邵樂韻

美國在全世界獨特地位的轉變不僅僅表現(xiàn)為經(jīng)濟衰退。正如知名的美國《新聞周刊》編輯法利德·扎卡里亞所說的，全球都在向“后美國時代”邁進。

次貸危機掀起的金融颶風，不僅吹“寒”了美國的華爾街，而且正在撼動美國在整個金融市場乃至全球政治體系中的主導地位。西方發(fā)達國家進入了經(jīng)濟衰退期，超級資本主義的時代似乎也面臨終結。然而現(xiàn)在，我們還不能幸災樂禍。

霸氣不再

有時候，解讀一個超級大國的衰退，一場演講或許很能說明問題。其實，光看演講者本人的臉就已勝過千言萬語，更別說其語調、演講內容和臺下觀眾的反應了。

經(jīng)過8年執(zhí)政，布什變老了。如今的他已不像當年那么好戰(zhàn)，對形體保養(yǎng)的熱情也大不如前。9月23日的早晨，紐約陽光明媚。布什第八次站上聯(lián)合國大會的講壇，他頭發(fā)有些蓬亂，藍色的西裝在肩部稍顯松垮。他談到了恐怖主義、恐怖政權和一些據(jù)稱支持恐怖分子的政府。可是，他并未注意到，坐在前排的那些聯(lián)合國代表們就在他眼皮底下微笑搖頭，竊竊私語；他或許也注意到了，但對此卻一籌莫展。

布什的演講跟2004年、2007年發(fā)表的演講十分相似，22分鐘里有32次提到“恐怖分子”一詞。在第63屆聯(lián)合國大會上，布什是唯一一個仍糾纏于“恐怖分子”的領袖，他沒有提及當下世界的熱點議題。

這讓一名德國外交官連連感嘆：“荒唐，荒唐，太荒唐了?！币晃环▏縿t邊喝咖啡，邊把布什形容為一個“過氣政客”（yesterdays man）。換言之，布什成了聯(lián)合國大樓里的一個笑柄。

在位于曼哈頓第一大道的聯(lián)合國總部里，美國總統(tǒng)不乏“敵人”。伊朗人和敘利亞人對所謂永恒的美以結盟嗤之以鼻；其他國家則厭倦了聽布什政府講述要開恩免除對某國的經(jīng)濟制裁、或又制定了什么“僅適于他人”的新規(guī)則。

德國《明鏡》周刊就此斷言：向美式強權致敬的日子恐怕要畫上句號了。

在這份德國最有影響力的周刊中，以近乎電影鏡頭般的細節(jié)，刻畫了眾多國家領袖對美國近乎隱晦的輕慢。

文章中描述道：巴西總統(tǒng)盧拉站在聯(lián)合國大廳里，瞧了瞧窗外說：“他（布什）決意要談恐怖主義，但當下世界最關心的問題是經(jīng)濟危機。”阿根廷女總統(tǒng)克里斯蒂娜則說，當年華盛頓的當家人把1994年墨西哥金融危機戲稱為“龍舌蘭酒效應”，把1999年巴西經(jīng)濟危機叫做“桑巴效應”?，F(xiàn)在我們是不是要迎來一個美國的“威士忌效應”呢？克里斯蒂娜開玩笑地說，“爵士效應”或許更貼切一些。

可以想象得到，這種政治家的玩笑并非針對布什一個人。聯(lián)合國秘書長潘基文指出了一個“新的事實”，即“新的權力與領導中心正在亞洲、拉美和新興地區(qū)崛起”。對于美國這個西式市場經(jīng)濟強權的日漸衰退，新崛起地區(qū)應該并不感到意外。而且，就連美國最堅實的盟友都開始考慮同它保持距離了。

以德國總理默克爾為例。這位女強人曾不止一次地強調：“與美國的伙伴關系，對德國人來說有著極為特殊的意義。”但在今年9月底，默克爾面對近1000名來自德國各地的金融業(yè)人士發(fā)表國會演說時，卻一點兒也沒念及這種忠誠的伙伴關系。

默克爾在演講中說：“這是一場由大家花錢分擔的風險?！彼劦健拔磥韼讉€月甚至幾年的經(jīng)濟形勢”的可能走向。最重要的是，她明確指出誰該為眼下的危機負責。默克爾多次提議加強國際市場的監(jiān)控，卻由于美國的一再反對而擱置，“有些事情可以在國家層面解決，但大部分的問題必須依靠國際合作?！薄藸枏奈丛诠_場合嚴厲批評美國，這次是個例外。

