趙　希

在孕育著春天氣息的2月里，人民幣理財(cái)產(chǎn)品就像發(fā)芽的柳枝一樣，在理財(cái)市場(chǎng)上顯現(xiàn)著勃勃生機(jī)。在產(chǎn)生并熱銷近半年后，不只股份制銀行繼續(xù)發(fā)行更有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，四大銀行也不甘寂寞，紛紛投身其中。

同早期人民幣理財(cái)產(chǎn)品相比，如今的產(chǎn)品具有更優(yōu)厚的條件、更能吸引投資者的眼球，但越是利好的時(shí)候，越是應(yīng)該冷靜下來(lái)客觀分析、理性看待。同時(shí)不要忘了利用別的投資方式進(jìn)行資產(chǎn)組合，實(shí)現(xiàn)收益同時(shí)分散風(fēng)險(xiǎn)。

人民幣理財(cái)產(chǎn)品：細(xì)細(xì)推敲

人民幣理財(cái)產(chǎn)品背依銀行，以風(fēng)險(xiǎn)較小的債券類產(chǎn)品為投資對(duì)象，預(yù)期收益率一般高于傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄存款，在有效投資途徑有限的市場(chǎng)背景下，受到追捧也在情理之中。隨著四大行的紛紛試水，銀行間競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，新晶設(shè)置更加靈活。雖然人民幣理財(cái)產(chǎn)品不斷改進(jìn)，但對(duì)改進(jìn)后的人民幣理財(cái)產(chǎn)品投資者還需理性看待其風(fēng)險(xiǎn)和收益。

與時(shí)俱進(jìn)

時(shí)限增多最初市場(chǎng)上該類產(chǎn)品以一年期、半年期居多，現(xiàn)在品種大為豐富。最短的有3個(gè)月，如建行的“利得盈”、中行的理財(cái)產(chǎn)品；最長(zhǎng)的為3年，如民生銀行的“保得”理財(cái)產(chǎn)品。品種增多滿足了不同投資者的需求。如比較注重資金流動(dòng)性的投資者或者對(duì)升息預(yù)期比較敏感的投資者往往青睞于3個(gè)月或半年的短期理財(cái)產(chǎn)品；而將人民幣理財(cái)產(chǎn)品視為定期儲(chǔ)蓄替代的、資金使用比較穩(wěn)定的投資者，像中老年客戶，則更加喜歡期限較長(zhǎng)、收益較高的品種。

取消定儲(chǔ)起初，人民幣理財(cái)產(chǎn)品作為股份制銀行吸儲(chǔ)的殺手锏，搭配一定的定儲(chǔ)是其必要條件。如今，隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，以吸儲(chǔ)作為出發(fā)點(diǎn)已成為產(chǎn)品的硬傷，最新推出的大部分產(chǎn)品均去除了資金配比條款。

提前終止初期人民幣理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有提前終止權(quán)，雖然可以質(zhì)押，但這也成為許多投資者選擇的顧慮所在?，F(xiàn)在，新推出的產(chǎn)品已打破了以往的慣例，增加了可以提前終止的權(quán)利。自2004年招商銀行首先規(guī)定1年期產(chǎn)品的購(gòu)買者在產(chǎn)品持續(xù)期內(nèi)有一次終止權(quán)后，今年建設(shè)銀行的“利得盈”1年期產(chǎn)品，客戶可在3個(gè)時(shí)點(diǎn)選擇提前終止。而民生銀行更是開(kāi)創(chuàng)性地將具有隨時(shí)解約特色的“人民幣保得理財(cái)”二期推向了市場(chǎng)。附加服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)靠的是產(chǎn)品，其實(shí)歸根到底靠的是服務(wù)，理財(cái)市場(chǎng)亦然。工商銀行為認(rèn)購(gòu)“穩(wěn)得利”人民幣理財(cái)產(chǎn)品的客戶提供的多項(xiàng)增值服務(wù)之一是，這些客戶可以優(yōu)先成為“理財(cái)金賬戶”客戶，享受工商銀行提供的系列貴賓理財(cái)服務(wù)。

付息多樣以前的人民幣理財(cái)產(chǎn)品均是到期付息方式，隨著產(chǎn)品品種的多樣化，付息方式也因“期”制宜了。如民生銀行針對(duì)產(chǎn)品出現(xiàn)了較長(zhǎng)的3年期這一特點(diǎn)，規(guī)定付息方式為按年付息、到期還本。

理性看待

收益有條件

人民幣理財(cái)產(chǎn)品以其較高的預(yù)期收益率取勝，許多投資者理所當(dāng)然地認(rèn)為這個(gè)收益是穩(wěn)賺穩(wěn)得的，但有時(shí)投資者獲得的收益率低于預(yù)期，原因在于部分人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益是有條件的。

稅如果購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品搭配了一定的定期儲(chǔ)蓄，這部分利息收益要扣除利息稅，那么投資人到期拿到的實(shí)際收益就需扣除這部分費(fèi)用，沒(méi)有預(yù)期的那么高。到底少多少，要視各家銀行不同的定儲(chǔ)搭配比例而定。

