摘要：人民幣升值具有漸進(jìn)性和長期性，國內(nèi)企業(yè)將會在較長時(shí)期內(nèi)承受人民幣升值所帶來的影響。這種影響既有弊又有利，關(guān)鍵是企業(yè)如何采取有效的財(cái)務(wù)管理措施趨利避害。本文在時(shí)人民幣升值趨勢及其對企業(yè)影響進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，從銷售、投資、融資、成本、匯率、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面提出了應(yīng)對人民幣升值的企業(yè)財(cái)務(wù)管理策略。
　　關(guān)鍵詞：人民幣升值；財(cái)務(wù)影響；管理策略
　　
　　人民幣升值是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場對外開放不可逾越的階段，不過，人民幣升值將對我國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。隨著2005年7月人民幣匯率形成機(jī)制的改革。人民幣呈單邊升值的趨勢，學(xué)術(shù)界圍繞人民幣升值的影響因素以及對企業(yè)的影響等方面展開了研究。陳雨露教授(2006)對新興市場國家(地區(qū))本幣升值影響因素進(jìn)行了研究，認(rèn)為貿(mào)易收支順差、金融賬戶順差、GDP增長率等是影響本幣升值的關(guān)鍵因素。人民幣升值有利有弊。王耀中、劉志忠(2004)運(yùn)用絕對優(yōu)勢模型進(jìn)行分析研究認(rèn)為，本幣升值有利于提高本國的社會福利，但是，本幣升值也會抬高中國制造的成本，削弱我國企業(yè)產(chǎn)品出口的國際競爭力。加劇國內(nèi)產(chǎn)品市場的競爭性。本文對人民幣升值趨勢及其對企業(yè)的影響進(jìn)行了分析，并提出了應(yīng)對人民幣升值的財(cái)務(wù)管理策略。
　　
　　一、人民幣升值趨勢分析
　　
　　(一)目前的匯率形成機(jī)制決定了人民幣升值趨勢的漸進(jìn)性
　　根據(jù)不同時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。我國匯率體制經(jīng)歷了新中國成立初期的單一浮動(dòng)匯率制(1949—1952年)、20世紀(jì)五六十年代的單一固定匯率制(1953－1972年)、布雷頓森林體系后以“一籃子貨幣”計(jì)算的單一浮動(dòng)匯率制(1973－1980年)和2005年7月21日以來以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣有管理的浮動(dòng)匯率制度。自2005年7月人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，截止到2007年3月14日。人民幣兌美元升值幅度為12.5％。但是，自2005年7月21日至2007年5月17日，人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度只有3‰；2007年5月18日之后才擴(kuò)大到5％。交易價(jià)浮動(dòng)幅度的范圍決定了人民幣升值的漸進(jìn)性特點(diǎn)。世界經(jīng)濟(jì)一體化和我國經(jīng)濟(jì)國際化是大勢所趨，我國CitsewJyhkBF5Mtr1R2Lrg==匯率機(jī)制將更趨市場化，人民幣經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目下的自由兌換是改革的最終目標(biāo)。所以，在匯率形成機(jī)制還沒有完全市場化的條件下，人民幣升值將是一個(gè)長期的態(tài)勢。
　　
　　(二)我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展決定了人民幣升值趨勢的長期性
　　從外匯儲備來看，隨著近年來我國貿(mào)易順差和實(shí)際外資利用額度的持續(xù)擴(kuò)大，央行的外匯儲備量不斷創(chuàng)出新高，截至2007年12月底。我國外匯儲備達(dá)15282.49億美元。這為人民幣持續(xù)升值提供了強(qiáng)有力支撐。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的演進(jìn)歷程來看，我國仍然處于工業(yè)化的中期階段，隨著經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將逐漸進(jìn)入工業(yè)化后期，并將進(jìn)入信息化階段，生產(chǎn)效率將不斷提高，企業(yè)的競爭能力將會進(jìn)一步提升。