玉　溪

從短期來看，微軟收購雅虎不會顛覆目前的競爭格局，“微軟＋雅虎”更難撼動谷歌獨大的地位。

美國東部時間2月1日6時40分，微軟單手導演了一場新春大戲：宣布向雅虎（Ｙａｈｏｏ）董事會提交收購報價，打算以446億美元收購雅虎。至此，媒體三番五次地猜測收購雅虎的傳聞得到了驗證，微軟未來的戰(zhàn)略布局也正式得以展露。不過，它與谷歌（Ｇｏｏｇｌｅ）的這場“對抗劇”只能算剛剛拉開帷幕。

互聯(lián)網(wǎng)的驚天變局

此次446億的收購金額將超過ＫＫＲ去年收購“第一數(shù)據(jù)”（ＦｉｒｓｔＤａｔａ）公司的260億美元金額，成為全球科技產(chǎn)業(yè)史上金額最高的收購案。

微軟選擇此時拋出天價的“橄欖枝”，顯然是看準雅虎的“軟肋”，更是迫不及待之下的志在必得。近幾年來，在與谷歌的競爭中，雅虎似乎一直停滯不前，總是處于劣勢，這使得雅虎股價一直在低位運行——從幾年前的120美元跌至目前20美元左右。雅虎股東苦于找不到一次可拋出的機會。這次446億美元的主動收購，對雅虎股東來說可謂一次“出逃”良機，雅虎的股東們顯然不能經(jīng)受如此誘惑。更何況是，微軟多年來一直都盯著雅虎，早已經(jīng)視雅虎為“口中肉”。

如果說谷歌以16．5億美元收購ＹｏｕＴｕｂｅ（2006年10月）、以31億美元收購ＤｏｕｂｌｅＣｌｉｃｋ（著名的網(wǎng)絡廣告公司）曾引發(fā)過不小爭議的話，那么微軟的這次出手，必然將載于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展歷史，成為其中最不可忽視的一筆。

毫無疑問，這場交易的潛在影響是巨大而深遠的。微軟成功并購雅虎之后，全球互聯(lián)網(wǎng)前景將可能被徹底改寫。從中短期來看，谷歌一強獨大的格局出現(xiàn)強有力的“攪局者”；而從長遠來看，互聯(lián)網(wǎng)競爭將呈現(xiàn)新的對抗格局——微軟與谷歌的兩強爭霸。

微軟謀劃嶄新布局

作為全球最大的軟件公司，微軟多年來獨霸銷售操作系統(tǒng)和應用軟件的行業(yè)標準，軟件部門的地位一直無人撼動。不過，隨著互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，以及其他公司的新軟件技術(shù)開發(fā)，不遠的將來，這種局面可能改變，這是微軟戰(zhàn)略布局不能不考慮的問題。

近年來，無論谷歌還是太陽（Ｓｕｎ）微系統(tǒng)公司等巨頭都推出基于Ｗｅｂ的應用軟件，向微軟的辦公軟件頻頻發(fā)起挑戰(zhàn)。隨著計算革命的不斷推進，更多的桌面應用都可通過在線完成。微軟高層不得不擔憂：微軟的操作系統(tǒng)能否永遠火下去？如果有一天人們不再需要它時，自然會選擇放棄。在微軟看來，當前未雨綢繆總是好事。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的復蘇，開始凸顯網(wǎng)絡廣告市場的巨大前景，對微軟同樣有著巨大誘惑。對軟件巨頭微軟而言，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務一直是“軟肋”。微軟最新季度財報顯示，相比其他蒸蒸日上的主營業(yè)務，目前互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務仍然虧損，這一個季度的營業(yè)額僅僅增長了10％左右。而對手谷歌則不斷擴大地盤，不斷吞噬著自己與雅虎的地盤。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2007年12月，谷歌在美國互聯(lián)網(wǎng)搜索市場上的份額首次達到創(chuàng)紀錄的66％，微軟則由9．8％繼續(xù)下滑到7％。雅虎市場份額也由21．6％下滑到20．9％。

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的缺失，意味著微軟正將廣告市場中最“肥沃”的蛋糕拱手讓人。盡管網(wǎng)絡行業(yè)未來仍有很大盈利空間，但微軟的Ｍｓｎ在線業(yè)務始終處于虧損狀態(tài)。因此，收購雅虎成為其重新整合在線業(yè)務的開始，也是其軟件業(yè)務與網(wǎng)絡業(yè)務“雙頭鷹”新戰(zhàn)略布局嘗試的開始。在微軟董事會看來，雅虎是自身業(yè)務拓展最合適的“互補者”，更是絕佳的“聯(lián)姻對象”。

巨頭對抗悄然展開

在1998年未誕生谷歌前，軟件業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)有兩個奇跡：一個是雅虎，它是互聯(lián)網(wǎng)的奇跡；一個是微軟，它是軟件業(yè)的奇跡。在沒有谷歌之前，雅虎公司曾是一個家喻戶曉的傳奇，同時也被公認是全球訪問量最大的公司。雅虎的商業(yè)模式成了許多后來者效仿對象。不幸的是，谷歌的出現(xiàn)與發(fā)展，開始讓微軟與雅虎黯然失色，互聯(lián)網(wǎng)的高速增長成就了谷歌。自2004年上市以來，谷歌市值已經(jīng)超過迪斯尼和麥當勞的總和。2007年初，谷歌成為全球訪問量最大的網(wǎng)站，并被評為全球最有價值的品牌。

