楊芳洲

國(guó)家進(jìn)口金銀和鼓勵(lì)民間進(jìn)口相結(jié)合，這是盡快增加金銀儲(chǔ)備、減少美元儲(chǔ)備，以改善外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)非?，F(xiàn)實(shí)可行的途徑。

據(jù)了解，中國(guó)現(xiàn)在仍然限制金銀進(jìn)口，鼓勵(lì)金銀出口。進(jìn)口金銀要有人民銀行的批件，還要收17％的增值稅。進(jìn)口半制成類黃金，不論條塊，不分成色，都要征收50％的進(jìn)口關(guān)稅。而出口金、銀卻無(wú)任何關(guān)稅。但是這對(duì)中國(guó)貨幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備，構(gòu)成了極大的威脅。

儲(chǔ)備危機(jī)

據(jù)有關(guān)報(bào)道，中國(guó)在去年10月份增持美國(guó)國(guó)債659億美元。這樣在美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，在10月底，中國(guó)增持的美國(guó)國(guó)債已高達(dá)1095億美元(9月份增持436億美元)，僅兩個(gè)月就超過(guò)了傳聞2000億美元救美的一半，以實(shí)際行動(dòng)救美卻口頭否認(rèn)。

美元大幅貶值及結(jié)束世界單一儲(chǔ)備貨幣角色的前景已經(jīng)毫無(wú)疑問(wèn)，這是以其一國(guó)貨幣作為世界貨幣的必然宿命。

一日貨幣要起世界貨幣作用，就必須以該國(guó)不斷擴(kuò)大的國(guó)際收支逆差為必要條件。由于該貨幣在其他國(guó)家內(nèi)部不能流通而只能用于國(guó)際貿(mào)易，因此該國(guó)不斷擴(kuò)大的國(guó)際收支逆差總額，也是貨幣市場(chǎng)上該貨幣供大于求不斷增加的差額部分，形成其必然貶值的長(zhǎng)期趨勢(shì)。但作為世界貨幣，不僅要有世界流通手段的職能，還必須有世界財(cái)富儲(chǔ)藏手段的職能，也只有當(dāng)其具有完全不打折扣的儲(chǔ)藏手段職能方可勝任其流通手段的職能。因此世界貨幣絕對(duì)不可以是具有必然貶值的長(zhǎng)期趨勢(shì)的貨幣而應(yīng)是長(zhǎng)期堅(jiān)挺的貨幣，否則必將從世界貨幣的寶座上被排擠出去。

由此可發(fā)現(xiàn)：一國(guó)貨幣作為世界貨幣的量，恰恰否定著該國(guó)貨幣作為世界貨幣的性質(zhì)。世界貨幣的功能及其普遍的人類利益與一國(guó)獨(dú)白發(fā)行的貨幣功能及其特殊國(guó)家利益互相排斥。世界貨幣只能是一種世界利益，而不應(yīng)是哪一國(guó)的私利。

美元作為世界貨幣所為美國(guó)獲得的每個(gè)經(jīng)濟(jì)利益(無(wú)償占有的商品和勞務(wù))的量，都在否定著美元世界貨幣的性質(zhì)。

由一國(guó)貨幣與世界貨幣完全不同的性質(zhì)對(duì)立，生出了一國(guó)貨幣供應(yīng)量與世界貨幣供應(yīng)量的對(duì)立。美元以一國(guó)貨幣充當(dāng)世界貨幣荒謬悖理的角色沖突，也因此而表現(xiàn)為起世界貨幣作用的美元在美國(guó)以外是美元貶值的壓力，而再流回美國(guó)則又形成過(guò)剩的國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)。

而強(qiáng)勢(shì)美元政策不過(guò)是力圖扭轉(zhuǎn)美元長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)的逆規(guī)律的徒勞之舉，它把本應(yīng)流向缺乏資本的低收入地區(qū)的資金逆向吸回了資本過(guò)剩的高收入地區(qū)。因此，它在使美元具有短期階段性強(qiáng)勢(shì)的同時(shí)，也不可避免地蓄積了使美元長(zhǎng)期貶值更大的動(dòng)能——即不斷積累的國(guó)際收支逆差。一旦有朝一日美元再也支撐不住其幣值，這些蓄積已久的強(qiáng)大動(dòng)能將把美元徹底打入谷底。

