由于身陷巨額虧損、小靈通頹勢難擋，一直在苦苦尋找合適的籃子存放雞蛋，以規(guī)避風(fēng)險的吳鷹，如果不能迅速找到準(zhǔn)確的籃子，UT斯達(dá)康還能堅持多久？
　　
　　對于UT斯達(dá)康來說，2006年是雪上加霜的一年，而2007年新年的到來，并沒有給UT斯達(dá)康帶來些許喜慶，尚未未擺脫納市摘牌警告，璇璣又陷入期權(quán)丑聞，不知一直放豪言，將在今年扼住虧損，實現(xiàn)贏利的吳鷹心里做何感想。
　　曾幾何時，這是一個被華爾街譽為時代神話的中國公司。十年前，UT斯達(dá)康在吳鷹的帶領(lǐng)下入主小靈通設(shè)備市場并大獲成功，其每年的收入和贏利成倍增長，業(yè)績震驚了整個華爾街。
　　隨后，UT斯達(dá)康開始大肆擴張，業(yè)務(wù)范圍涉及到了多個領(lǐng)域。而即將來臨的3G改變了這一切。中國電信與中國網(wǎng)通不再對小靈通情有獨鐘，大規(guī)模的削減投資讓UT斯達(dá)康的產(chǎn)品市場大大縮水。
　　外表看似鐵骨錚錚、曾經(jīng)的IT“英雄”吳鷹現(xiàn)在已經(jīng)很少拋頭露面高調(diào)的講述UT斯達(dá)康的神話故事。然而無論他是在處理爛攤子還是在尋找新的機會，2007年將是UT斯達(dá)康的關(guān)鍵年，如何扼住虧損，兌現(xiàn)自己實現(xiàn)贏利的承諾將是吳鷹不可避免的使命。
　　
　　盲目擴張
　　
　　2006年11月，UT斯達(dá)康因為沒有按時提交2006年第三季度財報，第三次收到了來自納斯達(dá)克的摘牌警告。推遲這次財報上交的原因，UT斯達(dá)康一直在調(diào)查歷史股權(quán)激勵行為以決定是否重新審核以往數(shù)據(jù)。
　　今年2月2日，UT斯達(dá)康公布了針對股票激勵計劃和相關(guān)會計問題進(jìn)行自發(fā)性審查的進(jìn)展情況，公司方面確定，在給管理人員授予特定期權(quán)時，使用了錯誤時間。而這將導(dǎo)致該公司多年財報要重新修改。
　　2006年年中，美國證券市場爆發(fā)了大規(guī)?！捌跈?quán)丑聞”風(fēng)暴。共有200多家上市公司身陷“期權(quán)丑聞”泥潭。而UT斯達(dá)康是這200多家公司中唯一的一家中國概念股企業(yè)。丑聞爆發(fā)之后，2006年11月UT斯達(dá)康在董事會下設(shè)的提名和企業(yè)管理委員會的指導(dǎo)下，對以前實施的股票獎勵計劃進(jìn)行了自發(fā)性審查。審查范圍主要涉及2000年到2006年期間授予高管的股票期權(quán)，正是這次自發(fā)性審查，使UT斯達(dá)康06年三季度財報一直難產(chǎn)。
　　所謂股票期權(quán)丑聞，是指上市公司的管理層憑借操縱股票期權(quán)回溯日期，刻意挑選股價較低水平時的日期作為期權(quán)授予日，以擴大員工獲利空間，近而導(dǎo)致公司的財報出現(xiàn)“造假”問題。
　　期權(quán)問題的結(jié)果是，UT以前公布的財報中需要計入額外的股票獎勵支出。負(fù)責(zé)這次審查的內(nèi)部委員會表示，UT此前提交的2005財年、2004財年和2003財年全年財報，以及其間發(fā)布的中期財報和季度財報都不再可靠。此外，UT審計委員會預(yù)計，2003財年之前的業(yè)績也受到了影響。
　　百納通信咨詢師曾憲敏認(rèn)為，“屢次被納斯達(dá)克警告，對于UT斯達(dá)康來說，一方面給投資者帶來很大的恐慌，另一方面，也給UT斯達(dá)康的企業(yè)形象帶來很大的影響?！?br/>　　UT斯達(dá)康的期權(quán)丑聞，以及三番兩次不能按時提交財報，遭到納斯達(dá)克摘牌危機，盡管此前幾次UT斯達(dá)康總能找出借口回復(fù)未能及時提交財報的質(zhì)疑，也總可以在最后關(guān)頭化險為夷，但還是在一定程度上，暴露了UT斯達(dá)康在財務(wù)管理方面的問題。
　　毫無疑問，2004年之前的UT斯達(dá)康是環(huán)繞著耀眼光環(huán)的，在成功將小靈通這一本是面臨淘汰的技術(shù)引入中國之后，UT斯達(dá)康一方面走上了令華爾街投資者振奮的光輝幾年，同時也走上了膨脹式擴張的道路。
　　有一組數(shù)字概括了UT的擴張：2000年全球員工1600人，2001年到2004年，員工數(shù)字分別是2300人、3310人、5000人和8200人，前后增長了7.4倍！
