薛 涌

國際金融危機(jī)雖然使通貨膨脹的壓力得到緩解，但這種緩解是周期性的而非結(jié)構(gòu)性的，隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，通脹早晚還會卷土重來。中國作為“世界工廠”，是能源密集型，原材料密集型、勞動力密集型的經(jīng)濟(jì)體，而能源，原材料、勞動力價(jià)格長期來看都是看漲的。所以，面對通脹的挑戰(zhàn)，中國必須設(shè)計(jì)一個結(jié)構(gòu)性的而非周期性的應(yīng)對之道。

筆者認(rèn)為，對于中國來說未來應(yīng)對通脹最有效的辦法，大概就是加速人民幣的升值，通過提高人民幣的購買力來抑制通脹的“進(jìn)口”。而從長遠(yuǎn)看，中國應(yīng)該探索改變目前經(jīng)濟(jì)的粗放型發(fā)展模式，發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。英國的《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》注意到，2003年，兩位美國參議員提出對進(jìn)口的中國產(chǎn)品加征27.5％的懲罰性關(guān)稅，除非人民幣增值同樣的比率。所謂中國操縱人民幣的兌換率，通過廉價(jià)貨幣進(jìn)行不公平的競爭之說，一直彌漫于美國的政治中。但是，盡管當(dāng)時(shí)提出的懲罰性關(guān)稅的法案并沒有成為現(xiàn)實(shí)，但到2009年奧巴馬任美國總統(tǒng)時(shí)，人民幣的升值幅度幾乎達(dá)到了27.5％這一神奇的門檻。這一切并非來源于美國的壓力，而是中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)在需求的結(jié)果。

美國公眾至今還記得，在20世紀(jì)70年代，美國經(jīng)濟(jì)低迷，通貨膨脹居高不下，卡特政府不得不采取燃油限價(jià)的策略，使加油站前排起了長龍，弄得人心惶惶。美國人從這慘痛的經(jīng)歷中學(xué)到了寶貴的一課：威脅經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素雖然復(fù)雜繁多，但最大的敵人卻是通貨膨脹。此后的聯(lián)邦儲備銀行全由反通貨膨脹的鷹派所領(lǐng)導(dǎo)。美國經(jīng)濟(jì)也漸漸復(fù)蘇并進(jìn)入持續(xù)高增長期，其中的一個竅門就是在GDP猛漲的同時(shí)保持了低通脹率，走出了經(jīng)濟(jì)一“過熱”通脹率就上升的怪圈。

美國能走出這一怪圈，當(dāng)然不僅僅是美聯(lián)儲之功。中國和印度等龐大的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體融入世界經(jīng)濟(jì)體系，為發(fā)達(dá)國家提供了規(guī)?？涨暗牧畠r(jià)勞動力和廉價(jià)產(chǎn)品，壓低了美國經(jīng)濟(jì)的各種成本。所以，在美國國會施壓敦促人民幣升值時(shí)，《華爾街日報(bào)》旗幟鮮明地表示反對，甚至頻頻發(fā)表文章指出：人民幣的低匯率有利于美國經(jīng)濟(jì)，中國是在幫助我們抑制通脹。我們應(yīng)該祈禱的是這樣的好買賣可以長久地持續(xù)下去!

然而，中國經(jīng)濟(jì)不可能永遠(yuǎn)維持這種低價(jià)發(fā)展的模式，否則就幫助他國抑制了通貨膨脹，自己則進(jìn)口了通貨膨脹，傷害中國經(jīng)濟(jì)本身。其中的道理很簡單：中國經(jīng)濟(jì)如果持續(xù)高增長，需要大量進(jìn)口原材料，包括石油。如果匯率長期維持不變，人民幣的購買力就會變得非常低，原材料進(jìn)口的價(jià)格就會不斷攀升。在高度全球化的經(jīng)濟(jì)中，這種原材料進(jìn)口價(jià)格的攀升，在老百姓的日常生活中幾乎處處可見。

而且，食品價(jià)格的大幅上漲，也由國際市場決定，很難通過行政命令的手段加以控制。中國、印度因?yàn)榻?jīng)濟(jì)起飛而提高了生活水準(zhǔn)，引起了食品結(jié)構(gòu)的變化，肉食增加，進(jìn)而需要大量谷物作為飼料，出現(xiàn)了人畜爭食的現(xiàn)象。另外，石油危機(jī)導(dǎo)致美國必須發(fā)展可再生能源，大量農(nóng)業(yè)用地被用于生產(chǎn)乙醇等“綠色能源”，油價(jià)飆升導(dǎo)致出現(xiàn)了“人車爭食”的現(xiàn)象。這一切的結(jié)果是，在世界范圍內(nèi)食品需求加大，供應(yīng)縮小，食品的價(jià)格被抬高了。

從這個視角來回溯，如果人民幣在過去幾年的時(shí)間里不向上浮動，中國經(jīng)濟(jì)就將承擔(dān)不堪設(shè)想的后果。放眼未來，人民幣升值也是抑制通貨膨脹進(jìn)口，提高老百姓的實(shí)質(zhì)性“財(cái)政收入”的有效辦法。特別是最近美國為了刺激經(jīng)濟(jì)走出低谷，大肆印鈔票，日后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)很可能引發(fā)通貨膨脹，即美元的貶值。人民幣對美元又會產(chǎn)生新的升值壓力。而人民幣的升值，將會提高中國的購買力。但是，人民幣升值降低了中國產(chǎn)品的原材料費(fèi)用的同時(shí)，也會進(jìn)一步提高中國的勞動力成本，對中國產(chǎn)品的國際競爭力提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。面對這種兩難的局面，中國只有進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級，尋找可持續(xù)的發(fā)展模式。