聽月樓

國務(wù)院常務(wù)會議提出促進消費的八項政策傳遞出促進國內(nèi)消費需求增長的強烈信號，資本市場立即做出了反應(yīng)，消費板塊近期明顯受到資金青睞，相關(guān)概念股紛紛揭竿而起，大有全面開花之勢。毫無疑問，在政策的明確指引下，消費板塊有望成為未來多頭的主戰(zhàn)場。如何發(fā)掘當中潛力股?筆者認為可以從三條主線人手，第一是漲價主線，近期白酒、白糖、八角，食用油以及水產(chǎn)品紛紛提價，相關(guān)個股諸如酒鬼酒、南寧糖業(yè)、金健米業(yè)、獐子島和兩面針必將受益；第二是政策扶持行業(yè)，汽車和家電是最為明顯的，一汽夏利和青島海爾的前景因此而越發(fā)樂觀；第三則是商業(yè)股，百聯(lián)股份則是當中的佼佼者。

酒鬼酒(000799)：老夫聊發(fā)少年狂

行業(yè)復蘇與消費升級態(tài)勢日益明朗，使得高端白酒和葡萄酒行業(yè)明顯受益。近期在茅臺為首的白酒企業(yè)紛紛提價的大背景下市場竟然一度出現(xiàn)搶購一空的盛況，顯示白酒行業(yè)的黃金時代已經(jīng)來臨。

酒鬼酒是湖南湘西著名品牌，歷史上一度曾經(jīng)與茅臺、五糧液齊名，但因4.2億元巨額資金被資本玩家挪用，公司每況愈下，甚至瀕臨退市邊緣。兩年前，國資委直屬的華孚集團核心子公司中糖集團與皇權(quán)集團的合資公司收購酒鬼酒36.11％股份，才逐漸將酒鬼酒拉回到正常生產(chǎn)經(jīng)營狀況。

公司1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入2.64億元，同比增長39.88％，營業(yè)利潤3318萬元，同比增加268.19％，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤3712萬元，同比增加371.92％，實現(xiàn)每股收益0.12元。公司在報告期內(nèi)銷售收入同比增長39.88個百分點，天相投頤研究所認為這主要是受益于公司簽訂的兩份大訂單。2009年5月21日，公司控股子公司酒鬼酒供銷有限責任公司與珠海市塔鑫酒業(yè)有限公司分別簽署了《酒鬼“酒藏”年份酒全國總代理合同》和《酒鬼優(yōu)級老酒購銷合同》。合同中約定，塔鑫酒業(yè)將在2009年度購進金額為5000萬元人民幣的產(chǎn)品，并于5月30日前交付該筆貨款。大訂單的簽訂是公司營業(yè)收入大幅上升的主要原因。在報告期內(nèi)利率達到78.69％，同比大幅上升5.33個百分點。其中，公司高端產(chǎn)品的平均毛利率在87.2％，銷售量占到公司的85％以上。高端產(chǎn)品的銷售保證了公司的高毛利率。目前公司的毛利率水平在行業(yè)中已經(jīng)處于較高的水平，隨著公司的洞藏酒系列、年份酒系列、原漿酒系列等新產(chǎn)品的推出，公司整體的盈利水平將會穩(wěn)健提高。

日前酒鬼酒總經(jīng)理徐可強透露，未來一段時間內(nèi)，酒鬼酒將在營銷領(lǐng)域投入上億巨資以爭奪中高檔白酒市場。這一戰(zhàn)略調(diào)整也是其上任之后最大手筆。

徐可強認為，酒鬼酒是個含金量非常高的品牌，但是在前幾年的波折中，沒有得到應(yīng)有的打造，使該品牌的知名度均落后于其他同類品牌。“將這一品牌推廣出去是第一要義”。