從經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展性來看，隨著環(huán)境的治理、節(jié)能減排政策的推進(jìn)、技術(shù)的不斷創(chuàng)新和法律制度的逐漸完善，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后勁十足。國民生產(chǎn)總值仍可持續(xù)、快速發(fā)展。從經(jīng)濟(jì)推動(dòng)力來看，改革開放30年來。我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要得益于投資和出口的拉動(dòng)。與美國經(jīng)濟(jì)相比。我國消費(fèi)需求的潛力還很大，特別是農(nóng)村消費(fèi)市場有待于進(jìn)一步培育、開拓和挖掘。綜合以上分析判斷，未來人民幣的需求仍會持續(xù)放大，人民幣將會在較長時(shí)間內(nèi)保持穩(wěn)健的升值態(tài)勢。
　　
　　二、人民幣升值對企業(yè)影響的利弊分析
　　
　　(一)人民幣升值對企業(yè)的正面影響
　　1、有利于降低進(jìn)口商品的成本。
　　人民幣升值不利于企業(yè)產(chǎn)品的出口，但是，有利于企業(yè)商品的進(jìn)口。因?yàn)槿嗣駧派祵⒔档唾H值外幣標(biāo)價(jià)商品的采購成本。如造紙、鋼鐵等行業(yè)的原材料主要以進(jìn)口為主，對于與之類似的行業(yè)來說，無疑將降低其原材料的采購成本，有利于提高企業(yè)的盈利能力。
　　2、提供了海外投資或并購的機(jī)會。
　　人民幣升值所帶來的成本壓力將逼迫國內(nèi)企業(yè)向海外尋找更為廉價(jià)的資源，以降低企業(yè)的制造成本。如20世紀(jì)80至90年代，日元升值削弱了日本企業(yè)產(chǎn)品出口的國際競爭力，為抵銷日元升值的影響，日本企業(yè)將生產(chǎn)基地不斷向國外轉(zhuǎn)移。1980－1984年，日本向新興工業(yè)經(jīng)濟(jì)體平均每年直接投資約為7.4億美元，1985－1989年升至25.4億美元。目前，人民幣升值與當(dāng)時(shí)的日本有十分相似，國內(nèi)企業(yè)也可以通過海外投資或兼并方式推行國際化經(jīng)營戰(zhàn)略，這不僅有利于規(guī)避人民幣升值所帶來的負(fù)面影響。而且還可以順勢打入國際市場，樹立企業(yè)自己的品牌形象，人民幣升值正好提供了低成本收購或投資海外的絕佳機(jī)會。
　　3、提高了企業(yè)研發(fā)投入的積極性，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)升級。
　　隨著人民幣的不斷升值，中國制造的低成本優(yōu)勢將漸漸失去。因此，國內(nèi)企業(yè)必須不斷提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值才能保持競爭優(yōu)勢，否則，競爭的法則將會淘汰那些技術(shù)含量低、產(chǎn)品附加值小的企業(yè)。所以，從戰(zhàn)略的角度看，競爭環(huán)境的變化將促使企業(yè)不斷加大科研投入，提高科研實(shí)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營方式由粗放型向集約型的轉(zhuǎn)變。
　　
　　(二)人民幣升值對企業(yè)的負(fù)面影響
　　既然人民幣升值具有漸進(jìn)性和長期性，那么，人民幣升值必然會對我國企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況、競爭能力等方面產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，使我國企業(yè)面臨生產(chǎn)成本不斷上升、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、宏觀調(diào)控政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)等。具體闡述如下：
　　1、面臨生產(chǎn)成本上升的壓力和國際競爭力下降的風(fēng)險(xiǎn)。
　　長期以來，低成本是我國企業(yè)出口產(chǎn)品的最大優(yōu)勢，也是吸引外商投資企業(yè)來華投資設(shè)廠的主要原因。但是，隨著人民幣的不斷升值，特別是在美國次級貸款危機(jī)的影響之下，美元持續(xù)不斷貶值，引發(fā)了人民幣的快速升值。人民幣升值有利有弊，對于緩解貿(mào)易順差壓力、舒緩國內(nèi)物價(jià)上漲、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)換等方面具有正面效應(yīng)，但同時(shí)也抬高了國內(nèi)企業(yè)出口產(chǎn)品的成本，削弱了國內(nèi)企業(yè)的國際競爭能力，增大了國內(nèi)市場的競爭程度。特別是對那些勞動(dòng)密集型企業(yè)的影響更大，如紡織行業(yè)以及以加工貿(mào)易為主的行業(yè)，成本上升壓力更大，一些中小企業(yè)將面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。
