2004年普遍存在的人民幣升值預期，將對房地產(chǎn)行業(yè)的商品房價格上揚起到了推波助瀾的作用。由于國內(nèi)對商品房需求的持續(xù)增長，房地產(chǎn)資產(chǎn)所具有較好的流動性為人們?nèi)找嬷匾暎又畤鴥?nèi)股票市場長期低迷，不斷離場的資金需要尋找新的投資出路，國內(nèi)中心城市的房地產(chǎn)資產(chǎn)無疑成為了一個重要的投資選擇對象。

這種趨勢也不僅為中國所獨有，在美國，房地產(chǎn)資產(chǎn)已經(jīng)超過了股票，成為了最大的資產(chǎn)類別，總規(guī)模已經(jīng)達到了25萬億美元——這很好地解釋了上海房地產(chǎn)2003年在投機資金的炒作下，中檔樓盤上漲過快的現(xiàn)象。盡管這會在未來引發(fā)房地產(chǎn)非理性泡沫的危害，但是現(xiàn)在畢竟尚處于開始階段，而且我們預計這種以投資為目的的商品房購買行為將會在國內(nèi)更廣大的范圍內(nèi)出現(xiàn)。

隨著國內(nèi)市場在更廣大的范圍內(nèi)對外資開放，對人民幣升值的預期將吸引更多的外資進入到國內(nèi)房地產(chǎn)市場，大量購買有升值潛力的商品房資產(chǎn)，從而進一步刺激國內(nèi)房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)銷售的持續(xù)增長，由此可能直接影響到各項因房地產(chǎn)投資增長過快而出臺的政策的實施效果。

2003年，全國商品房銷售總金額將達到5500億元，2004年，預計這一數(shù)字將達到7500億元，較2003年增長36％左右，較為樂觀地估計，2005年有可能實現(xiàn)全國商品房銷售超過1萬億元。