目前酒鬼酒已經(jīng)對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行了全面調(diào)整，重新組建經(jīng)營團隊，高中低檔產(chǎn)品戰(zhàn)略布局已經(jīng)完成。以2000元價格的酒進軍超高端消費區(qū)；g00元區(qū)間的高端封壇紫壇20年酒進軍高端消費區(qū)；200元到500元的酒鬼酒年份酒進軍中高端消費區(qū)，作為戰(zhàn)略副品牌的兩款湘泉原漿酒全面滲透中檔大眾消費市場，物美價廉的五福湘泉等3款酒進軍低端市場。其中，200元-500元的中高端消費區(qū)將是酒鬼酒下大力氣爭奪的市場。

南寧糖業(yè)(000911)：受益糖價持續(xù)上漲

11月23日糖價因云南報出干旱將減產(chǎn)35萬噸而開始上漲，11月30日因民間傳出廣西產(chǎn)糖量只有730萬噸后南寧現(xiàn)貨糖價由穩(wěn)步上漲步入加速上漲。隨著糖價的上漲，制糖上市企業(yè)中受益最明顯的將是南寧糖業(yè)。該公司是一家機制糖、機制紙、酒精以及蔗渣漿生產(chǎn)企業(yè)，具有一定的區(qū)域競爭優(yōu)勢。公司所屬甘蔗行業(yè)是國家支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，同時也是廣西和南寧的支柱產(chǎn)業(yè)，長期以來享受國家多項優(yōu)惠政策。

南寧糖業(yè)的庫區(qū)目前重現(xiàn)中間商和商家排隊買糖現(xiàn)象。進入新榨季以來，各主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)糖量低于預期，食糖減產(chǎn)得到進一步的強化，商家所簽貨單提不到貨。南寧糖業(yè)目前新榨季已開單待提白糖量已超過6萬噸，但生產(chǎn)出的白糖僅3.1萬噸，當前時點下供求矛盾凸顯。截止到11月30日，廣西全區(qū)已有58家糖廠開榨，同比上榨季多一家，累計榨蔗446.57萬噸，同比增加138.57萬噸；產(chǎn)混合糖46.98萬噸，同比增加20.28萬噸，由于甘蔗原料不足，預計新榨季可能再度提前結(jié)束生產(chǎn)，并導致最終產(chǎn)糖量較08／09榨季仍有小幅下降。近期，現(xiàn)貨糖價明顯強于期貨糖價，南寧現(xiàn)貨糖價從4450元／噸一舉上漲至4700元／噸，已經(jīng)超過了此前4500元／噸目標價；同時，今年以來“期強現(xiàn)弱”現(xiàn)象得到了一定程度的修復，預判未來期貨糖價將面臨快速上漲契機，突破6000元／噸只是時間問題，這將驅(qū)動糖業(yè)股上漲。

南寧糖業(yè)是糖業(yè)股中業(yè)績彈性最大的投資品種，糖價每上升100元／噸，公司業(yè)績(2010年的每股盈利)能增加0.1元／股(按65萬噸的產(chǎn)量計算)。預計2010年均價在5000元／噸以上。對應(yīng)的南寧糖業(yè)業(yè)績1.85元?？紤]造紙部分的盈利，預計南糖2010年業(yè)績?yōu)?.90元。目前屬糖價加速上漲階段，短期建議投資者積極買入南寧糖業(yè)。

一汽夏利(000927)：引領(lǐng)汽車板塊發(fā)飚

此次國務(wù)院常務(wù)會議關(guān)于汽車消費的相關(guān)政策整體維持相對寬松，基本符合預期。汽車下鄉(xiāng)補貼延長時間，以舊換新補貼幅度提高，新能源汽車是示范城市范圍擴大及部分城市擴大至私人購車，而汽車消費金融支持措施亦有望出臺，有利于消費需求提升。政策對中高端轎車、商用車市場影響偏正面，從而推動了二級市場汽車板塊于近期再次發(fā)飚，當中走勢強悍的一汽夏利無疑吸引了眾多投資者的眼球。