最近這段時間，美國的次貸危機改變了許多事情，也扭轉了其他各國對這個經(jīng)濟政治大腕的態(tài)度。

雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護之后，金融風暴驟然升級，并演變成一股無可想象的毀滅性力量。

全世界都清楚，世界經(jīng)濟將要因此承受陣痛，但沒人知道，應該如何抵御這場延及全球金融市場的風暴。在許多人眼中，昔日的那個超級大國已經(jīng)無法再領導世界，而曾經(jīng)一言九鼎的美國總統(tǒng)甚至無法在非常時刻擺平國內的不同聲音。

布什一直不肯承認危機的存在，堅稱市場仍有活力。然而，他在9月24日對全美的電視講話中卻把自己的話否定了，他警告說美國正陷入“長期而且痛苦的經(jīng)濟衰退”中，如果不迅速采取行動，“上百萬美國人將會失業(yè)”。

不過，危機正好發(fā)生在美國政治中心出現(xiàn)真空的情況下。布什似乎已成為“跛腳鴨”，缺乏做出決定性指揮的能力。而兩位可能的繼任者麥凱恩和奧巴馬則忙于給選民留下好印象，無暇顧及小布什。

在歐洲人眼里，美國這個崇尚自由資本主義的國家，已不再是那個頤指氣使的美國，不再是那個給別人規(guī)定道路、我行我素的美國?，F(xiàn)在的“新美國”，不相信舊的價值觀。由于政治決策者缺乏解決問題的視野，金融領袖試圖給民眾虛構一幅繁榮景象，結果驕傲讓他們付出了代價。

好日子似乎已經(jīng)過去。昔日的美國縱容舉債消費，不考慮誰有能力支付賬單；將自己的經(jīng)濟規(guī)則強加在其他國家身上；追求利潤極大化，也不管手段是否正當。美國的超級資本主義仰仗三大利器——國際市場對美元源源不斷的需求、自由市場化發(fā)展和兩位數(shù)的利潤增長，在過去四分之一世紀里橫掃全球。而現(xiàn)在，每當財政部長保爾森決定動用政府資金挽救一家銀行時，美國的聲譽就被蒙上一層陰影。

當然，美國在全世界獨特地位的轉變不僅僅表現(xiàn)為經(jīng)濟衰退。正如知名的美國《新聞周刊》編輯法利德·扎卡里亞所說的，全球都在向“后美國時代”邁進。

領導無方

華盛頓曾經(jīng)按照自己的意愿，將世界劃分成好的和壞的。

現(xiàn)在，隨著華爾街風暴的升級，美國的政治威懾力似乎也削弱了不少。玻利維亞總統(tǒng)莫拉萊斯在聯(lián)合國大會上就直言：“資本主義體系是人類最大的敵人?！?/p>

金融危機暴露了美國的真實弱點。負債累累的美國越想穩(wěn)固自己的經(jīng)濟體系，其自封的“世界警察”義務卻越讓它麻煩不斷。

下一任美國總統(tǒng)上臺后不久，將會看到由國家情報委員會編撰的《全球趨勢2025》報告。該委員會主席托馬斯·芬加已經(jīng)說過，美國人讀這份報告會覺得不愉快，因為“盡管美國仍將是全球最重要的力量之一，但其主導地位將大幅削弱”。根據(jù)該報告，美國勢力的削弱將“集中表現(xiàn)在政治和經(jīng)濟領域，還可能在文化方面”。

歐洲人斷言：剛剛開始的21世紀已不再是美國的世紀。年輕的印度裔美國學者帕拉格·卡納是新美國基金會美國戰(zhàn)略研究中心的高級研究員，他的新書《第二世界：帝國與新全球秩序的影響力》引起了許多美國人關注，書中寫道：“不管有沒有美國，亞洲終究會改變世界的命運?！?/p>

美國共和黨參議員查克·哈格爾也已經(jīng)認識到，“世界最大的債務國”美國再無法獨自設定世界路線，特別在最近，挑戰(zhàn)源源不斷。

首先是俄羅斯。去年，俄戰(zhàn)略轟炸機恢復例行遠航巡邏，被認為是向西方的“亮劍”。俄格沖突之后，俄羅斯又被美國視為潛在的冷戰(zhàn)對象。

伊朗也不買美國的賬，繼續(xù)進行鈾濃縮活動。伊朗總統(tǒng)內賈德在聯(lián)合國大會上甚至毫不客氣地講：“美帝國在全世界將走到盡頭，它的下一任統(tǒng)治者必須把他們的干涉行動限制在自己國家境內?！?/p>

