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筆者喜好收藏，僑居南非多年，周日月末常去文物跳蚤市場(chǎng)，尋覓可心之物。一日，我走近一白人老頭攤前，他偕妻兒三人正忙于招呼客人。老人衣著筆挺，鶴發(fā)童顏，一派豪門古氣。與其他攤位不同，他經(jīng)營(yíng)的是些古籍圣經(jīng)、放大鏡、騎士刀劍、宮廷信札、名人簽字照片、古籍地圖等。我隨意翻閱著一大堆歷史資料，突然眼前一亮，發(fā)現(xiàn)一批清末民初中國(guó)政府委托外國(guó)銀行發(fā)行的債券，共有14張。其中2張光緒二十四年(1898)的債券是清政府為“英德續(xù)借款”委托德國(guó)德華銀行對(duì)外發(fā)行的。7張中華民國(guó)政府于民國(guó)2年(1913)對(duì)外發(fā)行的債券。1張是中華民國(guó)政府為修建隴海鐵路于1913年對(duì)外發(fā)行的債券。余下的4張中，1張為1913年中法實(shí)業(yè)銀行發(fā)行的股票（編號(hào)：45781），另外3張是民國(guó)政府于1925～1929年發(fā)行的面額為100英鎊的金庫(kù)券。14張證券有一共同特點(diǎn)，就是都附有沒(méi)兌現(xiàn)完的原券息票。

白人老頭似乎看出了我內(nèi)心的激動(dòng)，連聲說(shuō)：“好東西，珍罕之物??！”接著又說(shuō)：“中國(guó)現(xiàn)在強(qiáng)大了，在世界上的地位亦越來(lái)越重要。但是，歷史上的中國(guó)受盡屈辱也是不爭(zhēng)的事實(shí)。這些證券既是文物又是歷史，是清末民初中國(guó)政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)的縮影，對(duì)你們中國(guó)人來(lái)說(shuō)，它們很值得收藏。”他的一番話不無(wú)道理，但一問(wèn)價(jià)，著實(shí)令我大吃一驚。經(jīng)營(yíng)古玩文物這一行，真有三年不開(kāi)張，開(kāi)張吃三年的味道。在一次性地爭(zhēng)取到10％的折扣后，似乎再?zèng)]有討價(jià)還價(jià)的余地了。身居海外多年，深知西方白人買賣的風(fēng)格，凡是第二次開(kāi)出的價(jià)格，絕難再變。機(jī)會(huì)難得，又都是舊中國(guó)政府發(fā)行的具有近百年歷史的有價(jià)證券，毫不遲疑，慷慨解囊，開(kāi)張支票，悉數(shù)成交。

2張1898年清政府為“英德續(xù)借款”委托德華銀行對(duì)外發(fā)行的債券（見(jiàn)圖片1、2），飽含著近代中國(guó)一段屈辱的歷史。畢竟恥辱創(chuàng)傷也是歷史，我們應(yīng)該全面客觀地去正視。

清朝末期，朝廷腐敗，國(guó)力羸弱，加上西方列強(qiáng)的欺侮與訛詐，清政府不得不靠借債來(lái)維持岌岌可危的政權(quán)。發(fā)行外債，又靠外國(guó)銀行勢(shì)力捉刀操辦，其中酸楚，苦不堪言。

晚清政府對(duì)外舉債的歷史背景

1894年甲午戰(zhàn)爭(zhēng)后，由于清政府腐敗，中國(guó)方面遭到了失敗，逼迫與日簽訂喪權(quán)辱國(guó)的馬關(guān)條約，在付出巨額賠款的同時(shí)，割讓土地，開(kāi)放口岸。各國(guó)對(duì)華資本輸出戰(zhàn)也隨之激烈展開(kāi)，列強(qiáng)各國(guó)都把貸款作為對(duì)中國(guó)進(jìn)行瓜分和劃分所謂勢(shì)力范圍的主要手段。世界上幾個(gè)主要資本主義國(guó)家的銀行都在中國(guó)設(shè)立了分支行或總行，除經(jīng)營(yíng)一般性銀行業(yè)務(wù)外，還經(jīng)手給清政府的巨額政治性借款和鐵路借款。1894～1898年間，在借款的優(yōu)先權(quán)爭(zhēng)奪上，以俄法銀行團(tuán)為一方，英國(guó)拉攏德國(guó)銀行團(tuán)為另一方，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。這五年中，清政府舉借外債共計(jì)白銀35.091萬(wàn)兩(不含鐵路借款)。其中金額最大的三筆是俄法借款、英德借款和英德續(xù)借款。