當(dāng)大量美元充斥美國(guó)，而美國(guó)實(shí)體產(chǎn)業(yè)又日益空心化時(shí)，資本的逐利本能必然導(dǎo)致其因供給過(guò)剩而利率(資本的價(jià)格)下降，并且必然導(dǎo)致濫發(fā)貸款，促成金融投機(jī)和欺詐過(guò)分發(fā)展，因而必然使建立在有限實(shí)業(yè)基礎(chǔ)上的金融泡沫及風(fēng)險(xiǎn)空前脹大，乃至搖搖欲墜危若累卵。

因此，此次美國(guó)金融海嘯，既是美元惹的禍，也是對(duì)美元的一次總清算。

美元一旦喪失其世界貨幣地位，原執(zhí)行其世界貨幣職能的美元，及金融衍生品泡沫破滅后釋放出來(lái)的多余美元，再加上此次美國(guó)為拯救其金融危機(jī)大量注資的美元，將一起構(gòu)成貨幣市場(chǎng)供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求的龐大的過(guò)剩美元，美元幣值最終將崩潰，凡大量持有美元資產(chǎn)者都將慘遭洗劫。

目前美元暫時(shí)走強(qiáng)不過(guò)是金融危機(jī)貨幣緊縮所致。美元這種技術(shù)性反彈及資源產(chǎn)品價(jià)格因經(jīng)濟(jì)危機(jī)大幅下降，為美債持倉(cāng)過(guò)重者提供了最后的解套機(jī)會(huì)。日本不失時(shí)機(jī)地將其美國(guó)國(guó)債從一年前的6000億美元減至9月底的5732億美元。英國(guó)也在減持美國(guó)國(guó)債。而中國(guó)在美國(guó)此次金融危機(jī)爆發(fā)后反而卻大幅增持美債，截至10月底中國(guó)共持有美國(guó)國(guó)債6509億美元，為世界各國(guó)之首。

美元目前的強(qiáng)勢(shì)不過(guò)是回光返照，也是在為其行將到來(lái)的大跌蓄積最后的能量，這段天賜解套良機(jī)不會(huì)持續(xù)太久，一旦美元流動(dòng)性緩解，中國(guó)將再無(wú)解套機(jī)會(huì)，美元將至少跌去一大半，中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備將受重創(chuàng)。上萬(wàn)億美債不趁美元走強(qiáng)時(shí)逐漸解套，難道還要待其暴跌時(shí)砸盤(pán)斷自己退路或坐以待斃嗎?

因此，不僅不能再用中國(guó)外匯儲(chǔ)備救美，而且應(yīng)趁現(xiàn)在美元流通手段功能還未受影響時(shí)，及時(shí)將手里的美元轉(zhuǎn)化為保值的戰(zhàn)略價(jià)值資源，用其利而避其害。而不能再繼續(xù)將美元當(dāng)作財(cái)富儲(chǔ)藏手段，用其害而避其利。否則三四年后，美元將再無(wú)世界流通手段之利，何以用之?

取消金銀進(jìn)口限制

一同貨幣作為世界貨幣的荒謬悖理，也同樣構(gòu)成多國(guó)貨幣作為世界貨幣的荒謬悖理。盡管黃金是否會(huì)取代美元重回世界貨幣角色尚不清晰，但黃金的大幅升值與美元的大幅貶值早已前景明朗。在此形勢(shì)下，中國(guó)不僅積極增持美債，而且仍消極儲(chǔ)備黃金，至今無(wú)意取消阻礙黃金白銀進(jìn)口之資格限制及一切進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收，不改變金銀出口零關(guān)稅的狀況。