　　2、面臨資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)和投融資難度加大的風(fēng)險(xiǎn)。
　　人民幣持續(xù)升值預(yù)期造成國際熱錢流入中國，導(dǎo)致房地產(chǎn)、股票等升值預(yù)期較為強(qiáng)烈的資產(chǎn)價(jià)格迅猛上漲，進(jìn)而引發(fā)其他資產(chǎn)價(jià)格的上漲。特別是在油價(jià)居高不下、國際性通脹預(yù)期較為強(qiáng)烈的條件下，國內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格和生產(chǎn)資料價(jià)格不斷攀升。宏觀調(diào)控政策趨緊，這不僅會增大國內(nèi)企業(yè)的運(yùn)行成本。而且會誘導(dǎo)部分企業(yè)盲目擴(kuò)張，最終造成產(chǎn)能過剩。而全球經(jīng)濟(jì)增長放緩或衰退的信號又會造成資本市場價(jià)格的大幅波動(dòng)，特別是資本市場的大幅波動(dòng)，這必然增大了國內(nèi)企業(yè)投融資的難度。
　　3、進(jìn)出口企業(yè)將面臨不同的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
　　人民幣的升值將對我國企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生不同的影響，對于出口型國內(nèi)企業(yè)來說，人民幣升值將會導(dǎo)致美元收入貶值，匯兌損失增加，如出口美國的紡織品、兒童玩具、家電、機(jī)械等；而對于原材料依賴進(jìn)口、銷售地主要在國內(nèi)的企業(yè)來說，人民幣升值將降低原材料的實(shí)際采購成本，匯兌損益將增加，如造紙業(yè)。其所用原材料紙漿主要依賴進(jìn)口。
　　4、國內(nèi)企業(yè)將面臨宏觀調(diào)控政策不確定性所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
　　由于我國奉行人民幣漸進(jìn)式升值的政策，其單日升幅雖然很小，但是其升值趨勢具有長期性和持續(xù)性，容易造成熱錢的流入和流動(dòng)性過剩的狀況。同時(shí)，在國內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)遠(yuǎn)高于一年期存款利率的條件下，如何保持物價(jià)穩(wěn)定是宏觀調(diào)控的基本目標(biāo)。因此，央行貨幣政策的調(diào)控空間很大。在加息、提高存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策預(yù)期下，國內(nèi)企業(yè)面臨很大的宏觀調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。特別是房地產(chǎn)、金融等高負(fù)債企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力會越來越大。另外，為了降低貿(mào)易順差、舒緩人民幣升值的壓力，政府不斷通過稅收政策調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，也會使國內(nèi)企業(yè)面臨稅負(fù)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　三、企業(yè)應(yīng)對人民幣升值的財(cái)務(wù)管理策略
　　
　　既然人民幣升值對企業(yè)有利有弊。企業(yè)就應(yīng)當(dāng)趨利避害，及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理策略，以保持或提高競爭能力。為此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)銷售、投資、融資、成本、匯率等方面的管理。合理規(guī)劃應(yīng)對人民幣升值的財(cái)務(wù)管理策略。
　　
　　(一)銷售策略
　　1、重新布局產(chǎn)品銷售市場。
　　在人民幣升值的條件下，國內(nèi)企業(yè)首先應(yīng)加大拓展國內(nèi)市場的力度，提高國內(nèi)銷售收入比例；收縮經(jīng)濟(jì)衰退跡象明顯、本幣貶值預(yù)期較為確定的海外市場，如美國；拓展經(jīng)濟(jì)增長較為明顯、本幣升值預(yù)期較為強(qiáng)烈的海外市場，如歐盟。這樣，通過銷售市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整，可以有效規(guī)避匯率變動(dòng)給企業(yè)帶來的負(fù)面影響。