在金融危機爆發(fā)之前，美國國內就有擔心，這個世界最大的經(jīng)濟體會不會因為長期的海外派兵、駐兵而變得不堪重負？布什的繼任者會發(fā)現(xiàn)，自己在白宮的權限將被壓在沉重的債務之下。此外，金融危機所造成的損失及其之后引發(fā)的不景氣都是回避不了的問題。

大部分美國人是并不贊成7000億美元救市計劃的。這一次，左派和右派難得地聯(lián)起手來反對一次性救助計劃，認為這不像美國作派，實屬政府的過分干預，更何況要拯救的對象恰恰是麻煩的制造者。反對者們擔心，一旦救市計劃失敗，整個美國金融市場將被拖垮，全球經(jīng)濟也將因此陷入深淵。

美國總統(tǒng)大選近在眉睫，華爾街的緊急救助便演化成一出高風險的政治秀。當?shù)貢r間9月23日，美國參議院召開了有關救市方案的聽證會，出席者包括財政部長保爾森、美聯(lián)儲主席伯南克以及美國證券交易委員會主席考克斯。這場長達數(shù)小時的聽證會被媒體形容為“擺樣子公審”。

布什政府次日就對這種說法予以回應，布什向全國發(fā)表了“富有戲劇性”的電視演說?？墒沁@回，輪到共和黨人出面反擊了。在許多共和黨人看來，向華爾街銀行注資7000億美元稅款無異于在美國的土地上播撒社會主義。他們覺得，布什和保爾森違背了共和黨的理念，而他們的擔心恰恰在9月25日得到了證實：聯(lián)邦政府關閉了美國最大存貸機構華盛頓互惠銀行，并促成摩根大通以19億美元價格收購其銀行業(yè)務。

許多專家都質疑政府的做法。紐約哥倫比亞大學教授克利斯朵夫·梅爾認為：“我們只是在給一個高燒的病人敷冰塊，卻沒有抗擊真正的病毒?！痹诿窢柨磥?，數(shù)千億的資金應用于降低次級貸款的利息，這樣能減少沒收情況的發(fā)生，吸引買家回到市場上來。

雖然華盛頓里的聲音并不統(tǒng)一，但救市總比什么都不做要好。

前德意志銀行首席投資分析師艾德·亞德尼說：“現(xiàn)在除了推動計劃向前，沒有別的選擇。美國財長和美聯(lián)儲主席已經(jīng)預報了金融末日審判。除非馬上采取行動，不然真的會死得很難看?！?/p>

欲壑難填

“希望”總是帶有樂觀色彩，但卻沒有成功的保障。

金融危機的流毒已深。對美國納稅者而言，他們終究要為此埋單，政府與經(jīng)濟發(fā)展的關系也將深受打擊。事實證明，帶有美式經(jīng)濟政策烙印的時代已接近尾聲。而頗具諷刺意味的是，布什政府的最后幾個月將標志著所謂“里根革命”的結束。

上世紀80年代初，里根政府在保守主義經(jīng)濟政策的指導下著手削減稅收和政府開支，放手讓市場自由運行。這些政策的實施在一段時間內見證了經(jīng)濟的上行發(fā)展。

低息政策的施行進一步推動了繁榮，其幕后推手就是美國偶像：前美聯(lián)儲主席格林斯潘。在他掌舵美國經(jīng)濟的18年里，不管是股市還是金融市場出現(xiàn)危機，格林斯潘總有辦法“變出”資金化險為夷。上世紀末，東南亞金融危機、俄羅斯金融危機、長期資本管理公司(LTCM)危機相繼爆發(fā)，再到本世紀初新經(jīng)濟泡沫破滅，格林斯潘的拯救措施卻每每都能把美國經(jīng)濟領回正軌。但有一個問題格老沒考慮到：一再印制新鈔、發(fā)行國債，給下一個金融泡沫的形成埋下了伏筆，而其破壞性能量也一再積聚。

格林斯潘對自由市場經(jīng)濟始終充滿信心，對政府過度監(jiān)管總是心懷警惕。他在任期間，堅決反對政府加于信貸、股票和金融市場的任何保證金要求。在他看來，政府這么做只會妨礙市場的靈活性。