費(fèi)雖然有的人民幣理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有定儲(chǔ)搭配的要求，不用扣除利息稅，如興業(yè)銀行的“萬(wàn)利寶”，但對(duì)于1年期的產(chǎn)品銀行要收取2‰的管理費(fèi)。投資者在計(jì)算自己真實(shí)收益時(shí)需減去這項(xiàng)費(fèi)用。另外，如民生銀行的“人民幣保得理財(cái)”二期，投資者雖然可以隨時(shí)解約，但需要支付一定的解約手續(xù)費(fèi)。提前解約越早，所交手續(xù)費(fèi)越高，在提前解約時(shí)投資者要權(quán)衡好收益和費(fèi)用成本二者間的關(guān)系。

封頂雖然各家產(chǎn)品的收益率如芝麻開(kāi)花節(jié)節(jié)高，但一味盯著收益率的投資者一定要時(shí)刻提醒自己：人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益不是沒(méi)有限制的。如果收益接近或者超過(guò)人民幣理財(cái)產(chǎn)品資金投資方向——如央行票據(jù)收益(3．4％左右)時(shí)，投資者就要打個(gè)問(wèn)號(hào)，是資金投資品種的收益改變了還是銀行自身理財(cái)能力提高了?收益越大、風(fēng)險(xiǎn)越大的古訓(xùn)要常記心間。

風(fēng)險(xiǎn)仍存在

利率迄今為止，所有的人民幣理財(cái)產(chǎn)品都是固定利率的，到期收益率不會(huì)隨著市場(chǎng)利率的波動(dòng)而變化。在強(qiáng)烈的升息預(yù)期下，投資于人民幣理財(cái)產(chǎn)品的資金將無(wú)法分享再次升息帶來(lái)的好處。即使行使提前終止權(quán)，收益率的減少也會(huì)讓投資者有另外一種“割肉”的心痛。

法規(guī)同基金、信托不同，人民幣理財(cái)產(chǎn)品雖獲得了銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，但目前尚沒(méi)有任何法律予以規(guī)范。預(yù)期收益率能否保證?銀行在運(yùn)作認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)時(shí)如何將其與銀行的自有資產(chǎn)、負(fù)債區(qū)分?一個(gè)嶄新的產(chǎn)品，在今后的運(yùn)作中可能會(huì)出現(xiàn)各種各樣的情況，如何解決，這關(guān)系到投資者的切身利益，健全的法律制度是根本保障。

其它理財(cái)產(chǎn)品：不容忽視

針對(duì)人民幣理財(cái)產(chǎn)品的熱銷，投資者不應(yīng)該孤注一擲，忽視別的投資品種，而應(yīng)綜合對(duì)比各品種間的優(yōu)劣，將自己的錢籃子充實(shí)起來(lái)，以實(shí)現(xiàn)各種產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

債券

近年來(lái)，債券市場(chǎng)的火爆有目共睹。業(yè)內(nèi)人士稱，2005年不僅國(guó)債的品種將增加，企業(yè)債券的發(fā)行也將提速，企業(yè)可轉(zhuǎn)換債券、浮息債券、次級(jí)債券等都可能成為人們新的選擇品種。在加息背景下，投資者不要選擇期限太長(zhǎng)的國(guó)債，以3～5年期國(guó)債最有投資價(jià)值。另外，提醒投資者的是，可以多關(guān)注記賬式國(guó)債這一品種，同憑證式國(guó)債相比，它的流動(dòng)性較強(qiáng)、到期收益率更高。

貨幣市場(chǎng)基金

貨幣市場(chǎng)基金不僅具有較高的平均年收益率(大約為3．2％)，而且銷售起點(diǎn)較低，僅為1000元。作為開(kāi)放式基金的一種，貨幣市場(chǎng)基金不止免申購(gòu)、贖回費(fèi)，還具有良好的流動(dòng)性，可以隨時(shí)購(gòu)買、隨時(shí)變現(xiàn)。另外，貨幣市場(chǎng)基金受到基金法規(guī)的約束，信息披露更充分、透明度更高。貨幣市場(chǎng)基金比較適合具備一定金融、理財(cái)知識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者。

通知存款

通知存款的存款人在存款時(shí)不必約定存期，只需在支取前的1或7天通知銀行并約定支取日期和金額即可。通知存款的客戶既可享受到較定期存款靈活的資金使用，還可獲得高于活期存款利率的收益，是投資人進(jìn)行短期投資的極好選擇。

外匯理財(cái)產(chǎn)品

作為銀行綜合理財(cái)類產(chǎn)品的首次嘗試，外匯理財(cái)產(chǎn)品在2004年確實(shí)火了一把。然而，隨著去年下半年美元連續(xù)5次加息及仍要加息的市場(chǎng)預(yù)期，一些外匯理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始面臨收益“縮水”的威脅，部分投資者開(kāi)始望而卻步。針對(duì)投資者對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的理財(cái)產(chǎn)品的需求，許多銀行改變了外匯理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)、實(shí)行了更為優(yōu)惠的政策，比如降低認(rèn)購(gòu)門檻、變短產(chǎn)品期限、采用固定收益模式等等。其實(shí)，只要投資得當(dāng)、運(yùn)用得法，外匯理財(cái)產(chǎn)品也是個(gè)不錯(cuò)的理財(cái)選擇。