　　2、調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)策略。
　　調(diào)整價(jià)格是企業(yè)應(yīng)對成本上升和匯率風(fēng)險(xiǎn)的基本策略之一。對于國內(nèi)市場，如果產(chǎn)品的銷量對價(jià)格較為敏感，可以采取適當(dāng)降低價(jià)格的銷售策略，以提高國內(nèi)產(chǎn)品的銷售量；如果產(chǎn)品銷量對價(jià)格不敏感。則可以適當(dāng)提高產(chǎn)品價(jià)格以應(yīng)對成本上升所帶來的壓力。對于海外市場，如果企業(yè)出口產(chǎn)品與進(jìn)口國同類產(chǎn)品相比價(jià)格較低，可以采取適當(dāng)提高售價(jià)的策略；對于新拓展的本幣處于升值階段的海外市場，出口企業(yè)可以采取相對低價(jià)的銷售策略。以打開市場銷路，提高產(chǎn)品的市場占有率。
　　3、調(diào)整信用政策。
　　本幣升值將造成國內(nèi)市場競爭更加激烈，企業(yè)可以采取適度放寬信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件的政策，以吸引更多的客戶。對于本幣貶值的進(jìn)口國。出口企業(yè)可以采取從嚴(yán)的信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件，以提高貨款回籠速度。降低匯率風(fēng)險(xiǎn)；對于本幣升值的進(jìn)口國，出口企業(yè)可以采取放寬信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件的政策，以促進(jìn)產(chǎn)品銷售。
　　4、加速貨款回籠，針對不同外匯采取結(jié)匯或持匯策略。
　　國內(nèi)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款賬齡管理，及時(shí)催收信用期將到或已到的貨款，通過溝通、法律等手段清繳過期賬款。以提高海外應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。對于貶值的外幣收入，企業(yè)可以采取及時(shí)結(jié)售外匯的策略。以規(guī)避外幣貶值所帶來的損失；對于升值的外幣收入。企業(yè)可以作為短期投資的品種，以優(yōu)化現(xiàn)金結(jié)構(gòu)，降低現(xiàn)金持有成本。
　　5、加強(qiáng)出口銷售合同的管理。
　　對于出口企業(yè)來說。銷售合同的管理至關(guān)重要。因?yàn)榻Y(jié)算幣種的選擇、信用期限、現(xiàn)金折扣比例的確定直接影響到出口企業(yè)的匯兌損益。在談判占優(yōu)勢的條件下，出口企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇具有升值預(yù)期的貨幣作為結(jié)算幣種，盡量縮短信用期限。降低現(xiàn)金折扣比例；在談判不占優(yōu)勢的條件下，出口企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡量選擇對自己有利的貨幣作為結(jié)算幣種，盡最大可能壓縮信用期限，適當(dāng)提高現(xiàn)金折扣比例。以達(dá)到盡快收回貨款、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。
　　
　　(二)投資策略
　　1、實(shí)施海外投資，提高企業(yè)國際化程度。
　　長期以來，我國的人工成本比較低廉，而類似于石油、電力、水等資源產(chǎn)品的價(jià)格受政府管制，其價(jià)格也處于較低的水平，因此吸引了很多的外國投資者來華投資設(shè)廠。但是，隨著新《勞動(dòng)法》的實(shí)施、資源產(chǎn)品價(jià)格的改革、環(huán)保成本的內(nèi)部化以及人民幣的持續(xù)升值，國內(nèi)企業(yè)的制造成本將會顯著上升，中國企業(yè)將逐漸失去低成本競爭優(yōu)勢。因此，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)及早布局海外，推進(jìn)國際化戰(zhàn)略。以充分利用其他國家或地區(qū)低廉的資源降低產(chǎn)品的制造成本，提升企業(yè)的競爭能力。這樣不僅可以規(guī)避人民幣升值帶來的壓力，而且還可以將海外制造的產(chǎn)品出口到中國，以享受人民幣升值帶來的好處。
　　2、降低貶值外幣資產(chǎn)的投資比例，提高升值本幣或外幣資產(chǎn)的投資比例。
