衣　薇

“突破1000美元？可能是1年后突破，也可能是5年后才突破，不知道投資者是不是等得起？”

2007年12月27日，槍聲響處，貝?布托在巴基斯坦遇襲身亡。美元指數(shù)應(yīng)聲下跌，黃金價格則沖上了830美元高點，一度接近835美元／盎司。

黃金，似乎永遠(yuǎn)是一個風(fēng)險厭惡者。

2007年的“全民投資”的狂潮中，黃金市場也迎來了連續(xù)第六年的牛市。尤其是下半年金價扶搖直上，一舉突破每盎司700美元，最高達(dá)到845．5美元。對比2007年第一個交易日639．8美元的“開盤價”，國際金價在短短一年中已升三成。

2008，黃金投資還有戲嗎？

拒絕股市“過山車”

“雖然2007年金價最高點沒能突破1980年創(chuàng)下的每盎司850美元的紀(jì)錄，今年的平均金價卻有望達(dá)到690美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出1980年的610美元。”北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心高級經(jīng)濟(jì)師劉山恩認(rèn)為。

金價飆升讓一些投資者獲得了意料之外的收益?！暗浆F(xiàn)在為止，我的回報率差不多達(dá)到了25％?！?005年底開始涉足黃金現(xiàn)貨交易的李先生在2007年迎來了炒金的“黃金期”。兩年前他初入市時，金價還不到每克140元，而2007年11月以來，上海黃金交易所Ａｕ100ｇ、Ａｕ50ｇ、Ａｕ9995、Ａｕ9999等多個品種的最高價，都屢次突破每克200元。

“很多人在股市里快進(jìn)快出。我工作忙，沒時間天天盯著。黃金做的是長線，比較適合我?！崩钕壬J(rèn)為，投資黃金不像炒股那樣有獲取暴利的機(jī)會，但金價波動幅度小，更為穩(wěn)定安全?！??30”股市重創(chuàng)更堅定了他投資黃金的信心。

2007年6月，李先生搶在每克170元的價位，投資3萬多元購買金條。到11月，他又投入3萬多元補(bǔ)倉，當(dāng)時的金價是每克190元。近半年中，李先生在黃金現(xiàn)貨交易上先后投入共8萬多元。到今年最后一個交易日12月28日，上海黃金交易所顯示的Ａｕ100ｇ收盤價格為每克193．69元。

金價走勢并非一路向上，11月7日達(dá)到每盎司845．5美元的高點后，出現(xiàn)了一次急劇俯沖，隨后一直圍繞800美元大關(guān)振蕩。李先生的一些朋友勸他趕快兌現(xiàn)，騰出資金投資股市，李先生卻不以為然，“買黃金的好處就是可以不必太在意短期的波動?！?/p>

盡管趕上了金價飆升的好時機(jī)，財富的增長卻仍只是賬面上的數(shù)字。李先生目前還沒有一筆賣出的交易，他堅信投資黃金需要長遠(yuǎn)的眼光，長期持倉才是穩(wěn)健策略。此外，對于2008年金市的動向，李先生也很樂觀。他表示，2008年會加大對黃金現(xiàn)貨的投資，暫時不會有涉足其他投資領(lǐng)域的打算，而不少今年在股市里坐了“過山車”的朋友，也決定跟隨他轉(zhuǎn)戰(zhàn)黃金市場。

截至2007年11月，中國黃金行業(yè)實現(xiàn)利潤11．876億元，比起2006年同期，增幅高達(dá)114．36％！2008年1月9日，黃金期貨將在上海期貨交易所粉墨登場，為那些有更強(qiáng)風(fēng)險承受力的投資者提供新的競技場。

避險港灣

比起股市的驚心動魄，黃金市場似乎更多幾分氣定神閑。但縱觀2007全年，黃金價格走勢依然風(fēng)起云涌，全年波動的最大差價，達(dá)到了244美元！

1到8月，金價圍繞每盎司650美元波動調(diào)整，最低時曾經(jīng)下跌至601．50美元；9月開始發(fā)力飆升，一口氣升到11月7日的每盎司845．5美元。歲末巴基斯坦局勢突然惡化，助金價再度突破830美元。

