【摘要】 由于國(guó)家連續(xù)8次上調(diào)人民幣貸款利率，給資金密集型企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的控制帶來(lái)了巨大壓力。如何采取措施減少利息支出、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。本文從實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，提出幾點(diǎn)粗淺的看法，供大家參考。
　　【關(guān)鍵詞】 貸款利率； 上調(diào)； 財(cái)務(wù)費(fèi)用； 降低
　　
　　為落實(shí)從緊的貨幣政策要求，繼續(xù)加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，中國(guó)人民銀行決定從2008年1月25日起上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至15％。
　　這對(duì)眾多靠貸款投資的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)利空消息，因?yàn)槊看未婵顪?zhǔn)備金率的上調(diào)都伴隨著人民幣貸款利率的上漲，特別是新建資金密集型企業(yè)（資產(chǎn)負(fù)債率高通常在75％左右）面臨的壓力更大，意味著貸款利息支出又要增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用管理壓力驟然加大，因此如何統(tǒng)籌安排資金、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用就成為這些企業(yè)融資管理的重點(diǎn)。但萬(wàn)變不離其宗，降低利息支出的途徑無(wú)非是控制貸款規(guī)模、降低貸款利率、縮短貸款期限三個(gè)方面。筆者從貸款的形成入手提出幾點(diǎn)控制財(cái)務(wù)費(fèi)用的粗淺看法：
　　
　　一、在貸款形成過(guò)程中靈活采用長(zhǎng)貸、短貸相結(jié)合的融資方式
　　
　　為了減少籌資費(fèi)用，企業(yè)應(yīng)采用長(zhǎng)、短貸并存的方式，而不是全部以中長(zhǎng)期貸款方式籌集資金。一般而言，為了支付大額款項(xiàng)的貸款應(yīng)以中長(zhǎng)期為主，而對(duì)小額款項(xiàng)的2d19f752ddb8cdb58988e557857b1e13集中支付應(yīng)以短期貸款為主，這樣，一旦有了周轉(zhuǎn)資金可以馬上將短期貸款歸還，即使沒(méi)有周轉(zhuǎn)資金，也可在短期貸款到期后展期，再轉(zhuǎn)為中、長(zhǎng)期貸款，形成以中、長(zhǎng)期貸款為基礎(chǔ)，用短期貸款做周轉(zhuǎn)，到期轉(zhuǎn)中、長(zhǎng)期貸款的多層次貸款結(jié)構(gòu)。通過(guò)合理安排融資結(jié)構(gòu)，充分享受短期貸款的低利率，降低貸款總體利率，從而達(dá)到減少利息支出、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用的目的。
　　
　　二、在貸款支付時(shí)采用零存款和“資金不落地”的管理模式
　　
　　應(yīng)根據(jù)企業(yè)的全年資金支出編制年度網(wǎng)絡(luò)進(jìn)度計(jì)劃，在此基礎(chǔ)上認(rèn)真、準(zhǔn)確地編制月度資金預(yù)算。在確保公司信譽(yù)、滿足支付需求的前提下，盡量做到在一個(gè)月集中支付2-3次，根據(jù)支付需要，做到用多少貸多少、隨用隨貸，實(shí)現(xiàn)“零存款”和“資金不落地”的管理模式。避免出現(xiàn)貸款、用款時(shí)間出現(xiàn)差異而造成資金浪費(fèi)，使資金得到高效利用，有效地控制賬存現(xiàn)金余額。
　　
　　三、充分運(yùn)用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的資金沉淀
　　
　　一般而言，大型基建項(xiàng)目在竣工決算時(shí)都留有5％－10％的質(zhì)保金，這部分資金通常在一年以后才需支付，在這一年中企業(yè)將會(huì)有資金存量的形成，主要為折舊資金和利潤(rùn)沉淀，因此對(duì)質(zhì)保金不必全額貸款，在確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)支付的前提下，充分利用營(yíng)運(yùn)資金數(shù)量具有波動(dòng)性及時(shí)間價(jià)值這一特點(diǎn)，對(duì)每月按月形成的營(yíng)運(yùn)沉淀資金（折舊、利潤(rùn)等）統(tǒng)籌安排，只需貸進(jìn)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)第一年資金存量的差額即可。但這樣做有個(gè)前提，那就是企業(yè)應(yīng)及時(shí)結(jié)算收入，控制非經(jīng)營(yíng)性支出，確保資金能沉淀下來(lái)。
　　
　　四、啟用買(mǎi)方付息銀行承兌匯票支付方式
　　
　　為了進(jìn)一步降低貸款規(guī)模，企業(yè)還可啟用買(mǎi)方付息銀行承兌匯票方式，對(duì)固定原料供應(yīng)方的資金支付采用由買(mǎi)方付息的銀行承兌方式。這對(duì)原料供應(yīng)方來(lái)講沒(méi)有任何影響，貨款依然可及時(shí)收回，不同的是收款方式由電匯或者支票轉(zhuǎn)變成了銀行承兌匯票，收款期限并不延遲，但對(duì)于企業(yè)的利息支出卻有較大影響，開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的企業(yè)相當(dāng)于得到了一筆可長(zhǎng)期使用的流動(dòng)資金，執(zhí)行的卻是可能比短期貸款利率還低的利率（通常票據(jù)貼現(xiàn)的時(shí)間為半年，但各銀行對(duì)貼現(xiàn)率有較大自主權(quán)，可以通過(guò)與銀行的談判取得有利的貼現(xiàn)率）。
　　
　　五、利用短期融資券方式降低貸款利率
　　
　　短期融資券是指企業(yè)依照中國(guó)人民銀行規(guī)定的條件和程序，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)（最長(zhǎng)不超過(guò)365天）還本付息的有價(jià)證券。它是以企業(yè)的信用作為還款保證，本質(zhì)上是一種短期非承諾票據(jù)，只對(duì)銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行，在銀行間供養(yǎng)市場(chǎng)交易，不對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行，有利于改變企業(yè)單純依賴(lài)銀行貸款的局面，為企業(yè)增加新的融資渠道。這種方法的關(guān)鍵之處是其利率根據(jù)市場(chǎng)利率情況確定，但一般會(huì)比同期貸款平均低2－3個(gè)百分點(diǎn)，這對(duì)于財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下的企業(yè)來(lái)說(shuō)確實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
　　通過(guò)以上資金運(yùn)作，企業(yè)力爭(zhēng)以最合理的貸款結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)最小的貸款規(guī)模，執(zhí)行最低的綜合貸款利率，多管齊下減少利息支出，可以降低企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。●
　　
　　【主要參考文獻(xiàn)】
　　[1] 王炳通.淺論電力施工企業(yè)的項(xiàng)目成本控制.