　　據(jù)一位曾任職于UT的人士透露，UT斯達(dá)康最常用的矩陣式管理是按照產(chǎn)品、區(qū)域、運營商分別進(jìn)行了多重劃分，對銷售終端進(jìn)行多重管理，導(dǎo)致管理部門之間的職責(zé)與權(quán)利劃分不明晰，延緩了業(yè)務(wù)進(jìn)展的良性循環(huán)。與此同時，由于遠(yuǎn)在美國總部的財務(wù)管理部門對中國區(qū)情況的不甚了解，在財務(wù)開支上曾經(jīng)一度失控。
　　在蓬勃的發(fā)展時期，UT斯達(dá)康似乎被成倍的增長迷住了雙眼，看不見企業(yè)擴張時，隨之而來的管理方面的缺陷，看不見一些管理人員的私念，看不見頻頻遲交財報帶來的警示。
　　然而，事情似乎沒有那么簡單，BDA電信咨詢分析經(jīng)理張宇在接受《中國新時代》專訪時認(rèn)為，“事實上，很多在納斯達(dá)克上市的中國企業(yè)都曾遇到遲交財報，而遭到納斯達(dá)克警告。但從UT斯達(dá)康此前給出的解釋來看，并不近如人意，事實上，已經(jīng)暴露了UT斯達(dá)康贏利能力的下降，產(chǎn)品線存在的問題?！?br/>　　
　　迷足多元化
　　
　　早就知道將雞蛋放入不同的籃子里規(guī)避風(fēng)險的吳鷹，早早就已經(jīng)開始了多元化的布局。
　　從2004年3月份開始，UT斯達(dá)康就進(jìn)行了大手筆的收購行動：首先以1億美元并購3COM的子公司Comm Works的CDMA2000PDSN產(chǎn)品，這項收購?fù)晟屏薝T斯達(dá)康CDMA2000的技術(shù)，也使得UT斯達(dá)康獲得了全球20家最大電信運營商中的17家客戶。
　　之后，UT斯達(dá)康收購了韓國HyundaiSyscomm，獲得對方的CDMA無線技術(shù)；隨后收購加拿大TELOS公司，獲得所有IP CDMA軟交換解決方案；此外，為了進(jìn)入美國CDMA市場，UT斯達(dá)康收購了美國Audiovox ACC公司。
　　吳鷹寄希望于收購核心技術(shù)，一方面實現(xiàn)UT斯達(dá)康多元化和國際化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，一方面通過技術(shù)近而掌握市場，帶來新的利潤增長。
　　
　　然而，一系列的收購并沒有使UT斯達(dá)康在效益上有所好轉(zhuǎn)，BDA分析師張宇認(rèn)為：“盡管收購的項目可以為UT斯達(dá)康帶來一些利潤，但由于利潤率較低，這部分貢獻(xiàn)的利潤太小了?！倍B續(xù)的收購在另一方面使得UT斯達(dá)康的現(xiàn)金流運轉(zhuǎn)出現(xiàn)了不健康。
　　收購的同時，吳鷹也認(rèn)識到自己的短板，沒有屬于自己的技術(shù)，于是加大技術(shù)研發(fā)是吳鷹多元化的另一個嘗試——光網(wǎng)絡(luò)、IP DSLAM設(shè)備、IPTV設(shè)備、軟交換產(chǎn)品以及3G移動通信設(shè)備等各類移動通信終端產(chǎn)品。在2005年，為了收縮戰(zhàn)線，在砍掉10多個研發(fā)項目后，吳鷹依舊嚴(yán)嚴(yán)實實的布局好無線，寬帶，終端三大方向。
　　“多元化的道路必須要走，盡管現(xiàn)在多元化并沒有給UT斯達(dá)康帶來很大的收入，現(xiàn)在來評價UT斯達(dá)康的多元化還為時尚早，事實上，UT斯達(dá)康的多元化在一些領(lǐng)域還是有一定的效果，在一些海外市場的空白點，一些發(fā)展中國家，UT斯達(dá)康的一些產(chǎn)品和技術(shù)擁有一定的市場?！卑偌{通信咨詢專家曾憲敏說，“UT斯達(dá)康一開始的成功就是依仗差異化的戰(zhàn)略，UT斯達(dá)康在多元化的路上，更注重差異化戰(zhàn)略，避開擁擠的紅海市場，可能機會會更多一些?！?br/>　　UT斯達(dá)康一度將寶壓在了3G和IPTV兩個方向，對于3G技術(shù)的研發(fā)，早在1997年，UT斯達(dá)康就已經(jīng)開始涉足，但吳鷹顯然沒有那么幸運，因為中國3G時代遲遲不肯到來。更讓UT斯達(dá)康郁悶的是，自己將寶押在WCDMA上，并在此項目上投資巨大。
　　2006年1月20日，信產(chǎn)部正式宣布：以3G“中國標(biāo)準(zhǔn)”TD-SCDMA作為我國通信行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。這對UT斯達(dá)康來說猶如晴天霹靂，因此它不得不將3G部門賤賣。