　　在人民幣升值預(yù)期下，以人民幣標(biāo)價(jià)的資產(chǎn)將受到投資者的青睞，其價(jià)格趨勢看漲；而以貶值外幣標(biāo)價(jià)的資產(chǎn)將遭到投資者的拋售，其價(jià)格看跌。因此，為了有效應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)及其所帶來的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)及時(shí)降低貶值外資資產(chǎn)的投資比例，適度提高升值本幣或外幣資產(chǎn)的投資比例，以實(shí)現(xiàn)投資組合風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配。
　　3、通過并購，實(shí)現(xiàn)企業(yè)縱向一體化。
　　縱向一體化是化解成本上升的重要對策之一。隨著人民幣的不斷升值，國內(nèi)市場競爭越發(fā)激烈。為了提高競爭優(yōu)勢，企業(yè)可以通過并購策略，收購上游原材料企業(yè)或下游產(chǎn)品需求企業(yè)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)縱向一體化，提高企業(yè)對成本上升的承受能力。因?yàn)槭召徤嫌卧牧掀髽I(yè)可以有效控制原材料成本，收購下游產(chǎn)品需求企業(yè)可以擴(kuò)大銷售渠道，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。
　　4、加大技術(shù)研發(fā)投入。提高產(chǎn)品的技術(shù)含量。
　　長期以來，物美價(jià)廉是中國制造產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢之所在，但是。人民幣升值所帶來的成本壓力將不斷壓縮出口產(chǎn)品的盈利空間，低成本競爭優(yōu)勢會慢慢失去。因此。國內(nèi)企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變競爭戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)低成本競爭戰(zhàn)略向技術(shù)領(lǐng)先戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。為此，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)不斷加大技術(shù)研發(fā)投入比例，通過技術(shù)創(chuàng)新提高產(chǎn)品的附加值。目前實(shí)施的新會計(jì)準(zhǔn)則和所得稅法都鼓勵(lì)企業(yè)開展技術(shù)創(chuàng)新，企業(yè)應(yīng)充分利用這些優(yōu)惠政策，引進(jìn)技術(shù)人才，提高科研實(shí)例。以盡快實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變。
　　
　　(三)籌資策略
　　1、提高美元負(fù)債比例，降低人民幣負(fù)債比例。
　　在人民幣升值、美元貶值的條件下，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)及時(shí)調(diào)整不同貨幣的負(fù)債結(jié)構(gòu)。通過提高美元負(fù)債在負(fù)債結(jié)構(gòu)中的比例，降低人民幣負(fù)債在負(fù)債結(jié)構(gòu)中的比例，企業(yè)可以獲得美元負(fù)債貶值所帶來的匯兌收益，達(dá)到降低資金使用成本的目的。企業(yè)可以利用國外子公司或境外公司的美元融資優(yōu)勢，借助國外金融市場，通過銀行美元貸款、發(fā)行美元債券、貨幣互換等方式實(shí)現(xiàn)美元負(fù)債融資，并要提前或按時(shí)償還人民幣負(fù)債，以達(dá)到優(yōu)化負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)的目的。
　　2、適當(dāng)提高長期美元負(fù)債比例，降低短期美元負(fù)債比例。
　　債務(wù)期限結(jié)構(gòu)也是影響企業(yè)資金成本的重要方面。在人民幣長期漸進(jìn)式升值預(yù)期假設(shè)下，企業(yè)應(yīng)適當(dāng)提高人民幣短期負(fù)債的比例，降低人民幣長期負(fù)債的比例，以達(dá)到降低人民幣負(fù)債久期的目的。對于美元負(fù)債則相反，應(yīng)通過降低短期美元負(fù)債比例。提高長期美元負(fù)債比例的措施，以達(dá)到提高美元負(fù)債久期的目的。通過不同幣種負(fù)債久期的調(diào)整，以達(dá)到降低資金使用成本的目的。
　　3、積極利用資本市場融資，適時(shí)、適度擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。