這十幾年來(lái)，盡管中國(guó)的黃金產(chǎn)量每年都在增長(zhǎng)，但卻一噸黃金儲(chǔ)備也沒(méi)增加。如果中國(guó)不能抓住這最后的機(jī)會(huì)調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，減持美債，增持黃金白銀及其它戰(zhàn)略價(jià)值資源，則當(dāng)毋庸置疑的美元大跌(至少跌去大半)必然性真正來(lái)臨時(shí)，巨額外匯財(cái)富儲(chǔ)備損失大半，則拉動(dòng)內(nèi)需的巨額投資皆成無(wú)財(cái)富內(nèi)容支撐的虛值紙幣，不但會(huì)引起惡性通貨膨脹，甚至可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰。

“信心比黃金更重要?！毙判牟皇强赵挘绱朔e極增持美債消極儲(chǔ)備黃金，待美元暴跌時(shí)手中無(wú)黃金儲(chǔ)備對(duì)沖美元貶值損失，信心何來(lái)?因此，設(shè)法增加金銀等戰(zhàn)略價(jià)值儲(chǔ)備，減持美債，確保巨額外匯儲(chǔ)備安全，已是頭等大事。

而為能盡快有效地增加黃金、白銀等戰(zhàn)略價(jià)值儲(chǔ)備，應(yīng)實(shí)行國(guó)家組織進(jìn)口與鼓勵(lì)民間分散進(jìn)口相結(jié)合的兩條腿走路的方針。國(guó)家組織進(jìn)口無(wú)疑可迅速直接增加國(guó)家儲(chǔ)備，但國(guó)家機(jī)構(gòu)去海外市場(chǎng)購(gòu)貨目標(biāo)太大，難以分散隱蔽進(jìn)行。

當(dāng)務(wù)之急，是在國(guó)家組織進(jìn)口的同時(shí)，應(yīng)立即取消進(jìn)口黃金白銀(須人民銀行批準(zhǔn))的資格限制，及一切進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)稅；加征金銀出口關(guān)稅。國(guó)家則在國(guó)內(nèi)以人民幣(按高于國(guó)際市場(chǎng)即時(shí)標(biāo)價(jià))收購(gòu)符合國(guó)際交易標(biāo)準(zhǔn)的黃金、白銀，并為此提供一切方便條件(需要增設(shè)收購(gòu)網(wǎng)點(diǎn)等)。這將鼓勵(lì)民間外匯進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)金、銀，他們或自己儲(chǔ)存金、銀，在需用錢時(shí)則可隨時(shí)以金、銀賣給國(guó)家而得到人民幣。而且民間受利益驅(qū)動(dòng)自發(fā)在國(guó)外分散地購(gòu)買金、銀運(yùn)回，不顯山不露水，外人也無(wú)法阻止。

整體上，取消金銀進(jìn)口資格限制及一切進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收，有利于民間外匯自發(fā)而分散地進(jìn)口金銀；而加征金銀出口環(huán)節(jié)稅收，有利于阻止金銀外流，因而都有利于增加民間和官方金銀儲(chǔ)備。國(guó)家進(jìn)口金銀和鼓勵(lì)民間進(jìn)口相結(jié)合，這是盡快增加金銀儲(chǔ)備、減少美元儲(chǔ)備，以改善外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)非常現(xiàn)實(shí)可行的途徑。況且取消進(jìn)口黃金白銀的資格限制，及一切進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)稅，加征金銀出口關(guān)稅；一紙政令之事不存在任何技術(shù)障礙，理所當(dāng)然應(yīng)盡快實(shí)行。

只要能將黃金、白銀儲(chǔ)備增加到占全部外匯儲(chǔ)備的1／3，就可基本對(duì)沖掉美元大貶值造成的損失。如再加上石油等其它戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備，就完全不怕美元貶值。

而目前中國(guó)黃金儲(chǔ)備僅占整個(gè)外匯儲(chǔ)備的1％，共計(jì)600噸。就這600噸黃金央行還全部運(yùn)到美國(guó)存放，這是中國(guó)金融安全的重大隱患。當(dāng)前應(yīng)盡快運(yùn)回這600噸黃金，穩(wěn)定金融。

(作者系北京大軍經(jīng)濟(jì)觀察研究中心研究員)