作為左右黃金市場走勢的最重要因素，從2001年開始呈現(xiàn)弱勢的美元在2007年仍然沒有起色。次級貸危機(jī)不但重創(chuàng)世界各主要股指，也讓美元指數(shù)如脫韁野馬般一路狂跌。作為世界主要結(jié)算貨幣的美元遭遇信任危機(jī)，刺激了資本市場的避險需求，成為金價飆升的最主要助力。

而被稱為“黑金”的石油，自2007年初低開并經(jīng)歷短暫的小幅下跌后，很快開始了振蕩上揚(yáng)的旅程。11月7日，國際油價最高達(dá)到每桶98．62美元，險些沖破百元大關(guān)。而恰恰在這一天，黃金價格也飆升至今年以來的最高點：845．5美元／盎司。

“石油價格上漲，致使美元在境外大量積累，考慮到目前形勢下持有美元可能遭受的損失，大量資金要尋找新的出路，那就是黃金。”上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)術(shù)委員會副主任、現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊教授認(rèn)為。

世界黃金協(xié)會（ＷＧＣ）公布的2007年黃金供需情況中顯示，持續(xù)惡劣的金融危機(jī)直接影響了第三季度的全球黃金市場，黃金需求創(chuàng)下了歷史新紀(jì)錄，比2006年同期增長了30％。同時，需求模式也發(fā)生了變化，投資者取代珠寶購買者成為最主要的動力。而研究報告顯示，全球黃金需求量最大的國家印度，需求也比前一年增加了50％。

泡沫已經(jīng)出現(xiàn)？

2008年，金價真的會像一些人預(yù)言的那樣，再次扶搖直上？

高賽爾公司理財師羅玉勇在近日完成的一份報告中指出，2008年美國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退，貿(mào)易和財政赤字將繼續(xù)壓制美元的反彈。通脹壓力下，全球物價尤其是能源與食品價格仍會在高位運行，投資者將轉(zhuǎn)向黃金以對沖風(fēng)險，金價將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。

類似的唱多聲音，是當(dāng)下各大機(jī)構(gòu)對于2008年黃金市場的“主旋律”。ＪＰ摩根預(yù)測2008年黃金的平均價格在每盎司815美元，850美元的歷史高點將被打破，達(dá)到每盎司900美元。

但高盛的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆?奧尼爾卻預(yù)言明年金價將下跌15％～20％，建議投資者賣出黃金，原因是看好明年的美元走勢。

北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心高級經(jīng)濟(jì)師劉山恩認(rèn)為，盡管年底美元指數(shù)有了反彈趨勢，從中長期來看，次級貸危機(jī)難以緩解，通脹壓力仍然存在，美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)放緩，“依然看不到美元走強(qiáng)的跡象”。他指出，2008年的金價會在高位振蕩，但對那些“金價將突破每盎司1000美元”的預(yù)言有些不以為然，認(rèn)為這有可能是投機(jī)者在制造輿論，“突破1000美元？可能是1年后突破，也可能5年后才突破，不知道投資者是不是等得起？”

回顧2007年9至11月的沖高行情，劉山恩認(rèn)為，除了美元、油價這些慣常因素，大量投機(jī)資金的涌入也是一個不可忽視的原因?！半m然現(xiàn)在金價還有上漲的空間，但此前漲幅太大、速度太快，投機(jī)炒客大量進(jìn)入市場，從某種程度上說，黃金市場也已經(jīng)有了泡沫?！?/p>

奚君羊擔(dān)心金價的飛速上漲會超出基本面允許的空間，并承認(rèn)在短期內(nèi)，泡沫已經(jīng)形成。他對未來一年的黃金市場表示了謹(jǐn)慎的樂觀?！?008年不會再有2007年這樣的大幅上漲，但實物黃金的保值避險功能還將繼續(xù)體現(xiàn)，長期走勢是上揚(yáng)的?！?/p>

威爾鑫投資研究中心的一份報告預(yù)測，如果2008年上半年金價表現(xiàn)過強(qiáng)，那么隨后甚至整個下半年都將處于一個調(diào)整階段。

“買黃金主要是為了保值，炒金的收益遠(yuǎn)低于炒股，也低于房地產(chǎn)。這是一個長線的操作，需要保持良好的心態(tài)?！鞭删騽窀嫱顿Y者切不可貿(mào)然快進(jìn)快出，像炒股那樣炒黃金。