姚均芳　王　宇

中國人民銀行2月23日公布的2008年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，我國經(jīng)濟發(fā)展的長期趨勢沒有改變，經(jīng)濟發(fā)展的優(yōu)勢沒有改變，加之宏觀調(diào)控政策逐步發(fā)揮效應，國民經(jīng)濟可望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。

央行報告認為，在全球金融危機等多重因素沖擊下，未來一段時期世界經(jīng)濟仍可能趨于下行，復蘇尚需時日，我國經(jīng)濟仍將面臨嚴峻的外部環(huán)境。國內(nèi)房地產(chǎn)等重要領域依然面臨回調(diào)壓力，將連帶影響諸多行業(yè)。就業(yè)受到一定沖擊以及資本市場下挫引發(fā)的負財富效應等對消費增長也會產(chǎn)生不利影響。在需求減弱背景下，企業(yè)效益繼而財政收入會受到影響。

報告分析認為，在外需和國內(nèi)房地產(chǎn)等重要行業(yè)需求下滑的情況下，企業(yè)的存貨調(diào)整一定程度上加劇了近期國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)、能源消耗以及進口貿(mào)易的下行。未來經(jīng)濟走向，一方面受存貨調(diào)整因素影響，另一方面取決于內(nèi)外部需求變化和宏觀政策的效應。

報告指出，總體來看，既要充分估計當前形勢的復雜性和嚴峻性，也要看到我國經(jīng)濟長期發(fā)展的潛力和調(diào)整過程中蘊含的機遇。從基本面和發(fā)展優(yōu)勢看，我國經(jīng)濟持續(xù)增長仍有較大潛力。一是經(jīng)濟發(fā)展的長期趨勢沒有改變。工業(yè)化、城市化、國際化以及產(chǎn)業(yè)和消費結構升級仍然繼續(xù)推進。二是經(jīng)濟發(fā)展的優(yōu)勢沒有改變。我國已建立了良好的物質(zhì)、技術和體制基礎，微觀主體適應調(diào)整變化的能力也在提高，市場自我調(diào)整過程中往往也孕育著結構升級和新的發(fā)展機遇。三是金融改革取得較大進展，金融體系總體穩(wěn)健安全。四是宏觀調(diào)控不斷加強和改善，目前宏觀調(diào)控效果已開始顯現(xiàn)，有利于熨平經(jīng)濟波動。

報告認為，從價格形勢看，近期仍有下行壓力，通貨緊縮風險較大。不過當前不少經(jīng)濟體及其央行的大規(guī)模注資和金融救援計劃，都會導致貨幣增發(fā)和財政赤字增長，從中長期看有可能轉化為通貨膨脹壓力，對此也要給予關注。