目前公司本部擁有NBC及夏利兩條生產(chǎn)線，擁有A0級車型20萬輛的產(chǎn)能，上半年開始公司一直處在全負荷生產(chǎn)狀態(tài)。公司上半年銷售A0級車型11萬輛，一般來說公司上半年銷量占全年總銷量的55％，按此預計今年公司銷量達到20萬輛應(yīng)無問題。而對7、8兩個月度銷售跟蹤后，在即將上市的新車型夏利N5及威姿V1的帶動下公司應(yīng)會在金九銀十的銷售旺季中取得較好的銷量成果，達到全年20萬的銷售目標。公司新的15萬輛的整車基地有望于2010年底建成投產(chǎn)，目前已經(jīng)開始生產(chǎn)部分新車型(威姿V1)。公司目前擁有1.0-1.4L發(fā)動機產(chǎn)能20萬臺，新建發(fā)動機一期20萬臺產(chǎn)能已經(jīng)開始逐步釋放，將為新車型威姿V1提供發(fā)動機(TA1，一汽集團設(shè)計)。目前，此款新發(fā)動機的前期市場反響良好，在新車型配套的同時，公司希望逐步將其用于目前的NBc

平臺的其他威系列車型，進一步解決威系列車型毛利較低的問題。到2010年底，公司本部將基本擁有35萬輛A0級整車及40萬輛發(fā)動機的產(chǎn)能，整車及核心零部件生產(chǎn)基本匹配，產(chǎn)能瓶頸問題得以解決。

日前披露的11月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，公司單月銷量21167輛，同比增長83％，環(huán)比增長32％，1～11月份累計銷售汽車195922輛，同比增長22.2％。隨著汽車行業(yè)的全面回暖，以中高檔轎車、沿海等一、二線城市為主的一汽豐田開始出現(xiàn)明顯復蘇跡象，一汽豐田三季度單季為公司貢獻353百萬元的投資收益，這一水平僅次于2007年四季度的最高點。按照年化計算，2010年一汽豐田的贏利有望超過45億，為公司貢獻0-80元以上的每股收益。目前一汽夏利、一汽豐田在國內(nèi)各大電視臺和平面媒體的廣告投放明顯增多，公司掀起新一輪市場營銷活動，為一汽夏利新車N5和一汽豐田明年的重量級高級轎車新皇冠造勢，兩款新車將成為明年公司業(yè)績超預期的關(guān)鍵因素。

由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，利潤率的提升將成為公司明年業(yè)績增長的主要驅(qū)動力，再加上近期政策面的支持和行業(yè)復蘇的大背景，該股能夠在當前盤整市道脫穎而出也就順理成章。而在強烈業(yè)績增長預期的支撐下，后市仍可看高一線。

獐子島(002066)：國內(nèi)最大海珍品底播增養(yǎng)殖企業(yè)

在農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的大環(huán)境下，近期水產(chǎn)品走勢喜人，其中海參價格快速上漲的勢頭超過預期，而鮑魚和蝦夷扇貝也出現(xiàn)量價齊升局面。因此，2010年海水養(yǎng)殖公司業(yè)績增長的確定性相當高，業(yè)績有彈性，是進攻性和防御性兼?zhèn)涞耐顿Y佳品，當中的獐子島無疑更是佳品當中的佳品。

公司是目前國內(nèi)最大海珍品底播增養(yǎng)殖企業(yè)，獨立開發(fā)海域養(yǎng)殖面積居全國同行業(yè)之首，“獐子島”牌商標更被認定為“中國馳名商標”。公司的三大主力品種——蝦夷扇貝、海參、鮑魚價格自2009年谷底反彈，出現(xiàn)了可喜的量價齊升局面，預計2009—2011年公司內(nèi)生性增長仍能持續(xù)。隨著經(jīng)濟的復蘇，公司蝦夷扇貝價格目前穩(wěn)定在24元／公斤附近，較年初上漲了47％，超過了去年的平均價格水乎，2009年蝦夷扇貝月度銷量增長率均在50％以上。底播海參價格目前漲至230-240元／公斤，圍堰海參價格也快速上漲至200元／公斤上下，由于消費量或者銷量同比接近，因此價格的快速上漲對盈利的邊際增量并不特別明顯。鮑魚價格從2009年一季度末的145元／公斤快速反彈到220-280元／公斤，不同品種有所差異，預計2010年以上三大養(yǎng)殖品種的銷量與價格仍將維持小幅走高態(tài)勢。