格林斯潘打造了20年的經(jīng)濟輝煌。低息政策加上監(jiān)管放松，使得美國金融界經(jīng)歷了史無前例的繁榮。飆升的工資收入和矗立的摩天大樓象征著這個行業(yè)的過度發(fā)展。

貪求更多的利潤是華爾街的核心價值觀，可現(xiàn)在卻成為全球實體經(jīng)濟的衡量標準。美國銀行業(yè)推動了全球化發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)革命，刺激了亞洲的崛起和期貨市場的興旺。德意志銀行CEO約瑟夫·阿克曼說，“我們需要獲得25%的回報”，否則銀行就不具備“國際化競爭力”。由此，這個衡量標準又從銀行延伸到了電訊業(yè)、機械制造業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)等等。

雖然行業(yè)有別，成功的模式卻有雷同。就像一個人的身體，進補過了頭，風險和負效應便開始積聚。結果就是，補藥成了毒藥。

在美國，質變始于新經(jīng)濟泡沫破滅以后。格林斯潘再次動用貨幣政策，華爾街則再次尋找新的市場以求增長。這一次，華爾街瞄準了美國國內的私房屋主，勸說他們進行次級信用借貸。在“優(yōu)惠條件”催生下，美國抵押貸款的總額達到了11兆美元，幾乎和美國GDP總額相當。與此同時，在華爾街金融師的幫助下，美國人把一部分風險轉嫁到了海外，似乎眼不見心為凈。

然而事實卻是：利率全面上漲，房屋價格直線跌落，一周接一周，連鎖反應不斷。如今，全美有1800萬戶獨棟式住宅和公寓空置；越來越多的美國人付不起高額利息；大量消費者被迫與信用卡說“拜拜”，因為銀行不再信任他們。

更為糟糕的是，由于很大一部分抵押貸款被分攤到了世界各地，次貸危機就像傳染病一樣擴散到了全球。這些年來，不少工業(yè)化國家參照美國模式，取消了對金融市場的管制。這就導致了如今資本在全球范圍內暢流無阻的局面。

過去30年里，經(jīng)濟實體在海外的資產(chǎn)增長了７倍多。截至2007年底，市場上衍生產(chǎn)品的價值達到了令人意想不到的“高水位”：596兆美元。同時，參與者的數(shù)量也大大增加了，銀行不再是唯一玩家。對沖基金利用熊市大展拳腳，私募基金公司買入倒閉的銀行和呆賬，基金經(jīng)理們一個個賺得盆滿缽滿。

現(xiàn)在，“金融系統(tǒng)間越加復雜的連結”讓一個人頗為焦慮，他就是歐洲央行行長特里謝。在最近紐約大學的一次演講中，這位歐洲級別最高的央行行長抱怨“許多金融機構間的互動含糊不清”，而且總是伴有“高額借貸”。

投資者希望借助這些復雜的證券產(chǎn)品將風險廣泛分散到全球?？墒沁@種做法非但不能帶來更多安全感，反而幫了倒忙。金融界曾信奉“眾肩挑擔不吃力”的箴言，如今肩膀越多，越是加重了負擔。

其實，市場里從來不缺乏警告。早在1936年，英國經(jīng)濟學家凱恩斯就發(fā)現(xiàn)市場中“投機可能占上風”的危險。“當一國資本的發(fā)展變成一個賭博夜總會活動的副產(chǎn)品時”，后果是相當嚴重的。

非理性繁榮

美國經(jīng)濟學家羅伯特·席勒在世紀之交預言了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的出現(xiàn)，他也是首批注意到美國房屋價格以非正常速度飆升的人之一。席勒認為，這是又一次非理性繁榮。2004年12月，摩根士丹利前首席經(jīng)濟師斯蒂芬·羅奇告誡人們：謹防“金融泡沫中最可怕的情況”。

紐約經(jīng)濟學家諾里埃爾·盧比尼曾精確描繪了金融體系崩塌的路線：從房地產(chǎn)泡沫破滅開始，到銀行如多米諾骨牌般倒下。這個以悲觀論調著稱的預警者現(xiàn)在預言，美國長期的不景氣將拖累全球經(jīng)濟，“美國消費者把自己消耗干了”。

