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從平安巨虧看中國上市公司的“裸泳行為”

2008-12-29 00:00:00陶若愚
中國經(jīng)濟周刊 2008年43期


  上市公司投資風險意識何在?
  
  平安出現(xiàn)這么大的虧損幅度,暫且不問對富通產(chǎn)品投資的決議是一人拍板,還是經(jīng)過投資部、經(jīng)濟學人士等綜合議定以后定下來的,只說當危機爆發(fā)以后,富通身處金融風暴中心,已經(jīng)有明顯的跡象表明會出現(xiàn)虧損,這個時候為什么平安遲遲不采取行為,而是一直保持不做為,直到出現(xiàn)巨虧?
  投資人士不禁產(chǎn)生疑問,平安投資富通到目前出現(xiàn)了95%的虧損,難道這筆投資事先沒有風險估計嗎?如果有,為何時至今日,外界看不到一點相關(guān)挽救彌補的措施。投資是一項風險行為,這點即使是普通股民也知道,何況還是大型上市公司百億人民幣的巨額投資。如果有挽救措施,至少不至于出現(xiàn)虧損幅度95%這樣一個數(shù)字。
  再看江西銅業(yè)(600362.SH)。目前上市公司在期貨市場做做套期保值無可厚非,這也是減少風險的一個必要手段。比如國內(nèi)的航空公司都買過原油合約,在過去石油價格飛漲的一年中,通過合約減少了不少損失,降低了石油價格上漲帶來的成本壓力。
  但是像江西銅業(yè),身為銅的供應商,卻出乎意料的買入了銅的多單——多單的性質(zhì)決定了這個投資行為只能是投機套利而非套期保值。
  按照目前媒體披露的信息,江銅集團下屬子公司金瑞期貨在滬銅合約上一直持有超過萬手的多頭頭寸,位居多頭持倉表的首位。據(jù)估算,滬銅跌了1 萬多元,一手就虧5 萬多,總體算下來,江西銅業(yè)虧了10 億左右。
  這條消息直接導致08江銅債出現(xiàn)暴跌,10月23日盤中跌幅更是超過9%,這在相對穩(wěn)定的債券市場是罕見的。
  虧損達到10 億,江西銅業(yè)為何不采取止損措施,反而是繼續(xù)增加保證金,結(jié)果漏洞越補越大,公司的風險意識究竟在哪里?
  
  上市公司虧損為何難啟齒?
  
  再說上市公司的披露義務。按照上市公司信息披露義務,像中國平安這種出現(xiàn)巨虧以至于會拖累全年凈利潤虧損的重大事項本應由上市公司自行公告,但很遺憾,這一消息由媒體先行曝光。作為當事人的中國平安不僅沒有按照證監(jiān)會規(guī)定及時、準確的披露該信息,甚至在半年報時仍然拒絕將其計提減值準備,理由是“浮虧,并未造成實際虧損”,讓人難以理解。
  還有近日被曝光出現(xiàn)過億匯兌損失的“雙鐵”——中國中鐵(601390

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