在通脹預期下，清潔水域資源的稀缺性會被市場所重視，公司目前擁有的確認海域面積為110萬畝，未來有望擴張到140-150萬畝，為公司未來的產(chǎn)能擴張?zhí)峁┝藞詫嵉馁Y源基礎(chǔ)。公司擁有的海域被認定為“國家清潔海域”，符合海水水質(zhì)標準中的一類海水水域，這種得天獨厚的水域資源儲備必定會通過適度的估值溢價體現(xiàn)出來。由于璋子島是長?？h的重點支持企業(yè)，所以在海域確權(quán)方面存在一定的優(yōu)勢，預計，獐子島還擁有潛在確權(quán)海域為50萬畝左右。公司底播蝦夷扇貝養(yǎng)殖產(chǎn)能能占到全國70％，產(chǎn)量占到全國50％左右，具有絕對的壟斷地位。大連是扇貝的主要養(yǎng)殖區(qū)，約占全國扇貝產(chǎn)量的90％左右。從2006年開始，大連及其周邊地區(qū)扇貝已經(jīng)連續(xù)三年出現(xiàn)大規(guī)模死亡現(xiàn)象，而公司底播扇貝由于氣溫適宜，今年畝產(chǎn)提高，產(chǎn)量較去年增加50％左右。由于第四季度是傳統(tǒng)的進補季節(jié)，也是海參的銷售旺季，預計海參價格仍會繼續(xù)保持高位。

金健米業(yè)(600127)：迎接食用油新一輪上漲浪潮

受豬肉、雞蛋價格連續(xù)上漲的帶動，畜牧產(chǎn)品價格近期均出現(xiàn)上漲。這又帶動了飼料價格的走高，進而拉動糧價整體上漲，中糧集團旗下的福臨門從12月1日起，開始陸續(xù)向全國終端零售商發(fā)布福臨門的提價通知，提價涉及大豆油、調(diào)和油、菜子油等幾乎全系列的油品品種。提價的幅度在10％～15％。新一輪的農(nóng)產(chǎn)品漲價已經(jīng)到來。投資者可重點關(guān)注受益農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的金健米業(yè)。

公司是我國糧食系統(tǒng)的第一家上市公司，是首批農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，國家水稻工程優(yōu)質(zhì)米示范基地。公司生產(chǎn)的“金健”牌系列精米在國內(nèi)具有很高的品牌優(yōu)勢和市場占有率，方便米粉作為擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)已實現(xiàn)了規(guī)模化生產(chǎn)，產(chǎn)品出口歐盟。公司的主導產(chǎn)品有菜籽油、“金健”牌米胚油、米胚調(diào)和油、食用調(diào)和油、野生茶籽油、茶籽調(diào)和油等。在今年的常德市第三屆農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化展示展銷會上，公司的“金健”牌純香菜籽油還獲得了“最暢銷產(chǎn)品”獎。無疑，公司將是本輪食油上漲風暴中的最大受益者。

“金健”大米的品牌價值是亮點。公司目前現(xiàn)有15家控股子公司，涉及領(lǐng)域包括糧油、藥業(yè)、乳業(yè)、食品等，目前最核心的業(yè)務(wù)是大米業(yè)務(wù)。公司大米業(yè)務(wù)有三大看點；(1)大米品牌“金健”牌是全國馳名商標，在全國大米十佳品牌榜中排名第三；(2)地處湖南省，湖南省是我國水稻大省，具有區(qū)位優(yōu)勢，公司有五大大米生產(chǎn)基地，生產(chǎn)基地面積約為320萬畝；(3)營銷網(wǎng)絡(luò)較為完善，公司的營銷網(wǎng)絡(luò)以7個分公司為基點，擁有1個全國物流中心，涵蓋全國約100多個城市。