過去的幾年中，從并購ＹｏｕＴｕｂｅ到并購ＤｏｕｂｌｅＣｌｉｃｋ，谷歌頻頻發(fā)動并購攻勢，迅速擴大了自身的搜索廣告市場和網(wǎng)絡廣告市場，優(yōu)勢日益明顯。在谷歌的擴張中，始終面臨著來自微軟的爭奪。并購ＤｏｕｂｌｅＣｌｉｃｋ一案中，谷歌就與微軟面臨激烈競爭。最終，谷歌31億美元的天價“嚇跑”了微軟。2006年，微軟并購16家中小公司，其中13家擅長于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務運營，這都是谷歌擅長的業(yè)務領(lǐng)域。這次收購雅虎，是微軟試圖“插手”谷歌搜索與網(wǎng)絡市場的繼續(xù)，以此希望改變過去與谷歌競爭總處于劣勢的局面。

目前，微軟與谷歌兩大競爭對手，都已在對方熟稔的領(lǐng)域高調(diào)介入，相互滲透，相互爭奪。一場將軟件應用與互聯(lián)網(wǎng)相融合、為搶奪未來“眼球經(jīng)濟”的爭奪戰(zhàn)宣告開始。目前，探討誰將被誰超越為時尚早。但毫無疑問的是，這注定是一場漫長而殘酷的爭奪戰(zhàn)。

收購完成有“三關(guān)”

既然收購決定已宣布，似乎暗示著這樁收購案已成定局。但正如此前默多克收購道瓊斯一樣，微軟收購雅虎也必然是一場持久戰(zhàn)。微軟若想順利“吃掉”雅虎，仍需通過幾道“關(guān)卡”。

其一，其他“攪局者”的加入。除了微軟外，其他潛在收購者可能會隨時浮出水面。比如，ｅＢａｙ、新聞集團、移動運營商.

ＡＴ＆Ｔ、有線電視服務商康卡斯特（Ｃｏｍｃａｓｔ）都有可能成為雅虎的潛在競購者。有消息稱，面對微軟的收購，雅虎甚至表示要與谷歌合作，對抗微軟的惡意收購。對此，微軟高管稱，微軟不擔心谷歌站出來與自己爭搶雅虎，原因是根據(jù)美國反壟斷法，谷歌已被禁止對雅虎提出收購請求。

其二，雅虎股東們的微妙態(tài)度。多年來，微軟一直都在與雅虎接觸，早就希望把雅虎“拿下”，但都遭到雅虎方面拒絕。雖然微軟此次報價不菲，但以目前雅虎股價連漲的勢頭，微軟可能還需繼續(xù)抬高收購價格。去年，微軟曾出手互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)ＤｏｕｂｌｅＣｌｉｃｋ，卻被半路殺出的谷歌以高價買下。雅虎股東們的態(tài)度，很大程度上還取決于微軟出手是否夠“闊綽”，是否還能提高收購價格。

其三，反壟斷機構(gòu)對微軟涉嫌“壟斷”的審查。去年，谷歌并購ＤｏｕｂｌｅＣｌｉｃｋ曾引起業(yè)界恐慌，包括微軟、ＡＴ＆Ｔ、時代華納等公司都呼吁美國反壟斷部門嚴密審查谷歌。一向被稱為“軟件的最大壟斷者”的微軟，竟然也祭出“反壟斷”大旗，多少讓人感到一些諷刺意味。面對這次收購雅虎，潛在的競爭對手顯然不會輕易放過微軟，要求對微軟審查涉嫌壟斷的呼聲必不可少。不過，鑒于谷歌在搜索和網(wǎng)絡廣告市場的壟斷地位，歐盟和美國反壟斷機構(gòu)很可能給微軟收購雅虎“開綠燈”。

成效之路“路漫漫”？

微軟收購雅虎，到底是微軟的活路還是死路？目前，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的人士都在尋找著答案。對微軟來說，“微軟＋雅虎”角力谷歌的布局，還只是戰(zhàn)略規(guī)劃與設想，具體成效依然顯得“路漫漫”。

通過收購雅虎進軍互聯(lián)網(wǎng)，微軟承擔的壓力不小。既要保持自己在操作系統(tǒng)和桌面的王者地位，又要在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭，微軟是否有足夠的精力？而且，互聯(lián)網(wǎng)并購是一場難以預料的賭博，此前互聯(lián)網(wǎng)并購失敗的案例屢見不鮮。

2000年，ＡＯＬ與時代華納合并。盡管合并6年后時代華納似乎最終扭虧為盈，但從一開始這起交易就注定是失敗。雅虎公司當年耗資35．6億美元收購ＧｅｏＣｉｔｉｅｓ；被收購后不久，雅虎對ＧｅｏＣｉｔｉｅｓ的改革進行到一半就停止。

微軟整合雅虎的難度不小。作為主業(yè)務互不相同的兩家企業(yè)，微軟與雅虎的企業(yè)文化迥異，這是整合的最大難度，需要較長時間的磨合。另外，微軟和雅虎都存在同樣的問題：在互聯(lián)網(wǎng)廣告產(chǎn)業(yè)蒸蒸日上的背景下，兩家公司的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務卻都遲滯不前，兩者的重復業(yè)務也很多——比如資訊、郵箱、搜索等，合并與整合的價值體現(xiàn)將需要很長的時間得以證實。如果單從互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域看，“微軟＋雅虎”模式，多少屬于同病相憐下的“弱弱聯(lián)合”，因為兩者加起來的市場份額也難超越谷歌。

從短期來看，微軟收購雅虎不會顛覆目前的競爭格局，“微軟＋雅虎”更難撼谷歌獨大的地位。當然，弱者合作將能鼓舞士氣，也會催生革新與變化，更何況這是實力不凡的微軟發(fā)出的“集結(jié)號”。對此，直接對手谷歌不能不防，也不得不承受被超越的壓力。