張利娜　王　艾

2007年至2008年第一季度，隨著我國資本市場的高漲，商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)取得了長足的發(fā)展，商業(yè)銀行的個人理財(cái)業(yè)務(wù)如代理基金銷售更是取得了異常出色的業(yè)績。然而，隨著美國次貸危機(jī)演化而來的全球型“大蕭條”的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，資本市場暴跌73％，從逐月的理財(cái)產(chǎn)品銷售情況，不難看出商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)也隨著我國股市起伏跌蕩，居民對投資的信心更是隨著市場變化大起大落，這讓我們不得不盡力去思考一個問題：我國商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)路在何方?

一、我國個人理財(cái)?shù)陌l(fā)展與需求狀況調(diào)查

隨著我國居民個人財(cái)富的增長和金融市場的發(fā)展，個人理財(cái)業(yè)務(wù)在上世紀(jì)90年代開始出現(xiàn)，并逐漸成為國內(nèi)銀行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的主要領(lǐng)域。近幾年，隨著金融業(yè)開放加快、商業(yè)銀行競爭加劇和國民經(jīng)濟(jì)增長，個人理財(cái)業(yè)務(wù)在我國得到迅速發(fā)展，目前個人金融資產(chǎn)已超過20萬億元人民幣，個人理財(cái)市場的發(fā)展?jié)摿薮蟆５捎谖覈虡I(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)起步較晚，和國外相比，處于較低水平。2008年席卷全球的金融危機(jī)使得我國原本就不太發(fā)達(dá)的商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)步履艱難，須及時找出制約商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的問題，并有效的加以解決，才能使之得到長足的發(fā)展。

目前國外銀行個人理財(cái)遵循以個人多元化投資和私人理財(cái)服務(wù)為核心的理念，個人金融產(chǎn)品大多是復(fù)合型產(chǎn)品。注重為顧客提供個性化、差別化的服務(wù)，注重個人理財(cái)產(chǎn)品的品牌建設(shè)和管理。市場細(xì)分到位，形成了針對不同層次客戶的全球化營銷戰(zhàn)略，并且通過差別定價形成分層利率架構(gòu)?？梢哉f國外個人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展已相當(dāng)成熟。

在最近幾年，我國各銀行才陸續(xù)推出了一些理財(cái)產(chǎn)品。中國銀監(jiān)會于2005年9月頒布了《商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，一直以來處于灰色地帶的代客理財(cái)業(yè)務(wù)將被銀監(jiān)會以明文規(guī)定的形式“放行”。但由于起步較晚，加之，廣大居民受傳統(tǒng)觀念的影響，個人理財(cái)業(yè)務(wù)并未得到廣泛開展。

筆者通過發(fā)放調(diào)查問卷的方式來獲得關(guān)于公眾個人理財(cái)意愿的一手?jǐn)?shù)據(jù)。調(diào)查結(jié)果顯示：2007年4月份，希望進(jìn)行投資理財(cái)?shù)谋壤秊?8％；無所謂的2％：不愿進(jìn)行理財(cái)投資的為零。在愿意進(jìn)行投資理財(cái)?shù)目蛻糁?1.26％的人不愿意接受銀行的專業(yè)服務(wù)；78.76％的人表示愿意接受銀行的專業(yè)服務(wù)；45.23％的表示銀行應(yīng)該是無償服務(wù)，54.77％的人認(rèn)為銀行的理財(cái)服務(wù)應(yīng)該收費(fèi)；23.76％的愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，45.15％的人愿意承擔(dān)中低風(fēng)險(xiǎn)，31.09％的人不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

2008年10月份：希望進(jìn)行投資理財(cái)?shù)谋壤秊?1.26％；無所謂的2.37％，不愿進(jìn)行理財(cái)投資的為6.37％。在愿意進(jìn)行投資理財(cái)?shù)目蛻糁校?8.67％的人不愿意接受銀行的專業(yè)服務(wù)；83.37％的人表示愿意接受銀行的專業(yè)服務(wù)；38.13％的表示銀行應(yīng)該是無償服務(wù)，61.67％的人認(rèn)為銀行的理財(cái)服務(wù)應(yīng)該收費(fèi)；11.26％的愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，28.15％的人愿意承擔(dān)中低風(fēng)險(xiǎn)，60.59％0的人不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

從以上調(diào)查顯示，居民投資需求持續(xù)保持，其中對銀行有償服務(wù)的認(rèn)可度不斷提高，對銀行專業(yè)理財(cái)?shù)恼J(rèn)知度有所提高，但提高程度有限。在風(fēng)險(xiǎn)喜好上客戶態(tài)度變化很大，風(fēng)險(xiǎn)喜好型客戶下降了12.5％，風(fēng)險(xiǎn)中等型客戶比率下降了17％，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型客戶提高了29.5％。這說明客戶的風(fēng)險(xiǎn)喜好是不斷變化著的，基本上在賺錢的時侯呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)喜好型，賠錢的時侯呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的特點(diǎn)。這一點(diǎn)是符合人性中趨利避害的特點(diǎn)的。也正是因這一特點(diǎn)，對個人理財(cái)業(yè)務(wù)提出了很高的要求。