一、匯豐銀行(HONGK ONG & SHANGHAI BANK ING CORPORATION)1864年8月6日創(chuàng)立，當(dāng)時(shí)總行不在英國(guó)本土而是設(shè)在香港。1865年3月3日總行正式掛牌營(yíng)業(yè)。同年4月上海分行開(kāi)業(yè)。股東大多是那些在遠(yuǎn)東多年，富有商務(wù)經(jīng)驗(yàn)的英籍大商行。匯豐銀行從創(chuàng)立初始就以中國(guó)為其營(yíng)業(yè)基地和主要對(duì)象。

二、德華銀行(DEUTSCH-ASIATISCHE BANK)創(chuàng)建于1889年9月，資本總額共白銀450萬(wàn)兩。1890年1月，德華銀行上?？傂姓介_(kāi)業(yè)。當(dāng)年12月，又在天津設(shè)立分行。由于有德國(guó)政府的大力支持，德華銀行很快就成為德國(guó)在遠(yuǎn)東的重要基地，大大加強(qiáng)了德國(guó)工業(yè)品在中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大德國(guó)商界與遠(yuǎn)東市場(chǎng)的聯(lián)系，更主要的還是執(zhí)行德國(guó)資本輸出任務(wù)。

按《馬關(guān)條約》，對(duì)日賠款加上歸還遼東半島的贖款共計(jì)白銀23000萬(wàn)兩。其中第一期應(yīng)歸還8000萬(wàn)兩。中日雙方議定，按銀兩數(shù)折合英金1316萬(wàn)鎊。由兩國(guó)駐英公使于1895年11月間在倫敦交收清訖。為解決這筆款項(xiàng)的來(lái)源，清政府先同海關(guān)總稅務(wù)司英國(guó)人赫德商量。赫德主張向英國(guó)人借，并已開(kāi)始同匯豐銀行接觸。沙俄聽(tīng)到風(fēng)聲，即刻向清政府施加壓力。說(shuō)俄國(guó)在使日本退出遼東半島中有功，應(yīng)先向俄國(guó)借款。而法、德兩國(guó)也向清政府兜攬借款。清政府不敢得罪任何一方，同意向三方借。俄國(guó)不甘心，硬逼著要由他單獨(dú)或與法國(guó)一起承貸。軟弱無(wú)能的清政府最終答應(yīng)了沙俄的蠻橫要求。因這筆借款系俄法兩國(guó)共同承貸，歷史上稱為“俄法借款”，金額4億法郎，合白銀9896萬(wàn)兩。

俄法借款后，德國(guó)與英國(guó)聯(lián)合起來(lái)。這時(shí)法國(guó)資本不 愿參加，俄國(guó)又無(wú)資金實(shí)力，只好罷手。因此，第二筆借款由英國(guó)匯豐銀行和德國(guó)德華銀行承貸各半，同清政府于1896年3月簽訂“英德借款”合同。借款總額為1600萬(wàn)英鎊，合白銀9762萬(wàn)兩。

清政府籌措了上述兩筆貸款后，因尚欠日本白銀8333萬(wàn)兩，于是又向匯豐和德華銀行商借。當(dāng)時(shí)，資本主義正處在向帝國(guó)主義過(guò)渡階段，這些國(guó)家充分認(rèn)識(shí)到國(guó)外投資的利潤(rùn)遠(yuǎn)比國(guó)內(nèi)投資的利潤(rùn)豐厚。因此，“英德續(xù)借款”合約于1898年(光緒二十四年)3月簽訂，金額也是1600萬(wàn)英鎊。這時(shí)由于銀兩貶值，兌換英鎊的比率下降，同樣是1600萬(wàn)英鎊，1896年3月合白銀9762萬(wàn)兩，1898年3月卻合白銀11277萬(wàn)兩，足足多付了1515萬(wàn)兩白銀。

匯豐和德華銀行為“英德續(xù)借款”各800萬(wàn)英鎊。圖1，圖2這兩張債券（編號(hào)分別為25172和18615）系由德華銀行發(fā)行的。25英鎊的債券邊框顏色為玫紅，50英鎊那張邊框?yàn)殚偌t。債券豎高498毫米，橫寬400毫米，用英德兩種文字印制。正面上方印有英、德文“中華帝國(guó)政府”，中間為“1898年金庫(kù)債券共計(jì)1600萬(wàn)英鎊”，左上方有德國(guó)的鷹徽章。25英鎊的債券上蓋有12先令印花稅鋼印章，而50英鎊的那張上卻是10先令的鋼印章。債券下方有德華銀行和大清政府雙方代表在北京的簽字。正下方是一枚朱紅色清政府的滿文大印章。