近期公司在常德德山工業(yè)園區(qū)投資2億多元建設(shè)了集精米制造中心，高科技健康食品中心和科研開發(fā)中心于一體的現(xiàn)代化金健糧食工業(yè)城，年產(chǎn)銷優(yōu)質(zhì)大米10萬噸。公司還在黑龍江，四川等地，選擇有原料優(yōu)勢和生產(chǎn)加工優(yōu)勢的糧食企業(yè)進行合作經(jīng)營，實行供，產(chǎn)，銷屬地化。形成了長江以南以湖南為中心，東北以黑龍江為中心，西南，西北以四川為中心的區(qū)域化經(jīng)營格局，使優(yōu)質(zhì)大米加工達到了年產(chǎn)30萬噸的生產(chǎn)能力。

此外，公司還具備強烈的資產(chǎn)重組預期。公司大股東是中國農(nóng)業(yè)銀行常德市分行，按照商業(yè)銀行法規(guī)定，金融機構(gòu)不得持有非金融機構(gòu)股權(quán)。中國農(nóng)業(yè)銀行常德市分行2006年6月受讓公司股權(quán)時承諾在兩年內(nèi)處置已持有股份，目前兩年的期限早已過去。2009年9月29日，公司公告稱，監(jiān)管部門現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)“公司大股東中國農(nóng)業(yè)銀行未能履行其在兩年內(nèi)處置其持有股權(quán)的承諾”，責令其整改，公司已向大股東行文匯報，協(xié)助開展重組工作。市場人士認為，“金健”大米的品牌價值或是對潛在重組方的最大吸引。

兩面針(600249)：或?qū)⑹前私莾r格上漲的受益者之一

公司的前身為柳州市牙膏廠，后經(jīng)改制、募集成立股份有限公司，目前主要經(jīng)營牙膏、家用衛(wèi)生、包裝用品及日用化學品、洗滌用品等的生產(chǎn)銷售，同事開展紙品加工，制藥及自營和代理各類商品和技術(shù)的進出口。

牙膏行業(yè)龍頭企業(yè)。公司是全球最大中草藥牙膏生產(chǎn)企業(yè)之一，是國內(nèi)牙膏行業(yè)唯一獲準設(shè)立博士后科研工作站的企業(yè)，目前已完成了《兩面針鎮(zhèn)痛、抗炎和止血活性成分的研究及應(yīng)用》課題研究。公司擁有年產(chǎn)6億支牙膏的生產(chǎn)能力，生產(chǎn)中的投料、制膏、灌裝等工藝及設(shè)備已穩(wěn)居世界先進水平。

生物醫(yī)藥概念。公司下屬的億康藥業(yè)公司順利通過國家GMP認證，擁有先進而配套的制藥工藝與設(shè)備，可生產(chǎn)高質(zhì)量的150個國藥準字號的中、西藥，其中蒼鵝鼻炎片等十一種著名藥物公司獨家擁有知識產(chǎn)權(quán)。公司產(chǎn)品暢銷中國大陸各省、市、自治區(qū)以及港澳特別行政區(qū)，并遠銷北美、西歐、南亞、非洲等國。

竹漿紙一體化產(chǎn)業(yè)。今年3月份，公司與柳州市兩面針旅游用品廠共同出資組建柳州兩面針紙品有限公司，以現(xiàn)金及實物合計約2.2億元出資額占其股權(quán)的84.62％，該公司主要經(jīng)營紙品加工，紙及紙制品的銷售，衛(wèi)生巾、尿巾及其他家庭衛(wèi)生用品的銷售、投資與管理，公司力爭用較短的時間，打造兩面針竹漿紙一體化經(jīng)營平臺，做強做大竹漿紙一體化產(chǎn)業(yè)。

