李波濤

廣大的基金粉絲，在買基金的時候，為了減少隨意性，還是得掌握點基本的基金知識，學(xué)為所用，看懂基金報表也許是您的第一步。

對于想靠養(yǎng)基打理財富的理財一族，所以選擇買基金，可能并不是因為基金收益最大，最大的可能也許是因為養(yǎng)基比較省心，現(xiàn)在生活節(jié)奏快，工作壓力大，上有老，下有小，中間有自己。人多，事多，在理財上面就沒有過多的精力打理。

圖省心是不錯的選擇，能賺錢，也不會影響自己的生活，但基金也有風(fēng)險，不是投進(jìn)去就能生錢，所以廣大的基金粉絲，在買基金的時候，為了減少隨意性，還是得掌握點基本的基金知識，學(xué)為所用，看懂基金報表也許是您的第一步。

基金報表會批漏很多基金的運行指標(biāo)，如基金情況表、財務(wù)指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債表、損益分配、份額結(jié)構(gòu)、凈值變動、分紅送配、投資概況、投資組合、十大持有人。

如下表：

五大指標(biāo)

在這些讓人眼花繚亂的指標(biāo)中，并不是每個都至關(guān)重要，只要重點關(guān)注其中的幾個關(guān)鍵點，就能做到四兩撥千斤。其中五大指標(biāo)和八大看點才有參考價值：

第一個指標(biāo)，考察“盈利能力”：（凈值增長率）—（業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率），基金投資者普遍關(guān)心一只基金的盈利能力，這個指標(biāo)就是一個很好的評價標(biāo)尺。

第二個指標(biāo)，考察“風(fēng)險”：凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差。凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差就是反映基金風(fēng)險大小的指標(biāo)。如果高收益同時伴隨著很高的凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差，則說明該基金的收益是以高風(fēng)險為代價獲得的，很可能并不具有可持續(xù)性。

凈值標(biāo)準(zhǔn)差將凈值偏離均值的情況看做風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明該基金的凈值波動越大，風(fēng)險也較大，業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率標(biāo)準(zhǔn)差同理。

第三個指標(biāo)，考察“穩(wěn)定性”：（凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差）—（業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率標(biāo)準(zhǔn)差）這體現(xiàn)出一只基金的“穩(wěn)定性”。如果這個差值越小，說明該基金凈值表現(xiàn)越穩(wěn)定，受業(yè)績比較基準(zhǔn)波動的影響越小。如果這個差值比較大，說明該基金可能有比較大的波動風(fēng)險。

第四個指標(biāo)，考察“指數(shù)敏感度”：貝塔值=基金凈值增長率/指數(shù)變化率。

這個指標(biāo)代表了基金凈值增長率相對于某個指數(shù)的敏感程度。它相對前3個指標(biāo)要復(fù)雜一些，因為我們不能從基金報表中直接獲取。根據(jù)基金信息披露的有關(guān)規(guī)定，基金可以在報表中披露報告期中的貝塔值，但目前相當(dāng)數(shù)量的基金并沒有公布該指標(biāo)。

如果指標(biāo)大于1，說明該基金操作活躍、主動性較強；如果該指標(biāo)小于1，說明該基金操作保守、防御性較強。

第五個指標(biāo)，考察“資產(chǎn)配置”：行業(yè)（持股）集中度=（前三大行業(yè)市值）/（基金股票總市值）×100%；持股集中度=（前十大重倉股市值）/（基金股票總市值）×100%

基金投資和收益的獲得，最終是依靠投資品種選擇來實現(xiàn)的。是否能夠選擇正確的行業(yè)和個股進(jìn)行投資，對于一只基金來講非常重要。

八個看點

另外還應(yīng)關(guān)注八大看點，這八大看點也許不像五大指標(biāo)那么冷冰冰，而可能更多依靠的是您的信息獲取能力。

第一個看點是基金投資收益分布情況。這一數(shù)據(jù)盡管和投資者投資基金的收益率沒有太大關(guān)系，因為已實現(xiàn)收益和未實現(xiàn)都可以算成投資收益

第二個看點是基金經(jīng)理市場觀點。投資者可以通過基金經(jīng)理的觀點了解基金投資動向，為未來投資基金或者股票提供一定的信息。

第三個看點是基金公司管理人報酬。投資者有必要通過自己投資基金的管理人報酬，來了解基金公司的綜合實力。

第四個看點是券商傭金收入或者是股市交易量。這一指標(biāo)值得投資者重點關(guān)注，通過券商傭金收入或股市交易量可以測算出基金上半年股票換手率數(shù)據(jù)，這一數(shù)據(jù)成為衡量基金投資風(fēng)格的最重要指標(biāo)之一。

第五個看點是基金隱形重倉股情況。股票投資者可以通過重點關(guān)注基金在這類股票中的投資動向。

第六個看點是基金買入賣出股票情況。基金中報中將披露基金買入賣出股票超過基金資產(chǎn)凈2%的所有股票的買賣規(guī)模名細(xì)，投資者可以從買賣名細(xì)中看出基金投資的動向，進(jìn)一步了解您所投資的基金。

第七個看點是基金持有人結(jié)構(gòu)，封閉式基金還會公布十大持有人情況。基金持有人結(jié)構(gòu)是持有人動向的表現(xiàn)。投資者可以重點關(guān)注保險公司、QFII、社保基金、券商集合理財計劃等機構(gòu)投資規(guī)模的變化。

第八個看點是基金公司員工購買基金規(guī)模。今年6月份監(jiān)管部門正式允許基金公司員工購買自己的基金，并要求基金公司將相關(guān)信息披露在基金中報和年報中。

在掌握了這些指標(biāo)的基本含義后，你就能牛刀小試，分析自己夠買的基金和準(zhǔn)備購入的基金。進(jìn)而準(zhǔn)確地判斷出一只基金的投資風(fēng)格、盈利能力、風(fēng)險程度等重要信息。這對我們的投資判斷具有比較強的指導(dǎo)意義。