李星洲　張琴生　王新力

從本質(zhì)上講，創(chuàng)業(yè)投資擺脫了過去資本市場(chǎng)只向那些擁有有形資產(chǎn)或擔(dān)保的資本密集型企業(yè)提供資金的模式，從而向那些極具發(fā)展?jié)摿?，但目前可能尚沒有資產(chǎn)做擔(dān)保的企業(yè)迅速提供資金，結(jié)果使技術(shù)革新的速度大大加快，從而迅速提高了增長率。這種融資格局的成功轉(zhuǎn)變，維持了美國長達(dá)十幾年的繁榮。

經(jīng)過我們深入的比較研究，可以歸納出國外創(chuàng)業(yè)投資值得我國借鑒的兩個(gè)關(guān)鍵要素：其一鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新的商業(yè)化激勵(lì)機(jī)制；其二與傳統(tǒng)資本市場(chǎng)不同的創(chuàng)業(yè)資本市場(chǎng)。這兩者是密切聯(lián)系，不可分割的。我們借鑒國外創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，主要是學(xué)習(xí)國外創(chuàng)業(yè)投資的這兩個(gè)關(guān)鍵要素，在消化理解的基礎(chǔ)上走自己的路。