　　BDA咨詢經(jīng)理張宇認(rèn)為，UT斯達(dá)康在多元化布局上存在問題，無論是3G還是IPTV，UT斯達(dá)康仿佛還在延續(xù)小靈通的思路，給人一種守株待兔的感覺。
　　確實，藍(lán)海市場可以為企業(yè)帶來巨大的財富，但藍(lán)海并不是一片容易尋得的市場。“UT斯達(dá)康并沒有向抓住電信行業(yè)的主流。”張宇說。
　　顯然，吳鷹一直沒有找到準(zhǔn)確、關(guān)鍵的籃子。
　　
　　
　　押寶IPTV
　　
　　2004年，UT斯達(dá)康收入總額為27.03億美元，公司海外收入接近25%，由小靈通帶來的收入仍占收入總額的60%。從2004年就已經(jīng)開始多元化和國際化嘗試的UT斯達(dá)康，依舊扭轉(zhuǎn)不了小靈通占大頭的形式。
　　由于業(yè)務(wù)上的嚴(yán)重失衡，在小靈通開始走下坡路的同時，問題紛紛開始暴露，因此小靈通業(yè)務(wù)的萎縮不振無疑成為了UT斯達(dá)康虧損的元兇。擺在大家面前的事實是，小靈通勢必要被市場淘汰，而這僅僅是時間早晚問題。
　　信產(chǎn)部的數(shù)據(jù)顯示，2006年1-11月，我國手機產(chǎn)量共41747萬部，比上年同期增長60.6%。而小靈通的總產(chǎn)量1031.2萬部，比上年減少345.3萬部，出現(xiàn)了25.1%的負(fù)增長。這已是小靈通連續(xù)第2年大幅產(chǎn)量下降，2005年小靈通產(chǎn)量下滑30.8%。
　　隨著手機成本的不斷降低，小靈通在產(chǎn)品價格上的優(yōu)勢逐漸消退，更讓小靈通自身難保的是，移動資費的不斷下調(diào)。
　　2007年年初，廣東和北京率先在單項收費問題上破冰。正是前些年政府部門對移動話音資費的嚴(yán)格控制和移動終端的價格偏高，使得小靈通在移動通信市場上有了可供生存發(fā)展的空間。然而對于移動話音資費的逐漸放開，對移動運營商的變相降價行為予以默許，小靈通也就逐漸走上了死胡同。
　　百納通信咨詢專家曾憲敏認(rèn)為，小靈通并不會馬上消亡，畢竟運營商在小靈通方面投資不少，此前推出的與固話綁訂的小靈通業(yè)務(wù)，也顯示出運營商并沒有馬上拋棄小靈通的意思，另外，中移動和中國聯(lián)通盡管號稱接聽免費，卻有著“換湯未換藥”的感覺，全面實行接聽免費還需要一段時間的過度。
　　不可避免的事實是，小靈通的頹勢難擋，勢必影響UT斯達(dá)康的營業(yè)收入。
　　然而，UT斯達(dá)康棄3G后力挺的IPTV的發(fā)展依舊不溫不火?！皩①€注壓在IPTV上，很像當(dāng)年的小靈通，至于IPTV能否讓UT斯達(dá)康再現(xiàn)當(dāng)年的繁華的景象，還很難說?，F(xiàn)在IPTV在中國還存在很多問題。”BDA咨詢經(jīng)理張宇說。
　　有專家分析，UT斯達(dá)康在IPTV的早期圈地過程中，通過和上海文廣的合作，確實取得了一些優(yōu)勢。但是，它不像華為、中興、阿爾卡特等廠商一直都在做系統(tǒng)設(shè)備并被認(rèn)為是公網(wǎng)運作的主流運營商。
　　因此，在產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)的情況下，UT斯達(dá)康后期的發(fā)展會受到阻礙。如果UT斯達(dá)康能一直堅持，從IPTV開始運作并經(jīng)歷一個市場淘汰的過程，堅持到市場集中度高到只有兩三家，UT斯達(dá)康依然有利可圖。
　　在這些所有的機遇中，IPTV是UT斯達(dá)康的重頭戲，可以說它的成功與否直接決定公司的未來。畢竟中國的IPTV市場前景不可限量，據(jù)研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)，到2010年，中國的IPTV用戶將從目前的十幾萬增長到2千萬，而收入也將從數(shù)億元躍升到幾百億的規(guī)模。
　　而UT斯達(dá)康在日本IPTV應(yīng)用上的小成功也給了吳鷹很大的信心。吳鷹曾預(yù)計，IPTV不用2年就能達(dá)到100萬用戶，UT斯達(dá)康將在與大唐、華為和中興等強勢公司的競爭中取得優(yōu)勢。
　　然而，官方對IPTV的政策依舊含糊其辭，另一方面，盯緊IPTV這塊肉大有人在，而由于身陷虧損、小靈通收入下滑，吳鷹如果不能迅速找到那只合適的放雞蛋的籃子，UT斯達(dá)康還能堅持多久？