　　規(guī)模效應(yīng)是應(yīng)對成本上升的重要舉措。在人民幣升值期間，往往伴隨著股票價(jià)格的大幅上漲。公司應(yīng)把握資本市場的融資時(shí)機(jī)，發(fā)行證券籌集資金，通過內(nèi)部投資和外部兼并收購等方式，優(yōu)化價(jià)值鏈，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，降低單位業(yè)務(wù)量的固定成本，提高企業(yè)的競爭能力。
　　
　　(四)成本管理策略
　　1、加大海外采購力度，降低原材料成本。
　　人民幣升值和物價(jià)上漲導(dǎo)致國內(nèi)原材料采購成本急劇上升，因此，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)拓寬原材料采購渠道。加大海外原材料進(jìn)口力度。這樣，不僅原材料采購價(jià)格有了更多的比較和選擇，而且還可以享受美元貶值帶來的好處。
　　2、精簡機(jī)構(gòu)和人員，降低人工成本。
　　扁平而富有效率的組織結(jié)構(gòu)是企業(yè)提升競爭能力的重要條件，也是企業(yè)降低人工成本的重要舉措。在企業(yè)運(yùn)行成本不斷上升的條件下。企業(yè)應(yīng)根據(jù)國內(nèi)外企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的需要，對企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行重整，對業(yè)務(wù)流程重新進(jìn)行規(guī)劃、設(shè)計(jì)。這樣可以精簡機(jī)構(gòu)和富余人員，提高企業(yè)的運(yùn)行效率，降低企業(yè)的人工成本。
　　3、充分利用稅收優(yōu)惠政策，降低稅負(fù)水平。
　　為了舒緩人民幣升值的壓力，政府會調(diào)整稅收政策以降低貿(mào)易順差，如取消相關(guān)產(chǎn)品的出口退稅政策等。在這種條件下，企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究稅收政策。有效利用新的稅收優(yōu)惠政策，以達(dá)到降低稅負(fù)成本的目的。
　　4、加速資金周轉(zhuǎn)，降低資金成本。
　　企業(yè)的獲利能力取決于資金周轉(zhuǎn)的速度和每次周轉(zhuǎn)的獲利水平，在成本上升、投資報(bào)酬率趨于平穩(wěn)或下降的情況之下，加速資金周轉(zhuǎn)成為企業(yè)保持或提高盈利能力的重要方面。因此，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)圍繞資金管理體制、技術(shù)、方法等方面強(qiáng)化資金管理，提高資金周轉(zhuǎn)速度。根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)、規(guī)模、組織形式選擇集權(quán)、分權(quán)或集權(quán)分權(quán)相結(jié)合等不同特點(diǎn)的資金管理體制。通過企業(yè)資金管理網(wǎng)絡(luò)平臺與商業(yè)銀行的對接，對資金實(shí)施及時(shí)、有效的管理，降低現(xiàn)金余額、提高資金利用率，節(jié)省資金周轉(zhuǎn)時(shí)間。選擇集中銀行法、鎖箱法等收款方法以提高資金回流速度。這樣，可以充分、有效地使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率。降低資金成本。
　　
　　(五)套期保值管理策略
　　對于商品價(jià)格波動(dòng)、匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以利用衍生金融工具實(shí)施套期保值，以鎖定成本或利潤，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失。對于原材料商品，企業(yè)可以買入相關(guān)的商品期貨合約；對于可出售商品。企業(yè)可以選擇賣出相關(guān)的商品期貨合約，以達(dá)到套期保值之目的。對于所持外匯的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過遠(yuǎn)期外匯買賣和外匯期權(quán)進(jìn)行套期保值。如果不能找到完全相關(guān)的期貨產(chǎn)品。企業(yè)可以選擇關(guān)聯(lián)度較大的期貨品種進(jìn)行套期保值。
　　總之，人民幣升值是一把雙刃劍。國內(nèi)企業(yè)必須認(rèn)清形勢，對人民幣升值趨勢作出準(zhǔn)確判斷，并結(jié)合企業(yè)自身的情況進(jìn)行利弊分析，采取趨利避害的財(cái)務(wù)管理策略，抓住機(jī)遇，乘勢而上。同時(shí)，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理。改革財(cái)務(wù)管理體制，科學(xué)、有效地實(shí)施財(cái)務(wù)管理，努力降低成本，以保持或提高企業(yè)的生存與發(fā)展能