摘要：近年來我國物流業(yè)發(fā)展迅速，市場發(fā)展前景相當(dāng)廣闊，但是物流環(huán)節(jié)占用的資金成為阻礙企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸，本文從企業(yè)、第三方物流業(yè)和銀行等不同的角度探尋物流金融發(fā)展的可能性，在此基礎(chǔ)上，給出物流金融的定義，進(jìn)一步提出物流金融的發(fā)展模式及作用。
　　關(guān)鍵詞：物流金融；中小企業(yè)；第三方物流
　　中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
　　
　　我國是目前全球最具經(jīng)濟(jì)活力的物流區(qū)域和最大的消費(fèi)市場，其中第三方物流的市場規(guī)模為600億元人民幣左右，預(yù)計(jì)今后幾年年均增長率將達(dá)25%，市場發(fā)展前景相當(dāng)廣闊。在我國現(xiàn)代物流業(yè)快速發(fā)展的過程中也對物流運(yùn)作提出了更高的要求，雖然現(xiàn)在物流環(huán)節(jié)的運(yùn)作效率不斷提高，但物流環(huán)節(jié)占用的資金仍然在生產(chǎn)成本中占有相當(dāng)大的比重，甚至影響到一些企業(yè)的現(xiàn)金流，阻礙著這些企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。如何把物流過程中占用的這部分資金變活變現(xiàn)、實(shí)現(xiàn)銀行資金與企業(yè)物流的有機(jī)結(jié)合，成為物流業(yè)以及金融業(yè)發(fā)展的重要課題。
　　
　　一、物流金融發(fā)展的可能性
　　
　　1.供應(yīng)鏈上各節(jié)點(diǎn)企業(yè)特別是中小企業(yè)對物流中的金融服務(wù)需求
　　商品從原材料制造到最終消費(fèi)者手中的整個(gè)供應(yīng)鏈過程中都存在著大量的庫存，雖然合理的庫存可以滿足顧客的需求，但是庫存就意味著占壓相應(yīng)的資金成本。企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的最大威脅就是流動資金不足，而存貨占用的大量資金使得企業(yè)可能處于流動資金不足的困境[1]。這種資金不足的風(fēng)險(xiǎn)在中小企業(yè)的發(fā)展中更加明顯，往往成為制約其發(fā)展的瓶頸。信貸資金的缺乏和在資本市場上融資能力的缺乏使得許多企業(yè)產(chǎn)生了利用存貨融資的需求。
　　目前我國中小企業(yè)已超過一千萬家、數(shù)量占企業(yè)總數(shù)的99％，產(chǎn)值占60％、稅收占43％，但是中小企業(yè)融資只占30％左右，很多企業(yè)尤其是中小企業(yè)很難直接從資本市場上融資，銀行融資更加困難。主要原因有：①中小企業(yè)經(jīng)營效益相對低下，資信普遍不高。如中國人民銀行在2003年8月對全國30個(gè)省、自治區(qū)、直轄市?（西藏除外）的1358家金融機(jī)構(gòu)和2438家中小工業(yè)企業(yè)的貸款情況的調(diào)查結(jié)果顯示，中小企業(yè)不良貸款比率為33.4%，比全國平均水平高7個(gè)百分點(diǎn)，總體信貸風(fēng)險(xiǎn)水平仍然較高。②中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平有待規(guī)范。③社會中介服務(wù)機(jī)構(gòu)不健全，中小企業(yè)擔(dān)保難、抵押難。④銀行信貸管理體制也使中小企業(yè)的融資變得困難。同時(shí)，由于中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時(shí)間急等特點(diǎn)，銀行對中小企業(yè)貸款的管理成本相對較高，這就影響了銀行的貸款積極性 [2]。由于金融部門貸款門檻較高，融資費(fèi)用較高，貸款抵押率較低，現(xiàn)行信貸機(jī)制就大大降低中小企業(yè)的融資需求。這為第三方物流企業(yè)進(jìn)入新的金融領(lǐng)域創(chuàng)造了一個(gè)非常好的機(jī)會。
　　
　　2.第三方物流企業(yè)和金融業(yè)都在探詢物流金融發(fā)展的可能
　　物流企業(yè)激烈的競爭導(dǎo)致物流服務(wù)的利潤下降，迫使物流企業(yè)開辟新的服務(wù)領(lǐng)域，金融服務(wù)就成為一個(gè)提高企業(yè)競爭力，增加利潤的重要業(yè)務(wù)方向。于是有幾家大型第三方物流商如UPS等在物流服務(wù)中增加了金融服務(wù)，并將其作為爭取客戶、增加企業(yè)利潤的一項(xiàng)重要舉措。