公司持有中信證券6653萬股，是兩市最著名的“中信影子股”；此外，兩面針還持有多家銀行以及公司的股權(quán)，包括柳州市商業(yè)銀行1000萬股，占總股本的2.96％，廣西北部灣銀行5％股權(quán)，柳州恒達巴士股份公司15％股權(quán)，柳州市億康投資發(fā)展有限公司16.67％股權(quán)以及部分基金和其他上市公司股票。金融資產(chǎn)是兩面針最重要的資產(chǎn)，占其總資產(chǎn)的比重超過50％。

繼大蒜和金銀花狂漲之后，近期辣椒和生姜亦開始價格走高。究其上漲的理由，莫不以防治甲流的名義。其實，說到真正的防治甲流，八角無疑才是真正的王者。因為八角科植物的果實中莽草酸含量較大，在八角的甲醇提取物中莽草酸含量超過10％，所以被作為提取莽草酸的重要資源植物；而莽草酸則是生產(chǎn)達菲的重要原料!

事實上，八角價格的上漲已經(jīng)早有苗頭。從4月中下旬的3元到3.5元，再到4元、4.5元，6月份后，八角價格突破10元，并在7月份摸到15元。10月底以來，八角的價格走銷明顯加快，受產(chǎn)地價高影響，市場看好后市者人氣大增，價格也由16—17元升為18—20元。業(yè)內(nèi)人士介紹，事實上，現(xiàn)在21元也很難買到貨。

此前兩面針在融水縣建立南藥藥材種植基地，有望成為全國有影晌力的中藥材GAP種植基地和國內(nèi)最大的南方天然香料基地，其大面積種植的正是八角!因此，兩面針有望在八角價格持續(xù)上漲中受益良多。

百聯(lián)股份(600631)：大上海的商業(yè)“明珠”

公司是國內(nèi)商業(yè)零售行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有大量優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)。公司在上海市主要的70家百貨店零售額中占有28％的市場份額，并在市內(nèi)前20強單體百貨店占有40％的市場份額。主要門店中，持股64％的第一八佰伴仍舊占據(jù)榜首，2008年凈利潤2.9億元；持股100％的東方商廈2008年凈利潤1.0億元。隨著2010年上海世博會日益臨近，將推動上海旅游業(yè)和商貿(mào)零售業(yè)的發(fā)展，公司必將從中受益。此外，公司還擁有大量金融股權(quán)投資，持有海通證券、申銀萬國證券、東方證券等股權(quán)，其估值優(yōu)勢明顯。

公司現(xiàn)有百聯(lián)又一城和中環(huán)購物中心兩家，又一城于2007年開業(yè)，2008年實現(xiàn)凈利約13007J元。中環(huán)購物中心于2008年開業(yè)，建筑面積24:7萬平米，相當于百聯(lián)又一城的2倍，預計2009或2010年即可實現(xiàn)盈虧平衡。目前，公司積極嘗試增加百貨中的餐飲、娛樂等功能性區(qū)域，比如將八佰伴地下一樓全面改造成超市。百貨多功能化一方面提高租賃物業(yè)的比重，提高了毛利率；另一方面能滿足全家逛街消費的需求，“吃喝玩樂”全覆蓋，延長顧客停留時間，增加商機。此外，奧特萊斯是公司近年來業(yè)態(tài)創(chuàng)新的一大亮點：青浦奧特萊斯項目屬全國奧特萊斯業(yè)態(tài)中最為成功的一個。項目物業(yè)全部自有，仿造國外奧特萊斯建造2層商鋪結(jié)構(gòu)。初建時，入駐商家比較謹慎，很多都選擇扣點的模式，而非租賃模式，因此其充分分享商戶銷售的快速增長，近年來增速保持在80％以上。公司計劃明年開設(shè)浙江奧特萊斯，嘗試異地復制，未來前景不可限量。

