示，公司內(nèi)控制度是比較完善的，這次違規(guī)只是偶發(fā)的董事長私自行為；用章管理制度規(guī)定，合同是分管副總簽字才能蓋章，民營企業(yè)嘛，董事長要用，管理人員是不可能不給的；辭職的實(shí)際控制人“不可能垂簾聽政”。

最近被交易所公開譴責(zé)的一個(gè)人的大筆一揮的還有：海星科技董事（原董事長）榮海擅自在擔(dān)保書上簽字蓋章為關(guān)聯(lián)交易擔(dān)保。根據(jù)法律，債權(quán)人不僅要審查公司及其法定代表人的印章，更要審查上市公司股東會(huì)或者董事會(huì)的決議的合法性、真實(shí)性、完整性。如此一來，就可以把違規(guī)擔(dān)保扼殺在搖籃。看來，在違規(guī)擔(dān)保鏈上，存在諸多人不盡責(zé)乃至狼狽為奸。

中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海對(duì)本刊記者表示，對(duì)于這些董事長應(yīng)該嚴(yán)格追究責(zé)任，“亂世要用重典”，法律要起到教育人的作用，否則就會(huì)“好人受氣，壞人神氣”、“劣幣驅(qū)逐良幣”。

大股東占款：人心不足蛇吞象

占款，一個(gè)比違規(guī)擔(dān)保更直接的掠奪上市公司的舉動(dòng)，充分暴露了某些董事長“人心不足蛇吞象”的心理。中捷縫紉機(jī)股份有限公司的蔡開堅(jiān)就是一例。

自2006年起中捷股份實(shí)際控制人、董事長蔡開堅(jiān)指使公司相關(guān)人員多次向控股股東中捷控股集團(tuán)劃撥資金，截至2007年12月31日違規(guī)占用資金余額達(dá)16,985.54萬元，直至2008年4月21日才全部歸還。在被公開譴責(zé)、認(rèn)定不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員（包括財(cái)務(wù)總監(jiān)唐為斌）后，蔡開堅(jiān)2008年5月辭職。蔡開堅(jiān)的感言是：“我多次向深交所、浙江證監(jiān)局表示，如果有必要，愿意作為反面典型，現(xiàn)身說法，讓其他上市公司高管不要走蔡開堅(jiān)的路?！?/p>

在被問及如何根治民企挪用上市公司資金時(shí)，蔡開堅(jiān)的問答倒是很有價(jià)值：“我覺得在目前的融資環(huán)境下很難根治，除非民企有足夠多的融資渠道，這樣我也不會(huì)犯錯(cuò)誤了?！?中捷股份證券部楊姓工作人員對(duì)本刊記者表示，錯(cuò)誤是董事長一個(gè)人的，他的本意是好的，想公司做大做強(qiáng)。

這樣的例子還有很多。杭州天目山藥業(yè)股份有限公司2006年11月至2007 年4月向控股股東（章鵬飛旗下公司）關(guān)聯(lián)方提供資金資助累計(jì)1.23億元，未按照相關(guān)規(guī)定予以披露，董事、原董事長章鵬飛2009年2月被處以罰款30萬元。2005年至2008 年，深圳市深信泰豐（集團(tuán)）股份有限公司時(shí)任董事長王迎控制的泰豐電子大量占用公司資金，截至2008 年9 月30 日，累計(jì)金額達(dá)1.3 億元以上，因公司的下屬企業(yè)涉嫌抽逃注冊(cè)資本，2008年5月30日王迎被檢察機(jī)關(guān)批準(zhǔn)逮捕。

對(duì)這些董事長來說，被迫辭職、罰款或許只是小兒科，坐牢乃至終身不得進(jìn)入金融市場(chǎng)的嚴(yán)刑峻法才有震懾力。

關(guān)聯(lián)交易好戲：肥水不流外人田

上市公司在很多人眼里是待宰的肥羊，近水樓臺(tái)，董事長往往先得羊；肥水不流外人田，那就流到自己腰包、自己的關(guān)聯(lián)人。

廈門創(chuàng)興置業(yè)股份有限公司2009年2月23日公告，“由于對(duì)證券法規(guī)理解錯(cuò)誤，公司之關(guān)聯(lián)企業(yè)上海祖龍景觀開發(fā)有限公司買賣本公司股票，目前正在接受司法機(jī)關(guān)立案調(diào)查。本公司實(shí)際控制人陳榕生先生作為上海祖龍景觀開發(fā)有限公司的法定代表人也接受了調(diào)查”。

2004年，創(chuàng)興置業(yè)收購了上海振龍房地產(chǎn)開發(fā)有限公司39.93%的股權(quán)，截至當(dāng)時(shí)評(píng)估日，這筆股權(quán)凈值 447萬元，創(chuàng)興置業(yè)收購對(duì)價(jià)為1.41億元，溢價(jià)30倍。此次收購涉嫌關(guān)聯(lián)交易。

2008年7月11日，創(chuàng)興置業(yè)公告稱，擬向廈門博納科技有限公司（陳榕生控股）發(fā)行股票總數(shù)不超過2.013億股，收購后者持有的上海振龍60.07%的股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估價(jià)值約為21.6億元。截至2008年6月30日審計(jì)和評(píng)估基準(zhǔn)日，上海振龍60.07%股權(quán)相對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)為1.067億元。金融危機(jī)大背景下，此次的超高溢價(jià)廣受質(zhì)疑。3個(gè)月后，創(chuàng)興置業(yè)公告“公司本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)未能獲得獨(dú)立董事的認(rèn)可”，交易終止——這也許是實(shí)際控制人無法完成“抽血”后的一種托詞。

另外，本刊2009年第三期發(fā)表《吉林制藥：留下爛殼 帶走資金》一文，直指吉林制藥董事長張守斌的騰挪術(shù)。本刊2009年第三期發(fā)表《皇臺(tái)酒業(yè)游戲》一文：張景發(fā)、張力鑫父子通過涉嫌違規(guī)的關(guān)聯(lián)交易，將原本國有控股、張景發(fā)任董事長的上市公司皇臺(tái)酒業(yè)變?yōu)閺埩蝹€(gè)人控制。

一言堂：不受約束的董事長

有這么一個(gè)國企上市公司董事長，自從1999年出任副董事長（后任董事長）后，他就開始推行他的強(qiáng)人政治，公司重大事情基本上是他一人說了算。在公司干部大會(huì)上，由他提拔的人員公開要求中層干部們遵守“一個(gè)核心、兩個(gè)服從、三個(gè)遵守、四個(gè)不要”的原則。“一個(gè)核心”，就是以他為核心，對(duì)其負(fù)責(zé)，把工作做好；“四個(gè)不要”，就是“不該說的不要說、不該聽的不要聽、不該看的不要看、不該問的不要問?！?/p>

這個(gè)人“瘋狂”到把一家上市公司霸占到自己手中，公司對(duì)外投資情況連副總都不清楚。他召開會(huì)議，其核心內(nèi)容僅限幾個(gè)心腹知曉，至于中高層會(huì)議只是泛泛而談。據(jù)媒體報(bào)道，該公司完全成為一言堂：“像劉貴亭自己的公司，人員的任命和匯款都由劉一個(gè)人說了算?！边@個(gè)人就是北亞實(shí)業(yè)(集團(tuán))股份有限公司董事長劉貴亭。劉貴亭案（挪用資金、貪污、受賄）2008年1月一審?fù)徑Y(jié)束。至于惡果，則是北亞集團(tuán)從一個(gè)實(shí)力雄厚的公司淪落為S*ST北亞，目前掙扎在賣殼的泥濘中。