　　目前國內(nèi)銀行不約而同地存在著過分依賴大客戶、貸款授信額度過于集中的問題。以某上市銀行為例，其最大的10家客戶貸款比率接近50％，年均比率高達(dá)61.8%，大大超過央行指引標(biāo)準(zhǔn)[3]。過于集中的授信額度，不僅會帶來貸款風(fēng)險(xiǎn)集中的問題，而且由于不少大客戶物流并不活躍，還造成了現(xiàn)金流與資金流不匹配的問題。當(dāng)前銀行的貸款資產(chǎn)質(zhì)量不高、呆壞帳比例居高不下，如何提高貸款質(zhì)量、控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展新的業(yè)務(wù)成為銀行關(guān)注的首要問題。
　　在實(shí)際融資活動中對金融機(jī)構(gòu)而言，如何降低風(fēng)險(xiǎn)最重要，作為金融機(jī)構(gòu)的銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，就需要了解抵押物、質(zhì)押物的規(guī)格、型號、質(zhì)量、原價(jià)和凈值銷售區(qū)域、承銷商等，要察看權(quán)力憑證原件，辨別真?zhèn)?，這些工作不僅費(fèi)時(shí)費(fèi)力，而且超出了金融機(jī)構(gòu)的日常業(yè)務(wù)范疇。而掌控著企業(yè)物流活動的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)成為最直接、最有效力的發(fā)言者。而這正是物流金融服務(wù)產(chǎn)生的基礎(chǔ)。
　　
　　二、 物流金融的定義
　　
　　物流金融從廣義上講就是物流企業(yè)在提供物流服務(wù)過程中，通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運(yùn)動。這些資金運(yùn)動包括發(fā)生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險(xiǎn)、有價(jià)證券發(fā)行與交易，以及金融機(jī)構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)等[4]。其功能是實(shí)現(xiàn)物流與資金流的一體化。物流金融正成為物流企業(yè)進(jìn)行高端競爭的服務(wù)創(chuàng)新，并帶動銀行等金融機(jī)構(gòu)共同參與的新型金融業(yè)務(wù)。狹義的物流金融可以定義為：物流供應(yīng)商在物流業(yè)務(wù)過程中向客戶提供的結(jié)算和融資服務(wù)，這類服務(wù)往往需要銀行的參與。本文研究的是狹義的物流金融范疇。
　　
　　三、 物流金融的實(shí)務(wù)模式
　　
　　在目前的實(shí)際操作中，主要存在有兩類物流金融服務(wù)：代客結(jié)算業(yè)務(wù)和融通倉業(yè)務(wù)。
　　
　　1.代客結(jié)算業(yè)務(wù)
　　代客結(jié)算業(yè)務(wù)又可以分為墊付貨款和代收貨款兩個(gè)模式，具體運(yùn)作過程和步驟參見圖1至圖3。其中墊付貨款模式常見于規(guī)模實(shí)力比較雄厚的大型第三方物流公司，如UPS，他們在資金運(yùn)動的過程中獲得資金的沉淀期，等于擁有不用付息的資金，可以繼續(xù)投入到物流業(yè)務(wù)運(yùn)作中，這樣不僅加快了客戶的流動資金周轉(zhuǎn)，有助于改善客戶的財(cái)務(wù)狀況，而且自身也提高了資金流轉(zhuǎn)率，合理調(diào)度資金走向而獲得利潤；墊付貨款模式常見于B to B業(yè)務(wù)中，而代收貨款模式常見于B to C業(yè)務(wù)，并且已經(jīng)在發(fā)達(dá)地區(qū)的郵政系統(tǒng)和很多中小型第三方物流供應(yīng)商中廣泛開展。
　　
　　
　　2. 融通倉業(yè)務(wù)
　　融通倉是一個(gè)以質(zhì)押物資倉管與監(jiān)管、價(jià)值評估、公共倉儲、物流配送、拍賣為核心的綜合性第三方物流服務(wù)平臺，它不僅為銀企間的合作構(gòu)架新橋梁，而且也良好地融入企業(yè)供應(yīng)鏈體系之中，成為中小企業(yè)重要的第三方物流服務(wù)提供者。融通倉業(yè)務(wù)主要有倉單質(zhì)押和保兌倉（買方信貸）兩種操作模式，兩者最大的區(qū)別是倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)先有貨再有票，保兌倉業(yè)務(wù)先有票再有貨。具體運(yùn)作過程和步驟參見圖4至圖7。
　　在倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)中，金融機(jī)構(gòu)或者以企業(yè)中市場暢銷、價(jià)格波動幅度小、處于正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)而且符合要求的產(chǎn)品抵押作為授信條件（如圖4、5），
　　