債券年息為4.5％，償還期45年。從1898年3月發(fā)行之日起開(kāi)始計(jì)息，每年3月1日和9月1日分兩次付息。持券人憑息票可直接向匯豐銀行倫敦辦事處和德華銀行柏林、漢堡或法蘭克福辦事處支取息金。從1899年起，每年1月由匯豐銀行倫敦辦事處抽簽決定當(dāng)年償還本金的號(hào)碼。債券背面附有每年需償還的金額以及借款合同英、德文的內(nèi)容摘要。合同規(guī)定清政府以海關(guān)稅收以及蘇州、九江、浙江等4個(gè)關(guān)卡的貨厘和宜昌、湖北、安徽三個(gè)關(guān)卡的鹽厘（均為稅收名稱）為擔(dān)保。與俄、法、英德借款不同的是，這次續(xù)借款還有更苛刻的條件，一是償還期限45年不得提前或一次性還清；二是在借款償還期內(nèi)不論英國(guó)人對(duì)華貿(mào)易是否仍占第一位，中國(guó)海關(guān)總稅務(wù)司一職必須由英國(guó)擔(dān)任（果然英人赫德等一直占據(jù)著中國(guó)海關(guān)總稅務(wù)司這一要職長(zhǎng)達(dá)45年，1943年才由美國(guó)人李度擔(dān)任）。

19世紀(jì)末，20世紀(jì)初，外國(guó)銀行所以能在中國(guó)境內(nèi)大肆巨額放款，就是因?yàn)樗麄兡茉诒緡?guó)市場(chǎng)可籌措到巨資。據(jù)史料記載，無(wú)論是俄法借款、英德借款還是英德續(xù)借款，只要債券一上市，很快便在當(dāng)?shù)卣J(rèn)購(gòu)一空。尤其在柏林、倫敦金融市場(chǎng)上，訂購(gòu)者蜂擁而至，認(rèn)購(gòu)額甚至都超過(guò)了發(fā)行額。其中原因，譬如這次“英德續(xù)借款”債券，匯豐和德華銀行只按面額的九折發(fā)售，承購(gòu)人得到了實(shí)惠。而發(fā)售所得卻僅按83折付給清政府，僅此一項(xiàng)匯豐、德華銀行就獲利112萬(wàn)英鎊。另外，按協(xié)定這筆款項(xiàng)要到5月8日才在倫敦交給日本的橫濱正金銀行，還清對(duì)日本的賠款。但在未交撥前，這筆巨款就成了匯豐和德華銀行各自的存款。由于承貸這筆巨款的好處多，僅匯豐銀行1898年賬面盈利就高達(dá)640萬(wàn)港元，當(dāng)時(shí)匯豐的資本才1000萬(wàn)港元，年盈利達(dá)64％，比前后幾年的盈利都高。由此可見(jiàn)，外國(guó)銀行在中國(guó)本土上向清政府經(jīng)手大額借款為他們自身帶來(lái)的利潤(rùn)是何等豐厚。

為“英德續(xù)借款”發(fā)行的債券至今已100年有余了。由于是在國(guó)外發(fā)行，國(guó)內(nèi)極少出現(xiàn)，在國(guó)外亦算得上珍稀之物。它們?cè)谥袊?guó)金融史上具有重要的歷史文物價(jià)值。

責(zé)編 雍

■圖1、2 清政府委托德國(guó)德華銀行在柏林發(fā)行的25英鎊和50英鎊債券。

■圖5 中華民國(guó)駐法蘭西特命全權(quán)公使胡惟德代表中華民國(guó)政府于1913年簽署并對(duì)外發(fā)行面值為505法郎債券。

■圖6、7 中華民國(guó)駐俄羅斯特命全權(quán)公使劉鏡人代表中華民國(guó)政府于1913年簽署并對(duì)外發(fā)行面值為189、40盧布(綠版)和189、40盧布(棕版)的債券。

■圖8 中華民國(guó)政府為修建隴、辛、豫、海鐵路于1913年發(fā)行面值為20英鎊的債券及原券息票。債券下部左有吳爾昌的中英文簽字，右有“督辦隴辛豫海鐵路關(guān)防”之印。

■圖9 1925～1929年，中華民國(guó)政府委托英國(guó)LLOYDS銀行 發(fā)行的“八厘十年期金庫(kù)券”。

■圖10 中法實(shí)業(yè)銀行1913年發(fā)行的股票(附息票)