中國證券市場沒有退出機(jī)制，這是一個(gè)不爭的事實(shí)。從ST（特別處理）到PT（特別轉(zhuǎn)讓），劣質(zhì)公司們都是死而不僵；哪怕成了瓊民源，最后還是可以變成中關(guān)村，成為龍頭股的候選。

PT（特別轉(zhuǎn)讓）出臺(tái)3個(gè)月了。管理層這一可謂用心良苦的舉措，造成了令人啼笑皆非的結(jié)果——PT公司成了人人爭購的搶手貨，動(dòng)輒以漲停報(bào)收，其股價(jià)絲毫不比那些每年都有進(jìn)步的公司來得差?！疤貏e轉(zhuǎn)讓”服務(wù)實(shí)施不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，PT板塊便在深滬兩市“鶴立雞群”，在大盤持續(xù)盤整熱點(diǎn)匱乏之時(shí)，PT家族表現(xiàn)出強(qiáng)勁上升趨勢。從7月9日第一個(gè)特別處理交易日后，PT渝鈦白自7月9日的4.09元漲至8月27日的5.26元；PT農(nóng)商社從5.62漲至7.00元；PT雙鹿從7.95元最高漲至9.25元；PT蘇三山的表現(xiàn)略差一些，但也出現(xiàn)了連續(xù)四個(gè)漲停板的強(qiáng)勁反彈趨勢。

走勢如此強(qiáng)勁的PT家族，究竟是什么樣的公司？本刊特別委托國泰君安證券研究所專家所作的PT研究報(bào)告中有如此意見：“毫不夸張地說，如果按照正常的公司持續(xù)經(jīng)營法則，除了蘇三山之外，其它PT公司恐怕早已在破產(chǎn)企業(yè)之列了，它們的存在已經(jīng)沒有任何意義?！?/p>

投資者們惟一能期待的是 “烏雞”變“鳳凰”的喜劇再次上演——PT公司雖然暫時(shí)一文不值，可誰又能說它們將來不會(huì)搖身一變呢？“瓊民源”變得，PT怎么就變不得？

在委托國泰君安研究所撰寫PT研究報(bào)告的同時(shí)，本刊派出記者逐一走訪了四家PT公司。“烏雞”究竟能不能變“鳳凰”，就讓本刊記者從現(xiàn)場發(fā)回的文章告訴你。

——編者