　　運(yùn)用物流公司的物流信息管理系統(tǒng)，將銀行的資金流與企業(yè)的物流進(jìn)行結(jié)合，向企業(yè)提供融資、結(jié)算等服務(wù)于一體的銀行綜合服務(wù)業(yè)務(wù)；或者根據(jù)融通倉(物流企業(yè)的倉儲中心)的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運(yùn)營現(xiàn)狀、資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度，授予融通倉倉儲中心一定的信貸額度（如圖6），融通倉倉儲中心可以直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，由融通倉直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過程，金融機(jī)構(gòu)則基本上不參與該質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作。倉單的直接作用是提取委托寄存物品的證明文件，間接作用則是寄托品的轉(zhuǎn)讓及以此證券向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款的憑證，因此，是一種公認(rèn)的“有價(jià)證券”。
　　在保兌倉模式中，制造商、經(jīng)銷商、第三方物流供應(yīng)商、銀行四方合作，經(jīng)銷商向銀行交納一定比率的保證金，申請開立銀行承兌匯票，專項(xiàng)用于向制造商支付貨款，由第三方物流供應(yīng)商提供承兌擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物對第三方物流供應(yīng)商進(jìn)行反擔(dān)保。第三方物流供應(yīng)商根據(jù)掌控貨物的銷售情況和庫存情況按比例決定承保金額，并收取監(jiān)管費(fèi)用。銀行給制造商開出承兌匯票后，制造商向保兌倉交貨，此時(shí)轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。
　　
　　四、 物流金融的意義作用
　　
　　物流金融業(yè)務(wù)的開展，在金融為物流提供商機(jī)的同時(shí)，物流也為金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了不可多得的商機(jī)。首先，物流企業(yè)與金融業(yè)結(jié)合，創(chuàng)造了一個(gè)跨行業(yè)、相互交叉發(fā)展的新業(yè)務(wù)空間，為各自走出同質(zhì)化，轉(zhuǎn)向差異化經(jīng)營提供了可能。其次，物流金融為創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，提供了銷售的平臺。結(jié)合物流業(yè)的運(yùn)營特點(diǎn)，可以創(chuàng)新出許多的金融產(chǎn)品通過物流市場推向客戶。第三，物流金融的發(fā)展為銀行完善現(xiàn)代結(jié)算支付工具，提高中間業(yè)務(wù)收入創(chuàng)造了機(jī)會。由于供應(yīng)鏈管理與金融的結(jié)合，產(chǎn)生許多跨行業(yè)的服務(wù)產(chǎn)品，相應(yīng)的也就產(chǎn)生了對許多新金融工具的需求，如國內(nèi)信用證、網(wǎng)上支付等，為銀行增加中間業(yè)務(wù)收入提供了非常大的商機(jī)。第四，在發(fā)展物流金融的同時(shí)，也為銀行開發(fā)了新的客戶群體，尤其是培育了金融業(yè)優(yōu)質(zhì)的客戶。第五，物流金融可為銀行理財(cái)服務(wù)提供特有的優(yōu)勢。物流金融可以利用信息的優(yōu)勢，和銀行資金管理創(chuàng)造增殖的長處結(jié)合起來，在提高物流企業(yè)物流效率的同時(shí)，提高供應(yīng)鏈全過程的資金效率，為企業(yè)提供理想的理財(cái)方案，形成高效的資金管理機(jī)制，達(dá)到多贏的局面。
　　
　　五、結(jié)語
　　
　　物流金融服務(wù)對于年輕的中國物流產(chǎn)業(yè)來說，還只是一種嘗試；對于金融機(jī)構(gòu)而言，更是處于摸索階段，距離形成規(guī)模還有很長的路要走，而且這些業(yè)務(wù)的推出雖然會效果顯著，但也需要各方配套設(shè)施的完備才能有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，比如，物流公司的規(guī)范、銀行審貸的風(fēng)險(xiǎn)控制、商品的市場風(fēng)險(xiǎn)、中小企業(yè)的征信系統(tǒng)完善等等，而在目前的市場條件下，這些還很不完善，但物流、信息流、資金流這三大關(guān)鍵要素日益融合已漸成趨勢，物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都必須對此高度重視，才能迎難而上，順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展。
　　作者單位：天津科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院
　　
　　參考文獻(xiàn)
　　[1] 王穎琦.物流保險(xiǎn) 物流金融大潮初起方興未艾[J]. 中國物流與采購，2