世界經(jīng)濟學家中的老資格保羅·塞繆爾森也在３年前就看到了這番痛苦結局。當年，90高齡的保羅在接受媒體采訪時表示：“美國的情況不容樂觀，因為我們變成了一個不知道儲蓄的社會。我們不考慮明天。”

現(xiàn)在，由美國次貸引發(fā)的危機蔓延到了全球各個角落。很快，銀行和投資基金為進行對沖交易而開發(fā)的所謂信貸衍生品就要來個火上澆油。次貸危機之后，信貸衍生品會是下一輪沖擊嗎？世界又將面臨新一波破產(chǎn)、且金融體系真的要崩塌嗎？

美國投資大亨巴菲特把衍生產(chǎn)品叫作“大規(guī)模殺傷性武器”。它們是富有創(chuàng)意的金融“煉丹士”的發(fā)明，糅合了多種傳統(tǒng)投資形式，如股票、債券和期貨等。

根據(jù)這個特點，用來對沖信貸風險的衍生產(chǎn)品是最危險的賭博，刺激的增長伴隨著居高的風險。近５年來，信貸衍生品價值漲了30倍，達到55兆美元，相當于德國GDP的20倍。

世界金融體系就裹在這樣一張網(wǎng)里，誰也不知道風險突然會降臨在誰頭上。由于交易者不斷地轉嫁風險，雪球就越滾越大，大家都在猜誰是那個“中彩”的。

盡管如此，真正在背后主導這場巨額賭博游戲的只有幾家公司。根據(jù)惠譽國際評定的調查，2004年在全球范圍買進賣出的信貸衍生產(chǎn)品中，有五分之四是由15家銀行和主要交易人操控的。雷曼兄弟是排名前十的玩家，它的破產(chǎn)在信貸保險這張脆弱的網(wǎng)上撕開了一個巨大的口子。

事實上，信貸危機在全球的企業(yè)、私人住宅的資金平衡表上都戳出了洞。銀行間互不借貸，消費者信心下降，投資者舉棋不定。

壞消息還是接踵而來。8月份，美國新房售出率降到17年來最低。去年的情況已經(jīng)不理想，今年的銷量又在原有基礎上降低了34%。同時，越來越多的美國公民申請失業(yè)救助。制造業(yè)也面臨著產(chǎn)量下滑的問題。

經(jīng)濟學家盧比尼警告說，美國必會經(jīng)歷一年半的嚴重經(jīng)濟衰退，如果不出現(xiàn)像90年代日本那樣的連年蕭條，就已經(jīng)是萬幸了。

不宜幸災樂禍

美國人喜歡“明天的錢今天花”，現(xiàn)在，所有人都意識到了實體經(jīng)濟的重要性。政府不得不老老實實回到監(jiān)管的位置上，實踐老銀行家的原則：安全第一。

這條原則在貨幣政策中尤為實用。多年來，央行行長們都特別關注消費價格指數(shù)的變動。如果消費價格指數(shù)上升了2到3個百分點，就要注意防止通貨膨脹了。而股票、期貨等價格往往是以兩位數(shù)增長的，所以往往要等到泡沫破滅人們才能發(fā)現(xiàn)其中的問題。

現(xiàn)在，歐洲財政部長們和八國集團的專家們都呼吁對信貸證券市場采取更嚴格的監(jiān)控，他們打算讓銀行提高儲備金以應對特殊情況。此外，他們還建議提高銀行運作的透明度，出臺更好的金融機構評估指導。

最重要的是，八國集團專家組提出有必要對有價證券的風險劃分制度進行改革。在這場次貸危機中，國際著名評級機構如穆迪、標普等，著實要臉紅一番。因為他們給分最高的，往往卻是表現(xiàn)最爛的。

經(jīng)濟史上新的一頁已經(jīng)掀開，在這里，美國不再占據(jù)主導地位。世界資本和力量的再分配已醞釀了數(shù)年，開始從美國流向其他一些資源豐富的國家以及亞洲崛起的新的工業(yè)化國家。金融危機將加速這一進程。

雖然美國不再那么“超級”，美國之外的地方卻沒有太多的幸災樂禍之意。畢竟，如果美國真的垮了，全球經(jīng)濟也不會好到哪兒去。

經(jīng)濟學家盧比尼警告說，美國必會經(jīng)歷一年半的嚴重經(jīng)濟衰退，如果不出現(xiàn)像90年代日本那樣的連年蕭條，就已經(jīng)是萬幸了。