二、我國商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)存在的問題

個人理財(cái)業(yè)務(wù)是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)小、收益大的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，在國際上被各大金融集團(tuán)視為重點(diǎn)業(yè)務(wù)，與西方發(fā)達(dá)國家相比，我國商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展明顯滯后，無論是在思想觀念、發(fā)展理念、營銷策略、科技支撐、產(chǎn)品創(chuàng)新、綜合服務(wù)等方面都存在明顯的不足。

(一)市場環(huán)境沒有完全形成

第一，大部分居民缺乏理財(cái)意識，不具備理財(cái)知識。不僅如此，他們保守的理財(cái)觀念也在很大程度上阻礙了我國個人理財(cái)服務(wù)市場的發(fā)展。

第二，我國個人信用體系的缺失是制約商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的一個客觀因素。

第三，現(xiàn)階段我國金融市場不發(fā)達(dá)，金融企業(yè)競爭只能通過產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行，而無法在貨幣價格上給予優(yōu)質(zhì)客戶更多的優(yōu)惠，更無法通過貨幣價格在產(chǎn)品上有所創(chuàng)新，另外，不健全的資本市場也不能提供豐富的投資渠道。

第四，金融制度、法律法規(guī)的制約。分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管體制，限制了銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)拓展的空間，同時也成了理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展道路上一個無法逾越的障礙。同時，現(xiàn)行的隱私權(quán)法律保護(hù)不夠，也降低了客戶對個人理財(cái)業(yè)務(wù)的信任度。

最后，與國外發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的銀行相比，國內(nèi)商業(yè)銀行硬件設(shè)施落后，真正意義上的個人理財(cái)業(yè)務(wù)模式尚未建立。另外，國有商業(yè)銀行個人理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新不足，導(dǎo)致產(chǎn)品服務(wù)滯后于市場需求。

(二)產(chǎn)品和服務(wù)方式簡單，市場營銷能力欠缺

國外的個人理財(cái)服務(wù)可以利用基金、股票、保險(xiǎn)、債券等各種金融手段為客戶提供多種增值服務(wù)，我國商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)主要還停留在咨詢、建議或者方案設(shè)計(jì)上，將存貸款產(chǎn)品進(jìn)行簡單組合；或是只提供較初級的咨詢服務(wù)，并不涉及房地產(chǎn)、債券、股票、基金等投資品種。

各商業(yè)銀行為了在競爭中獲取優(yōu)勢，搶占市場，加大產(chǎn)品營銷力度，不遺余力地推出了各種名目繁多的理財(cái)產(chǎn)品。但事實(shí)上只不過是把個人業(yè)務(wù)產(chǎn)品、國際業(yè)務(wù)產(chǎn)品或同業(yè)銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行重新排列組合，再以一系列新穎的名稱展示給客戶，而原有的個人業(yè)務(wù)產(chǎn)品或其他業(yè)務(wù)產(chǎn)品并無增加，缺乏真正具有競爭力的創(chuàng)新產(chǎn)品；同時，在目前分業(yè)經(jīng)營環(huán)境下，商業(yè)銀行推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品只能投資于基礎(chǔ)債券品種，投資渠道相對比較單一。債券的收益率直接影響到理財(cái)產(chǎn)品的收益率，而債券的收益率與人民銀行相關(guān)法定利率又存在著直接的正相關(guān)性，由此導(dǎo)致了人民幣理財(cái)產(chǎn)品在面對利率變化時缺乏有效的防范和規(guī)避工具，完全暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)面前；商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的競爭力較弱，即使存在收益率較高的理財(cái)產(chǎn)品，背離了理財(cái)?shù)某踔?，造成人民幣結(jié)構(gòu)存款收益率競相攀高，產(chǎn)品的競爭陷入價格戰(zhàn)的泥潭，商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)不能得到健康、長足的發(fā)展。

對美國、香港的銀行來說，差異化服務(wù)是商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的基本思路，也是商業(yè)銀行的基本經(jīng)營手段之一。而國內(nèi)商業(yè)銀行大多限于為客戶提供銀行已經(jīng)設(shè)計(jì)好的固定產(chǎn)品，還不能為客戶量身定制金融產(chǎn)品，提供特需的金融服務(wù)。

(三)缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識

首先，各銀行為吸引客戶，片面追求高收益，