此外，公司還具備一定的重組預期。2008年8月，上海國資委確定了6大國企改革集團，公司大股東百聯(lián)集團就是其中之一，而上市公司將定位為集團旗下百貨和購物中心資產(chǎn)整合的平臺。目前，百聯(lián)集團下轄百聯(lián)股份、友誼股份、物貿(mào)股份、第一醫(yī)藥、聯(lián)華超市等5家上市公司，因此在上海國資整合的大背景下，公司作為百聯(lián)集團的核心企業(yè)，未來一旦成為百聯(lián)集團百貨及購物中心的整合平臺，盈利能力以及市場控制力有望進一步提升。

青島海爾(600690)：家電龍頭資產(chǎn)注入預期強烈

2010年的家電消費補貼政策定調(diào)為“穩(wěn)中加強”，對市場而言將起到定心丸的作用，部分政策更是優(yōu)于市場預期，這對家電企業(yè)無疑是有利無弊，當中龍頭青島海爾將是最為受益的企業(yè)之一。

公司是全球家電行業(yè)龍頭企業(yè)，主要從事電冰箱、空調(diào)、電冰柜等白色家電產(chǎn)品的生產(chǎn)與經(jīng)營。受益于家電下鄉(xiāng)、以舊換新以及房地產(chǎn)復蘇等經(jīng)濟基本面和政策面的刺激，公司呈現(xiàn)典型的業(yè)績增長勢頭，未來兩年仍可看好公司的經(jīng)營。

日前公司發(fā)布了關(guān)于面向集團收購海爾電器股權(quán)事宜的進展公告。公司與集團、交易所等方面已基本達成一致，只待合同簽署和董事會、股東會以及各級部門的正式審批，未來的進度將加快，預期明年一季度之前將實現(xiàn)并表。本次公告給出以下幾點重要信息：一是青島海爾受讓海爾集團持有的海爾電器31.93％股權(quán)事宜，雙方已基本達成一致，等待合同簽署和交易對價的確定，如完成本次交易，公司將持有海爾電器51.31％的股份；二是與聯(lián)交所關(guān)于豁免面向流通股東進行要約收購一事的磋商已獲得聯(lián)交所的原則性答復；三是該等事項尚需公司董事會、股東大會、相關(guān)政府部門及海爾集團的批準。海爾電器的主要資產(chǎn)為洗衣機和熱水器的制造與銷售，這兩塊業(yè)務(wù)的利潤率水平屬于白電行業(yè)中比較高的，預期2010年可實現(xiàn)5億元左右的凈利潤，假設(shè)全部由現(xiàn)金收購資產(chǎn)，若明年初并表，則可為公司增厚每股收益0.12元。

自從在A股上市的青島海爾作為集團資本平臺的戰(zhàn)略地位被明確以后，從股權(quán)激勵到集團公司增持，再到本次資產(chǎn)整合，以及未來仍可預期的海外白電資產(chǎn)的整合，青島海爾展示出了過去未有過的積極的變化。業(yè)內(nèi)人士認為，家電消費刺激政策下，在行業(yè)需求向上的背景下，結(jié)合資產(chǎn)整合、改善關(guān)聯(lián)交易帶來的費率下降等，公司比其他家電品種更多了事件促發(fā)帶來的股價刺激因素。完成資產(chǎn)整合后，公司將形成多元化的白電經(jīng)營平臺，各方銷售、采購等資源能夠形成更好的利用。

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從消費者信心指數(shù)來看，2009年下半年呈現(xiàn)穩(wěn)步上行的態(tài)勢，隨著金融危機對居民消費心理沖擊的逐步減弱，消費增速逐步回升，中國消費市場在2009年獨樹一幟，得益于高儲蓄率和消費傾向的升級，其中以汽車、家電帶動最為明顯。山西證券認為2010年將在通脹預期的帶動下，以食品飲料、農(nóng)產(chǎn)品為主的必選消費品將獲得較大的增長。